TechFlow によると、7 月 9 日、The Block の報道によれば、JP モルガンのアナリストは最新レポートで、Strategy のビットコイン売却計画は市場の注目を集めたものの、ビットコインが直面する核心的なリスクではないと指摘した。真の構造的脅威は、トークン化、決済および清算などのブロックチェーンアプリケーションが、イーサリアムなどのパブリックチェーンではなく、パーミッションドブロックチェーン（Permissioned Blockchain）上でますます多く発生していることにある。この傾向が続けば、パブリックチェーンのエコシステムは流動性の低下、資本流入の減少などの問題に直面し、最終的にビットコインの評価額を押し下げるだろう。
アナリストはさらに、銀行が独自に構築するブロックチェーンインフラおよびトークン化預金の普及が、機関向け決済におけるステーブルコインの地位を弱める可能性があると警告した。SWIFT のブロックチェーン計画、デジタルユーロ、デジタル人民元などの規制された代替案も競争圧力となっている。ただし、アナリストはまた、公私混合チェーンモデルが興隆し、ステーブルコイン規制が明確になれば、またはビットコインが「デジタルゴールド」として保有され続ければ、上記のリスクは緩和される可能性があると指摘した。
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