비트코인 대 부동산: 위기 상황에서 어떤 자산이 더 나은 가치 보존 수단일까?
글: LEON WANKUM
번역: Block unicorn
서론
우리는 고도로 디지털화된 세계에 살고 있지만, 대부분의 사람들은 여전히 실물 자산을 가치 저장 수단으로 사용하고 있다. 세계에서 가장 일반적으로 쓰이는 가치 저장 수단은 부동산이다. 통계에 따르면 전 세계 재산의 약 67%가 부동산으로 보유되고 있다. 그러나 최근의 거시경제적·지정학적 역풍은 실물 자산으로서 부동산의 취약성을 드러냈다. 전쟁이 발생하면 어떻게 될까? 가치 보존 수단으로 사용하는 집이 파괴된다면 어떤 일이 벌어질까?
독일어로 부동산은 "Immobilie"라고 하며, 이는 직역하면 '움직일 수 없는 것'이라는 의미다. 부동산 소유는 지역에 대한 의존성을 낳으며, 갈등과 급진화가 심해지는 세계에서는 문제가 될 수 있다. 전쟁이 일어나도 당신은 부동산을 몸에 지니고 다닐 수 없으며, 쉽게 파괴될 수 있다.
이건 디스토피아처럼 들릴 수 있지만, 장기적인 자산 관리에 진지하게 접근한다면 최악의 시나리오와 가능한 글로벌 영향까지 고려해야 한다고 나는 믿는다.
전쟁과 자산의 파괴
21세기에 들어 전쟁이 인간에게 끼치는 피해는 그 어느 때보다 커지고 있다. 작년 한 해 동안 갈등으로 인해 238,000명 이상이 사망했다. 시리아, 수단, 우크라이나, 팔레스타인, 이스라엘, 레바논—전 세계 갈등의 원인이 점점 늘어나고 있으며, 일부 지역은 이미 막대한 파괴를 겪었다. 더 이상 남아 있는 재산이 없으며, 그 안에 저장된 가치는 실질적으로 증발해버렸다. 전쟁으로 인한 고통과 슬픔 외에도 사람들이 얼마나 큰 경제적 타격을 견뎌내야 하는지 상상하기조차 어렵다.
예외적인 경우(예: 일본)를 제외하면, 전 세계적으로 부동산은 가치 저장 수단으로 널리 활용되고 있다. 하지만 파괴 위협이 커짐에 따라 수백만에서 수십억 명의 사람들에 의해 축적된 노동 성과가 위험에 처하고 있다. 인플레이션과 세금 외에도 실물 자산의 파괴는 역사적으로 번영을 위협하는 주요 요인 중 하나였다. 고대부터 군대는 도시를 잔혹하게 약탈하며 시민들의 재산을 파괴해왔다.
실물 자산과 디지털 자산 저장
다행히도 비트코인 덕분에 실물 자산에 저장된 자산이 파괴될 위험을 해결할 수 있게 되었다. 비트코인은 디지털 형태이며, 거의 완벽하게 이동 가능한 가치 저장 수단으로, 파괴하기 어렵고 이동이 용이하다.
2009년 비트코인의 등장은 부동산이 인간의 주된 가치 저장 수단으로서 자리매김하는 것을 도전받게 했으며, 전 세계 사람들이 자신의 자산을 비교적 쉽게 보호할 수 있는 더 나은 선택지를 제공했다.
비트코인은 매우 작은 단위로도 구매할 수 있으며, 가장 작은 단위는 1사토시(비트코인의 1억 분의 1)로, 2024년 2월 12일 기준 약 0.0002616달러에 구입할 수 있다. 이를 안전하게 보관하려면 인터넷 연결이 없는 컴퓨터와 BIP39 키 생성기만 있으면 되며, 또는 단 50달러를 주고 하드웨어 지갑을 구매해도 된다. 만약 이사해야 할 경우, 지갑 백업용 12개의 단어(마nemonic phrase)만 기억하면 비트코인을 '휴대'할 수 있다.
디지털화
디지털화는 거의 모든 자산 보존 기능을 최적화한다. 비트코인은 더욱 희소하며, 접근성이 뛰어나고 유지 비용이 낮으며 유동성도 강력하고, 무엇보다 위기 상황에서도 자산을 이동시킬 수 있다.
비트코인은 진정한 의미에서 당신 것이며, 전 세계 전쟁 위협이 현실로 다가오는 지금, 나는 부동산이나 금, 예술품 같은 실물 자산보다 비트코인과 같은 디지털 자산에 자산을 보유하는 것이 더 낫다고 생각한다. 왜냐하면 실물 자산은 세금 부과, 파괴, 압수되기 쉽기 때문이다.
재산 압수
역사를 돌이켜보면 실물 가치 저장 수단은 정부의 과도한 개입에 쉽게 노출되는 것을 알 수 있다. 대표적인 역사적 사례로 나치 독일 시절 유대인들의 재산 착취가 있다. 불행히도 이런 억압은 역사 속에서 드문 일이 아니다. 이런 일은 반복되어 왔다. 마이클 세일러가 자주 언급하듯, 피델 카스트로가 권력을 잡은 후 많은 사람들이 쿠바에서 재산을 모두 잃었다.
