Berachain: 모듈형 EVM 프레임워크와 유동성 증명 메커니즘을 자세히 알아보기, 유동성 문제의 해법이 될 수 있을까?
글: HAMSTER, ChainFeeds
1월 11일, Berachain은 공식적으로 퍼블릭 테스트넷 Artio를 출시한다고 발표했다. 이 테스트넷은 작년 11월부터 출시될 예정이라는 소문이 돌았지만, 지연되었음에도 불구하고 시장의 관심을 잃지 않았다. 불과 10일도 채 되지 않는 기간 동안 Artio는 100만 명 이상의 테스트넷 사용자와 70개 이상의 생태 DApp을 유치했다. 이처럼 초기 NFT 커뮤니티 프로젝트에서 시작해 새로운 블록체인으로 성장한 Berachain이 과연 어떤 차별화된 장점을 가지고 있는지 궁금해지게 만든다.
출발점
Berachain은 Bong Bears NFT 프로젝트에서 비롯되었으며, 몇몇 OHM의 오랜 OG(Original Gangster)들이 공동으로 시작했고, 이후 다수의 OHM OG 투자자들이 참여하게 되었다. 'Bera'라는 이름은 'Bear'(곰)를 일부러 잘못 표기한 것으로, 암호화폐의 오래된 밈인 'Hodl'에 경의를 표하는 의미를 담고 있다.
Berachain은 현재 고성능 EVM 호환 블록체인으로 성장하였으며, 유동성 증명(PoL, Proof-of-Liquidity) 합의 메커니즘을 기반으로 구축되었다. 목표는 Berachain 검증자와 프로젝트 생태계 간의 시너지를 강화함으로써 네트워크 인센티브 구조를 조율하는 것이다. 또한 Berachain의 기술은 Polaris라고 불리는 고성능 모듈형 프레임워크를 기반으로 하며, 이는 CometBFT 합의 엔진 위에서 EVM 호환 체인을 구축하기 위한 것이다.
Berachain은 2023년 4월에 4200만 달러 규모의 A라운드 펀딩을 완료했으며, 기업가치는 4억 2069만 달러에 달했다. 이번 펀딩은 Polychain Capital이 주도했으며, OKX Ventures, Hack VC, Dragonfly Capital 전 파트너, Celestia 창립자 Mustafa Al-Bassam, Tendermint 공동창립자 Zaki Manian 등이 참여했다.
Berachain 토큰 모델
Berachain은 세 가지 토큰(BERA, BGT 및 HONEY)을 사용하는 트라이토큰 구조를 채택하고 있으며, 각각의 토큰은 네트워크 내에서 특정 역할을 수행한다.
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BERA: 일반적인 레이어1 원시 토큰으로, 가스비 지불 및 블록 보상에 사용된다. 장점: 가스비 메커니즘을 통해 네트워크의 건강성과 활기를 유지한다.
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BGT: Berachain의 거버넌스 토큰으로, 이 토큰은 양도할 수 없다. 현재 세 가지 방식으로 획득 가능하다: BEX에서 유동성 제공, HONEY 대출, Berps의 bHONEY 벌 스트레이트에 HONEY 제공. 보유자는 스테이킹 자산의 블록 보상, 스테이킹 가능한 토큰 선택 등의 체인 내 의사결정에 참여할 수 있다. 장점: 거버넌스 토큰을 기본 가스 토큰과 분리함으로써 네트워크 자원과 보상을 보다 효과적으로 배분할 수 있다. 이 방식은 거버넌스의 공정성과 투명성을 높이며, 가장 활발한 사용자가 거래 수수료 지불로 인해 거버넌스 권리를 상실하지 않도록 한다.
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HONEY: Berachain의 원시 합의형 스테이블코인. 사용자는 Berachain 플랫폼에서 다른 자산을 담보로 HONEY를 발행할 수 있다. 장점: HONEY는 체인 내 안정적 통화로서 탈중앙화 애플리케이션에 안정적인 거래 매개체를 제공하며, 플랫폼의 활용성과 매력을 높인다.
