Babylon 메인넷 출시 이후의 시장 영향은 어떻게 평가해야 할까?
글: Haotian
@babylonlabs_io의 메인넷 출시 이후 시장에 미칠 영향은 어떻게 볼 수 있을까? 확실히, 이건 Eigenlayer가 이더리움 생태계에 가져온 영향처럼 비트코인 생태계에도 스테이킹 열풍을 일으키며 BTCFi 여름의 도래를 촉발할 것이다.
그렇다면 Babylon의 작동 원리는 정확히 무엇이며, Eigenlayer와는 어떤 차이점이 있을까? Babylon 생태계의 잠재적 관심 포인트는 무엇인지, 그리고 Babylon의 약점은 어디에 있는지 등에 대해 나의 이해를 공유해보려 한다:
Babylon을 깊이 있게 이해하기
간단히 말하면, Babylon은 비트코인 메인체인 상에서 복잡한 UTXO 스크립트 계약을 구축함으로써, 레이어2를 포함한 다양한 PoS 체인들이 안전하고 크로스체인 없이, 위탁 없이 네이티브 스테이킹을 할 수 있도록 해주는 솔루션을 제공한다. 구체적으로 어떻게 작동하는가?
기존 방식에서는 PoW 체인 자산을 PoS 체인에서 수익을 창출할 수 있도록 하기 위해 서드파티를 통한 자산 위탁과 그에 기반한 1:1 와퍼드(Wrapped) 자산 발행이 필요했다(예: WBTC). 최근 WBTC가 겪은 신뢰 위기는 바로 이러한 접근법의 가장 큰 단점을 노출시켰다.
Babylon은 비트코인 체인을 활용하여 리모트 스테이킹(Remote Staking) 시스템을 구축하는데, 복잡한 암호학 알고리즘을 통해 비트코인 메인넷 상에 코벤판트(Covenant) 형태의 스크립트 계약을 설계하여 BTC를 잠근다. 이후 Cosmos SDK 기반의 Babylon 체인이 이를 원격으로 관리하고 조정하여 후속 기능을 실현한다:
1) 스테이킹, 언바인딩, 인출 등의 작업은 Babylon 체인의 검증자들(Validators)이 EOTS 서명 방식, 최종 라운드 다중서명 합의 등과 같은 스크립트 규칙에 따라 엄격히 검증하고 제재하는 Control Plane 운영을 통해 수행된다. 즉, Babylon 체인의 검증자 노드는 비트코인 메인넷에 원격으로 잠긴 자산을 안전하고 탈중앙화된 방식으로 관리할 수 있다.
2) Babylon은 검증자들의 검증 및 조정 능력을 다른 PoS 체인에 보안 컨센서스를 제공하는 서비스 형태로 추상화하여, 모듈화 호환 가능한 다른 PoS 체인에 네이티브 수준의 보안 특성을 '보안을 서비스로(Security as a Service)' 제공한다.
이러한 방식으로, 다른 PoS 체인들은 해당 보안 서비스로부터 수익(Yield)을 발생시키며, Babylon에 스테이킹된 BTC 자산도 이에 따라 수익을 창출하게 된다. 이론적으로, PoS 체인의 보안 서비스 수요가 클수록 Babylon 스테이킹의 수익 가능성은 더욱 커진다.
Babylon vs Eigenlayer
1) Babylon 프로토콜은 비트코인 메인체인과 다른 PoS 체인을 연결하는 브릿지 역할을 한다. 그 목표는 비트코인 PoW 체인의 네이티브 자산이 수익을 창출하지 못하는 문제와, 다른 PoS 체인들이 탈중앙화된 비트코인 위탁 서비스 부족 문제를 해결하여, BTC 자산이 네이티브 방식으로 다른 PoS 체인에 참여하고 수익을 얻도록 하는 것이다. 따라서 Babylon의 주요 대상은 비트코인이라는 절대적 합의를 가진 자산이며, 이를 위한 수익 창출 기술 프레임워크를 제공한다.
반면 Eigenlayer는 이더리움 검증자들의 검증 서비스 능력을 상품화한다. 이더리움 L2나 기타 모듈형 PoS 체인은 이더리움의 강력한 검증자 네트워크를 활용할 수 있으며, 동시에 이 과정에서 발생하는 수익은 기존 이더리움 노드의 수익을 증폭시킨다. 따라서 Eigenlayer의 목적은 이더리움 검증자의 물리적 검증 능력을 상품화하여, 원본 이더리움의 수익 잠재력을 극대화하는 것이다.
2) Babylon의 "보안을 서비스로"와 Eigenlayer의 "AVS as a Service"는 비즈니스 로직상 거의 동일하지만, 미묘한 차이가 존재한다. 다른 PoS 체인이 Babylon에 연결하지 않으면 자산 위탁 방식에서 '중앙화'라는 비판을 받게 되므로, Babylon의 수요는 더 필수적인 성격을 띤다.
반면 Eigenlayer는 기존 이더리움 스테이킹 수익의 레버리지를 확대시켜 단기적으로 리스테이킹 플랫폼의 번영을 촉진할 수 있지만, 외부로 보안 컨센서스를 제공하는 수익과 LRT 포인트 경쟁 사이에 갈등이 발생할 수 있다. 만약 실제 수익성이 LRT 플랫폼의 레버리지 확장 속도를 따라가지 못한다면, 스테이킹 수익 효용은 오히려 역효과를 낼 수 있다.
Babylon 생태계의 향후 전망은?
