IOBC Capital 연례 회고와 전망: 인프라와 퍼블릭 앱이 준비 완료됨

2022.12.30

IOBC Capital 연례 회고와 전망: 인프라와 퍼블릭 앱이 준비 완료됨

2022년 한 해 동안 업계 전반이 요동쳤지만, 우리는 지금까지 변함없이 일관된 목표를 지켜왔다.

2022.12.30 - 07:34:14

2022

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

2022년 한 해 동안 업계 전반이 요동쳤지만, 우리는 지금까지 변함없이 일관된 목표를 지켜왔다.

연말을 맞아 암호화폐 업계의 올해를 함께 돌아보고자 합니다. 암호화폐 펀드인 IOBC는 설립 이래로 창업가들과 함께 좁은 문을 통과하고, 먼 길을 걸으며 미약한 빛을 보고자 하는 사명을 가지고 있습니다. 2022년 업계 전반의 격변 속에서도 우리는 여전히 초심을 지키고 있습니다.

암호화폐의 서사적 발전 과정

2009년 비트코인 탄생부터 암호화폐의 진화를 살펴본다면, 주요하게 다음과 같은 단계로 나눌 수 있습니다:

2009-2014년: 화폐 가치 하락에 대응하는 '디지털 골드' 서사

이 시기에는 '디지털 화폐', '디지털 골드', '가치 저장 매체'가 중심이 되었으며, 비트코인 외에도 라이트코인(Litecoin) 등 많은 유사 코인이 등장했습니다.

2015-2018년: '세계 컴퓨터'를 목표로 한 스마트 계약 공용 블록체인의 서사

이 시기는 '세계 컴퓨터', '스마트 계약', '공용 블록체인'이 중심이 되었습니다. 이더리움(Ethereum)의 등장 이후 EOS, 트론(Tron), 카르다노(Cardano) 등 다양한 공용 블록체인 프로젝트들이相继 나타났습니다.

2019-2022년: 다채로운 Web3 애플리케이션 혁신의 서사

블록체인 업계 종사자로서 외부 사람들에게 블록체인을 설명할 때 대부분의 사람들이 "블록체인의 구체적인 활용 사례가 뭐가 있나요?"라는 질문을 받았을 것입니다.

비트코인은 블록체인 최초의 애플리케이션이라고 할 수 있습니다. 현재는 주로 비트코인의 '가치 저장' 기능에 주목하며 이를 '디지털 골드'에 비유합니다. 하지만 그 지불 및 유통 기능도 어느 정도 발전했습니다. 예를 들어, 라이트닝 네트워크 채널 내 BTC 수량은 2018년 26 BTC에서 최대 5,000 BTC 이상으로 증가했으며, 현재 약 1.2만 개의 노드와 약 8.5만 개의 연결 채널이 운영되고 있습니다. 그러나 이더리움 등의 블록체인 생태계로 크로스체인된 Wrapped BTC에 비하면 여전히 규모는 매우 작습니다.

앞선 두 주기 동안 블록체인의 애플리케이션 계층은 사실상 성과가 부족했다면, 2019~2022년 사이에는 애플리케이션 계층의 실질적인 혁신이 이루어졌다고 볼 수 있습니다:

