TechFlowの報道によると、12月21日、トム・リー氏が率いるファンドストラット（Fundstrat）の暗号資産戦略責任者ショーン・ファレル氏は、「トム・リー氏との見通しの違い」について言及し、「ファンドストラットには複数のアナリストが所属しており、それぞれ異なるリサーチフレームワークや投資時間軸を持っており、多様な顧客の投資目標に対応している。トム・リー氏は主に大手資産運用機関やBTCおよびETHに1～5％の資産を配分する投資家向けで、長期的な視点が求められる。一方、私の分析対象は暗号資産の保有比率が高いポートフォリオ（暗号資産の配分が約20％以上）を主としており、より積極的な運用戦略を取り、アクティブなリバランスを通じてさまざまな市場サイクルにおいて継続的にマーケットをアウトパフォームすることを目指している。
私が今年上半期に対して慎重な見方を示しているのは、完全なネガティブというよりもリスク管理の観点からである。現在の市場の価格形成はほぼ完璧に近いが、依然としてリスクは存在する（政府のシャットダウン、貿易の変動、AI関連の資本支出の不確実性、FRB議長の交代、ハイイールド債スプレッドの収縮、クロスアセットの低ボラティリティなど）。最近の資金の流れも分極化している。ビットコインは現在、評価面での「ノーマンズランド（未開拓地）」にある。長期的には大手証券会社の参入によりETF需要は改善すると予想されるが、短期的には初期保有者の売却圧力、マイナーの財務的プレッシャー、MSCIによるMSTRの除外可能性、ファンドの償還など、さまざまな下押し要因に直面している。
私のベースライン見通しでは、年初にかけて反発が生じる可能性があるものの、その後上半期中に再び調整局面を迎える可能性があり、それが年末に向けたより魅力的なポジショニングの機会を提供するだろう。もし判断を誤った場合でも、私は確認されたシグナルを待つ姿勢を取る傾向にある。この見通しに関心を持つ投資家の方々に向けて、引き続きビットコインとイーサリアムが年内に新たな過去最高値を試すものと予想しており、従来の4年周期を、より短く、より小規模な弱気相場で終えることになるとみている。
前の報道によると、トム・リー氏は公開でBTCおよびETHの強気を示しているが、その会社内部では大幅な調整を予測している。
