왕펑 내부 세미나: 암호화폐 시장 투자 노하우
글: 왕펑, 샤오인 신십년 (Feng Wang)
내부 팀을 위해 작성한 암호화폐 시장 투자 심득이다. 사실 나는 3년간의 실험을 시도하고 있다. 가장 간단한 방법으로 트렌드와 사람, 자산을 어떻게 보는가에 대한 실험이다. 현재 1000만 달러 규모의 암호화 펀드를 운용 중이며, 올해 말까지는 1억 달러 펀드를 운영할 계획이고, 앞으로 3년 안에 어쩌면 10억 달러 규모의 펀드를 관리하게 될지도 모른다.
원래는 10가지였지만, 쓰다 보니 멈출 수 없었다. 목요일 회의 중에 손으로 썼다. 이것이 초안이며, 추후 계속 이어질 수도 있다. 마음에 들지 않으면 비판하지 마라.
1/ 프라이머리(1차)와 세컨더리(2차) 시장을 연결하는 펀드를 운영하라
암호화폐 시장 투자는 우리가 기존 인터넷 업계에서 접했던 엔젤, VC 및 PE 투자와 완전히 다르다. 이 가장 활발한 신시장은 본질적으로 2차 시장 투자를 기반으로 하며, 1차 시장 투자는 브랜드 부가가치를 제공하는 경제 구조다.
이 뒤에는 매우 중요한 논리가 있는데, 바로 1차 시장에 참여함으로써 깊이 있는 리서치를 수행하고 프로젝트의 일차 정보를 파악한 후, 이를 바탕으로 2차 시장에서 더 빠르게 영향력을 발휘할 수 있다는 점이다.
즉, 1차 시장에서 2~4년간의 록업 기간을 기다려 수익을 얻는 방식이 아니다. 원시적이고 탈중앙화되며 다중 채널의 유동성은 암호화 시장만의 독특한 매력이다. 따라서 우리가 해야 할 것은 사실상 '프라이머리 미드필드(1.5차)' 시장 투자다.
2/ 가장 활발한 창업자들과 함께 서라
최고의 프로젝트와 함께하기 위해 노력하라. 최고의 창업자들과 원활하게 소통할 수 있는 능력이 필요하다.그들이 무엇을 생각하고 있는지를 알아야 한다. 그들이 우리에게 시장의 일차 신호를 제공하며, 시장의 기준과 비교 대상을 알려준다. 오직 이렇게 해야만 다음에 더 나은 프로젝트가 어디에 있는지를 판단할 수 있는 근거를 찾을 수 있다. 창업자로부터 배우는 것, 이것이 가장 소중한 점이다. 감정적으로도 창업자들과 함께 성장하는 상태에 들어가 공감대를 형성하는 것은 결코 나쁜 일이 아니다.
3/ 초기에 원금을 빠르게 회수하라
초기 투자한 프로젝트들은 대부분 진입 가격이 매우 저렴하여 3배, 5배 이상의 수익률을 내는 경우가 흔하다. 예를 들어 Staking으로 얻은 수익이라 하더라도,비용이 낮더라도 탐욕을 버리고 빠르게 원금을 회수하며 습관을 들여야 한다. 특히 시장에 막 진입한 프로젝트들은 대부분 큰 거래소에 상장되지 않아 유동성이 극도로 부족하다. 전체 시장 분위기가 나빠지면 원금 회수조차 어려워져 장기간 묶일 수 있다.
충분한 원금을 확보하면 다음 기회에 다시 저점 매수할 수 있고, 새로운 투자 대상을 발굴할 수 있다.
4/ 헤드 프로젝트를 장기 보유하라
자산 포트폴리오의 핵심은 75~80%를 현재의 헤드 프로젝트에 집중해야 하며, 특히 신생 섹터의 절대적인 선두 주자들(예: 기반 프로토콜 및 거래 플랫폼)을 주목해야 한다.대규모 투자는 절대 뉴스나 정보에 의존하지 않는다. 진정한 트렌드를 보는 것이다. 포지션 조정이 필요할 때에도 구(舊) 헤드를 새 헤드로 교체하거나 보완하는 방식으로 이루어져야 한다.
5/ 투자는 횡방향 사고가 필요하다
창업은 종방향 사고로, 점점 더 깊이 파고든다. 반면 투자자의 익숙한 사고방식은 바로 횡방향 사고인데, 다양한 대상 간의 조합을 설계하는 것이다. 한 세부 시장의 선두를 찾았다면, 다음 새로운 시장과 그 선두를 찾아야 한다. 적극적으로 새로운 투자 대상을 찾고 새로운 주제를 발견하라. 특정 섹터에 몰두하지 말라. 어떤 사람은 한 섹터의 프로토콜에 투자한 후 자신이 매우 잘 알고 전문적이라고 느끼며, 해당 프로토콜 아래에서 계속해서 여러 자산에 투자한다. 하지만 이럴 필요 없다. 당신은 단지 선두만 확보하면 된다.
