ICO 흡금 괴수 회고록: 일부는 비트코인 억만장자가 되었고, 일부는 시가총액이 고작 7만 달러에 불과해 투자 수익률도 BTC와 ETH에 미치지 못함
글: Frank, PANews
2016년 ICO로 82만 ETH를 조달한 프로젝트 Golem Network가 최근 ETH 매도를 잇따라 진행하며 주목받고 있다. 7월 8일 기준 최근 들어 누적 3.6만 ETH(약 1억 1450만 달러)를 매각했다. 이와 함께 업계 최대 규모의 ICO 사례를 만든 EOS 창립사 역시 현재까지 약 14만 BTC(약 80억 달러 상당)를 보유하고 있는 것으로 알려졌다.
투자자들은 갑자기 자신들이 과거에 열광했던 프로젝트들 중 일부는 이미 자취를 감추었으며, 오히려 토큰을 그대로 보유한 프로젝트들이 큰 수익을 올렸다는 사실을 깨닫게 되었다. PANews는 2016~2017년 ICO 붐 시절 가장 인기를 끌었던 10개 프로젝트들의 자산 현황을 분석한 결과, 모든 프로젝트의 투자 수익률이 BTC와 이더리움을 그냥 보유했을 때보다 낮았다는 사실을 확인했다.
Sirin Labs: 1.57억 달러 조달, 토큰 시가총액은 고작 7만 달러
조달 금액과 현재 실적의 격차가 가장 큰 프로젝트는 Sirin Labs다. 이 회사는 2017년 ICO를 통해 약 1.58억 달러를 조달하며 당시 ICO 역사상 최대 규모의 스타 프로젝트 중 하나가 되었고, 발행한 토큰 SRN의 현재 시가총액은 7만 달러에 불과하며, 24시간 거래량은 단 8달러에 그친다.
Sirin Labs는 Web3 스마트폰 제품을 가장 먼저 타깃으로 한 기업이다. 2017년 블록체인 스마트폰 '핀니(Finney)'를 내세워 ICO 시장에서 1.58억 달러를 조달했고, 2018년에는 축구선수 메시가 이 암호화폐 폰을 홍보하기도 했다. 그러나 오래가지 못했고, 2019년 Sirin Labs는 스마트폰 판매 부진으로 인해 직원 25%를 해고하고 공장 임금 지급을 미룬다는 소식이 전해졌다. 2021년에는 Sirin Labs 투자자들이 ICO 사기 및 2.5억 달러 이상의 자금 유용 혐의로 소송을 당하기도 했다.
현재 Sirin Labs의 소셜미디어 계정은 3년 넘게 업데이트되지 않았으며, 댓글란에는 "사기꾼"이라는 비난만 가득하다.
EOS: 역대 최고 ICO가 만든 가장 부유한 Block.one
EOS는 아직까지 깨지지 않은 ICO 모금 기록을 세웠다. 2017년 BM의 스타성과 리샤오라이의 후원을 등에 업고 '이더리움 킬러', '제3세대 퍼블릭 체인'이라는 이름으로 40억 달러 이상을 조달하며 암호화폐 분야 역사상 가장 많은 금액을 모금한 ICO 프로젝트가 되었다.
그 뒤 EOS의 모회사 Block.one은 조달된 ETH를 모두 BTC로 교환했고, 보유량은 최대 16.4만 BTC에 달하며, 이는 대규모 비트코인 보유 기업 마이크로스트래티지(MicroStrategy)를 능가하는 수준이었다. 최신 데이터에 따르면 Block.one은 여전히 14만 BTC 이상을 보유하고 있으며, 총 가치는 80억 달러를 초과한다.
2022년 EOS 재단은 여러 차례 법적 절차를 통해 Block.one에게 41억 달러의 반환을 요구하며 EOS를 DAO 구조로 전환하려 시도했다. 올해 4월에는 새로운 토큰 이코노믹스 도입을 추진했지만, 시장은 이미 이曾经的 퍼블릭 체인 스타를 완전히 외면한 상태였다. 4월 이후 가격은 약 40% 추가 하락했다. 현재 EOS 토큰의 시가총액은 7.8억 달러에 불과하며, Block.one이 보유한 BTC 가치의 10분의 1에도 못 미친다.
Tezos: 토큰 시가총액이 재단 자산보다 낮아
퍼블릭 체인 Tezos는 2017년 ICO를 통해 2.32억 달러를 조달했다. 외부에서는 Tezos 재단이 1.75만 BTC를 보유하고 있다고 알려져 있지만, PANews가 Tezos 재단의 2024년 3월 보고서를 확인한 결과, 해당 조직은 현재 약 2.95억 달러 상당의 BTC를 보유하고 있으며, 당시 BTC 가격 기준으로 약 5000 BTC 정도로 추정된다. 다만 Tezos는 ICO 당시 총 65,681 BTC와 36.1만 ETH를 모금했는데, 이 토큰들의 현재 가치는 약 48억 달러에 달한다. 반면 Tezos 토큰 XTZ의 현재 시가총액은 약 7.4억 달러로, 모금 금액의 3배에 불과하며, Tezos 재단의 총 자산 7.6억 달러에도 미치지 못한다.
Polkadot: 여전히 30만 ETH 미매각 상태
최근 퍼블릭 체인 Polkadot는 상반기 재무제표 발표로 논란이 일었다. 8700만 달러의 마케팅 비용과 110만 달러의 수익이 커뮤니티의 우려를 낳았지만, 사실 8700만 달러의 광고비보다 재무제표 자체가 더 큰 화제가 되었다. 2017년의 스타 프로젝트였던 Polkadot는 당시 1.4억 달러를 조달하며 42.9만 이상의 ETH를 확보했다. 체인상 데이터에 따르면, 현재 ICO 스마트 계약 주소에는 여전히 30.6만 ETH(약 9.3억 달러 상당)가 남아 있으며, 처음부터 지금까지 이 토큰들은 매각되지 않은 상태다. 따라서 외부에서 Polkadot 재단의 자금 사정을 걱정하는 것은 사실상 불필요한 우려로 드러났다.
