7월 암호화시장 가이드: 거시경제 분석 및 다가오는 시장의 주요 포인트
2024년 상반기, 암호화폐 시장은 수많은 주요 사건들을 겪었다. 예를 들어, BTC 현물 ETF의 승인, ETH의 ETF 승인 임박, 그리고 이제는 SOL의 ETF 기대감까지 등장했다. 동시에 전 세계 경제는 금리 인하 사이클에 진입하고 있다. 미국이 정확히 언제 금리를 인하할지는 아직 불확실하지만, 인플레이션이 비교적 효과적으로 억제되었으며, 이는 암호화 시장에 분명한 호재로 작용한다. 또한 규제 정책의 변화는 여전히 암호화 시장에 영향을 미치는 핵심 요소 중 하나이며, 각국 정부의 암호화폐에 대한 입장 차이는 규제 제도의 방향성과 시장 흐름을 결정하는 중요한 변수가 될 것이다. 막 끝난 지난 분기 동안 BTC는 16% 하락했고, 기관 자금의 지속적인 유출과 획기적인 기술 혁신 부재는 전체 암호화폐 시장에 일정한 어려움을 안겼다. 현재 BTC는 56,000달러에서 70,000달러 사이에서 지속적으로 박스권 조정을 이어가고 있으며, 투자자들은 대체로 관망세를 보이고 있다. 이러한 대내외 환경 속에서 지금이 최적의 저점 매수 타이밍일까? 하반기에도 다시 한 번 새로운 강세장이 올 것인가? 이런 질문들은 깊이 있게 논의해볼 가치가 있다.
1. 이번 달 주요 암호화 사건 타임라인
7월에 들어서 위에서 언급한 주요 프로젝트 일정 외에도 다음 사항들을 계속 주시해야 한다:
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MT.Gox의 6월 비트코인 상환 계획으로 시장이 크게 하락했는데, 7월에도 이 동향을 계속 주목해야 한다;
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이더리움 현물ETF 승인 진행 상황과 후반부 S-1 서류 심사 상황을 면밀히 주시해야 한다;
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WLD, SOL, ALT, XAI, ARB 등의 대규모 토큰 언락;
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FTX 채권단이 현금 또는 암호화폐로 배상받을지를 결정하기 위한 투표 실시;
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주요 공개 블록체인 측면에서, 카르다노는 Chang 메인넷 하드포크를 앞두고 있으며, HNT는 새로운 서브넷 제안이 있고, Arbitrum의 ARB는 스테이킹 기능을 출시할 예정이다;
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마지막으로, Jupiter의 JUP는 총 공급량을 30% 감축하며, Gala Games의 G 토큰은 1:60 리디자인, Orion ORN은 Lumia 브랜드 업그레이드를 진행한다.
여러 토큰들이 대규모 언락을 앞두고 있으며, 아래는 @Token_Unlocks가 집계한 7월 언락 규모 상위 15개 프로젝트다:
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$WLD의 이번 달 언락 가치가 가장 높아 6억 달러를 넘었으며, 현재 유통 공급량의 53.36%에 달한다.
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$SOL은 두 번째로, 언락 가치가 4억 달러를 초과한다. 4억 달러는 많아 보이지만, $SOL의 높은 시가총액 덕분에 유통 공급량 대비 비율은 단 0.5%에 불과하다.
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$ALT은 이번 달 눈에 띄는 언락이 있으며, 현재 유통 공급량의 거의 45%가 언락된다.
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$XAI의 언락량도 매우 높아 현재 유통 공급량의 71.59%를 차지한다.
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이더리움 레이어2 토큰 $ARB, $OP, $STRK는 각각 7월에 1.2억, 1.1억, 7천만 달러 규모의 언락을 맞이한다.