가장 눈에 띄는 애플리케이션 서사는 DeFi입니다: DeFi는 개인 자산의 자유로운 융통성을 실현했으며, 암호화폐 역사에서 매우 중요한 의미를 가집니다. DeFi 분야에서는 여러 세부 분야에서 유니콘급 프로젝트들이 등장했는데, 예를 들어 Uniswap(거래 프로토콜), 1inch(거래 집계 프로토콜), Compound 및 AAVE(예금·대출 프로토콜), Synthetix(합성 자산 프로토콜), DAI(스테이블코인), dYdX(영속 선물계약 프로토콜) 등이 있습니다;
대중적 확산 효과를 거둔 NFT: NFT의 사용자층은 전형적인 암호화폐 커뮤니티보다 훨씬 광범위하며, 많은 연예인이나 MZ세대 등 새로운 얼굴들이 활발하게 참여하고 있습니다. 이러한 대중 확산 효과는 전체 산업에 매우 소중합니다. NFT 자체 외에도 NFTFi(NFT 파이낸스)도 일정한 발전을 이루었으며, NFT 담보 대출, NFT 임대 서비스가 후기 주기에 등장했습니다;
잇단 히트작을 낸 GameFi: Axie Infinity의 대성공으로 'Play-to-Earn' 모델이 폭발하면서, 일시적으로 GameFi 열풍이 불었습니다. 다만 당시의 블록체인 게임들은 금융적 요소가 강하고 게임성은 아쉬웠으며, 실제 대중 확산 효과는 제한적이었습니다. Axie Infinity의 NFT 구매 후 플레이 수익 창출, Stepn의 운동화 NFT 구매 후 걷기 수익 창출 등 모두 본질적으로 금융적 특성이 강했습니다;
애플리케이션의 집성체 Metaverse: 메타버스 열풍은 사실 Web2에서 넘어온 것이며, Meta(페이스북)의 적극적인 진출로 인해 메타버스 투자가 크게 확산되었습니다. IT桔子 자료에 따르면, 2022년 전 세계 메타버스 산업에서 704건의 투자 유치가 발생했으며, 총액은 868.67억 달러에 달했습니다. Web3 기반의 메타버스 프로젝트로는 The Sandbox, Decentraland, Otherside 등이 있으며, 시장 영향력도 상당합니다. 아직 메타버스가 본격적으로 폭발하지는 않았지만, 미래에는 소셜, 쇼핑, 엔터테인먼트 등 일상생활 전반에서 더 큰 변화를 가져올 수 있을 것입니다.

암호화폐의 새로운 주류 서사

현재 암호화폐의 새로운 주류 서사는 다음과 같습니다: 인프라 측면에서는 L2 확장성, 모듈형 블록체인, 계정 추상화(Account Abstraction); 애플리케이션 측면에서는 DAO, Social, 체인 상의 파생상품 거래 프로토콜; 또한 '뚱뚱한 프로토콜, 마른 애플리케이션(Fat Protocol, Thin Application)' 이론에 도전하는 Appchain/RollApps도 주목할 만합니다.

1. 인프라: 향후 2년 내 기본 준비 완료 전망

각각의 위기와 사건은 돌이켜보면 업계의 기술 발전을 자극하고 추진했습니다:

● 312 유동성 위기로 인한 체인 상 담보 대출 프로토콜의 강제 정산은 이더리움의 네트워크 혼잡과 탈중앙화 오라클 부족 문제를 드러냈으며, 이는 ETH2.0과 L2 확장성 서사의 발전, 그리고 오라클의 가치 발견을 어느 정도 촉진했습니다;

● EOS, 솔라나(Solana) 등 주요 공용 블록체인들의 성장 실패는 단일 블록체인의 성능 한계를 노출시키며, 모듈형 블록체인 서사 발전을 촉진했습니다.

L2 확장성 서사는 현재 업계의 가장 주류가 된 이야기입니다. 구체적으로, 주요 ZK Rollups 프로젝트들이 2023년 1분기와 2분기에 메인넷 출시를 앞두고 있으며, 1차 시장 투자 기회는 거의 끝난 상태이고, 2차 시장 기회는 4분기에 등장할 가능성이 있습니다. zk 분야에서는 이들 주요 ZK Rollups 외에도 zkRollup 하드웨어 가속이라는 세부 분야도 주목할 만합니다. 이 하드웨어 가속이라는 '판'을 보완해야 ZK Rollups의 효율적인 제로나식 증명이 가능해지고, 더 많은 ZK 기반 애플리케이션이 성숙하게 자리 잡을 수 있습니다.

모듈형 블록체인의 선구자로는 Celestia, Fuel 등이 있으며, 초기에는 Cosmos 생태계에서 시작되었지만 현재는 이더리움, Near 등 다른 생태계도 모듈화 추세를 받아들이고 있습니다.

올해 9월 15일, 이더리움은 성공적으로 머지(Merge)를 완료하며 합의 방식을 PoW에서 PoS로 전환했습니다. 이는 이더리움이 공식적으로 ETH1.0(프론티어, 홈스타드, 메트로폴리스, 세레니티) 로드맵을 종료하고, ETH2.0(머지, 서지, 스커지, 버지, 퍼지, 스퍼지)의 새 여정을 시작했음을 의미합니다.

