트럼프의 비트코인 전략, 실현 가능한가 아니면 선거용 구호일 뿐인가? - 경제학자의 시각에서 분석하다
글: 케이티, PANews
트럼프는 2024 비트코인 컨퍼런스에서 연설을 통해 미국이 인플레이션을 상쇄하기 위해 "국가 비트코인 준비금"을 조성해야 한다고 주장했으며, 이에 청중들의 환호성이 터져 나왔다. 그는 "너무 오랫동안 미국 정부는 비트코인 보유자들이 절대 팔지 말아야 한다는 핵심 원칙을 위반해 왔다"며 "공화당의 정책은 현재 미국 정부가 보유하거나 취득하게 될 모든 비트코인을 100% 보유하는 것이다"라고 밝혔다.
최근 유명 스트리머인 아딘 로스(Adin Ross)와의 인터뷰에서도 트럼프는 현 정부가 미국이 보유한 비트코인을 처분해서는 안 된다고 경고했다. 그는 미국이 디지털 자산 분야에서 혁신하지 않으면 다른 국가들이 따라잡을 것이며, 특히 미국의 주요 지정학적 경쟁국들이 이미 암호화폐 및 인공지능 분야에서 상당한 진전을 이루고 있다고 지적했다.
그러나 미국 매체 『와이어드(Wired)』가 인터뷰한 경제학자들은 트럼프의 비트코인 보유 계획이 실질적인 경제적 이점은 거의 없다고 평가한다. 조지타운 대학교 금융시장 경제학자 제임스 엔젤(James Angel)은 "경제적으로 볼 때 실질적인 이득은 거의 없으며, 유일한 실제 효과는 비트코인 열성 지지자들이 트럼프에게 투표하게 만든다는 점뿐이다"라고 말했다.
트럼프의 비트코인 보유로 미국 부채를 상환한다는 주장은 두 가지 불확실한 가정에 기반함
트럼프는 아딘 로스와의 인터뷰에서 비트코인 산업의 장점을 강조하며 극찬했으며, 같은 공화당 소속인 시빌리엄 럼미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 7월 31일 '2024 비트코인 법안'이라는 입법 초안을 발표했다. 해당 초안은 5년간 매년 최대 20만 개의 비트코인을 구매하여 총 100만 개를 매입하는 계획을 담고 있다.
또한 이 비트코인은 미국이 최소 20년 이상 보유하며 오직 미국 국채 상환 목적으로만 사용될 수 있으며, 이후에는 2년마다 최대 10%까지만 처분할 수 있도록 규정하고 있다.
금융시장 경제학자 제임스 엔젤은 트럼프가 비트코인 투자를 통해 인플레이션으로 인한 국민의 구매력 하락을 상쇄하려는 주장은 두 가지 불확실한 전제에 의존한다고 지적한다. 첫째는 비트코인이 반드시 상승할 것이라는 확신이 없으며, 둘째는 미국 정부가 비트코인을 처분해 달러로 되팔 때 시장을 붕괴시키지 않고 이를 실현할 능력이 있는지 여부도 불투명하다는 점이다.
엔젤은 "정부가 비트코인을 매입하면 가격이 상승할 것이고, 이는 마치 많은 수익을 얻는 것처럼 보이겠지만, 실제로 처분을 시작하면 다시 가격이 하락할 것"이라고 설명했다. 트럼프는 현 정부가 이미 보유한 비트코인 처분을 중단해야 한다고 처음 제안했지만, 동시에 시간이 지남에 따라 보유량을 점차 늘릴 것이라 모호하게 약속했다.
게다가 트럼프가 비트코인 준비금을 확대하려면 추가 비트코인을 구매할 재원을 마련해야 하는데, 증세, 차입 또는 달러 찍기 등의 현실적인 선택지는 모두 인플레이션 억제 및 국채 감축 목표와 배치되며, 트럼프 본인이 내건 감세 공약과도 모순된다.
시빌리엄 럼미스의 '2024 비트코인 법안' 초안에서는 현재 미국 재무부가 다량의 금 준비금을 보유하고 있으나, 이를 역사적 원가 기준으로 평가하고 있어 현재 시장가보다 크게 낮은 가치로 책정되고 있다고 언급한다. 예를 들어, 온스당 42.22달러라는 법정 가격 기준으로 평가되는 반면 현재 시장가는 이보다 훨씬 높다. 따라서 금 증서의 가치를 현재 시장가로 갱신한다면 연방준비제도(Fed)의 대차대조표 상 자산 가치가 수조 달러 증가할 수 있다는 것이다. 즉, 금 준비금의 가치를 온스당 42.22달러에서 현재 시장가(약 2000달러/온스) 수준으로 올린다면 Fed의 대차대조표 자산이 수조 달러 증가하게 되며, 럼미스는 이러한 새로 생긴 '帳面상 가치'를 비트코인 구매 자금으로 활용할 것을 제안한다.