2. 거시경제 데이터 분석
7월에 들어서 거시경제의 초점은 여전히 금리 인하 시점에 맞춰져 있다. 연준 의장 파월은 이미 인플레이션과 실업률이라는 두 가지 핵심 지표(4+2 지표)를 바탕으로 금리 인하 타이밍을 판단하겠다고 밝혔다. 현재 국제 정세의 대변혁과 미중 산업 구조조정이 글로벌 경제에 깊은 영향을 미치고 있는 상황에서, 이러한 변화가 결과로 나타나기까지는 시간이 걸릴 수밖에 없다.
지난주 금요일 발표된 미국 5월 근원 PCE 연율은 2.6%로 하락하며 3년 만에 최저치를 기록했고, 이는 9월 금리 인하 가능성을 높이는 신호로 작용했다. 그러나 7월과 8월의 경제 지표가 어떻게 나타날지는 여전히 시장의 관심사다. 5월 근원 PCE 하락은 주택 가격, 자동차, 원유 등 세 가지 요소의 가격 하락 때문이었으나, 7월 들어 이들 요소의 가격은 다시 반등했고, 6월 근원 PCE 지표에 대한 전망은 낙관적이지 않기 때문에 시장의 현명한 자금은 아직 섣불리 베팅하지 않고 있다.
주목할 점은, 5월 근원 PCE 지표 발표 후 CME 연준 워치 도구에 따르면, 시장이 9월 25bp 금리 인하 가능성을 61%로 예상했으며, 12월 추가 인하 가능성은 44.7%였다. 비록 금리 인하 기대감은 높아졌지만, 시장은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있으며, 특히 6월 지표 발표 전까지는 비트코인 같은 위험자산에 대한 시장의 태도 역시 이를 반영하고 있다. 비트코인은 하락 리스크를 안고 있지만, 중대한 악재가 없는 한 하락폭은 제한적일 것으로 보인다.
또한 국제 경제환경의 변화도 간과해서는 안 된다. 미중 산업 구조조정은 글로벌 경제 판도에 깊은 영향을 미치고 있으며, 이 과정은 완전한 결과를 드러내기까지 다소 오랜 시간이 걸릴 수 있다. 이러한 조정은 글로벌 공급망, 무역관계, 투자 흐름에 중요한 영향을 미치므로 시장은 이를 계속 주시해야 한다.
앞으로 몇 달간의 경제 지표는 시장 기대와 연준 정책 결정에 핵심적인 영향을 줄 것이다. 투자자들은 향후 발표될 지표들과 국제 경제환경, 시장 심리 변화를 함께 고려하여 더욱 현명한 투자 결정을 내려야 한다.
3월 이후 알트코인은 3개월 이상 조정 국면을 이어왔고, 비트코인 역시 명확한 M자형 정점을 형성했다. 우리가 기대했던 6월 27일 대통령 토론, 6월 28일 PCE 지표, 7월 2일 이더리움 현물ETF 출시 모두 시장에 기대만큼의 긍정적 효과를 주지 못했다. 비록 PCE 지표는 미국 주식시장 및 위험자산 시장에 긍정적이었지만, 시장이 이를 해석하는 과정은 미국 대선 여파로 더 망설이게 되었다. 단기적인 급등락은 미래 방향에 대한 시장의 의견 불일치와 불확실성을 더욱 부각시키고 있다.
3. 거시시장 핵심 요인
암호화폐 시장은 항상 여러 핵심 요인의 영향을 받는다. 과거 사이클에서 증시와 암호화폐의 상관관계는 명백했으며, 전 세계 경제가 금리 인하 사이클에 진입한 가운데 위험자산 전반의 흐름이 핵심 변수가 될 것이다. 동시에 달러는 여전히 지난 30년간 최고 수준 근처에서 강세를 유지하고 있어 암호화 시장에 일정한 압력을 가한다. 강한 달러는 달러 표시 암호화폐를 상대적으로 더 비싸게 만들며, 투자자의 위험 선호도를 낮추고, 고금리 상황에서 투자자들이 오히려 은행에 자금을 맡겨 이자를 받는 것을 선호하게 만들어 시장 유동성에 영향을 준다.