Bancor: 과거 명성은 어디로, 지금은 무관심의 대상
탈중앙화 거래 프로토콜 Bancor는 2017년 ICO를 통해 약 39만 ETH(1.5억 달러 이상)를 조달하며, The DAO의 모금 금액을 넘어섰다. 이 토큰들의 현재 가치는 약 11억 달러에 달하지만, Bancor 토큰 BNT의 시가총액은 고작 7000만 달러에 머물러 있어 당시 투자자들에게는 받아들이기 어려운 결과다.
Golem: 신중한 자산 운용, 자산이 점점 불어나
Golem Network는 매우 초기의 ICO 프로젝트로, 2016년에 탈중앙화 컴퓨팅 파워 마켓이라는 개념을 제시했다. 2024년 현재, Golem Network가 유명한 이유는 선견지명 있는 비전이 아니라, 자산 운용 능력 때문이다. 2016년 Golem Network는 ICO를 통해 82만 ETH를 조달하며, EOS 외에 가장 많은 ETH를 모금한 프로젝트가 되었다. 프로젝트 자체는 항상 조용했지만, 다른 팀처럼 즉시 ETH를 팔아버리지 않고, 장기간 소량씩 분할 매도했다. 초기 ICO 가치는 900만 달러였으나, 2019년 6월 ETH 보유량은 36.9만 개로 줄었지만 가치는 1억 달러를 초과했다. 현재 보유량은 12.5만 ETH로 줄었지만, 총 가치는 3.9억 달러에 달한다. 이더리움 가격 상승의 혜택을 받으며, Golem의 자산은 점점 증가하는 효과를 얻었다. 당시 11달러짜리 ETH로 Golem에 투자한 사람들은 어떤 생각을 하고 있을까?
TenX: 프로젝트 팀의 일괄 매각, 시가총액은 164만 달러로 축소
결제 프로젝트 TenX는 2017년 8000만 달러 이상(245,832 ETH)을 조달했다. 하지만 프로젝트 팀은 암호화폐 시장에 큰 신뢰를 두지 않은 듯, ICO 종료 한 달 만에 대부분의 토큰을 거래소를 통해 매각하기 시작했다. 현재 이 프로젝트의 토큰 PAY 시가총액은 164만 달러에 불과하다.
Filecoin: 탈중앙화 스토리지 스타, 아직 불씨는 살아있어
탈중앙화 스토리지 분야의 핵심 프로젝트인 Filecoin은 2017년 가장 많은 자금을 조달한 프로젝트 중 하나였다. Filecoin은 ICO를 통해 2.53억 달러를 조달했다. 오늘날까지도 많은 암호화폐 투자자들이 마이닝 기기를 통해 FIL 토큰을 채굴하고 있다. 현재 FIL 토큰의 시가총액은 약 22억 달러로, 2017년 스타 프로젝트 중 Polkadot 다음으로 높은 순위를 유지하고 있다.
Cardano: 10만 BTC 조달, 드문 ICO 생존자
Cardano는 비교적 조용한 행보를 이어왔으며, 마케팅을 통해 과도한 관심을 얻지 않았다. 그러나 과거 퍼블릭 체인의 스타로서 Cardano는 가장 긴 ICO 기록을 보유하고 있는데, 2015년부터 2017년까지 총 5차례에 걸쳐 10.8만 BTC를 조달하며 약 6224만 달러를 확보했다. 다만 토큰 ADA의 성과는 꾸준히 좋은 편이며, 현재 시가총액은 약 177억 달러로 전체 10위권 안에 들며, ICO 시대 이후까지 경쟁력을 유지하는 드문 프로젝트로 평가받고 있다.
Status: 과거엔 한 개도 구하기 어려웠는데, 이제는 안 산 것이 다행
Status는 2017년 1.05억 달러 규모의 ICO를 완료하며 30만 ETH를 조달했다. 2017년 이후 프로젝트 측은 보유 토큰을 단계적으로 매각했고, 현재 1.7만 ETH(약 5400만 달러 상당)를 보유하고 있다. 토큰 SNT의 시가총액은 약 1.5억 달러다. Status는 2017년 당시 엄청난 인기를 누렸는데, 공식 발표에 따르면 ICO에서 돌려받은 ETH가 34.7만 개에 달해 모금량보다 많았다. 당시 자신의 ETH로 SNT를 사지 못한 투자자들이 지금쯤은 오히려 다행이라고 느낄지도 모른다.
결론
위에서 언급한 프로젝트 외에도 2016~2017년 ICO 붐 시기에 다수의 프로젝트가 등장했지만, 많은 프로젝트가 이미 완전히 운영을 중단하고 시장에서 사라졌다. 과거를 돌아보는 것은 의미 있는 일이다. 이번에 조사한 10개의 프로젝트는 분명 당시 가장 빛나는 스타였으며, 유명 인사들의 후광 속에서 막대한 투자를 쉽게 얻어냈다. 7년의 시간이 흘렀고, 당시 '다음의 비트코인과 이더리움을 만들겠다'고 외쳤던 프로젝트들은 또 다른 세대로 교체되었다. 이는 우리에게 질문을 던진다. 앞으로 7년 뒤, 오늘날의 스타 프로젝트 중 얼마나 많은 프로젝트가 여전히 대중의 시야에 존재하게 될까? 그리고 그들 중 몇이나 약속을 지키거나, 혹은 단지 투자금으로 연명하고 있을까?
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