Hookによる物語の再構築が暴富のチャンスを生み出す——次なるチャンスをどう掴むか？
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Hookによる物語の再構築が暴富のチャンスを生み出す——次なるチャンスをどう掴むか？
SATO、uPEG、Slonks はどのように Uniswap V4 のフックを注目させたのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Jaleel（加六）、Cookie
もしあなたの参加しているグループチャットで、まだ$SATO、$uPEG、Slonksについて誰も話していないなら、そろそろ別のグループに移る時期かもしれません。
Slonksはリリース時のMint価格が0.004 ETH未満、日本円換算で70円未満でした。その6日後、フロア価格は0.123 ETHまで上昇し、実に60倍もの成長を遂げました。uPEGは単価982米ドルで、時価総額がゼロから3,444万米ドルに達するまでわずか2週間しかかかりませんでした。SATOの時価総額が300万米ドルを割った際、ある投資家がチェーン上のボンディング・カーブを活用して即座に「底値」を掴み、一気に26万枚のSATOをポジションに入れたところ、その後時価総額は4,000万米ドルに跳ね上がり、紙面での含み益は36万米ドルに達しました。
これらは単なるメムコインによる一過性の暴富物語ではありません。共通して指し示すのは、「Uniswap V4 Hook」という新興セクターです。わずか2週間半という短期間で、この3つのプロジェクトはV4 Hookセクターを「DeFiオタク向けの内輪ネタ」から、主流の注目を集める存在へと引き上げました。関連記事：『ブルーム市場では新規トークンが注目される——「Hook」という概念は、次のブルーム市場を切り開くキーセクターになるのか？』
一方、$SATO、$uPEG、Slonksへの早期参入を逃した一般投資家にとって、次なる潜在的暴騰機会をどう捉えればよいのでしょうか？その前に、まずV4 Hookというトレンドがどのように火がついたのかを、簡単に振り返ってみましょう。
V4 Hookというトレンドは、いかにして広まったのか？
Uniswap V3以前の世界では、Uniswapは単なる「両替カウンター」でした。ETHをUSDCに交換する際の価格は、x×y＝kというシンプルな公式に基づいて決定され、それだけでした。しかしV4以降、swapのライフサイクルに「hook（フック）」という機能が組み込まれ、swap前・swap後・流動性追加の瞬間など、あらゆるタイミングでユーザー自身が独自のコードを挿入できるようになりました。
実際、Uniswap v4は昨年1月30日にすでに本番リリースされています。しかし、最近になって$SATO、$uPEG、Slonksといったプロジェクトが登場するまで、hookという概念は一般投資家層の間ではほとんど議論されていませんでした。
この3つの中で最も早く注目を集めたのはSATOで、4月中旬頃のリリースであり、uPEGより約1週間早かったのです。しかし、KOLによるブーストもなく、Adam Hollanderのような著名人物の支援もありませんでした。その拡散経路はむしろ「degen（リスクを厭わない投機家）」コミュニティに近いものでした。「pure on-chain（完全チェーン上）」「fair launch（公平なローンチ）」「no team allocation（チーム配分なし）」「contract runs itself（契約書が自立して稼働）」といったキーワードが、V4の技術愛好家やボンディング・カーブのベテランたちを直感的に惹きつけました。
V4 Hookというトレンドの真の爆発点は、Unipeg（UPEG）でした。「Unipeg」という名前はUniswapに対する極めて強い記念的意味を持ち、誕生と同時にストーリー性と注目度を獲得しました。
2019年、Hayden Adams氏はブログ『Uniswap Birthday Blog—V0』を公開し、Uniswapプロトコルの命名エピソードを語っています。当時、彼は「Unipeg」と名付けようと考えていたそうです。「Unicorn（ユニコーン）」と「Pegasus（ペガサス）」の合成語であり、象徴的な意味合いを込めていました。しかし、Vitalik氏が一瞥して「Unipeg？ これはむしろUniswapに聞こえるよ」とコメントしたため、最終的に「Uniswap」という名称が採用されました。
こうして「Unipeg」は「Uniswap」へと置き換えられ、700億米ドル規模のDeFiブループリントとして君臨することになりました。
