스팸 채굴 거래로 Sui 거래량이 솔라나를 넘어섰지만, 일시적인 물량 폭증에 그칠 것인가?
글: Frank, PANews
사이버 캐피탈(Cyber Capital) 창립자가 토큰 모델을 비판하는 동시에, Sui는 데이터에서 갑작스럽게 부상했다. 5월 3일 Sui 메인넷의 거래 건수는 4000만 건을 돌파했으며, 5월 1일의 185만 건 대비 무려 20배 급증했다. 이 수치는 솔라나(Solana)를 포함한 활발한 공개 블록체인들을 모두 상회한다. 이후 며칠 동안도 Sui 메인넷의 일일 거래량은 지속적으로 3000만 건 이상을 유지하며, 여전히 다른 공개 블록체인들을 앞서고 있다.
이러한 데이터 증가는 과연 Sui 생태계가 진정한 폭발적 성장을 맞이했다는 의미일까?
SPAM, 억 단위의 거래량을 발생시켜
PANews의 조사 결과에 따르면, Sui의 데이터 급등은 주로 내부 생태계에서 트랜잭션 수를 인위적으로 늘려 마이닝 보상을 받는 프로젝트 SPAM(스팸, '불필요한 메시지'라는 의미) 때문인 것으로 밝혀졌다. 해당 프로젝트는 5월 2일 정식 출시되었으며, 첫날 하루 만에 Sui에 3800만 건의 거래량을 기록했다. 5월 8일 기준으로, SPAM은 누적 1.47억 건의 거래량을 생성했으며, 메인넷에 약 12만 달러의 수수료 수입을 기여했다.
거래량 외에도, SPAM은 Sui의 활성 주소 수 증가에도 상당한 영향을 미쳤다. 4월 29일 Sui의 일일 활성 주소 수는 약 1.2만 개였으나, 5월 6일에는 이 수치가 7.3만 개로 증가했다.
분명히 SPAM과 Sui 공식팀은 서로 윈윈하는 협력 관계에 있다. 이 프로젝트는 Polymedia의 창립자 Juzy가 주도하고 있으며, 5월 5일 Sui 공식 트위터 계정은 SPAM 관련 소개 게시물을 두 차례 리트윗하며 일정한 유입 효과를 제공했다. 반대로 SPAM의 빈번한 트랜잭션 스팸 행위는 Sui의 거래량과 TPS(초당 거래 처리량)를 새로운 고점으로 끌어올렸다.
Sui 공식팀은 이후 TPS가 800건을 돌파한 논의에서, Sui는 SPAM이 요구하는 TPS 수준을 완벽하게 지원할 수 있다고 언급했다.
사용자들, 채굴할수록 손해
그러나 SPAM의 마이닝 전쟁 속에서 가장 큰 수혜자는 결국 Sui와 RPC 노드일 가능성이 높다.
PANews의 실측 결과에 따르면, 이 마이닝 활동에 참여하는 것은 전적으로 손해를 보는 거래였다.
SPAM은 "Sui에서 SPAM 토큰을 획득할 수 있다"고 설명하며, 발행 메커니즘은 매일 10억 개의 SPAM 토큰을 발행하는 것이다. 단순히 Sui 거래를 보내기만 하면 SPAM을 얻을 수 있으며, 보낸 거래량이 많을수록 더 많은 보상을 받는다. PANews 집계 결과 출시 이후 SPAM은 총 1.47억 건의 거래를 완료했으며, 35억 개의 토큰을 채굴했다. 평균적으로 한 번의 거래당 23개의 SPAM 토큰을 채굴할 수 있었다.
PANews 분석에 따르면, 이 토큰 출시 이후 마이닝으로 얻은 수익은 항상 수수료 지출보다 낮았다. 따라서 마이너 입장에서는 단순히 Sui 메인넷의 거래량과 수수료 기록을 갱신해주는 역할만 수행한 셈이다.
(참고: SPAM은 5월 5일 출시되었으므로, 5월 3일~5월 5일 가격은 5월 5일 종가 기준으로 산정)
SPAM의 토큰 발행 방식은 매일 10억 개씩 추가되는 구조이기 때문에 많은 사용자들이 심각한 인플레이션이 발생해 결국 가격 하락으로 이어질 것이라고 우려하고 있다. 그러나 SPAM 창립자의 설명은 마치 통계청의 천재 수준이라 할 만하다. 그는 "SPAM 공급량은 매일 증가하지만, 매일 추가되는 공급량은 일정하다. 10일째에는 공급량이 10B이며, 1B가 발행된다(일일 인플레이션율 10%). 그러나 100일째에는 공급량이 100B이고 1B만 발행된다(일일 인플레이션율 1%)"라고 주장하며, 공급량이 증가하더라도 전체 규모가 커지기 때문에 오히려 인플레이션율은 감소한다고 설명했다. Juzy는 또한 인플레이션율 변화 그래프까지 첨부했다.
반면 PANews는 실제 인플레이션 추이를 바탕으로 토큰 수량 변화 그래프를 작성했는데, 이는 Juzy의 곡선과 정반대의 형태를 보였다.
다만 SPAM의 가격 곡선은 Juzy의 인플레이션 곡선과 거의 완벽하게 일치했다. 출시 이후 계속 하락세를 보이며, 최고점 0.0002113에서 0.00001532까지 하락했다. 최대 낙폭은 92.7%이며, 5월 7일 기준 시가총액은 겨우 6.37만 달러에 불과하고, 거래 풀(LP)도 2.6만 달러에 머물렀다.
마이닝 프로젝트, 일시적 트래픽에 그쳐
물론 공개 블록체인에게 생태계 활성화와 기술 능력을 판단하는 진정한 지표는 거래량과 TPS만이 아니다. 5월 7일 기준, Sui 체인 상에 발행된 토큰 수는 총 10,811개다. 비교를 위해 솔라나 체인은 5월 5일 하루 동안 신규 발행된 토큰 수가 13,642개였다. 활성 사용자 수를 비교하면, Sui의 최근 1주일 최고 활성 주소 수는 7.3만 명이며, 솔라나는 지난 1주일 동안 지속적으로 80만 명 이상을 기록했다.
TVL(총 잠금 가치) 측면에서도 솔라나는 현재 약 40억 달러의 TVL을 보유하고 있는 반면, Sui는 약 6.4억 달러 수준이다. 다양한 지표를 종합적으로 비교하면, Sui와 솔라나 사이에는 아직 약 10배 정도의 격차가 존재한다.
또한 24시간 동안(데이터 시간: 5월 6일 17:00 ~ 5월 7일 17:00), Sui에 새로 상장된 11개의 거래 페어 중 각 페어의 거래 참여자는 1~2명에 불과했다. 이처럼 SPAM이라는 이례적인 프로젝트가 Sui 생태계에 진정한 번영을 가져오지는 못한 것으로 보인다.
Sui 공식팀 입장에서는 이제 진정한 혁신성을 갖추고 지속 가능한 피드백 구조를 가진 프로젝트들을 적극적으로 지원해야 할 때다.
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