또한 가장 주목받는 이더리움 현물ETF의 승인과 상장은 이더리움과 전체 암호 생태계에 새로운 동력을 불어넣을 것이다. 또한 하반기 미국 대선은 정치적 요인이 시장 심리에 미치는 영향도 매우 중요하다. 다양한 요인이 복합적으로 얽히며 2024년 하반기 암호화 시장의 방향을 결정하게 될 것이다.
미국 동부시간 화요일 오전, 연준 의장 파월은 유럽중앙은행(ECB)이 주최한 중앙은행 포럼에서 "연준은 인플레이션 통제에서 상당한 진전을 이루었지만, 금리 인하를 시작하기 전에 더 많은 진전을 보기 원한다"고 밝혔다. 이번 포럼에는 ECB 라가르드 총재와 브라질 중앙은행 총재도 참석했다.
파월은 지난 1년간의 인플레이션 통제 성과에 만족감을 표했다. "우리는 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리는 과정에서 상당한 진전을 이루었으며, 최근 인플레이션 데이터는 우리가 다시 인플레이션 둔화 궤도에 올랐음을 보여준다." 하지만 그는 너무 빠른 정책 조정이 인플레이션 통제 성과를 훼손할 수 있고, 너무 느릴 경우 경제 회복과 확장을 저해할 수 있다고 강조했다. 파월은 인플레이션 통제와 노동시장 악화 방지 사이에서 미묘한 균형을 찾아야 한다고 지적했다.
노동시장에 대해 파월은 미국 실업률이 여전히 4%의 낮은 수준을 유지하고 있으며, 노동시장이 점차 냉각되고 있다고 말했다. 그는 향후 1년간 인플레이션이 2~3% 구간의 중하단에 머무를 것으로 예상했지만, 특히 임금과 관련된 서비스업 인플레이션에 우려를 표했다.
비록 시장이 9월 금리 인하 가능성을 높게 보고 있지만, 파월은 구체적인 시점을 밝히기를 거부했다. "지금 당장 특정 날짜를 확정하지는 않겠다"는 발언은 연준이 금리 인하 문제에 신중한 태도를 유지하고 있으며, 앞으로도 데이터 기반의 정책을 계속하겠다는 의미다.
파월은 또 재정정책은 정치인들의 책임이라며, 부채 지속 가능성은 향후 핵심 과제가 되어야 한다고 언급했다. 파월의 발언 이후 나스닥지수는 상승 전환했고, S&P 500 지수는 장 초반 하락 폭을 회복했으며, 미국 국채 수익률은 하락폭을 확대했고, 달러지수는 장중 저점으로 돌아갔다. 스왑시장 트레이더들은 올해 연준이 두 차례 가까이 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
미국 대선이 시장에 미칠 수 있는 잠재적 영향
앞으로 미국 정치경제에 변동을 일으킬 수 있는 주요 요인은 여전히 대선이다. 투자자들은 트럼프와 바이든의 당선 가능성 변화에 따라 서로 다른 시나리오를 전망하며 시장이 흔들리고 있다. 만약 시장에 '트럼프 시나리오'가 불거진다면, 그의 당선 후 대규모 완화 정책과 주식시장에 막대한 자금 유입이 예상되며, 자본이 조기에 위험자산 시장으로 몰려들어 큰 폭의 상승을 유발할 수 있다.
시장 참여자들은 대선이 가져올 불확실성에 주목하고 있는데, 이는 후보자들의 정책 차이뿐만 아니라 경제에 미칠 수 있는 잠재적 영향 때문이다. 트럼프의 정책은 대규모 재정 지출과 감세 중심이며, 시장에서는 주식시장에 긍정적일 수 있다고 본다. 반면 바이든은 인프라 투자와 복지 중심으로, 이 또한 경제 성장을 촉진할 수 있지만, 시장은 그의 잠재적 증세 정책에 대해 신중한 태도를 유지하고 있다.