8年後の2026年4月、ある匿名の開発者（Twitterアカウント@unipegv4、伝説によると0xHadrian氏のブログに関係があるとされる）が、この廃棄された名前を再び拾い上げ、新たな意味を付与しました。「Uni + JPEG = uPEG」。NFTコミュニティでは画像ファイルを皮肉を込めて「JPEG」と呼ぶことが定着しており、このプロジェクトがUniswapプール上で生まれたことから、「UniswapのJPEG」＝「uPEG」となりました。
この物語そのものが、まさにウイルス的拡散力を備えた素材です。Hayden氏の個人的エピソード、Vitalik氏の一言のツッコミ、NFT界隈の隠語、そしてV4の新機構――この4つの要素が、たった1つの名前に凝縮され、完璧に閉じています。
「uPEG」という物語は、語りやすく、伝わりやすいものでした。そのため、OpenSeaのCMOであるAdam Hollander氏をも惹きつけました。4月25日、彼はX（旧Twitter）で投稿をリツイートし、「このコンセプトに興味がある。ちょっと買ってみよう」と表明しました。
その夜、「uPEG」は3倍に急騰。続いてUniswapチームのniko氏、Ouroborosの共同創設者Nafay氏、そしてメムコイン系KOLのpow氏などがX上でuPEG保有を公表しました。わずか2週間で、uPEGは時価総額ゼロから3,444万米ドルへと飛躍し、単価は982米ドルに達しました。関連記事：『時価総額が2,300万米ドルを突破し再び新高値更新——新世代の「画像金犬」Unipegには一体どんな魔力があるのか？』
メムコインKOL pow氏によるuPEG宣伝
uPEGに続いて、Slonksが5月1日にリリースされました。
開発者Hirsch氏が行ったことは、一見すると非常に違和感のある試みでした。彼はAI画像生成モデル（サイズわずか214KB、低解像度のスマートフォン壁紙1枚分程度）を、そのままイーサリアムのスマートコントラクト内に埋め込んだのです。このモデルの目的は、10,000枚のCryptoPunksを模写することです。
しかし、214KBのモデルでは10,000枚の顔を正確に記憶できません。各画像は576ピクセルで構成され、平均して約24ピクセル（約4％）が誤って描画されます。10,000枚中、完全に正確に再現されたのはわずか32枚のみであり、残りはすべて「歪んだpunk（distorted punk）」となりました。
slopの例
Hirsch氏は、こうした誤って描かれたピクセルを「slop」と呼びました。そしてX上で、このプロジェクトの姿勢を次のように宣言しました。「The slop is not a bug. It is the medium.（歪みはバグではない。歪みこそが表現メディアなのだ）」
このプロジェクトの経済モデル全体は「より多く歪んでいるほど、価値が高くなる」という原則に基づいています。同クラスのSlonkを2枚マージすれば、1枚を燃やして1枚をアップグレードできますが、新しい画像のslopは増加する一方で減少することはありません。また、任意のSlonkを「void（虚無）」に送ることで、slopの数に応じて1対1で将来発行予定の$SLOPトークンを鋳造できます（現時点ではまだ正式発行されていません）。これらのすべての操作はV4 hookによって実行され、チェーン上で検証可能です。
Slonksは、リリース直後から一気に注目を集めたわけではありません。初日の数日間は、uPEGの3,000万米ドルという圧倒的な時価総額の陰に隠れ、フロア価格は0.005 ETH付近で横ばい状態が続き、OpenSeaでもほとんど話題になりませんでした。それが転機を迎えたのは、798というNFT界隈のベテランたちがXで次々と投稿をリツイートし、「歪みこそが芸術だ」というメッセージを、誰もがシェアしたくなるようなメムへと昇華させたときです。さらに、チェーン上の賢い資金の早期キャッチ、KOLおよびメディアの相次ぐ報道、そしてOpenSeaのトップページ「Trending」への掲載によるトラフィック配信も重なり、Slonksは5日間で60倍の上昇を果たしました。
ただし、SATOの意義は、根底において「V4 hookによってまったく新しい経済モデルが構築可能である」ことを実証したことにある点にあります。これが、後にuPEGやSlonksが登場する前提条件となりました。
一方、uPEGの意義は、V4 hookというDeFiの抽象的概念を、NFTコミュニティに分かりやすく翻訳したことにあります。一般投資家は突如として気づいたのです。「hookはDeFiオタクだけの遊びではなく、自分たちも買いたくなるようなものを生み出せるのだ」と。
Slonksは、uPEGが作り出した注目度の恩恵を受けて、さらに強烈なストーリーフックと興味深い経済モデルを提供し、V4 Hookというトレンドをさらに加速させました。
次のチャンスを掴むために注目すべきポイントとは？
海外のV4 Hook核心コミュニティにおいて、律動BlockBeats編集部が特に推奨するアカウントは以下の通りです：
1．Hayden Adams氏（@haydenzadams）：Uniswap創設者。その重要性については、特に説明するまでもありません。
