DeFiance Capitalパートナー：より効率的な暗号資産投資の意思決定を行うには？
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DeFiance Capitalパートナー：より効率的な暗号資産投資の意思決定を行うには？
膨大な情報が存在する現在、ノイズの中からシグナルを識別することがリターンを押し上げる上で最も重要なスキルとなっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Wangarian、DeFiance Capital パートナー
翻訳：TechFlow
暗号資産が技術革新の最前線を代表していることは、もはや秘密ではない。人的・金融的キャピタルがこの業界に流入する中で、個人が業界全体の進展についていけると考えるのは楽観的すぎるだろう。
12か月前までは、このゲームは比較的シンプルだった。市場の大多数が注目する前にイーサリアム上の過小評価されたDeFiトークンを見つけ、資本が回転し始めたタイミングで利益を得る。当時はリターンが高く、機会は効果的に特定できた。しかし今日、無数の異なる分野（DeFi / GameFi / NFT）が複数のエコシステム（SOL / AVAX / ETH / LUNAなど）で花開いている。
膨大な情報が存在する現在、ノイズの中からシグナルを識別することがリターンを生む上で最も重要なスキルである。このスキルは教えるものではなく（誰もが自ら市場の試練と苦難を体験しなければならない）、私は不要な意思決定を排除するプロセスを構築することがしばしば役立つと感じている。以下は、過去18か月間暗号資産市場を研究してきた者として得たいくつかの教訓である。
簡素化こそが鍵
投資家の99％にとって、年間成績は2〜3の具体的な意思決定に帰着する。1月に$SOLや$LUNAをロングした、1ドルでAxieを発見した、2020年第1四半期の急騰後にDeFi 1.0から順次撤退した……。
あなたがプロのファンドマネージャーであれば、こうした決定のどれか一つで年間の成果が決まるかもしれない。あるいは個人投資家として10倍の純益を得ることも可能だ。ほとんどの人が後出しジャンケン的な分析を行うが、要点は同じだ――投資家が直面するのはごく少数の重要な岐路のみであり、そのほとんどが収益の大部分を反映している。
厄介なのは、そうした岐路をリアルタイムでどのように識別するかという点だ。私たちは毎日無数の決定を下すため、いつそれが現れるのかを事前に特定することは不可能だ。だが優れた投資家／トレーダーは、意識的であろうと無意識的であろうと、何らかの形でこれを捉える。
私は水晶玉も持っていないし、特別なアドバンテージもないが、意思決定のツリーを剪定することでより明確なマインドセットを築けるとよく感じる――つまり、チャンスが現れたときにそれをより確実に捉えられる心構えだ。
ベットの思考
本質的に、公開市場でのポジションは特定のアイデアに対する逆張りのコミットメントを表す。市場が誤っていると信じ、時間の経過とともに市場が自分の予想通りに資産を再評価すると期待しているのだ。すべての投資には3つの主要な段階があり、それぞれに固有の意思決定手法がある。
第一段階：エントリー――これは良い投資か？ どのくらいの規模でポジションを持つべきか？
第二段階：モニタリング――投資仮説は機能しているか？ 新しい情報を基に立ち位置を見直すべきか？
第三段階：エグジット――自分が間違っていたのでポジションを減らすべきか？ 自分が正しく、投資テーマが達成されたので減らすべきか？ 全て売却するか、一部だけか？
意思決定の回数を減らす最も簡単な方法は、ポートフォリオ内のアクティブなポジション数を最小限に抑えることだ。良い目安は、アクティブなポジションを10個以下に保つことだ。これにより、希少性の原理によって保有を集中させ、より強固な姿勢を維持できる。
トークンAは、現在のトップ10のポジションよりも優れた投資先か？
このような直接比較は、新しい機会を評価する際のリスク／リターンフレームワークをより明確にする。ベットの数だけでなく、ベットサイズも同様に重要だ。私が信頼しているフレームワークの一つが「2/20ルール」である。
探索的：ポートフォリオの2%
有望な新規トークンを初めて発見し、「これが金融の未来だ」と信じたとしよう。少しデューデリジェンス（DD）を行い、既知の情報と調査すべき点を整理し、全体的にそのベットに好感触を持っている。
2%あれば十分に参加できる（10倍＝20%のリターン）。しかし、もし間違ったとしても、全体のリターンに対しては蜂に刺された程度のダメージですむ。
全力投入：ポートフォリオの20%
新たなポジションに興奮し、徹底的に調査を進め、すべてのデューデリジェンスを網羅した。明確な根拠を持ち、実行可能な催化剂（キャタリスト）も確認し、人生を変える富を得る準備が整った。
常に20%を超えることも可能だが、10倍すればポートフォリオが倍になる。もし満塁ホームラン（50〜100倍）を打てば、この一つのベットだけで年間の成功が保証される。
間違えば足を失うが、生き延びることはできる――それこそが重要だ。一つの失敗で退場させられないようにすること。
衝動の抑制
暗号資産市場は厄介なものだ。常にドーパミンの高揚を求めていると、大局が見えなくなることが多い。PvP市場との継続的な戦いに加えて、内なる悪魔――貪欲と恐怖――とも戦わなければならない。
私自身、市場に24時間曝露され続けることは、精神的・身体的健康に悪影響を及ぼした。能力を最大限に発揮するためには、市場から離れて心を休めることが必要だと気づいた。
個人的な経験では、2〜3日の休息が最も良い結果をもたらす。頭を落ち着かせるには十分な長さだが、暗号資産のブル・ベア相場サイクル全体を逃すほど長くはない。
投資家としての目標は長期的にリターンを最大化することだ。それは、覚醒しているすべての瞬間にリターンを最大化しなければならないということではない。心理的な休息はドーパミンレベルと感情の起伏をリセットする鍵であり、頭をクリアにし、規律正しい判断を可能にする。
規律
これは投資において最も過小評価されている側面の一つだ。最も詳細な計画や完璧なフレームワークを持っていても、それを遂行できなければ意味がない。これは私もまだ取り組んでいる課題であり、最近その代償も払った。計画の実行は計画そのものとほぼ同等に重要だ。買った銘柄がストップロスに達した？ トレードを切断せよ。催化剂が終わったのに価格が上がらない？ 取引を終了せよ。楽観的なシナリオや価格目標を描くのは簡単だ。だが状況が悪化したときにどう撤退するかを計画し、実行するのは難しい。面白いことに、市場が不利に働いたときにこそ、このプロセスが救いとなる。
暗号資産の世界では、往々にして「TO MOON」のシナリオを考えるように訓練される。潜在的なリターン（10倍？50倍？100倍？）に焦点を当てるのは、それが最もワクワクするからだ。しかし、不都合な結果にも備えなければならない。「もし自分が間違っていたらどうするか？」この問いを市場参加者はほとんどしない。価格が自分の意図とは逆に動いた場合にどう対処するか、枠組みを持っているか？ 必要に応じて確実にポジションを削減できるか？ 誰もが間違いを認めたくはないが、このゲームでは、最も優れた投資家でも40％の確率で間違える。その40％の結果に備えなければ、最終的な破滅へと向かっていることになる。
結果ではなく、過程
結局のところ、投資は長期的なプロセスであることを忘れてはならない。暗号資産市場はしばしば劇的な1000倍「TO DA MOON」でこの事実を歪め、一般人を欺く。幸運な市場参加者は一時的に現れたり消えたりするが、メソッドに焦点を当て、フレームワークを反復的に改善し、プロセスを洗練し続ける人々だけが、長期的には抜きん出る。あなたが今日植えた種は、将来何倍もの収穫をもたらすだろう。
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