SEC 승인을 앞두고 그레이스케일이 이더리움 선물 ETF 신청을 철회한 이유는 무엇인가?
편집: Felix, PANews
5월 7일, 세계 최대 암호화자산 운용사 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 이더리움 선물 ETF 신청서를 철회했다.
다만 그레이스케일은 철회 이유를 밝히지는 않았으며, 2023년 9월 19일 처음 신청서를 제출한 이후 SEC가 여러 차례 검토 기한을 연기해왔다고 설명했다. 해당 규제 당국은 작년 11월 15일과 12월 18일, 그리고 올해 3월 22일 세 차례에 걸쳐 신청서 심사를 위해 추가 시간이 필요하다고 밝혔다.
이러한 그레이스케일의 결정은 다양한 추측을 낳고 있다.
블룸버그 ETF 수석 분석가 제임스 세파트(James Seyffart)는 ETF 신청 자체가 전략적 움직임일 가능성이 있다고 보며, 이더리움 선물 ETF를 일종의 '트로이 목마'로 활용해 GBTC 소송 승소와 유사한 상황을 만들려 한 것 아니냐는 해석이다(선물과 현물 승인 결과 불일치 문제). 실제로 작년 8월 미국 연방 항소법원은 SEC를 상대로 한 소송에서 그레이스케일 편을 들어, 비트코인 선물 ETF는 승인하면서 비트코인 현물 ETF는 거부한 SEC의 입장을 비판한 바 있다.
따라서 세파트는 현재 시점에서 왜 그레이스케일이 철회했는지 의문을 제기한다. SEC는 오는 5월 23일까지 최소한 하나 이상의 현물 이더리움 ETF 신청에 대해 승인 또는 거부 결정을 내려야 하기 때문이다.(참고로 SEC는 5월 23일까지 VanEck의 신청에 대해 결정해야 하며, ARK 21Shares와 Hashdex의 최종 마감일은 각각 5월 24일과 5월 30일이다.)
"차라리 SEC가 먼저 ETH 선물 ETF를 승인하거나 거부하게 한 뒤 그 위에서 새로운 접근을 시작하는 게 더 나았지 않을까? 아마도 SEC와 그레이스케일 사이에 어떤 논의가 있었고, SEC가 그레이스케일의 자발적 철회를 설득했을 가능성도 있다. (순전한 추측이다)"라고 세파트는 덧붙였다.
물론 일부에서는 그레이스케일이 오히려 현물 ETF 승인 가능성을 높이기 위한 전략일 수 있다는 의견도 있다. SEC가 이더리움 선물 ETF는 승인하고 현물 ETF는 거부할 가능성을 염두에 둔 것이라는 분석이다.
세파트는 그레이스케일이 수정된 신청서를 다시 제출할 가능성도 배제하지 않았다. 다만 이 경우 SEC의 업무 부담은 줄어들겠지만, 법적 소송 기회는 사라진다.
"철회 후 재제출하면 SEC 입장에서는 업무량이 줄어들겠지만, 동시에 그레이스케일이나 다른 누구도 더 이상 소송을 제기할 수 없게 된다."
또한 X(트위터) 댓글에서는 일부 암호화폐 관계자들이 그레이스케일이 SEC가 곧 이더리움 현물 ETF를 승인할 것을 알고 있어 신청서를 철회했다고 주장하기도 했으나, 세파트는 이를 납득하지 못한다고 밝혔다.
"그런 상황이 벌어질 가능성은 전혀 없다고 보진 않지만(확률이 0은 아니지만), 나는 그렇게 생각하지 않는다. 즉, 다른 이유 때문이라고 본다. 그렇긴 해도, 만약 내가 그레이스케일이라면 이런 식으로 자발적으로 신청서를 철회하는 아주 드문 이유 중 하나가 될 수는 있겠다."
주목할 점은, SEC 위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 5월 7일 CNBC 인터뷰에서 이더리움 현물 ETF 관련 결정을 여전히 검토 중이며, 암호화 시장의 사기 문제를 다시 한번 강조했다는 것이다.
"이더리움 현물 ETF는 현재 우리 위원회가 직면한 문제 중 하나이며, 우리는 5명의 위원으로 구성된 기관으로서 이러한 문서들을 적절한 시기에 처리할 것이다."
최근에는 JP모건, SC은행뿐 아니라 블룸버그 등 다수의 분석기관들이 5월 내 현물 이더리움 ETF 승인이 어려울 것으로 전망하고 있다. 이에 따라 그레이스케일의 이번 신청 철회로 인해, 5월 안에 현물 이더리움 ETF가 승인될 가능성은 더욱 낮아졌다는 평가다.
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