BTC 지속적인 횡보: 마지막 탈출 기회인가, 아니면 진입 기회인가? 향후 전망은?
미국의 인플레이션 둔화로 금리 인하 기대감이 커지고 이더리움 현물 ETF 승인 가능성이 높아지면서 암호화폐 시장이 급등세를 보였으며, 비트코인은 일시적으로 71,000달러를 돌파하기도 했다. 이후 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에서 매파적 신호가 나오자 비트코인은 다시 69,000달러 아래로 하락했다.
진동 장세 속 투자자들 사이 의견 엇갈려
비트코인이 격렬하게 진동함에 따라 시장 참여자들 사이에서는 명확한 입장 차이가 드러났다.
5월 20일, 암호화폐 웨일(대규모 투자자)인 37tr7이 바이낸스에서 120 BTC(약 797만 달러)를 인출했다. 일주일 동안 이 투자자는 총 185 BTC를 매입했으며 평균 단가는 64,712달러였다. 이후 5월 22일 미국 내 비트코인 현물 ETF는 1.54억 달러(2,211 BTC)의 순유입을 기록하며 8일 연속 순유입세를 이어갔다.
반면, 비관적인 시각을 가진 암호화폐 분석가 제임스 첵(James Check)은 5월 21일 발표한 시장 리포트에서 BTC가 73,000달러까지 반등할 수 있으며, 이는 자산이 '탈출 속도(escape velocity)'로 진입하는 신호일 수 있다고 언급했다. 첵은 "열광에서 흥분으로의 전환은 매우 빠르게 발생할 수 있지만, 아직 흥분 수준에 도달하지는 않은 것 같다"며 "이 가격대는 STH(보유 기간 155일 미만 지갑)가 충분히 이익을 실현할 수 있는 구간이기 때문에 매도 압력이 생겨 저항을 형성할 수 있다"고 설명했다.
암호화폐 리서치 기관 10x Research는 X 플랫폼게시글을 통해 반감기 이후 비트코인에 대한 하락 전망을 고수하고 있다고 밝혔다. 또한 반감기 이후 스테이블코인 유입량은 거의 제로 성장을 보였으며, 비트코인 선물 계약의 레버리지도 크게 줄었다고 전하며 이러한 점들이 전망의 근거라고 설명했다. 앞서 이 기관은 비트코인이 삼각형 보합 국면을 형성한 후 잠재적인 '페이크 딥(fake dip)' 상황에 주목해야 한다고 경고했으며, 이번 조정 과정에서 비트코인의 상대 강도가 40% 수준까지 하락한 것은 2023년 초 이후 세 차례의 조정과 유사하다고 분석했다.
베테랑 트레이더 피터 브란트(Peter Brandt)는 최근 게시글에서 비트코인이 73,835달러의 신고점을 찍은 시점이 현재 불장 사이클의 정점일 수 있다고 주장하며, 가격이 30,000달러 수준 또는 2021년 저점까지 하락할 것으로 예상했다. 그는 이러한 조정을 지수적 감쇠 현상(exponential decay phenomenon) 때문이라고 설명하며, 장기적으로 보면 이런 하락이 오히려 "가장 유리한 일"이 될 수 있다고 말했다.
장기적으로는 여전히 낙관적
MIIX Capital의 최신 투자 리서치 주간 보고서 분석에 따르면, 단기적으로 만기가 도래하는 비트코인 옵션에서 하락 옵션의 내재 변동성이 상승 옵션보다 여전히 높아 시장이 단기적인 조정에 대한 우려를 갖고 있음을 보여준다. 그러나 장기 옵션의 내재 변동성은 안정적인 상태를 유지하며 기관들의 장기 전망에 대한 낙관적인 태도를 나타낸다.
PlanB는 X 플랫폼에서 2020~2024년 반감기 사이클 동안 비트코인의 평균 가격은 34,000달러로, 2019년 S2F 모델이 예측했던 55,000달러보다 다소 낮지만 정상 범위 내에 있다고 평가했다. 당시 비트코인 가격이 4,000달러 미만이었음을 고려하면 꽤 좋은 예측이었다고 덧붙였다. 새로운 데이터를 적용한 개선된 S2F 모델은 유사한 파라미터와 결과를 보여주며, 2024~2028년에는 비트코인이 50만 달러에 도달하고, 2028~2032년에는 400만 달러에 이를 것으로 전망했다.
BitMEX 창립자 아서 하이스(Arthur Hayes)는 최근 포스트에서 일본 엔화 약세를 억제하기 위해 연준(Fed)과 일본은행이 무제한 달러-엔화 스와프 계약을 체결할 가능성이 있으며, 이는 수익률곡선조정(YCC) 정책 시행과 유사한 결과를 낳아 미국 국채 수익률이 본래 수준보다 낮아질 수 있다고 주장했다. 더불어 공급 증가로 인해 달러 가치도 하락할 것이라며, 가을 무렵엔 엔화 약세 속도가 더욱 빨라져 미일 정부가 조치를 취할 수밖에 없게 될 것이라고 예측했다. Hayes는 이러한 이론이 현실화될 경우 암호화폐 시장의 새로운 상승 국면을 촉발하고, 비트코인이 100만 달러 고지를 넘볼 수 있을 것으로 전망했다.
이처럼 "진동은 일상이며 장기적으로는 상승세"라는 암호화폐 시장 환경 속에서 현재는 매집 및 포지션 구축을 위한 최적의 시기다. 이에 발맞춰 후오비 HTX는 음수 수수료로 BTC 거래를 하면서도 거액의 보상을 나눠가질 수 있는 트레이딩 마이닝 이벤트를 진행하며 사용자의 거래 수요를 보다 효과적으로 충족시키고 거래 경험을 향상시키고 있다.
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