TechFlowより、6月10日、10x Researchは、Bitmineが2025年7月から2026年6月までの間に50回の株式発行を通じて累計192億ドルを調達し、その資金のほとんどを5,543,872枚のETH購入に充てたと指摘しました。これは流通供給量の約4.6％に相当します。ETH価格が1枚あたり1,650米ドルであると仮定すると、現在の保有資産の価値は約91億ドルですが、投資家は約101億ドルの含み損を抱えており、投入資本に対する下落率は52％です。
同レポートによると、この損失の原因は二つあります。第一に、ETH価格が同社の加重平均取得コスト3,526米ドルから52％下落したこと、第二に、投資家が株式を購入した際に、ETHの純資産価値（NAV）に対して累計で約46億ドルのプレミアムを支払ったことです。また10x Researchは、ETHの短期的な価格回復見通しが不透明であるものの、Bitmineの現在の株価下落は、市場がまだ十分に価格付けしていない潜在的なオプション的価値を反映している可能性があると指摘しています。
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