쿼컴 업그레이드 이후 왜 고성능 L1인 솔라나에 유리한가?
글: NingNing
이더리움 캔쿤 업그레이드 이후, Solana, Sui, Aptos, Sei 등 고성능 L1 공용 블록체인들의 가격이 2차 시장에서 집단적으로 상승하는 양상을 보였다. 이는 많은 이더리움 생태계의 개발자 및 커뮤니티 구성원들에게 다소 의아하게 느껴졌으며, 시장 반응이 터무니없고 이해할 수 없다고 생각하게 만들었다.
하지만 비탈릭과 같이 예측시장 이론을 믿는다면, 풍부한 유동성이 존재하는 시장 환경 속에서 형성된 2차 시장 가격은 수학적 모델이나 우리가 고수하는 신념/편견보다 캔쿤 업그레이드에 대한 정확한 평가를 더 잘 반영한다고 볼 수 있다.
즉, 존재하는 것에는 이유가 있다는 말이다. '그러면 안 된다'는 논쟁보다는, 이러한 시장 현상이 발생한 근본적인 논리를 깊이 있게 이해해보는 것이 낫다. 개인적인 견해로는 이를 다음과 같은 두 가지 핵심 요인으로 정리할 수 있다.
1. 고성능 L1과의 애플리케이션 레이어 경쟁에서 현재 이더리움 롤업 L2가 열세에 처해 있음
이더리움 캔쿤 업그레이드는 프로토-댄크샤딩(Proto-DankSharding)이라고도 불리며, 이더리움 모듈화 샤딩 방안의 시범 단계를 의미한다.
캔쿤 업그레이드 이후, 이더리움 메인넷은 주로 합의 레이어, 데이터 가용성(DA) 레이어 및 데이터 결제 기능을 담당하게 되고, 실행 레이어는 Arbitrum, Optimism, ZkSync, Starknet, Linea, Scroll 등의 롤업 L2에게 위임될 것이다.
또한 비탈릭은 이미 이더리움 포럼에서 제안을 올려 메인넷의 0 바이트가 아닌 모든 Gas 소비량을 4배로 인상할 계획을 발표했다.
결국 이더리움은 점차 애플리케이션 레이어 경쟁에서 철수하고, 대신 롤업 L2들이 알트 L1들과 직접 맞붙게 될 것이다.
우리가 2023년 3월 아비트럼(Arbitrum) 시즌 당시로 돌아간다면, 아비트럼이 Avalanche, Polygon의 사용자, 자금, 개발자 리소스를 급속히 흡수하며, 시장은 롤업 L2가 알트 L1을 뒤엎는 미래를 낙관적으로 전망했었다.
하지만 지금은 상황이 변했다. 고성능 L1의 대표주자인 Solana가 이제 역으로 롤업 L2의 리소스를 흡수하기 시작한 것이다.
DEX 거래량을 지표로 보면, 우리가 현재 있는 2024년 봄 시장에서는 아비트럼만이 시장과 함께 움직이고 있을 뿐 나머지 L2들의 DEX 거래량은 미미한 수준이다. 반면 Solana의 DEX 거래량은 로켓처럼 급등하고 있다.
또한 Sui 생태의 TVL은 2023년 10월부터 현재까지의 시장 흐름 속에서 조용히 약 20배라는 지수급 성장을 이루어냈다.
이러한 상황의 원인은 롤업 L2들이 발행을 통한 탈출(exit)을 성공적으로 이루기 위해 약세장 동안 '오디세이 미션'이라는 성장 전략에 과도하게 의존해왔기 때문이다. 그들은 에어드랍 농사꾼들과 Grant만 노리는 개발자들과 공모관계를 형성하면서 블록 공간과 커뮤니티 자원의 비효율적 분배를 초래했고, 실제 사용자의 경험을 해쳤다.
롤업 L2의 진정한 사용자들은 단순히 농사꾼들의 행동 때문에 추가적인 가스비를 부담할 뿐 아니라, L2 내에 부의 효과를 가져올 만한 자산이 부족하다는 이유로 전체 강세장조차 놓치고 있다.
이러한 요인들이 결국 현재 고성능 L1 공용 블록체인이 이더리움 롤업 L2를 압도하는 국면을 만들어냈다.
2. 이더리움의 비즈니스 모델은 임대경제이며, 고성능 L1 공용 블록체인은 첨단 기술 기업과 더 유사함
자신을 이더리움 비평가라고 칭하는 연구기관 @MessariCrypto는 연례 보고서에서 처음으로 이러한 관점을 제시했다. 블록 공간 경제학의 관점에서 보면, 이더리움 L2의 비즈니스 모델은 이더리움 메인넷의 블록 공간을 Dapp과 최종 개인 사용자에게 재판매하는 것이다.
웹3이라는 신생 기술 산업 내에서 롤업 L2는 사실 가장 전통적인 도소매업과 유사하다. 차이점이라면 전통 도소매업은 상품 마진을 벌지만, 롤업 L2는 가스비 마진을 번다는 것이다.
이번 캔쿤 업그레이드로 블록 공간 가격이 한 자릿수 낮아지는 것은, 가스비 차익을 핵심 비즈니스 모델로 삼는 롤업 L2에게 중대한 타격이다. 이제 남은 길은 자산 발행뿐인데, 장기간 농사꾼들을 방치한 결과 L2 생태계는 이미 황폐화되어 메멘코인조차 살아남기 어려운 상태가 되었다.
반면 이더리움 생태계와 비교할 때, Solana, Sui, Aptos, Sei 등의 고성능 L1 공용 블록체인은 오히려 첨단 기술 기업과 더 유사하다. 이들은 새로운 합의 알고리즘 도입, 병렬 처리가 가능한 VM, 계정/객체 기반 스마트 계약 언어 등의 혁신 기술을 통해 블록 공간 생산성을 높이고, 웹3 사용자가 직면하는 높은 가스비, 긴 확인 시간 등의 현실 문제를 해결하고 있다.
물론 현재 고성능 L1 공용 블록체인이 애플리케이션 레이어 경쟁에서 이더리움 롤업 L2를 앞서는 것은 이번 강세장 종반기에 나타난 일시적인 주기적 현상일 가능성도 있다. 이러한 국면이 지속될 수 있을지는 좀 더 오랜 시간을 두고 검증해야 할 문제다.
하지만 설령 향후 이더리움 롤업 L2가 역전에 성공하더라도, 그건 현재의 둔중한 일반 롤업 L2가 아니라, 롤앱(RollAPP), 체인 추상화(Chain Abstraction), 병렬 EVM 실행 등 새로운 프리미티브를 갖춘 차세대 롤업에 의해 이루어질 가능성이 크다.
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