투자 DAO 심층 분석: 투자 민주화의 가능성, 현황 및 과제
글로벌 코인 리서치 팀
편역: TechFlow
역사적으로 금융권력의 민주화는 끊임없는 투쟁이었다. 금융의 역사에는 소수가 다수에게 권력을 행사하는 사례가 수없이 등장한다. 중세 시대 무역을 장악하고 외부인을 배제했던 상인 길드부터, 20세기 내내 부의 창출 문지기 역할을 해온 월스트리트 거물들에 이르기까지, 금융 세계는 지속적인 권력 불균형을 특징으로 해왔다.
새로운 장이 열렸다. 바로 투자 DAO(Investment DAO)의 등장이다. 그 목표는 투자의 민주화이며, 전통 금융의 장벽을 허물고 소수가 아닌 다수에게 권한을 부여하는 것이다. 블록체인 기술을 통해 이러한 조직들은 개인들이 자원을 모아 공동으로 투자할 수 있는 새로운, 보다 포괄적인 방식을 제공한다.
본 보고서에서는 투자 DAO와 그 잠재력에 대한 다양한 측면을 종합적으로 탐구할 것이다. 우리의 목표는 탈중앙화되고, 포용적이며, 민주화된 투자의 미래를 밝히는 것이다.
왜 투자 DAO인가
투자 DAO가 가져오는 혁명을 진정으로 이해하기 위해 먼저 그 고유한 특징과 장점을 파악해야 한다.
벤처 캐피탈과 투자 DAO는 각각 금융 생태계에서 독특한 특성과 기능을 가지고 있다.
벤처 캐피탈은 중앙집중적 의사결정을 특징으로 하는 전통적인 투자 모델을 나타낸다. 이 모델의 강점은 신속한 의사결정과 파트너들의 전문성에 있다. 그러나 벤처 캐피탈의 한계도 명백하다. 대개 인증된 투자자만 접근 가능하며, 잠재적 기여자 집단의 중요한 부분을 제외시키기 때문이다.
또한 벤처 캐피탈의 의사결정은 투자 DAO가 제공하는 다양성 있는 통찰을 결여하고 있어, 니치 분야에서 기회를 놓칠 수 있다. 게다가 전통적인 벤처 캐피탈 모델은 투자자와 투자받는 기업 모두에게 막대한 시간과 자본을 요구함으로써 그 제약성을 더욱 심화시킨다.
반면 투자 DAO는 탈중앙화로의 전환을 의미한다. 전통적인 방식과 달리 권력이 중심화되지 않고 분산되어 모든 구성원이 투표 결정에 참여할 수 있다. 따라서 이러한 조직들은 집단 지성을 활용해 신흥 분야의 유망한 기회를 발굴한다.
다음 표는 목적, 의사결정 방식, 전문성, 접근성, 시의성, 잠재적 기회 등의 측면에서 벤처 캐피탈과 투자 DAO를 비교한다:
투자 DAO의 분류
관심 영역에 따라 투자 DAO를 여러 범주로 나눌 수 있다. 하나씩 살펴보자:
종합형 투자 DAO는 토큰, 스타트업 지분, 대체불가토큰(NFT) 등 다양한 자산 유형을 포함할 수 있다. 종합형 투자 DAO의 핵심 특징은 투자 기회에 있어서의 유연성과 광범위한 범위다.
종합형 투자 DAO의 예시는 다음과 같다:
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Global Coin Research: 커뮤니티 중심의 Web3 연구 및 투자 DAO.
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Metacartel Ventures: 이더리움 및 더 넓은 Web3 생태계 내 초기 프로젝트에 자금과 지원을 제공하는 투자 DAO.
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Spaceship DAO: 암호화 네이티브 사용자, 창립자, 개발자, 투자자로 구성된 그룹으로, 블록체인 스타트업과 신생 암호화 네트워크에 투자한다.
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BitDAO: 오픈 파이낸스 성장을 지원하고 탈중앙화된 토큰 기반 경제를 도와주는 가장 큰 DAO 주도 펀드.
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The LAO: 이더리움 및 블록체인 생태계 내 프로젝트를 지원하는 수익 추구형 투자 DAO.