현상을 넘어 근본을 보면, ETH2.0 로드맵은 두 가지 핵심 정보를 전달합니다: 이더리움은 롤업(Rollup)을 중심으로 한 확장 전략을 취하며, L2의 데이터 가용성(Data Availability)은 덱샤딩(Danksharding) 방식으로 해결될 것입니다. 결국 이는 이더리움이 실제로 모듈형 블록체인을 수용하고 있음을 반영합니다—이더리움 L1은 합의층과 결제층이 되고, 롤업 기반 L2는 실행층이 됩니다. Blob이 Calldata를 대체하여 L2의 일부 데이터 가용성을 담당합니다(현재까지 이더리움 생태계 전용 데이터 가용성 계층의 선도 프로젝트는 등장하지 않았으며, 여기에 미래 기회가 존재할 수 있습니다).

또한, 계정 추상화(Account Abstraction) 개념은 올해 보고타 Devcon에서 큰 화제가 되었습니다. 계정 추상화는 이더리움 계정을 일반화하여 프로젝트가 더 높은 자유도를 얻고 계정의 가능성을 확장하려는 목적을 가지고 있습니다. L2는 계정 추상화의 실험장이 될 것이며, StarkNet, zkSync 2.0 등은 이미 계정 추상화 기능을 도입했습니다.

2. Appchain/RollApps가 '뚱뚱한 애플리케이션(Fat Application)'을 만들 수 있을까?

암호화폐 업계는 Web3 서사를 시작한 이래 '뚱뚱한 프로토콜, 마른 애플리케이션(Fat Protocol, Thin Application)' 이론을 일반적으로 받아들여왔습니다. 즉, 하위 계층의 공용 블록체인이 생태계 내 대부분의 가치를 포착하고, 애플리케이션 계층은 상대적으로 적은 가치만을 포착한다는 것입니다. 예를 들어, 이더리움 생태계의 수많은 DeFi 프로토콜들은 사용자가 이용할 때 가스비를 지불해야 하지만, 이 가스비는 애플리케이션 계층이 아니라 이더리움이 수취합니다.

이 현상은 단기적으로 바뀌지 않겠지만 장기적으로는 충격을 받을 수 있습니다. Web3가 미래에 수천만 명의 사용자 트래픽을 유치한다면, 그것은 먼저 인프라 하위층보다는 애플리케이션 계층에서 발생할 가능성이 높습니다. 흥미롭게도, 잘 성장한 애플리케이션 프로젝트들이 유니콘 수준에 도달한 후에는 자신만의 저수준 블록체인 또는 Appchain을 구축하려는 경향을 보입니다.

Axie Infinity는 자체적으로 RoninChain을 개발했습니다. Axie는 최고점에 달했을 때 2,500만 명 이상의 게이머를 보유했으며, 커뮤니티 자금고에는 20억 달러 이상의 자산이 있었는데, 애플리케이션 계층에서 거둔 성공에 안주하지 않고, 이더리움 사이드체인인 RoninChain을 자체 개발하여 블록체인 게임 전용으로 사용했습니다;
DYDX는 자체 Appchain을 만들 계획입니다. 체인 상 파생상품 거래 프로토콜의 선두주자로서, DYDX는 V4 버전에서 Cosmos SDK와 Tendermint 기반의 자체 Appchain을 개발 중입니다. 만약 DYDX가 코스모스(Cosmos)로 이전해 Appchain이 더욱 성공한다면, 애플리케이션 유니콘 프로젝트들이 Appchain을 만들려는 바람이 불 수 있습니다.
Stepn은 '체인'의 중요성을 약화시키고 다중 체인 배포 전략을 택했습니다. Stepn은 처음에 솔라나 체인에서 운동화 NFT를 발행한 후 BSC 체인에도 추가 배포했습니다. 가치 포착 면에서는 운동화 NFT 판매를 통해 프로젝트 가치를 스스로 확보했으며, BSC 체인에 추가 배포함으로써 게임 업계의 '서버 롤링'처럼 솔라나와 BSC 사용자들을 차례로 끌어모았습니다. 일부 지역의 정책적 퇴출 조치와 Stepn의 GST 토큰이 본질적으로 '매도 압력 수용 코인'이란 점에서 가격 하락의 악순환이 피하기 어려웠고, 후기에는 매력이 점차 줄어들었습니다. 그러나 블록체인 업계 발전 과정에서 Stepn은 분명히 애플리케이션 계층의 성공 사례였습니다.

