Bitwise 수석 투자 책임자: 현재 장기 암호화폐 투자자들에게 뛰어난 기회
글: Matt Hougan, Bitwise 수석 투자 책임자
번역: Luffy, Foresight News
현재의 시장 조정은 장기 투자자들에게 선물처럼 다가오고 있다. 핵심적인 유리한 요인들이 비트코인을 올해 말까지 10만 달러까지 끌어올릴 가능성이 있다.
암호화폐 시장은 현재 이상한 상태에 놓여 있다. 단기적으로는 모든 소식이 나쁜 소식이고, 장기적으로는 모든 소식이 좋은 소식이다. 이러한 모순은 장기 투자자들에게 일생일대의 기회를 만들어주고 있다. 이유를 설명하겠다.
암호화폐를 뒷받침하는 강력한 추진력
암호화폐 장기 투자자에게 지금이 최고의 순간이다.
현물 비트코인 ETP의 자금 유입 규모는 놀라울 정도다: 1월 출시 이후 현물 비트코인 ETP는 순자산 150억 달러를 유치하며 역사상 가장 성공적인 ETP가 되었다. 하지만 나는 이제 막 시작에 불과하다고 본다. 모건스탠리와 웰스파고 등 주요 자산관리 플랫폼조차 아직 이 분야에 진입하지 않았다. 올해 말 무렵 이 두 거물이 공식적으로 진입할 것으로 예상되며, 수십억 달러의 추가 자금 유입이 발생할 수 있다.
비트코인 반감기: 올해 4월, 비트코인은 4년마다 한 번씩 오는 반감기를 겪었으며 신규 공급량이 50% 감소했다. 과거 사례를 보면, 반감기 이후 1년간 비트코인은 매우 좋은 실적을 보였다. 이번에는 다를까?
현물 이더리움 ETP: 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물 이더리움 ETP의 핵심 문서를 승인함에 따라, 이더리움 ETP 상장은 눈앞에 다가왔다. 우리는 이 ETP들이 상장 후 18개월 이내에 순자산 150억 달러를 유치할 수 있을 것으로 전망한다.
미국 정부의 암호화폐에 대한 태도 변화: 최근 몇 년간 워싱턴은 암호화폐를 적대시하며 산업 발전을 저해해 왔다. 그러나 지난 몇 달 사이 워싱턴의 태도는 급격히 바뀌었다. 5월, 71명의 민주당 의원이 208명의 공화당 의원과 함께 새로운 암호화폐 규제 체계를 지지했다. 양당 모두의 지지를 받는 이유 중 하나는 무엇인가? 워싱턴에서 가장 강력한 슈퍼 정치 행동 위원회(Super PAC) 네트워크 중 하나 덕분에 암호화폐 업계는 이미 정치적 영향력을 갖추게 되었다. 더 중요한 것은 트럼프와 공화당이 역사적으로 처음으로 공개적으로 암호화폐를 지지하고 있다는 점이며, 이는 미국 대선에서 암호화폐의 중요성이 커지고 있음을 의미한다.
연준의 금리 인하: 연방기금 선물시장은 2024년 말까지 두 차례, 향후 12개월 내 4~5차례 금리 인하가 이뤄질 것으로 예측하고 있다. 금리 하락은 암호화폐로의 자금 유입을 더욱 촉진할 것이다.
안정화폐(스테이블코인)의 강력한 성장세, 레이어2(Layer 2)의 중대한 진전, 블랙록과 같은 기관들의 심층 참여 등을 고려하면, 미래는 얼마나 밝은가를 알 수 있다. 하반기에는 이러한 요인들이 결합되어 비트코인을 10만 달러까지, 이더리움은 사상 최고치까지 끌어올릴 가능성이 크다.
단기적 저항 요인
그렇다면 이렇게 많은 호재가 있는데도 왜 비트코인 가격은 하락하고 있는가? 그 이유는 바로 일시적인 대량 매각 때문이다.
구체적으로 말하면, 암호화폐 시장은 최근 여러 차례의 단기 유동성 충격을 받았다. 지난 2주 동안 다음과 같은 사건들이 있었다.
Mt. Gox 채무 변제: 2014년 파산한 암호화폐 거래소 Mt. Gox가 마침내 7월 초부터 채권자들에게 지불을 시작했다. 이는 중대한 사건이다. Mt. Gox는 향후 몇 달 안에 채권자들에게 80억 달러 이상의 비트코인을 상환할 것으로 예상된다. 수십억 달러 상당의 비트코인이 즉시 매각될 가능성이 있다.
미국 정부의 매각: 미국 정부는 2013년 악명 높은 온라인 블랙마켓 '실크로드'로부터 압수한 가치 120억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있다. 7월 1일, 미국 연방법무관청(U.S. Marshals Service)은 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)을 통해 이 자산들을 매각하겠다고 발표했으며, 이는 곧 시장에 공급될 가능성을 시사한다.
독일 정부의 매각: 여러 차례 비트코인을 압수한 독일 정부 또한 뒤지지 않는다. 현재까지 9억 달러 상당의 비트코인을 매각했으며, 잔여 물량도 곧 판매될 전망이다.
한 번 생각해보라. Mt. Gox의 80억 달러, 실크로드의 120억 달러, 독일의 20억 달러... 이는 어마어마한 규모의 비트코인이다. 더 심각한 것은 이러한 매각 및 배분이 7월 4일 휴일 주간에 시작되었다는 점이다. 이는 암호화폐 시장의 유동성이 낮은 시기와 맞물려 선물시장에서 대규모 청산을 유발했고, 이는 가격 하락 압력을 더욱 키웠다.
모든 것은 지나간다
하지만 기억하라. 이 모든 것은 일회성 대량 매각이며, 언젠가는 반드시 끝난다.
투자자로서 우리는 투자를 평가할 때 우연한 사건을 무시해야 한다. 이런 사건들은 투자의 장기적 가치를 반영하지 않는다.
즉, 모든 것은 지나간다. Mt. Gox의 상환 영향도 결국 사라지고, 실크로드 자산 매각도 종료될 것이다.
그와 동시에 긍정적인 요인들은 사라지지 않는다. 비트코인 ETP는 사라지지 않을 것이며, 이더리움은 계속해서 새로운 자금을 끌어들일 것이며, 워싱턴의 암호화폐 수용도는 더욱 가속화될 것이다.
이 때문에 최근의 조정은 장기 투자자에게 선물과 같다고 말하는 것이다.
나는 일회성 매도 이벤트가 원래의 강세장 모멘텀을 억누르고 있다고 본다. 단기 유동성 충격이 시장에 흡수되면, 앞날은 반드시 밝을 것이다.
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