TechFlowの報道によると、9月4日、HTX DeepThinkコラム執筆者でHTX Researchの研究員であるChloe（@ChloeTalk1）は、最近の国際市場がリスク回避の雰囲気にあると分析した。ドル指数が上昇し、米国30年国債利回りがさらに上昇。金価格は過去最高を突破し、欧州および日本の長期国債利回りも広範に上昇している一方、米国株式市場は小幅な調整を示している。欧米の債券供給圧力と日本の政治的不透明感から、世界中で長期債の売却が進んでいる。このため投資家は金やビットコインなどの資産にシフトしており、金価格は1オンスあたり3,500ドルを超えた。
チェーン上のデータによると、ビットコインネットワークの活動に分かれが見られる。アクティブアドレスは2.2%減少して69.2万となったが、チェーン上取引量は8%増加して103億ドルに達した。これは小口投資家の参加度が低下している一方で、大口取引者の比率が高まっていることを示している。ビットコインの先物／現物比率は2022年10月以来の最低水準まで低下し、現物取引額はアルトコインの3倍に達している。Takerの売買比率は1.21に達しており、大口投資家の現物需要が依然として強いことを示している。
デリバティブ市場では、BTCの長期実現ボラティリティが2023年の低水準付近まで下落したが、長期オプションのインプライドボラティリティは実際のボラティリティを上回っており、市場は年末までに変動性が再び高まると予想している。一方、ETHの実現ボラティリティは継続的に上昇しており、資金が再度コールオプションを購入している。最も人気があるのは8月29日満期の4,500ドルおよび4,900ドルのコール契約である。BTCでは、8月29日満期の122,000ドルのコールオプションと8月22日満期の116,000ドルのプットオプションの取引が最も活発である。ETHオプションの短期および30日間のインプライドボラティリティスケープはマイナスからプラスに転じており、未決済建玉は4,900～5,200ドルのコールと3,900～4,200ドルのプットに集中している。
全体として、マクロ環境が金やビットコインなどのリスクヘッジ資産への需要を喚起しており、チェーン上およびオプション市場のデータはビットコイン現物の買い需要が強く、機関投資家の強気姿勢が明確である一方、小口投資家の熱意は低下しており、市場はなお横ばい整理局面にある。