엔젤은 "어쨌든 돈은 어딘가에서 나와야 한다"고 말했다.
비록 트럼프가 집행 활동을 통해 몰수된 비트코인만을 준비금으로 보유하려 한다고 해도, 미국 정부는 비트코인 보유의 기회비용을 고려해야 한다. 채권과 같은 자산은 보유자에게 꾸준한 수익을 제공하지만 비트코인은 그렇지 않기 때문에 보유 비용이 매우 크다.
카토 연구소(Cato Institute)의 조지 셀진(George Selgin)은 "문제는 미국 정부가 비트코인을 비축함으로써 무엇을 얻는가 하는 점이다. 미국 정부가 집행 과정에서 몰수한 비트코인을 처분하지 않고 그냥 보유한다면 이는 실질적으로 어떤 이득도 가져다주지 않는다. 원래 현금화해 얻을 수 있었던 자금은 연방 부채 상환이나 다른 정부 프로그램 지원 등 다양한 용도로 사용할 수 있었을 것"이라고 지적했다.
대부분의 시민이 소수의 시민을 위한 비용을 부담해야 하나? 정부는 시민을 대신해 투자신탁 행위를 할 수 없다
조지 셀진은 비트코인 지지자이지만, 정부가 시민을 대신해 비트코인에 대한 투기를 벌이는 것은 반대한다. 그는 "어느 나라의 정부든 정교한 투자자가 될 수 없으며, 더군다나 정부가 시민을 대신해 특정 투자신탁이나 공동펀드에 투자하는 계획을 세우는 것은 전혀 합리적이지 않다"고 말했다.
자산관리사회사 심플리파이(Simplify)의 마이클 그린(Michael Green)은 비트코인 준비금 조성 계획이 다수의 비트코인 보유자들과 업계 임원들로부터 환영받고 있지만, 정부가 보유량을 확대할 경우 다수의 국민이 대가를 치르게 될 수 있다고 경고한다. 그는 "미국 정부가 비트코인을 살 수 있는 유일한 방법은 기존 보유자로부터 사오는 것뿐이다. 그러나 정부가 세금이나 국채 발행으로 비트코인을 매입한다면, 이는 결국 소수의 특권층을 보조하는 꼴이 되며, 대부분의 국민이 소수 집단의 이익을 위해 비용을 부담하게 되는 것"이라고 지적했다.
그린은 "이것은 마치 미국 정부가 캘리포니아 주의 부동산을 고가에 매입해 캘리포니아 주택 소유자들에게 불공정하게 이익을 주는 것과 근본적으로 다르지 않다"고 덧붙였다.
또한 정부의 비트코인 보유량이 커질수록, 이를 뒷받침하는 채굴 기업들에 대한 의존도도 커진다. 머지않아 채굴 산업은 또 하나의 특수 이익 집단이 되며, 과도한 중심화로 인해 문제가 발생할 경우 미국 정부가 불가피하게 구제에 나서야 하는 상황이 올 수도 있다.
이러한 비트코인 준비금 계획에 대한 비판들에 대해 트럼프와 럼미스는 아직 아무런 반응을 보이지 않았다. 엔젤은 트럼프가 당선되더라도 실제로 비트코인 전략 준비금을 만들지는 않을 가능성이 크다고 보고 있다. 그는 "트럼프는 대중의 감정을 자극하는 데 능숙한 선동가이며, 이는 순전히 선거용 전략일 뿐이다. 나는 이 계획이 트럼프 항공, 트럼프 카지노, 트럼프 대학처럼 결국 거품처럼 사라질 것이라 생각한다"고 말했다.
비트코인 지지자들도 트럼프가 해당 유권자들을 달래기 위해 노력하고 있다는 사실을 알고 있다
마지막으로 비트코인 참여자들은 트럼프가 자신들의 지지를 얻기 위해 노력하고 있다는 점을 잘 알고 있다. 초기 비트코인 지지자이자 암호화폐 보관 서비스 카사(Casa)의 설립자인 제임슨 롭(Jameson Lopp)은 트럼프가 비트코인을 캠페인의 핵심 이슈로 삼는 것 자체가 "역사적인 변화"라고 평가했다.
그는 또한 "트럼프는 명백히 우리를 달래기 위해 노력하고 있으며, 그의 말투는 마치 우월감을 느끼는 듯하다"고 지적했다. 그는 트럼프의 입장 변화도 언급하며 "트럼프는 이전에 비트코인을 '사기'라고 폄하했지만, 이제는 정치적 가치를 깨달은 것으로 보인다. 이렇게 함으로써 비트코인을 중심 관심사로 삼는 비교적 큰 유권자 집단의 지지를 얻을 수 있기 때문"이라고 말했다.
경제적으로 미국 시민들에게 실질적인 도움이 되는 전략이 어떻게 구체화될지는, 트럼프가 대통령에 재선될 경우에야 비로소 드러날 것이다.
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