세 가지 토큰 외에 이해해야 할 개념이 하나 있는데, 바로 BCV(Block Captured Value, 블록 포획 가치)이다. BEX, Honey, Perps 세 개의 DApp 중 일부 거래에서 발생하는 수수료는 BCV를 통해 전달된다. 즉 검증자가 해당 수수료를 발생시키는 거래를 자신의 블록에 포함하면, 그 수수료를 보상으로 받을 수 있다는 의미다. 검증자는 수수료의 일부를 수수료 형태로 취득하고, 나머지는 BGT 위임자에게 전달한다. 다시 말해 BGT를 스테이킹하는 것은 유리한 행위인데, BERA와 BGT뿐 아니라 HONEY까지도 수익으로 얻을 수 있기 때문이다.
요약하자면, 사용자가 ETH, BTC, USDC 등의 자산을 시스템에 예치하면 Bera 토큰을 얻는다. 이후 시스템은 이러한 자산을 Honey와 페어링하여 AMM 등의 프로토콜에 유동성을 제공한다. 이렇게 향상된 유동성은 더 많은 트레이더와 프로젝트의 참여를 유도하며, 결과적으로 BGT에 더 많은 거래 수수료를 가져온다. BGT는 Bera를 스테이킹함으로써만 얻을 수 있으므로, 이 메커니즘은 더 많은 사용자가 BGT를 생성하기 위해 Bera를 스테이킹하도록 유도한다. 따라서 시스템은 계속해서 Bera를 얻기 위해 더 많은 자산이 유입되며, 이는 일종의 플라이휠 효과를 만들어낸다. 아래 그림 참조:
이미지 출처: 암호화 연구자 우중광수
유동성 증명 합의 메커니즘(PoL)
PoL은 기존 PoS 시스템과 다르게, 사용자가 AMM DEX, 영구계약 거래소, 스테이블코인 대출 플랫폼 같은 체인 내 DeFi 프리미티브에 유동성을 제공함으로써 네트워크 보안에 기여하도록 요구한다. 이 메커니즘은 유동성 제공 행위를 직접적으로 네트워크 보안 강화와 연결시켜, 보안성과 유동성 사이의 인센티브 일치를 촉진한다.
이 메커니즘의 작동은 다음과 같은 핵심 요소들로 나눌 수 있다.
다양한 자산 스테이킹:
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기존에 원시 토큰만을 사용하는 스테이킹 합의 메커니즘과 달리, PoL은 ETH, BTC 등의 다양한 자산 스테이킹을 허용하며, 이는 DPoS에 참여하는 검증자에게 할당된다.
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이러한 다양화된 스테이킹 방식은 단일 자산에 대한 의존도를 줄이고, 여러 자산의 유동성을 통해 전체 네트워크의 건강성과 안정성을 강화한다.
검증자와 유동성 제공자 간 관계 조정:
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사용자가 특정 풀에 유동성을 제공하여 BGT를 획득하고, 이를 검증자에게 위임한다. 검증자는 자신에게 위임된 BGT의 비율에 따라 블록을 생성하며, 위임자와 검증자는 체인 상에서 보상을 얻는다.
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PoL 시스템에서는 검증자가 특정 LP 풀에 대해 BGT 인센티브를 제공할 수 있으며, 프로토콜은 뇌물 제공(bribe)과 같은 메커니즘을 통해 검증자가 BGT 스테이킹을 축적하도록 도울 수 있다.
유동성과 거버넌스 통합:
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PoL 메커니즘은 유동성 개념을 블록체인 거버넌스 구조에 통합한다. 검증자는 서로 다른 유동성 풀 간 BGT 배분을 결정하는 투표를 할 수 있으며, 이로써 네트워크 전체의 유동성과 거버넌스 효율성을 더욱 강화할 수 있다.
네트워크 건강성에 미치는 장기적 영향:
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이와 같은 방식을 통해 PoL은 체계적으로 유동성을 구축하고, 효율적인 거래, 가격 안정, 네트워크 성장, 사용자 채택률 향상 및 탈중앙화 애플리케이션의 성공적인 운영을 촉진하려 한다.
