시가총액 수백 억 달러가 물거품이 된 오픈씨, 고고했던 오픈씨는 후회할까?
글: Terry
단 두 해 만에 무명에서 시작해 130억 달러가 넘는 평가를 받았고, 다시 두 해 만에 백억 달러 규모의 기업 가치가 거의 90%나 추락하며 매각을 고려하게 된 상황. 이처럼 마치 롤러코스터와 같은 급격한 부침은 과연 어떤 느낌일까?
이는 지난 4년간 OpenSea가 겪은 현실 그 자체다. 얼마 전 OpenSea의 CEO이자 공동 창립자인 디빈 핀저(Devin Finzer)는 OpenSea가 인수 제안을 받았으며 잠재적 인수 거래에 대해 열린 자세를 유지하고 있다고 밝혔다. 다만 언제, 누구에 의해 인수가 이루어질지는 구체적으로 언급하지 않았다.
NFT 거래 시장에서 거의 유일무이한 ‘유니콘’으로 군림했던 OpenSea는 어떻게 빠르게 성장했으며, NFT 시장 경쟁 속에서 왜 순위에서 밀려났는가? 향후 NFT 시장 판도에는 또 어떤 새로운 변수와 도전자들이 등장할 수 있을까?
01 OpenSea: 백억 달러대 유니콘이었지만 지금은 '발톱 절단'
Uniswap이나 Dune와 마찬가지로 OpenSea 역시 Web3 분야에서 0부터 시작해 급속히 성장한 스타트업의 성공 사례다. 특히 2021년부터 2년 동안 OpenSea의 기업 가치는 무서운 속도로 치솟아 한때 묻혀 있던 존재에서 130억 달러까지 평가되며 NFT 시장에서 확고부동한 1위 자리를 차지했다.
그러나 모든 이야기의 시작은 2018년 1월로 거슬러 올라간다. 당시 공동 창립자 디빈 핀저와 알렉스 아타할라(Alex Atallah)는 OpenSea를 설립해 NFT 거래 플랫폼을 제공하기 시작했다.
하지만 NFT 시장은 크립토키티(Cryptokitties)라는 단기적 히트작 외에는 여전히 미개척지였기에 플랫폼의 사용자와 거래량은 지속적으로 저조한 상태였다.
2020년 3월 기준으로 OpenSea 직원은 겨우 5명뿐이었으며 월간 거래액도 약 100만 달러 수준에 머물렀고, 당시 2.5%의 수수료율을 기준으로 하면 월 수익은 고작 2만 8천 달러에 불과했다. 다행히 2019년 말 애니모카 브랜즈(Animoca Brands)로부터 210만 달러의 투자를 받아 간신히 재정 균형을 유지할 수 있었다.
OpenSea의 진정한 비상은 2020년부터 시작됐다. 공동 창립자들은 2020년 말까지 거래량을 두 배로 늘리겠다는 계획을 세웠으나, 예상보다 빨랐다. 2020년 하반기부터 암호화폐 시장이 회복세를 보이기 시작하자 OpenSea의 거래량은 급증했고, 2020년 9월 이미 목표를 조기에 달성했다.
2021년부터 NFT 대불황이 본격화되며 OpenSea의 활성 사용자 수와 거래량은 가파르게 증가했고, 2021년 7월에는 거래량이 3.5억 달러로 급증하며 a16z 주도의 1억 달러 투자를 유치했으며, 이때 기업 가치는 15억 달러에 달했다.
그리고 한 달 후인 2021년 8월에는 거래량이 다시 10배 급증해 34억 달러에 이르렀고, 수수료 수입은 8500만 달러를 넘어섰다.
그 이후부터 2022년 1월까지 OpenSea는 사실상 독보적인 위치를 차지했다. 월간 거래량이 35억 달러를 넘었고, 전체 NFT 산업의 시장 점유율 90%를 차지하며 최고 기업 가치는 133억 달러를 돌파했다. 데이터상으로 볼 때, OpenSea는 NFT 시장에서 ‘너무 커서 쓰러질 수 없는’ 존재였으며, DEX 분야에서 Uniswap이 가진 영향력과 시장 점유율을 훨씬 뛰어넘었다.