2．saucepoint氏（@saucepoint）：Uniswap財団の「hook教父」であり、v4-templateの作者。ほぼすべてのhookプロジェクトの出発点となるコードは、彼が作成したテンプレートから派生しています。
3．Uniswap公式（@Uniswap）およびUniswap財団（@UniswapFND）：毎週水曜または木曜に発行される「Builder Update」は、このセクターにおいて最も重要な公式情報源です。
4．niko氏（@niko_eth）：Uniswap Labsのチームメンバーであり、uPEGの最初のKOL連携におけるキーパーソンでした。
5．horsefacts氏（@horsefacts_eth）：V4 hookの黎明期から活動するビルダーの一人であり、技術系の風向計的存在です。
6．Adam Hollander氏（@AdamHollander）：OpenSeaのCMO。さらに深く掘り下げると、HashmasksやPudgy Penguinsなどの初期エコシステム推進者でもあり、今回のDeFi界からNFT界への橋渡し役として極めて重要な「伝言役」です。
7．プロジェクト公式アカウント：uPEG公式（@unipegv4）、Unimon公式（@unimonapp）、Slonks公式、SATO公式（@Satothedog）。彼らがフォローしているアカウントや、どのアカウントとやり取りしているかを観察することで、まだ名前が挙がっていない次なるhookプロジェクトを発掘できる可能性があります。
そのほか、以下のようなV4 hookおよびUniswap関連のウェブサイトも注目すべきです：
1．HookRank.io：現時点で最もクリーンなV4 hook探索ツール。1,300件以上のhooksが掲載されており、TVL／取引量／手数料で並べ替え可能。また「New（新着）」や「Trending（トレンド）」タグ付きで、Xではまだ話題になっていないものの、すでにデータが上昇し始めているhookをいち早く確認できます。
2．HookAtlas.com：hookプロジェクトのディレクトリで、各プロジェクトの概要も記載されており、マッピング作業に最適です。
3．Uniswap FoundationのBuilder Updateはブログにて更新されます。財団は毎週水曜または木曜に1回発行しており、Uniswapエコシステムを注視するコアユーザーであれば、最もホットなトレンドを見逃すことはありません。
最新号のブログでも「Hooks」「Unipeg」などのコミュニティニュースが言及されています
4．Unichain Infinite Hackathon：受賞プロジェクトはほぼすべてがシード段階の有望株であり、Unichain上のコアプロジェクトを把握するのに最適です。
5．Dune Uniswap V4 Tracker：hookの総数、TVL分布、チェーンごとの分布を確認できます。
6．Dexscreenerは、よく知られた仮想通貨取引のKチャート表示サイトであり、新規V4ペアの監視にも最適です。KOLによる煽りがない状態で、早期に異常な動きを察知するための第一信号源となります。例えば、uPEGは当時、保有アドレス数が24時間以内に200から4,000以上へと急増しましたが、このような急峻な上昇傾向そのものが、既に明確なサインです。
7．OpenSeaおよびMagic Edenの「Trending」ランキング。Slonksはリリース翌日には既にOpenSeaのTrendingに登場しており、通常のNFTプロジェクトが到達するには数週間のマーケティング活動が必要です。また、Slonksは5月8日の1日取引量が575 ETHに達し、CryptoPunksの129 ETHを大幅に上回りました。新規プロジェクトが、同一期間中のCryptoPunksの1日取引量を上回ることは、まさにセクター全体にとっての明確なシグナルです。
8．GitHubのawesome-uniswap-hooksプロジェクト：すべてのhook実験プロジェクトが登録されており、まだトークン化されていないが「デザインが非常に面白い」と評価される初期プロジェクトを発見するのに最適です。
V4 Hookトレンドの次のフェーズ
本稿は、律動BlockBeats編集部による、責任を負わない「頭の中の思いつき」ですが、もしV4 Hookトレンドがすぐに終息しないと仮定するならば、時間軸に沿って、次のフェーズはおそらく以下の3つの方向性に沿って展開していくでしょう：短期的にはSATOの「バグ修正盤」、中期的にはhookの「組み合わせ可能性（composability）」、長期的にはUnichainがこのセクター全体の中心地となることです。
まず短期的には、SATOの「バグ修正盤」が注目されています。現在、さまざまなグループチャットでこの話題が盛んに議論されています。