트럼프의 당선 가능성 상승 시 시장은 조기에 이를 반영해 자금이 빠르게 주식 및 기타 위험자산으로 유입되어 가격을 밀어올릴 수 있다. 그러나 이러한 흐름은 정책 실행의 불확실성과 장기적 경제 영향이라는 잠재적 리스크도 동반한다. 시장은 계속해서 선거 판세를 주시하며 각 후보자의 당선 가능성과 정책이 경제에 미칠 영향을 평가할 것이다.
결론적으로 미국 대선은 단순한 정치적 게임이 아니라 글로벌 시장에 영향을 미치는 중대한 사건이다. 투자자들은 경계심을 늦추지 말고, 시장의 격렬한 변동과 변화에 대비해 전략을 신속히 조정해야 한다.
4. 주목할 만한 섹터
이더리움 생태계
주목할 만한 종목: ETH, ENS, LDO, SSV, ETHFI
The ETF Store는 이더리움 현물ETF가 7월 15일 주간에 출시될 수 있다고 예측했다. ETH 현물ETF가 SEC 승인을 받고 상장되면 시장 심리에 확실한 회복 효과를 줄 것이다. 비트코인 ETF와 마찬가지로, 이더리움 ETF 승인은 더 많은 기관 투자자들이 시장에 쉽게 진입할 수 있게 해 가격 상승을 유도할 것이다. 이때 이더리움 생태계 전반이 동반 상승할 것이며, 특히 이더리움의 대표 프로젝트 ENS, 스테이킹 리더 LDO, 리스테이킹 리더 ETHFI에 주목해야 한다. 하반기에는 병렬 EVM이 가져올 기술 혁신도 기대해볼 수 있다: Fuel, Monad, Berachain의 새 소식과 게임 체인 Sei의 활용 사례를 지속적으로 주목하자.
솔라나 생태계
주목할 만한 종목: SOL, JUP, HNT
6월 28일, 자산운용사 VanEck가 Solana ETF(VanEck SolanaTrust) 신청서를 SEC에 제출했다. 이후 21Shares도 Solana ETF의 S-1 서류를 제출하며 시장의 큰 관심을 받았다. Solana는 최근 강력한 Blinks 기능을 출시했는데, 이는 솔라나 네트워크의 다양한 상호작용(Mint, Swap 등)을 트위터 버튼으로 변환한다. 소셜미디어 계정과 연결하면 인기 있는 체인 상 자산을 한 번의 클릭으로 트레이딩할 수 있어 다양한 응용 시나리오를 열어준다. 초기 밈코인은 정보 전송 속도 요구가 높은데, Blinks가 이를 해결할 수 있어 밈 시장 확대에 기여할 수 있다. 현재 Phantom과 Backpack 지갑, DEX Jupiter, NFT 플랫폼 Tensor 등 여러 프로토콜이 이미 Blinks를 지원하고 있다.
이번 달 Helium도 새로운 서브넷 제안을 발표할 예정이므로 HNT의 흐름을 주목하자. 또한 솔라나 생태계 리스테이킹 LST 유동성 풀링 프로토콜 Sanctum의 에어드랍도 임박했다. 이들은 이미 $CLOUD 토큰 이코노믹스를 공개했으며, 10%가 에어드랍에 사용될 예정이다. 현재 TVL이 8억 달러를 넘어 솔라나 생태계에서 TVL 5위 프로젝트로 주목할 만하다.
AI 섹터
주목할 만한 종목: RNDR, AKT
자본이 대규모로 AI 기술 개발에 투자하며 AI 관련 암호화 섹터도 함께 성장하고 있다. 시장의 지속적인 AI 선호는 Render와 Akash 같은 탈중앙화 GPU 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다. 7월에는 AGIX, FET, OCEAN 세 토큰의 통합 소식도 주목할 만하다.