OpenSea 2022년 - 2024년 월간 거래량
그러나 이것이 바로 OpenSea가 NFT 거래 시장을 장악하던 마지막 절정이 되고 말았다. 가장 먼저 NFT 거래 시장에 진출해 폭발적 성장을 모두 누렸던 선구자로서, OpenSea의 거래액은 2022년 6월부터 급락하기 시작한다.
5월의 26억 달러 수준에서 6월에는 7억 달러에도 못 미치게 떨어졌고, 현재는 월간 거래량이 1.2억 달러 수준으로 줄어들어 2022년 1월 정점 대비 95% 이상 감소했다.
블룸버그는 내부 관계자의 말을 인용해, 현재 타이거 글로벌 매니지먼트(Tiger Global Management)가 보유한 OpenSea 지분 가치를 94% 감액했으며, 코트(Coatue) 역시 OpenSea 지분 가치를 90% 하향 조정해 1300만 달러로 낮췄다고 보도했다. 거의 모두 '발톱 절단' 수준이다.
02 NFT 시장의 판도 변화
OpenSea에게 가장 큰 타격을 입힌 것은 바로 현재 NFT 거래 시장 점유율 70% 이상을 차지한 새로운 강자—Blur다. 2022년 말 출시된 이 NFT 플랫폼은 에어드랍 토큰 전략을 통해 1년도 안 되는 기간에 OpenSea를 추월해 최대 NFT 시장으로 자리매김했다.
Dune 데이터에 따르면, 최근 1주일 기준 NFT 시장에서 Blur의 점유율은 73.7%로 1위를 기록했으며, OpenSea는 21.7%로 2위에 머물렀다.
NFT 거래 플랫폼 시장 점유율 현황
NFT 시장 판도의 변화와 Blur의 파괴력 있는 등장을 되짚어보면 이러한 변화가 결코 놀라운 일이 아님을 알 수 있다.
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룩스레어(LooksRare), x2y2의 '흡혈귀 공격'
우선 OpenSea의 성장 신화는 초기 어려운 시기에 버티며 얻은 선점 우위 덕분인 부분이 크다. 그러나 NFT 불황이 시작된 이후 OpenSea의 독점적 위치를 겨냥한 NFT 거래 플랫폼 간 제품 경쟁과 '흡혈귀 공격'은 끊임없이 이어졌다.
众所周知, Web3 및 암호화 세계에는 명백한 트렌드가 존재한다. DeFi, NFT, 블록체인 게임, 인프라스트럭처를 막론하고 비슷한 프로젝트들이 계속 생겨나지만 심각한 동질화 경쟁을 벌이며, 서로 간 차이는 이름, UI, 토큰 보상, 거래 수수료 정도에 국한된다.
"시장 경쟁에서 누가 누굴 모방하는지는 중요하지 않다. 중요한 건 누가 1등이냐는 것" — Web3 세계에서는 특히 그렇다. 당초 스시(Sushi)가 유니스왑(Uniswap)을 상대로 펼친 흡혈귀 공격 이후 이 주장은 반복적으로 입증되어 왔다.
따라서 2022년부터 LooksRare, x2y2 등 일련의 'OpenSea 킬러'들이 OpenSea가 토큰을 발행하지 않는다는 점을 집중 공략하며 토큰 보상이라는 인센티브를 통해 일시적으로 우위를 점했지만, 결국 에어드롭 경쟁은 끝났음에도 OpenSea의 위상을 진정으로 흔들지는 못했다.
여기서 발생한 대부분의 거래 보상 메커니즘은 대규모 허위 거래를 유도했고, 잠깐 번榮을 누린 후 금세 침묵으로 돌아갔으며, NFT 시장 점유율을 실질적으로 뺏어올 만한 강력한 경쟁자는 등장하지 못했다.
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Blur: NFT 시장의 진정한 '벽을 허문 자'
2022년 말, Blur가 등장했고, 더 진보된 Bid Airdrop(입찰 에어드랍)을 도입했다. Bid Airdrop은 경매 또는 입찰 참여를 통해 토큰을 분배하는 마케팅 전략으로, NFT 시장의 유동성 부족 문제를 근본적으로 해결했다.
