2022년 암호화 시장이 우리에게 가르쳐준 22가지 교훈
작성: Edgy
번역: TechFlow
1. 토큰을 락업하는 것은 가치가 없다.
DeFi에서 ve 경제학의 락업 메커니즘은 한때 유행했었다. 일정 기간 동안 자신의 토큰을 락업하면 추가 수익이나 유용성을 얻는 방식이다.
그러나 결과적으로 일부 사람들은 약세장에서 자신이 락업한 토큰이 -90%까지 폭락하는 것을 지켜봐야 했다. 나는 차라리 내 토큰의 유동성을 유지하는 편이 낫다고 생각한다.
2.所谓 "스마트 머니(Smart Money)"란 존재하지 않는다.
이 분야에서 가장 "영리하다"고 여겨졌던 모든 사람들이 손실을 입었다(3AC, Alameda, VC들).
탁월한 체스 실력, MIT 학위, 코딩 능력조차 탐욕과 부실한 리스크 관리를 막아내기엔 부족하다. 누군가 유명 인사라서 프로젝트에 투자하지 마라.
3. 암호화폐 세계에는 아직 '너무 커서 무너질 수 없는(Too Big to Fail)' 존재가 없다.
다음들을 기억하라:
• 3AC
• FTX
• Luna
4. 트레저리(국고) 운영 방식을 의심하라.
프로토콜의 트레저리는 생명선이다. 자금이 없으면 곧바로 프로토콜도 사라진다.
1) 3AC은 일부 프로토콜 트레저리를 비밀리에 운영했다.
2) 일부 창립자들이 트레저리를 비밀리에 거래에 사용했다.
부실한 재무 관리는 우수한 프로젝트도 파괴시킨다.
5. 강세장은 쉽지만, 암호화폐의 겨울을 버틸 수 있는 프로토콜은 많지 않다.
항상 스스로에게 물어보라:
1) 프로토콜의 자금 조달원이 자체 토큰 외에도 있나?
2) 2년 이상 생존할 만한 충분한 자금 여유가 있나?
3) 운영 비용이 합리적인가?
6. 파산 소문이 돌 때 스스로를 보호하라.
• "그들은 안정적이다";
• "FTX의 파산 가능성은 거의 0%에 가깝다".
사태가 발생하기 직전일수록 자신의 자금을 반드시 보호하라. 아무도 대신 해주지 않는다.
7. 개인 숭배(cult of personality)에 주의하라.
"권력은 부패를 낳는다. 절대 권력은 절대 부패를 낳는다."
올해 모든 주인공들이 몰락했다.
• Daniele Sesta
• Do Kwon
• Zhu Su
• SBF
상승 국면에서는 그들과 함께 갈 수 있지만, 불가피한 붕괴 이전에 신속히 빠져나가라.
8. 알고리즘 스테이블코인은 여전히 공상일 뿐이다.
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UST 붕괴;
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Bean 부실채권;
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FEI/USN 종료;
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USDN/USDT가 앵커 가격보다 낮게 거래됨.
사람들은 이러한 실험을 계속해서 성공시키려 할 것이다. 그러나 나는 법정통화 담보 스테이블코인만 보유하고, 알고리즘 스테이블코인은 멀리서 지켜보는 것이 낫다고 본다.
9. 크로스체인 브릿지는 위험하다.
비탈릭은 우리가 크로스체인 브릿지의 보안 문제에 대해 경고한 바 있다:
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Axie의 Ronin 브릿지(6.24억 달러);
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솔라나의 Wormhole(3.26억 달러);
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Harmony 브릿지(1억 달러);
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Nomad (1.9억 달러).
크로스체인 브릿지를 사용할 때 당신은 추가적인 리스크를 감수하게 된다.
10. 세상에 공짜 수익은 없다.
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20% Anchor UST;
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CeFi를 통해 비트코인 5% 수익률 획득.
기업들은 마치 은행만큼 안전하다는 듯 이러한 상품을 시장에 내놓는다. 하지만 수익률은 고위험(-100%)으로부터 나오는 것이다. 콜드월렛에 코인을 보관하며 수익 없이 지내는 것도 충분히 가능한 선택이다.
11. 암호화폐는 여전히 거시경제와 연결되어 있다.
이더리움 머지(Merge)는 암호화폐 역사상 가장 큰 기술적 성취 중 하나였지만, 아쉽게도 거시 환경의 영향이 너무 강해 ETH는 상승하지 못했다. 현재 연준의 정책과 금리 결정이 암호화폐의 시가총액을 좌우하고 있다.