이러한 사례는 앞으로 더 늘어날 가능성이 있으며, Appchain/RollApps 서사는 슈퍼 애플리케이션의 기술적 지원 요구와 이해관계에 잘 부합합니다.

3. 애플리케이션 혁신, 여전히 히트작 돌파구 필요

바이탈릭(Vitalik)이 최근 글에서 언급했듯이, "오늘의 세상은 더 이상 그때의 세상이 아니다." 블록체인 인프라는 거의 준비를 마쳤으며, 현재 애플리케이션 수요를 기본적으로 충족시킬 수 있을 정도입니다. 이제는 애플리케이션 계층의 탐색과 혁신에 더 집중할 시기입니다. DeFi, NFT, GameFi, 메타버스 외에도 DAO, DID, Social 등도 최근 몇 년간 주목받고 있지만, 다음 주기에 더 많은 성과를 거둘 것으로 기대됩니다.

DAO의 현황은 이전 글 「DAO: Web3의 조직 구조 새로운 패러다임」에서 다룬 바 있습니다. 주로 Protocol DAO, Venture DAO, Creator DAO, Guild DAO, Charity DAO 등으로 나뉘며, 일부 Protocol DAO 프로젝트의 시가총액은 비교적 높지만, DAO 자체의 특징을 살려 유니콘 수준에 오른 DAO 프로젝트는 아직 없습니다.
DID 분야에도 많은 창업자들이 프로젝트를 진행하고 있지만, 아직 현상급 유니콘 프로젝트는 등장하지 않았습니다. 그러나 우리 팀은 DID 분야가 다음 주기에 좋은 성과를 낼 것으로 매우 기대하고 있습니다.
Social 분야에도 프로젝트들이 진출하고 있으며, Social 인프라에 특화된 DeSo, Crossbell 등과 미들웨어 계층의 RSS3, Lens Protocol 등이 있습니다. DID는 Web3 Social 발전의 매우 중요한 기반이기도 합니다.

또한, L2 기반의 체인 상 파생상품 거래 프로토콜도 폭발적 성장 기회를 가질 수 있는데, 다음 주기의 인프라 성능이 크게 향상되어 체인 상 파생상품 거래 프로토콜의 성능 요구를 충족시킬 수 있기 때문입니다.

결론적으로, 다음 주기에 혁신적인 애플리케이션 히트작이 등장하기를 기대합니다.

IOBC 포트폴리오 프로젝트 진행 상황

Layerzero: 더 나은 도구 및 개발 환경 구축에 집중 중

Layerzero의 Pre-Crime은 아직 공개되지 않았음에도 불구하고, 5월에 Stargate를 성공적으로 보호한 바 있습니다. 현재 Pre-Crime은 공식적으로 출시되어 모든 애플리케이션에 개방되었습니다. 개발자는 모든 메시지에 대해 자신만의 불변 조건(invariants)을 설정함으로써 맞춤형 보안 보장을 정의할 수 있습니다.

Layerzero 테스트넷의 계약 수는 꾸준히 증가하여 7,000개 이상의 활성 계약에 도달했습니다. 이러한 개발자들을 더 잘 지원하기 위해 Layerzero는 최고의 도구와 개발 환경 구축에 집중하고 있습니다. 현재 Layerzero Scan이 출시되었으며, 개발자와 사용자가 두 개의 크로스체인 거래를 연결해 하나의 인터페이스에서 상태(State), 상태(Status), 시간(Timing)을 확인할 수 있도록 지원합니다. 이는 Layerzero 기반 개발자들에게 더 나은 사용자 경험을 제공할 것이며, 향후 몇 년간 커뮤니티에 제공될 수많은 도구 중 첫 번째입니다.

IOBC Capital年终回顾与展望：基础设施与胖应用已准备就绪

Layerzero는 ULNv2 업그레이드를 완료했습니다. ULNv2는 비EVM 체인 지원, Layerzero Scan, 가스 효율성 20% 이상 향상 등을 포함하며, ULNv1의 잠재적 체인 경로 손상과 관련된 보안 문제도 수정했습니다. 또한 기존 7개 체인 외에도 Aptos, Moonbeam, Harmony, Swimmer, DFK 등 5개 메인넷을 추가로 확장했습니다.

