TechFlowより、2月9日、Matrixportは、ビットコインが逆風の中での反発を試みていると指摘しました。これに先立ち、市場は「キャピテュレーショントレード（投棄的売却）」と呼ばれる一連の大幅な売却を経験しました。今回の下落により、市場内の脆弱なポジションが一掃され、デリバティブ市場では受動的な売り圧力および連鎖的な強制ロスカット（マージンコール）が発生しました。短期的には、テクニカル面でまだ上昇余地が残っているものの、この反発が持続するかどうかの鍵は、空売りの買い戻しや機械的ヘッジ資金といった既存の需給要因に依存するのではなく、新たに流入する資金の有無にかかっています。
アナリストによると、ビットコインは依然として大規模な熊市リセット段階にあります。この段階では、急激な価格上昇が見られることも珍しくありませんが、その多くは持続性に乏しいのが通例です。オンチェーンデータも、現在の市場環境が依然として脆弱であることを裏付けており、需要の勢いが弱まっていることや、構造的な買い増しの動きが限定的であることが示されています。一方で、オプション市場におけるヘッジ活動が活発化しており、これが市場のボラティリティをさらに拡大させています。現物市場での買い支えが弱い場合、価格はギャップダウン（跳空式下落）を起こしやすくなり、デリバティブがビットコイン価格に与える影響もさらに高まるでしょう。
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