견해: 비트코인 하락은 문제가 아니라, 지금이 바닥을 매수할 절호의 기회다
작성자: Brian Rudick
번역: 비추파 BitpushNews Scott Liu
최근 전통 시장의 불안은 다양한 원인으로 인해 광범위한 우려를 야기했다. 첫째, 일본은행이 엔화 약세에 대응하여 금리를 인상함에 따라 트레이더들이 엔화 스테이블 캐리트레이드 포지션을 정리했다. 둘째, 특히 고용 지표를 포함한 실망스러운 일련의 경제 데이터 발표 이후 미국 경기 침체에 대한 우려가 커지고 있다. 마지막으로 중동 지역의 긴장이 고조되었으며, 하마스 정치 지도자의 암살 후 이란이 보복을 약속하면서 더 광범위한 전쟁 가능성을 향한 두려움이 더욱 깊어졌다.
이러한 금융, 경제 및 지정학적 불확실성은 광범위한 공포를 유발했다. 예를 들어, 일본 닛케이 지수는 1987년 이후 최대의 단일 거래일 낙폭을 기록했으며, 다수의 미국 주요 기술주들도 며칠 만에 두 자릿수의 하락률을 기록했다.
암호화폐 시장은 자체적인 부정적 요인들로 인해 더 큰 폭의 하락을 겪었다. Mt.Gox의 BTC 상환으로 인한 잠재적 매도 압력, 현물 디지털 자산 ETF의 혼합된 자금 유입 흐름, 암호화폐 지지 성향의 트럼프가 대선에서 당선될 것이라는 확신의 상실, 그리고 한 대형 마켓 메이커가 공황의 절정기에 수억 달러 상당의 암호화폐를 매도했다는 보도 등 여러 요인이 복합적으로 작용했다. 결과적으로 비트코인은 일주일 전보다 30% 하락한 49,200달러까지 떨어졌고, 이더리움은 2,200달러 아래로 내려가며 35% 가까이 하락했다.
다양한 부정적 요인과 시장 하락에도 불구하고 우리는 여전히 강세론을 굳게 믿는다. 왜냐하면 그 핵심 요소들이 여전히 탄탄하기 때문이다.
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중앙은행의 금리 인하: 우리는 글로벌 통화 완화 국면의 시작점에 서 있다. 아래 차트에서 보듯이 역사적으로 글로벌 유동성 증가는 비트코인 상승의 중요한 촉매제였다.
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ETF 자금 흐름: 현물 비트코인 ETF는 이미 170억 달러의 순유입을 기록했으며, 현물 이더리움 ETF 역시 ETHE 유출 문제를 극복해 나가고 있다. 또한 증권사들이 재무 설계사들의 자산 배분에 암호화폐 포함을 허용하기 시작하며, 천천하지만 안정적으로 매수세가 유입되고 있다.
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미국의 입장 개선: 누가 대통령이 되든 양당 모두 소비자 보호와 혁신 촉진을 위한 명확한 규제 프레임워크 마련에 더 적극적인 의지를 보이고 있으며, 이는 기업 활동을 더욱 활성화할 것이다.
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정부의 비트코인 전략: 가능성은 낮지만 트럼프의 승리라는 조건 하에서는 현실화될 수 있다. 그러나 다른 국가들의 움직임을 고려할 때, 미국이 국가 차원의 비트코인 비축 전략을 수립한다면 국가 간 비트코인 경쟁의 새로운 국면을 열 수 있다.
글로벌 유동성과 비트코인 가격 연간 증가율
흑조 사건(Black Swan)은 언제든 발생할 수 있지만, 높은 확률에 큰 피해를 주는 위험은 식별하기 어렵다. 예를 들어:
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리스크 감소: FTX가 채권자들에게 130억 달러를 반환하거나, Mt Gox가 해커 피해자들에게 BTC를 지급하는 경우, 과거 시장의 어두운 그림자는 점차 사라지고 있다. 만약 FTX의 배상금이 시장에 재투자되거나 Mt Gox 문제가 해결된다면 이는 오히려 시장 성장의 촉매가 될 수 있다.
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전통 시장 리스크: 금융 및 경제 불확실성은 점차 약화되고 있다. 일본은행은 금리 인상을 일단 마쳤음을 밝혔으며, 골드만삭스는 미국의 경기 침체 가능성을 25%로 평가하고 있다(연준은 성장 둔화 시 조치를 취할 것을 약속함).
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기타 리스크: 미국이 압류한 130억 달러 상당의 BTC를 매각할 경우, 중앙화 거래소나 스테이블코인 파산 문제도 돌파구를 찾을 수 있으며, 적어도 관리 가능성은 높아지고 리스크는 감소할 수 있다.
결론적으로, 이러한 강세 요인이 실현되고 리스크가 점차 줄어든다면 암호화폐는 궁극의 목표를 향해 나아갈 것이다. 우리는 비트코인이 100만 달러를 쉽게 돌파할 수 있다고 믿으며, 위 시나리오가 어느 정도라도 실현된다면 위험 대비 수익률은 매우 긍정적인 수준이 될 것이다. 상상해보라. 비트코인이 더 이상 '디지털 황금'이 아니라 '실물 비트코인'이 되는 순간을 말이다.
바닥권 매수 기회 – 지금이 바로 매수할 때다
결국 우리는 최근의 하락이 오히려 좋은 일이라고 생각한다. 이는 단단한 진입점을 제공해주었으며, 암호화폐의 위험 대비 수익률을 최고 수준으로 끌어올렸다. 물론 현재의 거시경제 환경은 이전과 크게 다르지만, 앞서 언급한 촉매 요인이 가격에 어떤 중대한 영향을 미칠지 판단하기는 어렵다.
따라서 30% 이상의 하락폭이 분명 불안감을 유발하지만, 동시에 많은 기회를 만들어냈다. 지난주 급락 후 부정적인 감정이 들기 쉬우나, 가격만으로 기본 여건의 좋고 나쁨을 판단하는 것은 일반적으로 고점 매수, 저점 매도라는 잘못된 행동으로 이어진다. 반면 최고의 애널리스트들은 가격 변동의 원인을 분석하고, 자신의 투자 논리가 여전히 유효한지 판단한다. 논리가 무너지지 않았다면, 더 큰 상승 가능성을 예상하며 오히려 포지션을 늘린다.
그러므로 리스크가 줄어들고 강세 기본 여건이 완벽하게 갖춰진 지금, 비트코인이 100만 달러에 도달할 가능성은 충분히 존재하며, 최근의 하락 이후에는 상승 여력이 더욱 커졌다. 위험 대비 수익률은 그 어느 때보다 높다. 지금이 바로 바닥을 잡을 때다.
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