입찰(make offer)을 장려하는데, 입찰 가격이 플로어 프라이스(floor price)에 가까울수록 보상이 많아진다. 본질적으로는 2차 시장에서 플랫폼 토큰을 매수하는 '양파'들이 입찰자들에게 보조금을 주는 구조다. 이는 Aave의 부상 경로와 유사하다. 즉, 대규모 보유자들이 물량을 쉽게 처분할 수 있게 도와주는 프로토콜이 좋은 프로토콜이다.
지난 1년간의 발전 과정을 종합하면, Blur와 그 창립자 철순(鐵順)은 각각의 '성숙한 시장'에서 최고의 '벽을 허문 자'라 할 수 있다.
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NFT 거래 시장: Blur는 여유롭게 자리를 지키던 OpenSea를 뒤엎어 133억 달러에서 14억 달러로 기업 가치를 '발톱 절단'했다.
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NFT 담보 대출 시장: Blend의 대출 거래 총액은 46억 달러를 돌파하며 업계 1위로 등극했다.
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L2 시장: Blast의 TVL이 17.8억 달러를 돌파했으며, L2Beat 통계 기준 Arbitrum(123.4억 달러), Optimism(66억 달러)에 이어 Base, zkSync 등 다른 L2들을 제치고 L2 시장에서 3위에 올랐다.
03 NFT 시장의 새로운 흐름
2023년 이후로는 Blur가 OpenSea를 대체한 것 외에도 일부 잠재적 변수들이 나타났다.
첫째로 오디널스(Ordinals)를 중심으로 한 비트코인 기반 NFT의 부상이 두드러지며 '비트코인파이(BitcoinFi)'의 새로운 물결을 일으켰고, 비트코인 생태계 내 거래 활동은 새로운 정점을 기록했다.
아래 크립토슬램(Cryptoslam) 데이터에 따르면, 최근 30일 동안 비트코인 체인 상 NFT 매출은 2.38억 달러로, 전체 NFT 매출에서 이더리움(4.56억 달러) 다음으로 2위를 기록했으며, 솔라나(2.32억 달러)와 폴리곤(5003만 달러)을 앞섰다.
Dune의 최신 데이터에 따르면, 2월 16일 기준 오디널스 인스크립션 발행 수수료 누적액은 6150 BTC를 넘어 3.2억 달러를 초과했다.
이는 OKX Web3 지갑의 Ordinals 시장, UniSat NFT 거래소 등 비트코인 기반 NFT 거래 플랫폼의 부흥을 촉발했다. 지난주 기준 OKX Web3 지갑 Ordinals 시장의 누적 거래액은 이미 13억 달러를 돌파했다.
또한 2023년 하반기부터 NFT 시장은 서서히 회복세를 보이기 시작했으며, 다수의 블루칩 NFT들의 플로어 프라이스가 반등하거나 급등했고, 솔라나 생태계 내 NFT 시장도 새로운 투기 사이클을 맞이했다.
동시에 ERC404 등 오디널스와 유사한 개념의 포괄적 NFT가 다시 등장했는데, 이른바 ‘이중성’을 갖춘 새로운 자산 형태다. 이러한 포괄적 NFT는 OpenSea에서도 거래 가능할 뿐 아니라 Uniswap에서도 거래 가능하여, 향후 NFT 시장 판도에 더욱 큰 충격을 줄 가능성이 있다.
특히 이전에 Uniswap이 NFT 거래 시장 Genie를 인수하며 NFT 시장 진출 의지를 분명히 했다. Genie는 다양한 NFT 시장의 거래를 집계하고, Uniswap은 거래 깊이를 제공한다는 전략이다.
종합적으로 보면, NFT 시장의 경쟁은 끊임없이 제품 차원과 자산 차원에서 벌어지고 있다.
Blur는 유동성 보상 메커니즘이라는 제품 혁신을 통해 2023년 상반기에 OpenSea, x2y2 등 기존 세대 NFT 거래 플랫폼들을 압도했다.
OKX, UniSat 등은 새롭게 등장한 인스크립션 자산 카테고리를 활용해 2023년 하반기에 급속도로 부상하며 새로운 영역을 개척했다.
이제 2024년 초, 점점 더 주목받고 있는 ERC404이라는 새로운 자산 유형이 기존 토큰 거래 프로토콜인 Uniswap 등에게 새로운 NFT 진입 기회를 부여할 수 있을지, 그리고 2024년 NFT 시장 판도를 얼마나 요동치게 할 수 있을지 주목해야 한다.
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