12. 오버홀 효과(Halo Effect)에 주의하라.
• SBF가 포브스 표지에 등장;
• FTX가 BlockFi / Voyager를 구제;
• FTX가 스포츠 선수 후원.
오버홀 효과란 사람들이 디테일한 검증을 하지 않는다는 의미다. 충분히 많은 돈을 투입하면 누구도 예리한 질문을 하지 않는다.
13. 정확한 정점이나 바닥을 잡으려 하지 마라.
완벽한 타이밍은 결코 잡을 수 없으며, 타이밍을 맞추려는 시도는 오히려 자금에 해를 끼칠 수 있다. 더 간단한 전략은 강세장에서 일정 부분을 매도하고, 약세장에서 꾸준히 분할 매수하는 것이다.
14. 약세장에서도 여전히 할 만한 게임이 있다.
여름 무렵부터 실제 수익(Real Yield) 서사가 유행하기 시작했다.
GMX와 GNS에 초기에 투자한 사람들은 큰 수익을 거뒀다. 약세장의 서사는 적다. 거시 상황이 좋아지기 전까지는 많은 서사가 잊혀진다.
15. 암호화폐가 배경으로 사라질 때, 채택이 진정으로 이루어진다.
레딧의 대부분 사람들은 암호화폐 관련 것들을 싫어하지만, 레딧의 '디지털 컬렉터블'은 완판됐다. 핵심은 암호화 요소를 보이지 않고 마찰 없이 제공하면서 가치를 전달하는 것이다.
16. 이더리움 레이어2는 계속 존재할 것이다.
이더리움 레이어2는 알트 L1들로부터 TVL을 빼앗고 있다(Arbitrum과 Optimism 모두 상위 10위 안에 있다).
Starknet과 zkSync 같은 제로지식 롤업이 등장하고 있다. 미래는 ETH 레이어2와 애플리케이션 체인 간의 전쟁처럼 보인다.
17. 역사적으로 암호화폐는 4년 주기로 움직여왔다.
주기가 끝날 무렵, 이를 연장시키려는 시도들이 나타난다.
• S2F 차트;
• "슈퍼 사이클";
• 비트코인 지연 이론.
사람들은 경제적 이득을 위해 당신이 강세장을 더 오래 지속될 것이라 믿도록 만들고자 한다.
18. 수익의 근원을 모른다면, 당신이 그 근원이다.
모든 노드 프로젝트들을 기억하는가? 누구도 수익이 어디서 오는지 답하지 못했다.
수익률은 새로 들어오는 사람들로부터 나오는 것이다. 투자 전에 가치가 어떻게 생성되는지 반드시 이해해야 한다.
19. 역사는 반복되지 않지만, 종종 운율을 맞춘다.
• Mt. Gox → FTX;
• Bitconnect → Terra Luna.
다음 사이클에는 거래소 붕괴가 다시 있고, 다음 사이클에도 새로운 사이비 지도자가 등장할 것이다.
인간 본성은 쉽게 바뀌지 않는다. 다음 세대를 경고하는 것은 우리의 책임이다.
20. FUD를 찾아야 한다.
토큰이 과열되면 주변엔 단 하나의 목소리만 들린다. 포모(FOMO) 심리는 이성적인 논의를 어렵게 만든다.
• 그들은 당신의 인격을 공격한다.
• 당신을 공격할 수 있는 옛 트윗을 끝까지 파헤친다.
따라서 투자할 때는 FUD를 찾아야 한다.
21. 인간은 실패했지만, DeFi는 실패하지 않았다.
올해 최대의 재앙은 인간의 탐욕, 리스크 관리 부재, 사기, 잘못된 의사결정이었다.
CeFi 회사들이 부도 상태일 때, DeFi 대출금이 가장 먼저 상환된 항목이었다. 사람보다 코드를 믿어야 한다.
22. 스스로 보관하는 법을 배워라.
개인키를 통제하지 못한다면, 당신의 토큰이 아니다.
매 사이클마다 우리는 이 교훈을 다시 배워야 하는 것 같다. 거래소 내 어떤 토큰도 결국 '약속 어음(I.O.U)'일 뿐이다.
하드웨어 지갑으로 보호되지 않는 한, 토큰은 당신 것이 아니다.
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