번화의 계시록: 90년대 A주와 암호화폐 세계가 놀라울 정도로 닮았다
저자: Psyduck Fomo
최근 V신은 레버리지를 2배 이상 사용하지 말 것을 권고했으며, 보총 역시 2배 레버리지로 융자를 받아 폭락했다. V신이 이틀 전 한 발언은 어제 보총의 결말을 암시하는 것이기도 했다.
『주식투자자의 회상록』 원문:
오늘 주식시장에서 일어나는 일들은 과거에도 있었으며 앞으로도 반복될 것이다. 월스트리트는 결코 변하지 않는다. 지갑은 변하고, 투기꾼은 변하며, 주식은 변할 수 있지만, 월스트리트 자체는 변하지 않는다. 왜냐하면 인간 본성은 결코 변하지 않기 때문이다.
—— 제시 리버모어
주요 스토리 1:
선전파의 강총이 상하이로 가서 인수합병 컨셉트를 활용해 601번 주식으로 시장을 휩쓸었다. 보총은 불법 자금 모집을 통해 조달한 돈과 내부 정보(이이와의 이익 교환)를 바탕으로 선전파의 흐름에 따라 수익을 얻는다.
1. 보총은 601번 주식을 결정하기 전, 세 가지 무(無) 섹터를 통해 세 종류의 주식을 선택한다. ‘삼무’란 국가주, 법인주, 외자주가 없는 소형 코스를 의미하며, 그 특징은 시가총액이 작고 전량 유통되기 때문에 메이저 세력이 2차 시장에서 주식을 쉽게 모을 수 있다는 점이다. 이것은 바로 meme 코인과 같지 않은가? 개인 투자자와 기관이 왜 이런 '삼무 섹터'에 열광하는가? 최근 인스크립션(Inspection)이 인기를 끌게 된 것도 개인과 기관 간 칩 분배 불균형의 극단적 표현이다. 어차피 다 이야기 꾸미는 것인데, 기관은 기술과 데이터로 이야기를 만들며 조용히 물량을 넘기는데, 우리는 왜 직접적으로 공기 코인이라도 사서 투기를 하지 않겠는가?
2. 일본 유학 출신의 강총은 A주 시장 초창기 때조차 인수합병 개념이 알려지지 않았던 시절(현실 세계의 보연대전에 대응), 이를 주가 조작에 적용하여 주로 지역 간 차익거래(arbitrage)를 실시한다. 암호화폐 시장의 역사에서도 초기에는 중국과 미국의 BTC 가격 차이를 이용한 차익거래자가 등장했고, 후기에는 CeFi가 200년 걸린 경험을 단 5년 만에 DeFi로 완전히 옮겨놓아 ETH 생태계의 번성을 가져왔다(TVL 290억 달러). 영어 강사였던 리샤오라이와 마윈 또한 동일하게 지리적 차익거래를 성공적으로 수행했다. 다시 한번 언급하지만, 언어란 단순한 의사소통 도구가 아니라 다른 세계의 운영 메커니즘을 이해하는 통로라는 점을 보여준다.
3. 불법 자금 모집과 내부 정보. 이는 초기 암호화폐 시장과 너무나도 흡사하다. 천재일우의 부는 다들 바람처럼 불어오는 것이다. 당신이 이것이 합법인지 불법인지 고민하고 있을 때, 똑똑한 사람들은 이미 진입해 있다. 암호화폐 시장의 번영은 초라한 신분의 사람들에게서 비롯된 승리이기도 하다. 초기 발전 단계는 언제나 거칠고 회색 지대에 속하며, 그런 시기에 참여하지 않고 과연 고품질 발전 단계가 되었을 때 직원 노릇이나 하려는 것인가?
주요 스토리 2:
보총은 의류회사 인수업자로서 초기 자금 1.2억 위안을 보유했다. 그러나 강총이 마지막 순간에 발판을 빼앗아버리면서, 강총은 원래 보총의 포지션을 고가 매도로 강제 청산시키고 낮은 가격에 다시 싸게 사들이려 했다. 이는 과거 보총이 A선생의 잔존 포지션을 수습했던 방식과 같다. 하지만 기린회가 서국투자에 3천만 위안을 지불하며 보총의 3천만 주를 인수하면서, 보총은 3천만 현금을 잃고 창사에 있는 땅 한 조각만 남게 된다(나중에 디즈니의 창사 포크 여인 린나베르에게 팔림). 강총은 저가 매수에 실패하고, 고가 매도로 인한 손실 3천만 위안 때문에 결국 투옥된다.