과거 우리는 자주 듣던 말이 있다. "투자자는 자신이 이해하는 시장에 투자해야 한다." 하지만 누구도 처음부터 모든 것을 이해할 수는 없다.종종所谓 ‘이해한다’는 느낌은 투자한 이후 비로소 진정으로 이해하게 되는 것이다. 오히려 많은 투자자들이 실제 프로젝트에 들어가 봤을 때 땀이 뻘뻘 나는 경험을 하며, 처음 생각했던 것과 전혀 다르다는 것을 알게 된다. 암호화폐 산업은 변화가 더욱 빠르다. 이 분야의 투자자들은 지속적으로 학습하는 추진력과 기회를 보는 확신, 그리고 실수를 즉각 수정할 수 있는 유연성을 겨뤄야 한다.
6/ 관리보다는 결정에 집중하라
이 본질은 바로 투자 활동에 나설 때, 정신력을 “리서치와 의사결정”에 집중할 수 있다는 점이다. 투자는 결국 방아쇠를 당기는 것이며, 마지막 결정 단계는 정보 수집에 대한 직접적인 반응이다. 투자는 관리가 아니다. 일부 별로 크지도 않은 기관들을 보면, 하부에 많은 인재들이 있다고 생각해 관리만 잘하면 된다고 여기는데, 이런 곳들은 인재들이 많아 보이지만 회의는 온통 소문과 잡담뿐이라 형편없다. 사실 더 많은 사람이 들어오면 정보 속에 좋은 내용도 있을 수 있지만, 더 많은 것은 서로 다른 조율이 맞지 않는 무서운 잡음일 뿐이다. 인원이 많아지면 리듬이 어긋나고, PPT조차 작성할 필요 없다. 마음속으로 투자하고 싶은 대상이 있다면, 정말 마음이 뛰어 껴안아 키스하고 싶을 정도라면, 굳이 PPT로 다듬을 필요가 있겠는가? 투자 결정은 복잡하게 만들지 말라.
암호화 산업의 투자는 종종 시간을 끌 수 없다. 시장 감각을 느꼈으면 즉시 행동해야 한다. 그렇지 않으면 이미 상승한 후에 뒤늦게 탑승하게 되고, 원래 의사결정을 위한 용기는 반토막 나며, 결국 화가 나거나 심리 조절을 못해 연달아 실수를 범하게 된다.
7/ 가능하면 두 명이 파트너로 함께 하라
이것은 우리가 창업 팀을 구성하는 것과 같다. 2인 팀은 거의 이상적인 구조다. 전문성과 역량 측면에서 조합을 살펴보자.둘 중 한 명은 제품 및 기술 전문가이고, 다른 한 명은 경제 또는 금융 전문가일 수 있으며, 사회학이나 심리학 전공일 수도 있다. 능력이나 성격 측면에서는 한 명은 자원 조직에 강하고, 다른 한 명은 영향력 행사에 뛰어날 수 있다. 위와 같은 요소들은 전문 역량 측면에서 최고의 조합이다.
만약 투자 팀이 2명 혹은 그 이상인데, 기술을 모르고 트위터도 쓰지 않으며 커뮤니티에서도 존재감이 없다면, 이처럼 혼잡한 업계에서는 살아남기 어렵다. 어느 산업이든 혼잡하고 생존이 쉽지 않다.
그렇다면 여러분 두 사람의 강점은 무엇인가?
8/ 자신의 전문 분야에 너무 과신하지 마라
투자 활동에서는 끊임없이 K라인만 분석하는 사고에 빠지지 않도록 주의해야 한다. 일단 중독되면 단기 매매 중심의 사고로 빠지게 되는데, 이는 마치 제품 개발팀이 끊임없이 순수 코딩만 하는 것과 같다. 코드 속에서 바쁘게 움직이며 전문적이고 열심히 보이지만 고객을 만날 시간조차 없어 결국 무의미한 노력을 반복하게 된다.
어떤 유형의 사람들은 특정 도구나 방법론을 좋아해서 능숙해지는 단계에 이르기도 한다. 그러나 기술적 경로에 지나치게 의존하는 사람들은 외부 세계를 간과하게 되고, 다른 방식을 경시하게 된다. 변화가 기존 도구로 설명되지 않게 되면 그것을 '현학'이라 칭한다. 이러한 사람들은 정교하게 꾸며진 우물 안에 살고 있으며, 투자에는 적합하지 않을 수 있다.
사실 투자든 제품이든 공통된 점이 하나 있다. 시류를 읽고 상황을 판단하려면, 자신의 전문성에 지나치게 자신감을 갖지 말아야 한다. 먼저 자신을 떠나 그림 밖에서 그림을 바라봐야 한다.
9/ 왜 투자가 어려운가?