특화 분야 투자 DAO는 특정 분야나 관심사에 초점을 맞춘 DAO다. 이러한 DAO는 선택한 분야 내에서 현명한 투자 결정을 내리기 위해 구성원들의 집단적 지식과 전문성을 활용한다.
특화 분야 DAO의 예시는 다음과 같다:
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Seed Club Ventures: Web3와 커뮤니티 교차점에서 활동하는 초기 창립자들을 지원한다.
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Layer2DAO: 이더리움 네트워크의 2층 확장 솔루션에 투자한다.
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ZeroDAO: 제로노울리지 기술의 성장을 지원한다.
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Hydra Ventures: 다른 투자 DAO에 투자하는 최초의 투자 DAO 펀드.
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BeakerDAO: 탈중앙화 과학의 성장을 지원한다.
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Komorebi Collective: 여성 및 논바이너리 암호화 창립자를 후원하는 최초의 투자 DAO.
NFT 중심 투자 DAO는 주로 NFT에 투자하는 DAO다. 이러한 NFT는 디지털 아트, 음악, 가상 부동산, 심지어 희귀 실물까지 다양한 유형의 유·무형 자산을 대표할 수 있다.
NFT 중심 투자 DAO의 예시는 다음과 같다:
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PleasrDAO: 고가 NFT 구매를 위해 연합한 수십 명의 암호화 투자자 집단.
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PunkDAO: Punks 및 Punks 관련 프로젝트, 그리고 더 넓은 생태계에 투자하는 DAO.
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Flamingo DAO: 블록체인 기반 소유 가능한 자산의 신흥 투자 기회를 탐색하는 NFT 중심 DAO.
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Fingerprint DAO: 큐레이터 위원회로 구성된 집단으로, 고가치 NFT 컬렉션을 소유한다.
게임 투자 DAO는 게임 산업에 집중하는 투자 전략을 가진 DAO다. 이는 게임 개발 회사, 게임 자산, 게임 인프라에 투자하는 것을 포함할 수 있다.
게임 투자 DAO의 예시는 다음과 같다:
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Dark Horse DAO: 수익을 창출하는 NFT를 획득, 관리, 극대화하는 데 집중하는 집단으로, 실용적인 게임 및 성능 기반 AI 플랫폼 생태계에서 활동한다.
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Ready Player DAO: 자산 매입, 전략적 파트너십, 길드 육성을 통해 게임 경제에 투자한다.
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Blackpool DAO: 게임 내 수익 아이템부터 메타버스 토지까지 다양한 디지털 자산을 소유하고 관리한다.
지역 특화 투자 DAO는 특정 지리적 지역에 기반하여 투자하는 탈중앙화 자율조직(DAO)이다. 이러한 DAO는 서로 다른 지역이 고유한 시장, 기회, 도전 과제를 가지고 있음을 인식하고 이를 활용해 전략적 투자를 수행한다.
지역 특화 투자 DAO의 예시는 다음과 같다:
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Glimmer DAO: 아시아 중심의 NFT 수집가 DAO.
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Upside DAO: 호주에 집중하는 투자 DAO.
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Afropolitan: 모든 아프리카인이 풍요로운 삶을 살 수 있도록 하는 디지털 국가 건설에 집중하는 투자 DAO.
그러나 주목할 점은, 이러한 DAO들이 지리적 초점은 달라도 구성원은 일반적으로 전 세계적이라는 것이다. 인터넷과 블록체인 기술의 힘을 활용해 전 세계의 투자자들을 모아 특정 지역에 투자하는 것이다.
현재의 투자 DAO 구조
투자 DAO는 탈중앙화와 블록체인 기술을 활용하는 새로운 투자 구조를 도입했다. 일반적으로 투자 DAO 회원 가입 방식은 두 가지 유형이 있다:
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가입비만 필요: 일회성 비용 납부, 가치 있는 자산(NFT) 기여, 또는 일정 수량 이상의 투자 DAO 토큰 보유가 필요하다. 예: Global Coin Research, Blackpool DAO, BitDAO.
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가입비 + 노동 기여: 일회성 비용을 내야 하며, 동시에 DAO에 어떤 방식으로든 기여할 것으로 기대된다. 일반적으로 DAO 구성원이 심사를 진행하며, 일부 DAO는 인센티브 메커니즘을 갖추고 있다. 예: ZeroDAO, Hydra Ventures.