1. 기린회가 최대 승자가 된다. 무의사는 말했다. "이 시장에서 거래되지 않는 것은 없으며, 심지어 관 뚜껑에도 가격이 있다." 원래 강총은 상장 주선 자격을 얻지 못해 강제로 메이저 역할을 하려 했지만, 결국 배후의 거대 고래인 기린회에게 교훈을 받고 만다. 한 고래가 쓰러지면 만물이 살아난다. 이는 과거 전체 시장이 A선생의 잔존 포지션을 줍던 것과 무엇이 다른가? 암호화폐 시장에서도 삼화자본의 파산, FTX 폭발 같은 사건들이 시장을 반복해서 재편성한다. 결국 미친 사람만이 황허루에서曾经 존재했던 보총을 기억할 뿐이다. 정말 거래되지 않는 것은 없다. BTC ETF 사건은 SEC, Matrixport 등의 기관들이 연출하는 드라마와 같다.
2. 최근 V신이 2배 이상의 레버리지를 사용하지 말라고 말했는데, 보총 역시 2배 레버리지로 융자하다 폭락했다(실질적으로 청산당한 셈이며, 칩은 기린회에 넘어갔다). V신이 이틀 전 한 발언은 어제 보총의 결말을 이미 암시한 것이었다.
드라마 『번화(繁花)』의 결말은 진정 『홍루몽(紅樓夢)』의 맛을 잘 살렸다. 과거에 불야성처럼 빛났던 황허루와 대상하이에서 얼마나 많은 사람들이 오르내리며 운명을 겪었는가. 마침내 손님과 주인이 모두 즐거워하며 음악이 멎고 사람이 흩어질 때, 번화함은 모두 사라지고 온 세상에 적막만이 남는다.
그 외 몇 가지 흥미로운 내용들:
1. 보총이 처음 외무 27호에 갔을 때, 밖에서는 사람들이 길게 줄을 서서 기다리고 있었으나, 안쪽 직원들은 여유롭게 차를 마시며 우표를 붙이고 있었다.
2.所谓 주식평론가들이 601번 주식이 크게 오를 것이라고 선전하자, 샤오장시 같은 개인 투자자들은 이를 진심으로 믿고 20만 위안의 전 재산을 들고 주식시장에 뛰어들어 결국 까치 먹이가 된다. 이러한 주식평론가들과 현재所谓的 대형 금융기관의 부위재산센터, 증권사 연구소, 암호화폐 시장의 KOL들이 무슨 차이가 있는가? 연구보고서를 수없이 발표하지만, 일반 사용자들이 그것으로 돈을 벌어 본 적이 있는가?
3. 왕양매는 보총의 월마트 외자 주문을 따내기 위해 원가를 인상했는데, 원래는 손해 볼 예정이었으나, 환율 상승 덕분에 오히려 소폭 이익을 얻는다. 그녀가 왜 이렇게 환율에 베팅할 수 있었느냐면, 외무 27호의 스승인 금과장이 내부 정보를 제공했기 때문이다. 관계와 루트가 있는 사람들은 내부 정보와 인맥을 통해 돈을 벌지만, 하층민인 샤오장시와 메이핑은 운명의 불공평함을 탄식할 뿐이다. 만약 왕양매를 자신의 아이돌처럼 따라간다면, 확실히 시청이 통쾌한 드라마가 될 것이다. 스승은 금과장, 협력자는 황허루의 보총, 구애자는 온주 가죽공장 왕사장까지, 아주 잘 나가는 인생이다. 그러나 관객은 결국 자신이 메이핑임을 깨닫는다.
4. 『번화』에 2부가 나온다면, 보총은 외상을 하고(부동산), A주를 투기하고(암호화폐 투기) 할 것이다.
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