좋은 투자 대상은 일반적으로 아는 사람이 적고, 보유하고 있는 사람도 많지 않다. 많은 사람들이 이미 보유하고 큰 명성을 얻었다면, 그 프로젝트는 이미 최적의 투자 진입기를 놓친 것이다.따라서 투자는 역발상의 감각과 투자 결단력을 겨루는 것이다. 아무도 관심 없는 시기에 베팅하라. 작년, 나는 동료에게 새로운 비트코인 자산 프로토콜 토큰을 살펴보라고 했다. 그는 지갑 주소가 1000개 미만이라는 이유로 시장이 아직 너무 초기라며 관심을 두지 않았다. 바로 비트코인 K라인만 쫓아갔다. 사실 우리는 암호화폐 시장에 진입한 이유가 적어도 100배의 수익을 낼 수 있는 이야기에 매력을 느꼈기 때문이다.
한마디를 농담으로 들어도 좋다. 오랫동안 사람들을 관찰한 결과, 돈을 쓸 때 쾌감을 느끼는 사람은 투자에 적합하다.
10/ 창업자 유전자
투자 팀 내에 강한 창업자 배경을 가진 인원이 있다면 큰 플러스 요인이다. 성공 여부를 떠나 좋은 창업자는 반드시 유지해야 할 중요한 자질이 하나 있는데, 바로 '굶주림 감각(hunger)'이다. 이는 나이와 무관하다는 것이 입증되었다. "Stay hungry, Stay foolish"라고 말할 수 있었던 스티브 잡스는 인간 본성을 꿰뚫고 있었다. 반대로 대기업 출신으로 겉보기에 화려한 사람은 오히려 마이너스 요인이 될 수 있다.
10여 년 동안 많은 성공하지 못하거나 실패한 창업자들이 투자에 뛰어들어 반등한 경우를 많이 봤다. 반면 매우 성공한 직업 경영인들이 투자에 나섰을 때는 체면을 중시하고 실제로 일을 하지 않는 경우가 많았다. 왜냐하면 그들의 성취 욕구는 이미 충족되었기 때문이다. 이러한 대기업 임원들은 기존 회사에서 쌓은 나쁜 습관을 고치지 않으며, LP의 자금을 조기 은퇴를 위한 체면 유지 수단으로 활용한다.
11/ 심리적 기대치를 관리하라
투자는 결국 수익률을 보는 것이므로, 때가 되면 반드시 청산해야 한다. 청산할 때는 다음에 누가 들어와 물려받는지, 얼마나 더 많은 투자자들이 들어와 크게 소리를 치는지 신경 쓰지 말라. "사람들의 함성이 높을 때 팔라"는 말은 분명 진리다. 그렇다면 언제가 '끓는 지점'인가?당신이 신경 써야 할 것은 단 하나, 기대치 관리다. 당신의 평가 수익이 몇 배가 되었는가? 처음 설정한 기대 수익에 도달했는가?
사람의 능력을 향상시키는 작은 목표, 즉 전문성, 인식력, 집중력, 매력 등은 모두 훈련을 통해 향상시킬 수 있다. 출신은 운명이며, 부귀빈천과 무관하다. 큰 부를 이루는 것은 대운에 달렸다. 차근차근 돈을 벌 수 있다면 그것이 실력이다. 문제는, 당신이 얼마나 큰 돈을 벌고 싶은가?
현실적으로 살아남는 것이 중요하다. 살아 있으면 YY할 기회가 있다.
쓰다 보니 평범해졌다. 5년 전 처음 암호화 시장에 들어왔을 때, 언젠가 『나의 암호자산관』을 써서 정리하겠다고 했었다. 오랫동안 잊지 못했지만 시작조차 하지 못했다. 5년이 지난 지금은 여전히 막막하지만, 그래도 겉핥기 수준의 지식은 많이 배웠다. 지난 5년은 단지 시장, 경제, 금융 등 기본 상식을 보충한 기간이었다. 유일하게 다행인 점은, 내가 여전히 갈증을 느끼고 있다는 것이다.
업데이트 / 아래 네 가지 '올바른 의견'은 반대로 들어도 좋다.
이 중 일부 결론들은 해마다 점점 무너지고 있다. 혁신가에게 필요한 것은 자신의 인식에 확신을 갖고, 내기를 걸면 결과에 승복하는 태도다.
1/ NFT는 안 된다! —— 토큰이 더 직접적이다. 작은 이미지로 비동질 자산을 만들다니? 불가능하다!
2/ 비트코인만으로 충분하다! —— 프로그래밍 가능성 확장? 이더리움이 이미 있는데, 굳이 바퀴를 다시 만들 필요 있나?
3/ 블록체인 게임은 절대 기회가 없다! —— 게임을 하고 싶으면 그냥 콘솔이나 온라인 게임을 하면 되지 왜 굳이 이걸 하겠는가?
4/ 더 이전에는 암호화폐 업계에서 풍부한 경험을 가진 선배가 나에게 직접 말했다. DeFi는 자금 사기판일 뿐 일시적 유행이니 절대 만지지 말라고.
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