클럽에 가입하면 게임이 시작된다. DAO 구성원으로서, 당신은 향후 포트폴리오 기업들과의 실사 및 전화 미팅에 참여하게 된다. 당신은 의견을 제시하고, 투표하며, DAO가 특정 프로젝트에 투자할지를 결정할 권리가 있다(BitDAO처럼). 다른 DAO는 Global Coin Research처럼 개인 자본을 프로젝트에 직접 투자할 수 있게 한다.
일부 DAO는 회원 가입비를 각 프로젝트에 다른 금액을 투자하는 데 사용한다. Hydra Ventures, Seed Club Ventures, Flamingo DAO가 이에 해당한다. 두 방식 모두 구성원들에게 포트폴리오와 위험 수준에 대한 더 많은 통제권을 제공한다.
마지막으로, 구성원들은 TGE(Token Generation Event)를 기다리며, 보유 자산이 유동성을 갖기를 기대한다. 이 기간 동안 구성원들은 마케팅, 인재 채용, 기타 지원 활동을 통해 포트폴리오 기업의 성공을 돕고, 자신의 보유 자산 가치 상승 가능성을 높일 수 있다.
투자 DAO 설계 공간
혁신적이지만, 투자 DAO는 일련의 도전에 직면해 있다. 이러한 조직의 복잡성을 깊이 탐구하면서 우리는 여섯 가지 핵심 영역을 확인했다. 이 문제들을 해결한다면, 그 기능과 영향력은 크게 향상될 것이다.
첫째, 리스크 관리부터 시작하자. 다른 투자 조직과 마찬가지로 투자 DAO도 리스크에 직면한다. 그러나 DAO의 세계에서는 그 탈중앙화된 성격과 암호화 시장의 본질적 변동성 때문에 이러한 리스크가 증폭된다. 만약 DAO가 자체적인 특성에 맞춰 포트폴리오 기업의 상승 잠재력을 보호할 수 있는 강력한 리스크 관리 전략을 개발할 수 있다면, 그 영향은 혁명적일 것이다.
다음으로 동적 투표권 개념을 생각해보자. 현재 시스템에서는 투표권이 토큰 보유량에 기반해 정적이다. 하지만 만약 투표권이 DAO에 대한 구성원의 기여도에 따라 영향을 받는 동적 시스템을 도입한다면 어떨까? 성공적인 투자 제안이나 거버넌스 활동에 적극 참여하면 DAO 의사결정에서 더 큰 발언권을 얻을 수 있다.
또한 DAO 간 평판 시스템도 존재할 수 있다. 여러 DAO에서 작동하는 평판 시스템을 상상해보자. 이는 선의의 행동을 장려하고 악의적인 행동을 억제할 수 있다. 구성원은 긍정적 기여를 통해 평판 점수를 얻고, 부정적 행동으로 점수를 잃는다. 마치 DAO 세계의 신용등급 같은 것이다.
또한 DAO 인큐베이터 프로그램의 가능성도 보인다. 경험 많은 DAO 구성원들이 새로운 DAO에게 조언과 지원을 제공하며, 흔한 도전 과제를 극복하고 잠재적 함정을 피하도록 돕는다. 마치 DAO를 위한 멘토링 프로그램처럼, 성장과 학습을 위한 지원적인 환경을 조성한다.
DAO-to-DAO 서비스 개념 또한 탐구할 만한 분야다. DAO가 다른 DAO에게 기술 서비스나 거버넌스 컨설팅 등 다양한 서비스를 제공할 수 있다. 이는 DAO들이 서로를 지원하는 역동적인 생태계를 만들고, 공동체 의식과 상호 성장의 분위기를 조성할 수 있다.
마지막으로 DAO 운영 및 법률 도구도 필요하다. 복잡한 법적 환경은 DAO에게 어려운 과제일 수 있다. 법적 문서 템플릿, 관련 법규 가이드, 투자 DAO 운영 방법에 대한 리소스를 포함한 툴킷은 운영자에게 큰 도움이 될 것이며, 투자 DAO의 폭발적 증가로 이어질 수 있다.
투자 DAO에 대한 탐구는 금융 세계에 새로운 영역을 열어젖힌다. 이 여정은 아직 미지의 부분이 많지만, 투자 분야의 지형을 바꿀 수 있는 혁명적 잠재력을 지니고 있다.
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