파월, 금리 인하 시점에 대해 '입을 다물다', 고용지표가 시장 흔들어
작성자: Mary Liu, TechFlow
화요일 암호화폐 시장은 좁은 범위의 등락세를 보였다. 비트코인은 장중 63,000달러 근처에서 거래되다가 파월 의장의 발언 이후 하락해 오후에는 61,730달러까지 떨어졌고, 기사 작성 시점에서는 61,901달러로 소폭 반등했으며, 24시간 기준으로 약 2% 하락했다.
대다수 알트코인도 비트코인을 따라 하락했으며, 상위 200개 토큰 중 하락 종목이 상승 종목보다 많았다.
BinaryX(BNX)는 21.4% 상승하며 0.9755달러에 거래되었고, Arcblock(ABT)는 9.8% 올랐으며 Helium(HNT)도 6.5% 상승했다. Pendle(PENDLE)는 14.1% 하락하며 가장 큰 낙폭을 기록했고, ether.fi(ETHFI)가 10.3% 하락, Aave(AAVE)는 8.3% 내렸다.
현재 암호화폐 전체 시가총액은 2조 2,900억 달러이며, 비트코인의 시장 점유율은 53.2%이다.
미국 주식시장 측면에서는 스탠더드앤드푸어스(S&P), 다우존스, 나스닥 지수가 각각 0.62%, 0.41%, 0.84% 상승 마감했으며, S&P와 나스닥 지수는 모두 사상 최고치를 기록했다.
연준과 고용지표가 시장을 움직인다
미국 노동부 통계청의 최신 자료에 따르면, 미국의 5월 말 직업 공석 수는 814만 개로, 4월의 792만 개보다 증가했다. 시장 관계자들은 이번 주 금요일 발표될 6월 고용보고서를 주시하고 있으며, 이를 통해 노동시장 둔화에 대한 추가 증거가 나올 경우 금리 인하 가능성을 뒷받침할 것으로 기대하고 있다.
당일 오전 파월 의장은 물가 상승률의 완화세에 대해 고무적이라고 언급하며, 4월과 5월 두 차례의 인플레이션 데이터가 "연준이 디플레이션 경로로 전환되고 있음을 보여준다"고 평가했다. 다만 금리 인하 시점에 대해서는 언급을 피했으며, 금리 인하 이전에 더 많은 진전 증거를 확인해야 한다고 재차 강조했다.
파월은 "우리는 이미 상당한 진전을 이루었다. 우리가 알고 싶은 것은 현재 수치들이 잠재적 인플레이션의 실상을 진정으로 반영하는지 여부뿐이다"라고 말했다.
ETC 그룹의 연구 책임자 안드레 드라고슈(André Dragosch)는 "미국 고용지표는 일반적으로 후행지표를 포함하며, 실업보험 청구 건수와 같은 일부 예외를 제외하면 대부분 지연된 신호를 제공한다"며 "주택시장 및 기타 선행지표에서 관찰된 패턴처럼 앞으로 몇 달간 미국 고용지표도 악화될 가능성이 크다"고 분석했다. 그는 "최근 고용데이터는 더욱 신중하게 해석되어야 한다는 점을 입증하는 증거가 늘고 있다"고 덧붙였다.
그는 "5월 비농업 부문 고용 증가 수치가 시장 예상치를 상회했지만, 고용보고서의 세부 항목들을 보면 미국 노동시장의 상태가 명백히 약화되고 있음을 알 수 있다"고 지적했다.
드라고슈는 최근 노동시장에서 나타난 몇 가지 '예기치 않은 역성장'을 강조하며, "시장 참여자들이 미국 경제 침체 가능성을 점점 더 고려하게 되면서 글로벌 선형 성장 기대에 대한 추가적인 재평가가 이루어지고 있다"고 설명했다.