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또한 PoL은 PoS 시스템에서 발생하는 스테이킹 중심화 문제를 해결하는 데 도움을 주며, 체인의 무결성을 유지하고 조작을 방지하는 데 기여한다.
Berachain의 모듈형 EVM 프레임워크 'Polaris'
Polaris는 Berachain 상의 스마트 계약 실행 환경을 제공하는 프레임워크로, 기능이 풍부하고 고도로 모듈화되어 있으며 Cosmos 생태계와 원활하게 통합된다. 주요 특징은 다음과 같다.
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향상된 EVM 경험: Polaris EVM은 이더리움 기본 구현을 넘어서는 개선된 EVM 경험을 제공한다. 상태성 사전 컴파일(stateful precompiles) 및 사용자 정의 모듈 생성을 허용함으로써 스마트 계약 개발을 더욱 효율적이고 강력하게 만든다.
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모듈화 구현: Polaris는 EVM의 모듈화된 구현체로, 어떤 합의 엔진이나 애플리케이션(Cosmos-SDK 포함)에도 쉽게 통합될 수 있다. 이 모듈화 접근법은 EVM 통합 과정을 단순화하여 개발자가 자체적으로 EVM 통합 솔루션을 구현하는 데 드는 시간과 비용을 줄인다.
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상태성 사전 컴파일(Stateful Precompiles) 활용: 상태성 사전 컴파일은 체인상 상태를 변경할 수 있는 사전 컴파일된 스마트 계약으로, 낮은 가스 비용으로 더 효율적인 상태 조작을 가능하게 한다. 이들은 Polaris EVM에 추가 기능을 제공하여 스마트 계약 실행을 더욱 효율적이고 강력하게 한다.
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사용자 정의 오퍼코드: Polaris EVM은 복잡한 스마트 계약을 지원하기 위해 사용자 정의 오퍼코드를 추가했다.
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Cosmos 생태계와의 완전한 상호 운용성: Polaris Ethereum은 Cosmos SDK 위에 구축된 블록체인 프레임워크로, 완전한 EVM 기능을 제공할 뿐 아니라 Cosmos 생태계와의 완전한 상호 운용성을 실현한다. 체인상에 다수의 상태성 사전 컴파일을 통합함으로써 EVM 사용자가 거버넌스 투표, 검증자 위임, IBC를 통한 타 체인과의 상호작용 같은 Cosmos의 원시 작업을 수행할 수 있도록 한다. 이 설계는 원시 EVM 경험을 유지하면서도 Cosmos와 EVM 간의 진정한 상호 운용성을 달성한다.
마무리
이러한 내용들을 이해하면 Berachain이 기술적으로 취약한 밈 체인이 아니라는 것을 알 수 있다. 실제로 Berachain의 트라이토큰 모델과 PoL 합의 메커니즘은 유효한 시장에서 매우 교묘하게 설계되어, 가치 흐름이 지속적으로 사용자에게 되돌아가도록 보장한다. 또한 Berachain에서는 사용자가 단순한 투자자가 아니라 생태계의 적극적인 참여자이기도 하며, 이런 깊은 참여와 인센티브 메커니즘의 결합은 Berachain이 전통적인 밈 체인들과 차별화되는 핵심 강점이다.
그러나 주목할 점은 OHM과 Luna 모두 독특한 경제 모델로 유명했지만, 결국 큰 폭의 폭락을 겪으며 시가총액이 크게 감소했다는 사실이다. 두 프로젝트의 붕괴는 주로 토큰 발행 및 스테이킹 메커니즘의 비지속성과 유동성에 대한 과도한 의존에서 기인했다. Berachain은 트라이토큰 모델과 유동성 증명 합의 메커니즘을 통해 보다 견고하고 지속 가능한 경제를 만들려 하고 있지만, 과연 OHM과 Luna 사례에서 나타난 위험을 실제로 피할 수 있을지는 여전히 관찰이 필요하다.
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