TechFlow 情報、12月29日、Nano Labs創業者である孔剣平氏は昨日ソーシャルメディアに投稿し、「ビットコインの受け皿となる論理が根本的に変化している。
過去のブルマーケットの経路は明確だった：ギーク→プログラマー→小口投資家→主流金融機関。各上昇局面は認知の拡散の結果であった。
しかし2024年以降、ETFおよび機関投資家の保有が需給構造を変えた。一部のBTCは短期的な取引サイクルに参加しない静的資産へと変化しつつあり、ちょうど金が中央銀行体制に入るのと同じように。
チップ（通貨）が長期的にロックされ、繰り返し売買を行う売り手が減っていくにつれ、価格を動かす要因は「認知の拡散」から「供給の縮小」へと移行する。
次回の上昇局面では、もはや新たなストーリーや信念が必要ないかもしれない。」
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