네트워크 효과와 토큰 경제: Web3 프로젝트 성장의 두 가지 핵심 동력
저자: chandan
번역: TechFlow
대부분의 성공적인 인터넷 시대 기업들은 네트워크 효과에 의존하는데, 이는 사용자 수가 증가함에 따라 제품의 가치도 상승한다는 것을 의미한다.
현재 많은 선도 기업과 스타트업들이 다음과 같은 네트워크 효과로부터 혜택을 받고 있다.
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전자상거래: eBay, Etsy, 아마존, 알리바바
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공유 이동수단: 우버, 라이프트
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소셜 미디어: 페이스북, 트위터, 인스타그램, 유튜브
웹3 분야에서는 조합성(컴포저빌리티), 오픈소스 표준 및 토큰의 존재 덕분에 네트워크 효과와 파워 로의 법칙이 더욱 두드러진다. 우리는 이미 웹3의 다양한 영역에서 네트워크 효과를 목격하고 있다. 아래를 참고하라.
블록체인 계층
블록체인 차원에서 이더리움(Ethereum), 트론(Tron), 솔라나(Solana)는 전체 에스크로 가치(TVL) 시장 점유율의 70% 이상을 차지하고 있다.
시가총액 기준으로 비트코인(Bitcoin), 이더리움(Ethereum), 솔라나(Solana)는 시장 점유율의 76%를 차지하고 있다.
이더리움 레이어2 생태계에서는 Arbitrum One, Base, OP Mainnet이 시장 점유율의 75% 이상을 차지하고 있다.
애플리케이션 계층
유동성 스테이킹 시장에서 Lido의 시장 점유율은 62%를 초과한다.
탈중앙화 거래소(DEX) 분야에서는 Uniswap과 Raydium의 시장 점유율이 70%를 초과한다.
대출 시장에서는 Aave, Justlend, Spark의 시장 점유율이 60%를 초과한다.
인터넷 시대의 다수 성공 기업들과 유사하게, 시장에서 주도적인 위치를 차지하는 많은 웹3 프로젝트들도 아래와 같이 양면 또는 삼면의 네트워크 효과를 보여주고 있다.
블록체인 네트워크 효과
블록체인의 경우, 사용자 증가 → 개발자 증가 → 애플리케이션 증가 → 추가적인 사용자 증가 → 플라이휠 효과 발생.
DEX의 경우, 사용자 증가 → 거래량 증가 → 유동성 제공자(LP) 증가 → 슬리피지 감소 → 추가적인 사용자 증가 → 플라이휠 효과 발생.
대출 시장의 경우, 사용자 증가 → 차입/예치 자산 증가 → 시장 안정성 향상 → 예금자 및 차입자 증가 → 플라이휠 효과 발생.
유동성 스테이킹 토큰(LST)의 경우, 특정 토큰의 시장 점유율이 증가하면 → 더 많은 DEX, 대출, 수익형 디파이 제품들이 이를 지원하게 되고 → LST의 활용성이 높아져 → 신규 사용자를 유치하고 → 유동성을 증가시키며 → 플라이휠 효과를 만든다.
웹2에서는 다른 회사의 제품이나 API 위에 제품을 개발하는 것이 리스크를 수반할 수 있는데, 메인 회사가 API 접근을 중단하고 내부적으로 제품을 개발할 수 있기 때문이다.
예를 들어,
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트위터가 API 접근을 중단했다.
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페이스북이 그룹 API 접근을 제거했다.
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Pebble이 애플워치에 패배했다.
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Clubhouse가 트위터 스페이시스에 패배했다.
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슬랙이 마이크로소프트 팀즈에게 패배할 위험에 직면했다.
반면 웹3에서는 애플리케이션이 조합 가능하며 불변하기 때문에, 다른 프로젝트들이 원래 팀을 신뢰하지 않고도 그 위에 구축할 수 있다. 이는 규모 측면에서 웹2보다 훨씬 더 큰 네트워크 효과를 창출한다.
네트워크 효과 창출에서 토큰의 중요성
웹2에서는 규모의 경제와 광범위한 네트워크 효과로 인해 사용자가 시스템을 떠나기 어렵지만, 웹3에서는 상황이 다르다.
웹3에서는 다음과 같은 이유로 경쟁 우위를 확보하는 것이 어려운 도전 과제이다.
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사용자 데이터와 정체성이 공개되어 있어 새로운 제품을 만들고 기존 제품을 '흡혈'하기가 더 쉬워진다.
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전환 비용이 낮아 경쟁이 치열해진다.
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대체품(포크)을 만드는 것이 더 쉬워졌다.
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토큰은 이러한 문제들뿐 아니라 초기 부팅(콜드 스타트) 및 공급 문제들을 해결할 수 있게 해준다.
사용자가 특정 플랫폼에 진정한 선호를 갖게 될 때, 그 플랫폼은 매우 매력적이 된다. 웹3에서 이러한 선호는 해당 플랫폼의 토큰을 소유함으로써 발생할 수 있으며, 이는 사용자의 소속감과 투자감을 강화시킨다.
사용자가 플랫폼이나 애플리케이션과 함께 성장함에 따라, 그들의 정체성은 자신이 지지하는 프로젝트와 밀접하게 연결된다. 이는 크립토 트위터(Crypto Twitter)에서 특히 두드러지며, 서로 다른 생태계의 사람들이 자신의 프로젝트를 열정적으로 옹호한다.
건설자와 투자자들이 고려해야 할 사항
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어떤 네트워크 효과가 방어 가능한가?
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누가 네트워크에 가치를 제공하고, 누가 네트워크로부터 가치를 추출하는가?
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어떤 사용자들이 강력한 네트워크 효과를 만들어내고 네트워크를 빠르게 확장시킬 수 있는가?
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네트워크 효과는 토큰에 적용되는가, 아니면 플랫폼에 적용되는가?
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네트워크 효과는 지역적인가, 전 지구적인가?
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누구를 인센티브로 유도해야 하며, 누구에게 요금을 부과해야 하는가?
결론
네트워크 효과는 어떤 플랫폼이 경쟁 우위를 확보하는 데 있어 매우 중요하다. 중요한 애플리케이션이 그 위에 구축됨에 따라 블록체인은 필수불가결해지고, 이는 플랫폼이나 도구의 유지 및 개발을 위한 동기를 부여한다.
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