Fandom: 다수의 한국 엔터사와 MOU 체결, 한국 TikTok 계정으로 NFT 직접 구매 가능

Fandom Korea Co.Ltd는 올해 중순 한국 엔터사 Yooborn Company와 업무협약(MOU)을 체결하고, 공동으로 NFT 콘텐츠 기획 및 발굴에 나섰습니다. Yooborn Company는 조우진, 강기영, 이원근, 조혁진, 임하영, 신현 등 유명 배우들을 보유하고 있습니다.

또한 Fandom은 H&Entertainment과도 MOU를 체결하였으며, 이 회사는 주지훈, 정려원, 윤박, 천우희, 곽동연, 정수정 등 다수의 배우를 보유하고 있습니다.

Fandom은 NFT를 통해 팬과 창작자 간의 유대를 형성함으로써 건강한 창작자 경제 생태계를 만들어가고 있습니다. 현재 Fandom은 한국 TikTok과 협력하여, 사용자가 TikTok Korea 계정으로 바로 NFT를 구매할 수 있도록 했습니다.

bloXroute: 최근 5개 Private Relays 출시, 신규 기능 개발 중

bloXroute는 최근 독일, 캘리포니아, 홍콩, 선전, 일본에 총 5개의 Private Relays를 출시했으며, Tx Status, Tx Bump, Tx Nonce Monitoring, EthReceipts Stream, OnBlock Event Stream 등의 신규 기능을 개발 중입니다. 또한 Txtrace 리포트에 더 많은 노드를 추가했습니다.

앞으로 bloXroute는 다음과 같은 신규 기능도 개발할 예정입니다:

Go light Gateway를 개발하여 Feeds 및 거래 전송 속도를 향상시킬 예정입니다;
거래 '폭풍' 기간 동안 BDN의 성능을 향상시킬 예정입니다;
거래 출처 및 전파 정보를 보여주는 BDN Performance 대시보드를 출시할 예정입니다;
기업용 기능과 Private Relays 접근 권한을 결합한 새로운 요금제를 도입할 예정입니다.

Eizperchain: 모바일 버전 개발 중, 내년 2분기 베타 테스트 예정

Eizperchain은 PC 버전 게임의 공개 테스트를 이미 완료했으며, 데이터에 따르면 대부분의 플레이어는 미국, 러시아, 인도, 우크라이나 출신이며 인도네시아 출신은 아닙니다. 이는 Eizperchain이 전 세계적으로 알려질 가능성을 입증하는 동시에, 모바일 버전 출시를 서두르는 계기가 되었습니다.

처음 Eizperchain은 인도네시아와 동남아시아 시장을 주 타깃으로 삼았습니다. 인도네시아는 1.7억 명 이상의 게이머를 보유하고 있으며, 그중 6,000만 명은 e스포츠 선수이며(90%는 모바일 유저)입니다. 인도네시아의 PC 소유자는 스마트폰 사용자보다 적기 때문에, Eizperchain은 모바일 버전 개발을 가속화할 예정입니다. 계획에 따라 곧 프리알파 테스트를 진행하고, 2023년 6월(최대 9월) 베타 테스트를 실시할 예정입니다.

Elfin Kingdom: 모바일 사전출시 버전 공개

최근 Elfin Kingdom의 모바일 사전출시 버전이 드디어 출시되었습니다. 향후 한 달간 버그 바운티(Bug Bounty), New Elfin Swidomflame 블라인드 박스 증정 이벤트 등 다양한 이벤트가 진행될 예정입니다.

Duelistking: 최근 연례 리뷰 발표, 25,000명 이상이 CloseAlpha에 참여

Duelistking은 최근 연례 리뷰를 발표하며, 시장 및 제품 개발 진척 상황을 공유했습니다.

시장 측면에서는 Duelistking이 19개 파트너사(Good Game Guild 등 게임 길드 포함)와 협력 관계를 맺었으며, 8월과 10월에 각각 1회씩 총 2회의 토너먼트를 개최하여 2,000명 이상의 등록 참가자, 200명 이상의 현장 관객, 30개 이상의 파트너사가 참여했습니다. 제품 개발 측면에서는 BNB 체인을 통합하여 유통 중인 50만 개 이상의 NFT 유동성을 높였으며, Alpha 버전과 v4 Card 버전을 출시하여 25,000명 이상이 CloseAlpha에 참여했습니다.