고래의 매수 증가 속도 둔화, 비트코인 6만1000달러 저항선에서 약세
글: Mary Liu, 비추 BitpushNews
화요일 금융 시장은 다소 잔잔한 흐름을 보였으며, 이번 주 제이슨홀 글로벌 중앙은행 컨퍼런스 개최 전까지 뚜렷한 시장 촉매가 나타나지 않았다.
비추(Bitpush) 데이터에 따르면, 비트코인은 화요일 새벽 일시적으로 61,000달러를 돌파했으나 추가 상승을 이어가지 못하고 오후 들어 59,000달러 지지선으로 되돌아갔다. 기사 작성 시점 기준 비트코인 거래가는 59,341달러이며, 24시간 기준 상승폭은 0.36%다.
한편, 시가총액 상위 200개 알트코인 대부분이 상승세를 보였다. 밈코인 브렛(BRETT)이 18% 상승하며 가장 큰 폭의 상승률을 기록했고, 비트토렌트(BTT)와 바이너리엑스(BNX)는 각각 16.4%, 12.3% 올랐다. 하락 종목 중에서는 라이트코인(LTC)이 3.3% 하락하며 낙폭이 가장 컸고, dYdX(DYDX)는 3.2%, MANTRA(OM)는 2.6% 하락했다. 현재 암호화폐 전체 시가총액은 2.11조 달러이며, 비트코인의 시장 점유율은 55.7%다.
미국 증시는 마감 시 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 나스닥 지수가 각각 0.20%, 0.33% 하락했으며, 다우존스 지수는 보합세를 유지했다.
월크레일의 매수 속도 둔화
체인 분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 현재 "대부분"의 수요 지표들이 부진함을 보여주고 있다고 밝혔다. 크립토퀀트 자료에 따르면, 대규모 BTC 보유자(이하 월크레일)는 3월 사상 최고치를 기록한 이후 보유량 증가 속도를 크게 늦추고 있다.
보고서는 "고래들의 보유량 30일 변동률은 2월의 6%(2019년 2월 이후 가장 빠른 속도)에서 현재 1%로 감소했다. 역사적으로 고래들의 월간 보유량 증가율이 3%를 초과할 경우 비트코인 가격 상승과 관련되어 왔지만, 현재는 그러한 상황이 아니다."라고 설명했다.
다만, 시장의 '여름 침체기'에도 불구하고 예외적인 존재가 있는데, 바로 '영구 보유자(permanent holders)'—즉, 오직 매수만 하고 결코 BTC를 매도하지 않는 실체들이다.
보고서는 "전반적인 비트코인 수요 성장이 둔화되고 있음에도 불구하고, 영구 보유자들은 전례 없는 수준으로 계속해서 비트코인을 축적하고 있다. 이들의 총 잔고는 월 39.1만 비트코인이라는 기록적인 속도로 증가하고 있으며, 그 수요 성장 속도는 2024년 1분기 비트코인 가격이 7만 달러를 넘었을 때보다도 더 빠르다."라고 지적했다.
전문가들: 시장 점차 회복세
비트파이넥스(Bitfinex) 소속 애널리스트들은 시장이 서서히 회복되고 있다고 판단했다. 8월 초 막대한 자금 유출 이후, 이더리움 ETF와는 달리 비트코인 현물 ETF는 지난주 3240만 달러의 순유입을 기록해 수동적 투자자의 관심이 지속되고 있음을 나타냈다. 또한 BTC 가격은 약 6만 달러 구간의 저점을 여러 차례 돌파했다.
그들은 "지난 일주일 동안 ETF 시장에는 확실히 저가 매수와 일부익절 물량이 있었으며, 투자자들은 5만 달러 아래 가격대에서 매수한 후 최소한 일부는 익절했다. 이는 이더리움 가격 하락폭이 비트코인보다 훨씬 컸음에도 불구하고, 이더리움 ETF가 이번 주에도 순유출을 기록한 것과 뚜렷한 대조를 이룬다."라고 말했다.
블랙록의 iShares 비트코인 ETF(IBIT)와 피델리티 비트코인 펀드(FBTC)로 유입된 자금은 추가 하락을 막는 데 기여했다. 비트파이넥스는 이를 "수동적 수요(passive demand)"라고 정의하며, 이 용어는 가격에 무관하게 체계적으로 투자하는 ETF 자금 유입을 의미한다고 설명했다.
애널리스트들은 "이더리움 ETF의 자금 유입에서 나타나는 이러한 차이는 미국 정부 및 Mt.Gox 등 대규모 보유자가 공급 과잉을 초래할 수 있다는 어려움 속에서도 여전히 비트코인 자산에 대한 광범위한 시장 신뢰를 반영한다. BTC와 ETH ETF의 운명이 극명하게 갈린 것은 두 시장의 다른 역학 관계를 부각시킨다. 비트코인 ETF가 꾸준한 자금 유입을 성공적으로 끌어냈지만, 이더리움 ETF는 momentum을 유지하기 어렵다. 그레이스케일의 ETH 공급 고갈은 이더리움 ETF의 전환점이 될 수 있으나, 앞으로 몇 개월이 수요가 이 시장을 버틸 수 있는지 여부를 결정하는 데 중요하다."라고 덧붙였다.
보고서는 또한 "주목할 만한 점은 현재 BTC가 4개월 치 거래 범위의 하단을 돌파하려 하고 있다는 것이다. 따라서 우리는 현재 저항 구간에 위치해 있으며, 잠재적 촉매가 부족한 가운데 여름철 침체와 유동성 부족이 여전히 지배적이기 때문에 향후 폭발적인 움직임은 예상되지 않는다."라고 강조했다.
비트파이넥스는 비트코인 반감기 이후의 과거 추세를 살펴본 결과, 아래 차트가 "최근 하락세에도 불구하고 BTC가 과거의 호황기 및 반감기 사이클과 유사한 궤적을 따르고 있음을 보여준다."라고 밝혔다.
그들은 "이러한 패턴은 반감기 이후 일반적으로 단기 하락 이후에도 상당한 반등이 발생함을 시사한다. 2024년 반감년의 230일째(8월 17일 기준) 현재 연초 대비 표준화 수익률은 1.38(38%)이다."라고 말했다.
또한 "같은 시점에서 2016년과 2020년 반감기 이후의 수익률 배수는 각각 1.32와 1.68에 도달했으므로, 현재 조정은 드문 일이 아니다. 최근 5만 달러 아래로 일시 하락한 것은 반감기 이후 전통적인 마지막 조정일 가능성이 있으며, 우리는 과거의 호황기 궤적을 따라갈 것으로 기대되며, 2020년 반감기 이후 경로와 일치하는 제3분기 내 또 한 번의 마지막 조정이 있을 수 있다."라고 분석했다.
비트파이넥스 애널리스트들은 "여름철 유동성 부족은 계속될 것으로 예상된다. 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성 등의 더 넓은 거시경제 환경 역시 향후 BTC 및 ETH ETF 자금 흐름 형성에 중요한 역할을 할 것이다. 투자자들은 이러한 동향을 면밀히 주시해야 하며, 이는 시장 방향성을 이해하는 데 추가적인 통찰을 제공할 수 있다."라고 요약했다.
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