Babylon의 출시는 오랫동안 침체되었던 BTC 레이어2 시장에 분명한 자극과 촉매제가 될 것이다. 주로 두 가지 측면에서 영향을 미친다:
1) 기존에 CeFi 형태로 운영되던 많은 프로젝트들이 기술적 '업그레이드'를 할 수 있게 되며, 중앙화 논란을 제거함으로써 자산 수익화 주장이 시장에서 더 큰 신뢰를 얻게 될 것이다.
2) 여러 BTC 레이어2 PoS 체인들에게 직접적인 상업적 활력을 불어넣을 것이다. 먼저, BTC 수익화는 일부 PoS 체인의 TVL 누적 속도를 가속화시켜 TVL 포인트 경쟁을 지속시킬 것이며, 또한 LSD, LRT 플랫폼과 DeFi 조합을 통한 다양한 수익화 전략도 등장할 것이다.
잠재적으로 Babylon+ 각 플랫폼 간의 포인트 보조금 경쟁은 BTCFi 분야에 지속적인 관심을 불러일으킬 것이며, 이는 과거 Eigenlayer가 촉발한 리스테이킹 열풍과 맞먹는 수준이 될 것이다.
@SolvProtocol은 탈중앙화된 비트코인 예치센터로서의 정체성을 바탕으로, 비트코인 자산이 과도하게 분산되어 있는 현실을 적절히 포착하여 이미 약 2만 BTC를 빠르게 확보했다. Babylon 출시 후 SolvBTC.BBN은 기대 이상의 성장을 이룰 것으로 보인다.
@Bedrock_DeFi는 BNB체인 생태계에서 탄생했으며 OKX Ventures의 지원을 받고 있으며, Babylon 생태계의 선두 프로젝트 중 하나로, 최근 UniBTC의 민팅 성과와 Babylon 포인트 수익 기대감이 매우 높다.
@LorenzoProtocol은 유동성 스테이킹 개념을 도입하여 사용자가 자금을 잠그지 않고도 스테이킹에 참여하고 보상을 받을 수 있도록 했다. Pendle과 유사한 원금과 수익 분리 구조인 유동성 원금 토큰 LPT+ 및 수익 누적 토큰 YAT의 조합은 눈에 띈다.
또한 @BSquaredNetwork, @Lombard_Finance, @ChakraChain, @BotanixLabs 등 다수의 플랫폼도 이번 Babylon 생태계 열기를 타고 각자의 기술력을 과시할 예정이다.
Babylon의 '약점'은?
분명히 Babylon의 출시는 BTC 생태계에 긍정적인 영향을 주지만, 약점이 전혀 없는 것은 아니다.
객관적으로 볼 때, Babylon이 제공하는 보안 컨센서스는 Cosmos SDK 기반 체인에 의존하며, BTC 메인체인 상의 스크립트 프로그램이 모든 파생 기능을 직접 제어하고 조정하는 것은 아니다. 따라서 본질적으로 '자산 관리' 범주에 국한될 수밖에 없다.
따라서 Babylon을 기반으로 'Blast 스타일 수익화 프로젝트'는 많이 나타날 수 있지만, BTC 생태계 내에서 Starknet, Arbitrum과 같은 초거대 종합 레이어2 체인의 출현은 어렵다.
논리적으로도 간단하다. 만약 어떤 BTC 레이어2 체인이 Babylon을 통해 보안 컨센서스를 얻는다면, 이는 해당 레이어2 체인의 주권을 사실상 포기하는 것과 같아, 향후 복잡한 생태계 구축에 불리하다. 필자는 이전 장문 게시물에서 이런 문제를 해결할 수 있는 더 기초적인 기술 프레임워크들을 분석한 바 있다:
1) zkVM 일반 프로토콜 프레임워크 — @ProjectZKM은 zk 기술의 크로스체인 상호 운용성에서의 '신뢰성'을 활용하여 @GOATRollup을 구축했으며, ZK 브리지리스(Bridgeless) 크로스체인, Entangled Rollup Network의 상호소통 계층 등을 실현했다. 마치 ZK 기술로 Cosmos IBC 크로스체인 통신 컴포넌트를 구성하여 BTC 생태계 발전을 지원하는 것과 같다. 이는 대부분의 주권을 유지하는 BTC 레이어2 체인에 적합한 일반적인 네이티브 기술 솔루션이다.
2) UTXO Stack 구조 프레임워크 — @NervosNetwork CKB 팀이 RGB++를 확장하여 개발한 BTC 레이어2 방식으로, 동형 바인딩을 통해 BTC 및 파생 자산이 모두 CKB 체인으로 이동하여 유통되도록 한다. 마치 새로운 BTC 실행 VM 환경을 재구성하여 복잡한 프로그래밍 기능을 지원하는 구조이다.
또한 @RoochNetwork의 MoveVM 글로벌 상태 고급 언어 실행 아키텍처, @atomicalsxyz의 AVM 가상 머신 프레임워크 등도 BTC 레이어2 시장 발전을 이끌 미래의 강력한 후속 기술군이 될 수 있다.
Babylon이 BTCFi 수익화 열풍의 첫 물결을 일으킨다면, 보다 견고한 기술 기반과 혁신성을 갖춘 프로젝트들이 다음 물결을 이어받아야 진정한 BTC 레이어2의 번영을 기대할 수 있다.
결론적으로, Babylon 자체에 '약점'이 없다고 볼 수도 있지만, BTC 레이어2 시장이 오직 Babylon에만 의존해서는 안 된다. 확신하라, BTC 생태계에도 반드시 자신의 '서머(Summer)'가 올 것이다.
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Haotian | CryptoInsight