SATOが「sat1」という「修正盤」を生み出した背景には、そのhookコントラクトに根ざしています。V4 hookがUniswapの標準価格設定を置き換えるためには、プール内の資産残高を独自に管理する「帳簿」を自ら維持しなければなりません。この帳簿を使って独自のカーブ計算式を導出します。しかし、UniswapのPoolManager側にも、実際の残高を正確に反映した「本当の帳簿」が存在します。この2つの帳簿が同時に存在し、swapのたびに同期されなければなりません。もし同期ロジックに不備があれば、2つの数字は徐々に乖離していきます。この現象は、hookエンジニアの間で「デュアル・ステート・ドリフト（二重状態の漂移）」と呼ばれます。
この漂移は、裁定取引の余地を生み出します。ある瞬間、hook内部では「1 SATO ＝ X ETH」と計算されている一方で、プールの実際の準備金は「Y ETH」を示しており、その差額を誰が先に発見し、先に利用するかが勝負になります。前述の36万米ドルの含み益を出した2つのアドレスは、市場の感情ではなく、単純にコントラクトの会計上の脆弱性を突いたのです。
sat1は自らを「one curve（単一カーブ）、単一状態」としてパッケージングし、2つの帳簿を排除して漂移を防ぎました。工学的には合理的な修正ですが、ストーリーとしては意図的です。「SATOにはバグがある。私は正しいバージョンだ」と一般投資家に訴えることで、正統性を奪おうとしているのです。
このような戦略は、V4に限ったものではありません。ビットコインエコシステムではORDI、SATS、1000SATSがあり、ERC-404時代にはPandora、DN404、ERC-404 V2があり、pump.fun時代にはBankrFun、ClankerFunがありました。いずれも「前のプロジェクトの問題を修正した」と自称しています。
「バグ修正盤」の本質は技術的修復ではなく、ストーリーの奪取です。実際に何を修正したかはあまり重要ではなく、「元のプロジェクトにはバグがある」という認識がX上で合意形成されれば、流動性は自然と新盤へと移動します。
V4 hookは、このシナリオのコストをこれまでにないほど低減しました。hookはオープンソースであり、フォークして3行のコードを変更するだけでデプロイ可能です。成功したhookプロジェクトは、自動的に「模倣盤生成器」を内包しているのです。SATO／sat1が最初のモデルケースであり、今後uPEG2やSlinksといった類似プロジェクトが続々と登場することは、必然です。
中期的には、hookの「組み合わせ可能性（composability）」に期待が寄せられます。
現状では、V4の1つのプールには1つのhookしか接続できません。しかし、すでに「meta-hook（メタフック）」という概念が登場しており、1つのhook内部で複数のサブフックを呼び出して、複合的な動作を実現しようとする試みが始まっています。
これが実現すれば、uPEGの画像生成＋SlonksのNFT／トークン交換＋SATOのボンディング・カーブを、同一のプール内で同時に実行できるようになります。つまり、1回のswapで、画像が生成され、価格カーブが書き換えられ、NFTが鋳造されるという、多層的な反応が可能になるのです。
この先の展開は多岐にわたります：swapをトリガーとした音楽／オーディオ生成（SVGをMIDIに置き換え、音声は画像よりも伝播しやすい）、swapをIDや信用度システムとして活用（毎回のswapでsoul-bound型のポイントが更新される）、予測市場型hook（swapを賭け行為とみなすPolymarket方式をLP内で実装）、時間依存型hook（保有期間が長いほど売却税が低減）、コレクション間の融合（Pudgy PenguinとAzukiをhookで融合させるなど、CC0プロジェクト同士では特に実現しやすい）などです。
律動BlockBeats編集部は、この「組み合わせ可能性」こそが、このセクターの真の天井であり、単一機能の仕組みはあくまでデモに過ぎないと考えています。
さらに長期的に見れば、Unichainが次なる注目されるチェーンとなる可能性があります。
それは技術的な優位性によるものではなく、Uniswap財団からの資金、トラフィック、ホワイトリスト優遇といったリソースが集中しているからです。Unichain上で展開されるhookプロジェクトが、公式のBuilder Updateで紹介される確率は、イーサリアムメインネットに比べて桁違いに高いのです。
もし最も早期のサインを捉えたいのであれば、律動BlockBeats編集部は、Unichainを単独で監視することをおすすめします。Dune上のUnichainダッシュボードでhookのデプロイ数を確認したり、L2BeatでTVLおよびアクティブアドレス数をチェックしたり、公式のビルダーツールキットで新規ツールの更新を追跡したりするのも有効です。
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