한편, 미국 주요 대형주 지수는 6월 들어 사상 최고치를 경신했으나, 이는 시장 폭이 축소된 가운데 발생한 현상이다. 즉, S&P 500 지수 내 하위 490개 종목들의 성과는 상위 10개 대형주에 비해 일반적으로 낮았기 때문이다. 따라서 전통 주식시장의 양극화 역시 침체 및 조정 리스크 확대를 예고하고 있다.
드라고슈는 "비트코인과 기타 암호자산의 리스크는 첫째, S&P 500과 같은 주요 대형주 지수가 주요 암호자산들과 여전히 상대적으로 높은 상관관계를 유지하고 있다는 점이고, 둘째는 글로벌 성장 기대가 여전히 비트코인의 성과를 결정짓는 주요 거시경제 요인이라는 점"이라고 말했다.
그는 S&P 500 지수와 비트코인이 현재 모두 거시적 요인으로서 글로벌 성장 기대에 의해 주도되고 있다고 지적하며, 이것이 두 시장 간 높은 상관관계를 설명한다고 밝혔다. 또한 미국 국채 유동성이 "비트코인과 암호자산을 뒷받침할 수 있는 잠재적 시스템 리스크"라며, 현재 이용 가능한 유동성은 "2020년 코로나 팬데믹 당시보다 더 열악하다"고 지적했다. 이는 국채 변동성 확대를 의미하며, 연준 스스로 채권시장에 개입(즉, 양적완화)해야 할 가능성도 있고, 이는 2019년과 같이 금리 인하를 필요로 할 수도 있음을 시사한다.
연준이 다시 완화 정책 기조로 전환한다면 달러 가치는 약세를 보일 것이며, 이는 비트코인과 암호자산에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 캐나다은행, 유럽중앙은행(ECB), 스위스은행(SNB) 등 세계 주요 중앙은행들이 이미 올해 금리를 인하한 바 있어, 유동성 환경은 이미 변화하기 시작한 것으로 보인다.
드라고슈는 "미국의 잠재적 경기침체와 미국 국채시장 마비 위험의 증가는 올해 연준이 궁극적으로 정책 방향을 전환하게 될 주요 촉매제가 될 것"이라며, "글로벌 리스크선호심리가 다시 상승하지 않는 한, 우리의 기본 전망은 2024년 8월경 반감 효과가 본격적으로 나타날 때까지 단기적으로 박스권 조정세를 이어갈 것"이라고 말했다. 그는 "최근 조정으로 인해 밸류에이션이 매력적이게 됐으며, BTC는 현재 '공정 가치'에 거의 도달했다"고 덧붙였다.
65,000달러가 저항선
블록웨어 인텔리전스(Blockware Intelligence)의 애널리스트는 최신 뉴스레터에서 "단기적으로는 65,000달러 수준에서 저항을 받을 것으로 예상된다. 단기 투기자들이 '손익분기점'에서 포지션을 청산하려 할 가능성이 있기 때문이다. 작년 여름 BTC가 STH(단기 보유자) RP 지지선을 상실했을 때 가격은 두 달 동안 횡보한 후 비로소 다시 돌파했다"고 밝혔다.
독립 애널리스트 아리 마르티네즈(Ali Martinez)도 X 플랫폼에서 이 점을 언급하며, 시장 가치 대비 실제 가치를 기준으로 할 때 BTC는 65,000달러 이상에서 저항을 받을 수 있다고 지적했다.
마르티네즈는 이 수준을 돌파하면 비트코인이 78,700달러까지 상승할 여지를 열 수 있다고 말했다.
한편, 암호화폐 회사 아폴로(Apollo)의 창립자 토머스 파허(Thomas Fahrer)는 비트코인이 65,000달러를 돌파할 것이라는 점에 대해 더 낙관적인 전망을 내놨다. 그는 7월 2일 X 게시물에서 "6억 5천만 달러 규모의 비트코인 숏 포지션이 65,000달러에서 청산될 것이다. 비트코인의 첫 번째 법칙은 숏 포지션을 하지 않는 것이다. 자금은 유입될 것이며, 숏 포지션 보유자들은 처벌받을 것이다"라고 주장했다.
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