밈코인 섹터
주목할 만한 종목: PEPE, BONK, WIF, TRUMP
밈코인 제작기 Pump.fun은 일일 수익 면에서 이미 이더리움을 추월했으며, 메인 시장이 부진하고 알트코인이 폭락하는 상황에서도 투자자들이 밈코인에서 위안을 찾고 있다. 자산이 너무 빨리 크게 하락하는 것을 피하기 위해 대중에게 잘 알려지고 강력한 커뮤니티 합의를 가진 프로젝트(예: PEPE)를 선택하는 것이 좋다. 밈코인은 심리적 요인에 의해 움직이는 제품이므로, 어떤 흥분되는 소식이라도 상승의 촉매가 될 수 있다. 방대하고 활발하며 적극적으로 참여하는 커뮤니티는 밈코인의 든든한 버팀목이며, WIF와 BONK 커뮤니티는 이를 잘 수행하고 있다. 솔라나 생태계 밈코인 중 투자 대상을 고른다면, 많은 이들이 WIF와 BONK를 우선시할 것이다. 아직 끝나지 않은 미국 대선 과정에서 TRUMP도 여러 파도타기 기회를 제공할 수 있다. 결론적으로 밈코인 프로젝트 참여는 리스크와 불확실성이 매우 크므로 신중한 투자가 필요하다.
GameFi 및 SocialFi 섹터
주목할 만한 종목: TON, RON
TON은 이번 조정장에서 매우 강한 내성을 보였으며, 월간 수익률도 여전히 양수를 기록하며 두각을 나타냈다. 7월에는 텔레그램 소형 게임 Hamster, Catizen이 각각 토큰을 발행할 예정이므로 흐름과 실적을 주목해야 한다. 또한 게임 블록체인 Ronin은 이번 달 Goda 업그레이드를 진행할 예정이며, 하드포크 후 검증자는 매일 블록 생성으로 보상을 받을 수 있고, 스마트 계약의 업그레이드 기능도 도입된다. REP-0014 제안에 따라 이더리움의 EIP-1559를 도입해 가스 수수료를 Ronin 국고로 전환하며, 이후 국고 자금이 RON 매입에 사용될지 여부를 주목해야 한다.
5. 마무리
BTC가 다시 한번 58,000달러 아래로 하락하며 시장은 매우 비관적인 분위기다. 현재 BTC 해시파워는 2022년 12월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 채굴자 비축금, 거래소 비축금, 채굴자 포지션 지수(MPI) 등 여러 지표들도 시장이 바닥에 다다랐음을 시사한다. 채굴자들의 보유 의사가 강해졌고 현금화 행동을 줄였으며, 현재로서는 채굴자들이 BTC를 매도할 가능성은 낮다. 이 모든 것은 시장 심리와 기대가 점차 회복되고 있음을 의미하며, 비트코인은 다음 반등을 위한 새로운 상승 모멘텀을 찾고 있다. 이 모멘텀은 미국의 본격적인 금리 인하일 수도 있고, 시장에 등장한 획기적인 기술일 수도 있으며, 대선 종료 후 암호화 지지자인 트럼프가 시장에 유리한 정책을 내놓는 것일 수도 있다. 그때 장기간 관망하던 투자자들이 다시 시장에 들어오며 자금 유입을 재개할 것이다.
요약하면, 2024년 하반기 암호화 시장은 여전히 강한 반등 모멘텀을 가지고 있다. 우리는 정책, 기본적 요인, 혁신, 시장 심리 등 다방면의 변화를 실시간으로 주시해야 한다. 본문은 어떤 투자 권유도 아니며, 리스크 관리는 늘 강조하는 가장 중요한 사항이다. "손실이 발생하는 포지션이 당신에게 나쁜 감정을 유발한다면, 아주 간단하다: 즉시 청산하라. 왜냐하면 언제든지 다시 진입할 기회는 항상 있기 때문이다(Paul Tudor Jones)." 시장 상황이 좋지 않을 때는 미련 없이 청산하고 관망하며, 다음 기회를 인내심 있게 기다려야 하며, 감정적 판단으로 인한 과도한 거래를 피해야 한다.
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