실리콘밸리 왕촨: 장기주의 실천이 왜 이토록 어려운가?
내 투자 클럽이 설립된 지 벌써 8년이 넘었다. 며칠 전 한 친구와 대화를 나누며 2016년 A시에서 처음으로 모인 클럽 회원들의 첫 모임을 언급했다. 당시 약 20여 명이 참석했는데, 7년이 지난 지금 그 모임에 참여했던 사람들 중 그 친구 한 사람만이 여전히 그룹에 남아 있다. 반면 B시에서 같은 시기에 열린 모임은 10명이 참석했고, 7년 후에도 6명이 그룹에 남아 있다. A시 모임은 한 회원이 직접 운영하는 윈난 요리점에서 열렸는데, 분위기는 우아하면서도 매우 활기찼다. 모두가 맛있는 음식을 즐기며 자유롭게 이야기를 나누었고, B시의 모임 장소는 공간이 작았고 분위기가 비교적 침체되어 있었다. 그런데 7년 후 두 지역 회원들의 잔류율 차이가 이렇게 극명하게 나타날 줄은 전혀 예상하지 못해 감회가 깊다.
클럽 내부 세미나에서 나는 초기부터 일부 투자 대상을 추천했으며, 철저한 연구를 바탕으로 스스로의 신념과 행동을 일치시키며 장기 보유함으로써 괜찮은 수익을 얻었다. 그중 가장 극적인 사례가 테슬라였다. 2015년부터 테슬라에 대한 논의가 시작되었고, 찬반 양측의 논쟁은 극도로 격렬했으며, 소수는 심지어 숏 포지션까지 취했다. 또한 반복되는 지루한 논쟁을 견디지 못하고 그룹을 떠난 사람들도 있었다. 2019년 여름, 테슬라 주가는 2015년 고점 대비 30% 이상 하락했고, 4년간의 논쟁 끝에 반대쪽이 맞는 듯 보였다. 그러나 이후 불과 2년 만에 주가가 20배 이상 급등하며 모든 것은 역사가 되고 말았다. 관련 내용은 필자의 예전 글을 참고하기 바란다.
왜 장기주의 실천이 이토록 어려운가? 왜 A시와 B시의 모임 회원들 사이에 이런 큰 차이가 생긴 것일까? 오랫동안 곰곰이 생각해본 결과, 내 결론은 다음과 같다:
핵심은 자원의 부족함에 있다.
장기주의를 지키기 위해서는 스스로 충분한 자원을 갖추고 있어야 하며, 겉보기의 변동에도 견딜 수 있는 여력이 필요하다. 어떤 일이든 4년 동안 꾸준히 추진해왔고, 근본 원리상 다양한 측면에서 눈에 띄는 진전이 있었음에도 불구하고 계좌상에는 여전히 평가 손실이 있고, 주류 미디어에서는 계속해서 부정적인 소음을 낸다면, 마음속으로는 인정하더라도 상사/고객/가족의 압박을 견디지 못해 결국 포기할 수밖에 없다.
B시의 회원들은 대부분 사기업가들로, 기반이 탄탄하고 단기간에 큰돈을 벌어야 한다는 압박이 없으며, 투자 수익으로 생계를 꾸릴 필요도 없다. 타인의 자산을 관리해주지 않기 때문에 단기 성과 압박도 없으며, 7~8년간 버티는 것이 전혀 문제가 되지 않는다.
반면 A시의 많은 회원들은 창업 초기이거나 직장에서 경력을 쌓고 있으며, 단기간 내 성과를 내야 한다는 압박이 매우 크고, 항상 즉각 효과를 볼 수 있는 새로운 기회를 찾느라 분주하다.
좋은 장기 기회를 발견하더라도, 너무 일찍 매도해 수익이 제한적이거나, 혹은 약세장에서 내심 인정하더라도 성과 압박을 견디지 못하고 결국 손절해야 하는 경우가 많다.
