最高で約4倍の上昇、Story Protocolの急騰ストーリー
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最高で約4倍の上昇、Story Protocolの急騰ストーリー
リバウンドとDAT企業がコイン価格の上昇を牽引し、金融業界における知的財産の証券化ブームに注目すべきである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Eric、Foresight News
北京時間9月9日、Story Protocolのトークンは1日で最大約40％上昇し、一時12ドル近くに達した。取引所上場後の1.35ドルから約8倍、6月中旬の約2.4ドルの安値からも約4倍上昇したことになる。しかし、ここ数日間で数倍に急騰した「妖幣」と比べれば、IP（同トークン）の上昇はまだ穏やかだと言える。
今回の上昇により、Story ProtocolのFDVは100億ドルを突破した。CoinMarketCapのデータによると、IPトークンの時価総額ランキングは現在40位で、APT（Aptos）およびここ数日で急騰したMYXを上回るが、ETC（Ethereum Classic）およびONDOよりは低い。
Story Protocolは知的財産（IP）の資産化に特化したプロトコルであり、a16zがここ2～3年で巨額投資した数少ないプロジェクトの一つでもある。
ちょうど2年前の9月6日、Story Protocolはa16z cryptoが主導する2900万ドルの資金調達を発表。同年5月に完了した2930万ドルの資金調達と合わせ、当時の累計調達額は5400万ドル以上に達した。約1年後の2024年8月には、再びa16z Cryptoが主導する8000万ドルのシリーズB資金調達を発表。TechCrunchが関係者の話として報じたところによると、このラウンドのポストマネー評価額は22.5億ドルに達したという。この2回の資金調達にはForesight Venturesも参加している。
Story Protocolは「オンチェーンIP」を巨大なエコシステムにすることを目指しており、そのエコシステム自体および内部のプロジェクトも資本市場から注目を集めている。今年6月下旬には、OKX Venturesと共同で1000万ドル規模のファンドを設立し、知的財産と人工知能の交差点にある初期段階のチームを支援すると発表した。7月には、Story Protocol上に構築されたAI分散型データレイヤープロジェクトPoseidonが、a16z主導による1500万ドルのシードラウンドを完了した。
さらに前年の年末には、Story Protocolを基盤とする生成AIナラティブプラットフォームSekaiがHashed主導、a16z CSX参加のもと310万ドルのシード資金調達を発表している。
関係者によると、Story Protocolのメンバーの一部はa16zの紹介によりZKsyncチームから移籍してきたという。a16zは比較的成熟したポートフォリオ企業の幹部を新規プロジェクトに配置することで、新プロジェクトの成長を加速させているようだ。
話題をIPトークン自体に戻すと、今年2月に正式にトークンを発行して以降、IPの価格は一度過激な乱高下を経験し、ビットコインが5月に一時的な高値を付けた際の調整局面で底を打った後、緩やかに上昇を続けている。
上昇の起点となったのは前述のOKX Venturesとのエコシステム基金設立であった。7月にはグレイスケールが「今後検討される資産リスト」と「既存製品の保有資産リスト」を更新し、新たにStroy ProtocolのトークンIPが調査対象に含まれた。7月末にはグレイスケールがGrayscale Story Trustを正式に立ち上げ、実需による買い支えが現れた。
その後、DAT会社とStory IPのリパープランの発表が市場を最高潮へと引き上げた。1か月前、ナスダック上場企業Heritage Distillingは、IPに特化した3.6億ドル規模の準備基金を設立するために、PIPE資金2.2億ドル（現金1億ドル＋IPトークン1.2億ドル）を調達したと発表した。出資側にはStory Foundationおよびa16z cryptoなどが主導的に参加。Heritageは8200万ドルの収益を割り当て、固定価格3.4ドルでStory FoundationからIPトークンを購入する。Story Foundationはこの売却収入8200万ドルを、売却完了後90日以内（8月15日～11月16日）に公開市場で戦略的にIPトークンをリバース購入（リパープラン）に充てる予定である。
この発表から2週間後、Heritage Distillingは再びStory Foundationおよびa16z cryptoなどが参加する2.238億ドルのプライベートラウンドを完了し、準備基金の推進を継続している。そして昨日、IPが1日で40％急騰したまさにその日に、Heritage Distillingは「IP戦略」としてStoryネイティブトークンIPの準備を正式に開始したと発表した。
DAT会社とグレイスケールファンドによる実需買いが今回の上昇の最大の原動力となっているが、IPが他の多くのトークンのように上場後に下落しなかった背景には、この分野自体が金融界が注目する機会の一つであるという点がある。
それ以前にも、Storyエコシステム内には多くの価値あるプロジェクトが登場しており、特にAIおよび音楽IPの資産化に集中している。AIに関しては言うまでもなく、「Web3＋AI」というストーリーはまだ市場検証が必要ではあるが、AIアルゴリズム自体の知的財産を資産化したり、AIプロジェクトと連携してプラットフォーム上のクリエイターを支援する方向性は、確かに注目に値する。
音楽IPの資産化においては、具体的な進展がさらに顕著である。年初、Storyを基盤とするIP RWAプロトコルAriaは初のRWAIPアセットとしてジャスティン・ビーバー（Justin Bieber）の楽曲『Peaches』を上場。預入上限は700万ドル。対応する資金を預けることで、ユーザーはこの楽曲の一部プロデューサー権、管理権、著作権などの権利を得ることができる。このアセットはStakeStoneを通じて完全なブロックチェーン流動性を実現している。
その後AriaはBLACKPINKやBigBangといった韓国グループ、さらにカティ・ペリー（Katy Perry）、マルーン5（Maroon 5）など欧米の人気アーティストの音楽著作権をターゲットに拡大している。Storyは以前、韓国ブロックチェーンウィークにてOrigin Summitを開催すると発表しており、防弾少年団の所属事務所HYPE CEO、BLACKPINK＆BIGBANGメンバーの新レーベルThe Black Label CEO、SMエンターテインメントCAO、SK Networks CEOらが出席予定である。またStory創業者はパートナーシップに関する発表を示唆しており、今月末のイベントはさらに注目される。
ここ2～3年で、音楽アセットの証券化はウォール街で人気を集め始めている。「アルファ工場研究院」が発表した記事『会社債よりおいしい？「音楽アセット証券化」がウォール街で爆発的人気』によると、ブラックストーン（Blackstone）、キャリュー・グループ（Carlyle）、ミシガン州年金基金などの投資家は今年、楽曲著作権担保債務による資金調達額が少なくとも44億ドルに達している。英フィナンシャル・タイムズの分析によれば、2025年の音楽著作権担保債務融資額は2024年の33億ドルをすでに超えている。2021年にはこうした取引の成立額は3億ドル、2020年には記録された取引はゼロだった。
良質なアセットが徐々に希少化する将来において、知的財産の証券化、さらにはトークン化は非常に可能性のある分野である。現在RWAのトークン化が急速に進む中、ナスダックがSECにトークン化株式の取引申請を行うなど、今後さらに多くのトークン化された良質アセットが公開の二次市場に登場することが期待される。
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