이런 비극적인 역사적 교훈은 비트코인과 같은 디지털 자산을 보호하는 것이 왜 중요한지를 강조한다. 비트코인은 압수하거나 세금을 매기거나 파괴하기 어렵다는 것이 입증되었으며, 이동도 용이하다.
거시경제 변화
또한 거시경제 환경의 변화는 부동산 가치가 급격히 하락하는 결과를 초래할 수 있다. 일반적으로 부동산은 대출을 통해 구입되므로 금리 상승은 자금 조달 부담을 증가시키고 수요를 줄여 결국 부동산 가격 하락으로 이어진다. 현재 전 세계적으로 이러한 현상이 나타나고 있으며, 금리 상승과 수요 감소가 결합되어 전 세계 부동산 가치가 하락하고 있다.
비트코인 VS 부동산
부동산과 비교했을 때, 비트코인은 기존 법정화폐 금융 시스템의 문제에 덜 영향을 받는다. 왜냐하면 비트코인은 그 시스템 외부에서 독립적으로 작동하기 때문이다. 금리, 중앙은행의 결정, 정부의 임의적 조치 등은 비트코인에 제한적인 영향만 미치며, 가격은 주로 공급량, 발행 일정 및 채택률에 따라 결정된다.
비트코인은 통화긴축 모델을 따르며, 시간이 지남에 따라 공급량이 점차 줄어들다가 2140년에 하드캡에 도달한다. 4년마다 비트코인 블록 보상이 절반으로 줄어든다 (Block unicorn 주석: 예를 들어, 현재 광부가 하나의 블록을 채굴하면 10달러를 보상받지만, 4년 후 보상이 절반으로 줄어 5달러만 받게 된다).
2024년 4월 19일 금요일 예정된 차기 반감기는 블록 보상을 6.25비트코인에서 3.125비트코인으로 줄일 것으로 예상된다. 즉, 하루에 발행되는 비트코인이 900개에서 450개로 줄어든다는 의미다.
현재 비트코인의 연간 인플레이션율은 약 1.8%이며, 다가오는 반감기 이후에는 0.9%로 떨어질 것으로 예상된다. 이후 인플레이션율은 거의 무시할 수 있을 정도로 낮아진다. 또한 많은 비트코인이 이미 분실되었으며 앞으로도 계속해서 분실될 가능성이 크다. 공급량의 지속적인 감소는 비트코인 네트워크의 통화긴축 압력을 더욱 높인다. 점점 더 많은 사람들이(그리고 기계들이) 비트코인을 사용함에 따라 수요 증가는 공급 감소와 맞물려 균형을 이룬다.
이렇게 극심한 통화긴축 현상은 부동산 시장에서는 관찰되지 않는다. 건설용 토지 공급이 제한적이어서 부동산도 희소하지만, 절대적인 상한선은 없다. 예를 들어 새로운 건설용 토지를 개발하거나, 분구법을 통해 더 높은 층의 건물을 짓는 것도 가능하다.
절대적 희소성
대부분的人来说, 고정된 공급이 자산 가격에 미치는 영향을 이해하기란 어렵다. 비트코인이 등장하기 전까지 본질적으로 희소한 상품 개념은 존재하지 않았다. 금조차도 탄력적인 공급을 갖는다. 수요가 증가하면 채굴 활동이 더욱 활발해지지만, 이와 같은 유연성은 비트코인에 적용되지 않는다.
따라서 각각의 반감기 사건은 공급 감소를 의미하며, 이는 비트코인 가격 상승으로 이어지고 지속된다. 비트코인 특유의 통화적 속성 덕분에 수요가 뒷받침된다면, 이러한 지속적인 성장은 계속될 것이다.
전 세계 경제 위기 상황에서도 이러한 동역학은 지속될 것으로 예상된다. 비트코인의 공급은 계속 줄어들 것이며, 가격은 위기 시의 지속적인 수요 기대 때문에 상승할 가능성이 크다. 인플레이션조차도 비트코인 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는데, 이는 투자 가능한 법정화폐 공급을 증가시키기 때문이다.
결론
갈등이 심화되고 깊은 위기를 겪는 금융 체계의 세계에서, 특히 거시경제적 변동기가 올 때 비트코인은 가치 저장 수단으로서 최고의 선택지가 된다. 이러한 불안정한 시기에 비트코인의 중요성은 더욱 커질 것이며, 먼 미래에는 부동산을 대체해 인류의 주된 가치 저장 수단이 될 가능성도 있다.
더 많은 사람들이 비트코인의 장점을 인식하기를 바란다. 단순히 자산을 보존하는 것을 넘어서, 극단적인 상황에서도 생계를 지킬 수 있다는 점 말이다.
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