더욱이 많은 사람들이 사실은 사물에 대해 깊이 있게 파고들지 않기 때문에, 언론에서 약간의 부정적 소식이 나오거나 겉모습만 화려한 유혹이 나타나면 쉽게 흔들리고 만다.
개인이나 집단이 진화하는 데 있어 저항이 가장 적은 방향은 바로 최대의 긍정적 피드백을 받을 수 있는 방향이다. 이것은 그들이 외부와 연결된 네트워크 특성과, 그 네트워크가 제공하는 선택권에 달려 있다.
자원의 부족함은 본질적으로 선택권의 부족함을 의미한다. 선택권은 진화의 최소 저항 방향을 정직하게 결정하며, 어떤 맹세나 다짐보다도 훨씬 더 정확하게 방향을 제시한다.
여기엔 섬뜩할 정도로 무서운 악순환이 존재한다:
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자원이 부족하기 때문에 노력 없이 금방 부자가 되게 해 준다는 각종 사기 프로그램에 자주 빠진다;
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자원이 부족하기 때문에 좋은 기회를 만나도 조금이라도 돈을 벌면 바로 현금화하고 떠나버리며, 작은 묘목이 천장을 뚫을 만큼 거대한 나무로 자랄 때까지 인내하며 기다리지 못한다;
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여전히 자원이 부족하기 때문에, 늘 들려오는 것은 온갖 잡음과 진위 여부 불분명한 해로운 정보뿐이다.
몇 년 후 어떤 친구가 여전히 똑같은 방식으로 비효율적이고 힘든 일을 하고 있으며, 본질적인 발전은커녕 나이 탓에 오히려 퇴보하고 있음에도 불구하고, 조언을 들어도 진정으로 개선하려 하지 않을 때, 사람들은 본능적인 생리적 통증을 느끼며 결국 한숨만 내쉬게 된다.
누구도 처음부터 자원이 풍부한 것은 아니다. 자원이 부족한 사람이 어떻게 장기적인 도약을 이룰 수 있을까? 여기서 강력히 추천하는 책이 Dan Sullivan과 Benjamin Hardy의 신간 "10배는 2배보다 쉽다(10x is easier than 2x)"이다. 이 책의 핵심 정신을 요약하면 다음과 같다:
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많은 사람들은 무의식적인 본능으로 현재 하고 있는 일에 더 많은 노력을 기울이는 것이 부의 증가라고 생각하는데, 이것이 바로 2x(두 배) 사고방식이다.
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장기적으로 보면 10x(십 배) 성장은 사실 2배보다 더 쉽다. 왜냐하면 10x의 시야로 자신을 요구하게 되면, 장기적으로 성장 가능성이 제한적인 기회(심지어 사기일 수도 있음)를 능동적으로 걸러내고, 포기하며, 거부하게 되기 때문이다. 그렇게 함으로써 자신을 극도로 집중시켜, 오직 10배 성장을 가능하게 하는 일에만 몰입하게 된다. 이 필터링 방식은 인간관계에도 적용된다. 이러한 포기는 일상 습관과 처음에는 충돌하며, 많은 사람들이 포기하기를 꺼려하고 거부감을 강하게 느낀다. 따라서 반드시 냉정하게 앉아서 철저히 추론하고, 사고적으로 완전히 이해해야 한다. 장기적인 10x를 위해 '과감하게 포기'하는 것이 얼마나 중요한지를 말이다.
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낮은 가치의 기회를 과감히 거부함으로써 오히려 시간이 많아진다. 더 많은 시간은 당신이 심층적인 연구에 집중하고, 근본 원리(First Principles)를 통해 높은 가치의 기회를 식별하고 포착하는 능력을 향상시키는 데 도움이 된다.
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당신이 구조 설계 단계에서부터 끊임없이 새로운 미세한 이점을 축적하도록 스스로를 강제한다면, 언젠가 돌파구를 만들고 10x의 꿈을 실현하게 될 것이다.
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첫 번째 단계로 돌아가, 자신의 일상 업무와 학습을 다시 점검하고, 오래된 낮은 가치의 습관을 다시 걸러내고 포기함으로써 다음 10x의 장을 시작한다.
