시퀄라이트 캐피탈: 창업자가 암호화폐 약세장에 어떻게 대응해야 할까?
작성: Michelle Bailhe, Sequoia Capital
번역: TechFlow intern
지금 여전히 붉은색 하락 K라인에 휘둘리고 있다면, 그리고 앞으로 어떻게 해야 할지 고민 중이라면, 실리콘밸리 최고의 벤처캐피탈인 세콰이어 캐피탈(Sequoia Capital)이 50년 동안 축적한 경험에서 비롯된 암호화폐에 대한 몇 가지 조언을 소개한다.
우선 현실을 직시하라. 암호화폐는 이미 여러 번의 겨울을 견뎌냈다. 하지만 지금과 같은 글로벌 거시 금융 위기는 처음 맞닥뜨리는 것이다. BTC는 2008년 이전의 글로벌 금융위기 당시 탄생했으며, 암호화폐 시장은 주로 미국 금리가 약 0%였던 환경에서 발전해왔다.
지난 14년간 암호화폐는 엄청난 성장을 이뤘다. 과거 사이클에서는 오늘날처럼 복잡한 생태계나 다양한 시장 참여자들(개인 및 기관)이 존재하지 않았다. 사용자, 개발자, 규제 당국의 관심도 지금만큼 집중된 적이 없다.
사실은 이렇다. 우리(세콰이어)는 이제 막 암호화폐 분야에 진입했지만, 암호화폐 자체는 이미 겨울로 접어들었다. 이번 베어마켓도 과거와 유사할 수 있으나, 중요한 여러 면에서 이미 상황은 달라졌다.
당신이 창업자라면 당신의 토큰은 이미 80% 떨어졌을 것이고, 혹은 아직 팔지 못한 채 다양한 프로젝트의 토큰으로 가득 찬 지갑을 들고 있을지도 모른다. 또는 고객들이 어떻게 됐는지 궁금할 수도 있다... 이런 상황에서
1. 공포에 휩싸이지 말고 계획을 세워라. 지금은 '다이아몬드 핸드(Diamond Hand)'를 가져야 할 때다. 이것은 단지 개인 포트폴리오만이 아니라, 당신의 팀/회사/프로토콜에도 해당된다. 이달 안에 신중하게 생각하고 결단력 있게 행동하며 앞으로 나아가야 한다. 다가올 폭풍에 대비하라.
2. 자금 환경이 변화했음을 인식하라. 벤처캐피탈의 자금은 더 이상 쉽게 구할 수 없다. 프로젝트 지출을 철저히 통제하라.
3. 실제로 낮은 곳을 경험하고 성공적으로 극복한 선배들과 대화하라. 대부분의 암호화폐 투자자들은 이런 환경을 경험해보지 못했다. 손실로 인해 정서적으로 불안정해진 투자자들의 말은 무시하라.
4. 어려운 질문을 던져라. 우선, 우리는 진짜로 제품-시장 적합(Product-Market Fit)을 달성했는가?. 많은 창업자들이 제품 개발에 치중하기 때문에 이 질문은 특히 고통스럽다. 이전의 환경에서는 각종 인센티브와 보상이 제품-시장 적합 문제를 감췄다.
5. 다음으로 물어보라. 우리는 지속 가능한 비즈니스를 갖고 있는가?. 토큰 가격 상승은 비즈니스 모델이 아니다. L1/L2 네이티브 토큰이 보안을 유지하는 것은 또 다른 이야기이며, 만약 당신이 애플리케이션을 만든다면, VC와 토큰 발행에만 의존해 자금을 조달하고 있다면 이는 반드시 고민해야 할 문제다.
이는 당신의 앱에 곧바로 유료화 모델을 도입하라는 의미는 아니다. 그러나 당신의 분야를 관찰하고 계획을 세워야 한다. 크립토/Web3는 인센티브를 더 잘 맞추고 사용자/창작자를 보상하는 것이며, 물리 법칙을 부정하는 것이 아니다.
6. 현명한 투자. S&M(영업 및 마케팅)과 G&A(일반 및 행정) 비용에서 약 10~20% 정도는 언제든지 줄일 수 있다. 이를 줄일 때 당신의 최종 효율성은 오히려 더 높아지며, 낮아지지 않는다. 대부분의 암호화폐 팀은 이미 간소화되어 있지만, 여전히 불필요한 지출이나 활동이 있을 수 있다. 소중한 에너지를 가장 중요한 일에 집중하라.
7. 핵심 R&D에 집중하라. 이것이 세콰이어가 2008년 위기에서 얻은 가장 중요한 교훈 중 하나다. 다른 부분은 간소화하되, 핵심 제품에는 더욱 집중하여 경쟁자들과의 격차를 벌려라.
8. 훌륭한 CFO를 고용하라. CFO는 암호화폐 업계에서 가장 과소평가된 역할이다. 정직하게 말해, 나는 왜 그런지 모르겠다. 좋은 CFO는 옆에서 돈 쓰지 말라고 말만 하는 사람이 아니라, 당신이 현명하게 투자하도록 도와주는 사람이다. 가능한 한 빨리 훌륭한 CFO를 찾으라.
9. 지속 가능한 성장 로드맵을 마련하라. VC나 소매 투자자의 자금에 의존해 토큰 가격을 버티는 것이 아니라, 지속 가능한 비즈니스 모델이 필요하다.
10. 기회를 잡아라. 강자는 더욱 강해진다. 주변의 약한 회사들이 버티지 못할 때, 강한 회사들은 그들의 우수한 기술 인력을 영입하고, 지식과 사용자를 확보한다. 이는 당신의 경쟁 우위를 확대하고 시장 리더십을 공고히 할 수 있는 중요한 순간이다. 하지만 그러기 위해서는 충분히 오래 생존해야만 한다.
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