생각 실험을 하나 해보자. 순자산을 30년 안에 1000배 늘려야 한다고 가정하자. 목표가 너무 거창하고 달성하기 어렵게 느껴져 아마도 첫 반응은 "전혀 불가능해!"일 것이다. 하지만 이를 분해해보면, 10년마다 10배씩 증가하면 된다. (다음 계산은 간략화를 위해 세금은 고려하지 않는다.) 다시 분해하면, 5년마다 3.2배씩 증가하면 된다.
그렇다면 어떻게 하면 5년에 3.2배를 달성할 수 있을까?
간단한 역산을 해보면 연간 약 26%의 수익률이 필요하다. 그러나 사물의 발전은 언제나 순탄하지 않고 파도치듯 진행된다. 실제 상황은 시장이 종종 불규칙하게 호황과 불황을 오가며 마치 정신병 환자처럼 크게 요동친다는 점이다. 큰 수익을 잡기 위해서는 5년 중 대부분의 시간을 기다리며 정보와 자원을 축적하는 데 사용해야 한다. 그리고 기회가 왔을 때, 모두가 공포에 휩싸이고 자원이 부족한 상태에서 (기본면의 다양한 질적·양적 요소를 종합적으로 분석한 후) 특정 투자가 5년 내에 3.2배 이상의 수익을 올릴 가능성이 매우 높다고 판단되면 비로소 매매를 실행한다.
이 논리 구조를 이해한 후에는 시장의 대부분 잡음과 유혹을 배제해야 한다. 거의 모든 일에 '아니오'라고 말해야 한다. 확정성이 없는 단기 거래, 이해되지 않는 분야, 조사 비용이 너무 높은 것, 잠재적 수익이 하방 리스크보다 월등히 크지 않은 것, 지속적인 자기강화적 독점 상태에 들어서지 않은 것 등에 대해서도 '아니오'라고 말해야 한다. 5년간 최소 3.2배라는 수익은 단순하고 명확한 기준선이 되어야 한다. 이 기준선 밖의 것을 건드리지 않는 것이 자연스러운 자기 규율이 되어야 한다.
'아니오'라고 말한 후에는 갑자기 시야가 트인다. 이는 이전보다 훨씬 많은 여유 시간이 생긴다는 뜻이며, 자신의 페이스에 따라 심층적인 조사를 할 수 있게 된다. 그리고 지속적으로 다른 사람들이 진정으로 이해하거나 완전히 실천할 수 없는 새로운 기회를 찾아낼 수 있다. 그래서 외부인들은 당신이 단지 운이 좋았다고, 생존자 편향이거나 후견적 판단이라고 생각할지 모르지만, 당신은 그냥 웃어넘길 뿐이다.
더 나아가 추론해보면, 앞으로 30년 동안 당신의 노동 성과를 계속 누리기 위해서는 엄격한 태도로 많은 시간과 자원을 투자하여 신체의 건강과 자유를 유지해야 한다. 그렇지 않으면 70~80세가 되었을 때 치매, 굽은 자세, 골다공증, 실금, 각종 통증, 심혈관 질환 등이 발생해 부를 아무리 많이 가져도 소용없게 된다.
그렇게 되면 당신은 시간과 관심을 갖고 태극권, 자오팡(standing桩), 요가, 달리기, 수영, 간헐적 단식 등을 실천하게 되며, 항노화 기술의 최신 발전에도 계속 주목하게 된다. 이는 또 다른 수년을 더해 예상치 못한 새로운 차원에서 10배 이상의 성장을 얻을 수 있게 해줄 것이다.
공상과학 소설가 프랭크 허버트(Frank Herbert)의 명언이 있다. "자유를 추구하면 욕망의 노예가 되고, 규율을 추구하면 진정한 해방을 찾게 된다.(Seek freedom and become captive of your desires. Seek discipline and find your liberty.)" 낮은 가치의 사물들을 끊임없이 엄격히 거부하는 자기 규율이야말로 높은 가치의 성장을 위한 장기주의의 해방로이다.
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