DINO、1か月で3500％上昇　古いディノたちは目覚めたのか？

2025.05.20

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DINO、1か月で3500％上昇　古いディノたちは目覚めたのか？

老コインの第二の春、私たちはまだ信じますか？

2025.05.20 - 12:48:50

DINO

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老コインの第二の春、私たちはまだ信じますか？

執筆：Bright、Foresight News

最近、Baseチェーン上のDINOは常に上昇ランキングの上位に位置しており、5月19日にはさらに新高を記録し、時価総額が4000万ドルを超えるまで強勢を示した。しかし、この2024年4月から始まった保有者たちの旅の前半戦は、暗号通貨業界における大多数のプロジェクトが直面する現実を如実に表している。

もしあなたが2024年4月の最高値でDINOを購入していたと仮定すると、15週間の下落と36週間の横ばいを耐え抜き、さらにわずかな上昇後に損切りしてしまう5週間の葛藤を乗り越えれば、その後訪れる6本の暴力的な週足陽線によって、70％以上の利益を得ることができただろう。

そしてもし運命に選ばれ、時価総額が100万ドル未満のタイミングで十分な時間を持ってポジションを構築できたなら、40倍以上の「背中を押される感覚（推背感）」を体験できたはずだ。

反逆の小さな恐竜

DINO（CODING DINO）は2024年3月にプライベートセールを行い、同年4月にTGEを迎えた。DINOはERC50準拠のスマートコントラクトによるアセット発行プロトコルである。アセット発行フェーズでは、ユーザーがETHをコントラクトに送金することでDINOトークンを受け取ることができる。ハードキャップに達するまでは、いつでもDINOをコントラクトに戻して自分のETHを取り戻すことが可能である。ハードキャップ到達後は、スマートコントラクトが自動的に流動性プールに追加され、取引が始まる。

DINOの公式Twitterがリツイートした記事によると、人々がDINOを購入した理由は、2024年4月にVTやmachiといった著名プロジェクトがBomeやSlerfのプリセール形式を利用して資金を巻き上げる「大割」を行ったため、多くの人がそれらの大物たちを盲信して大きな損失を被ったことにある。そのためDINOのコンセプトは、中央集権的な存在（プロジェクトチーム／KOL）を信じず、分散化されたコードだけを信じるべきだという主張に基づいている。そしてDINOは次のようにスローガンを掲げた：

don’t trust, just verify

don’t trust people, trust code

当時、DINO公式はこう問いかけた。「では、このナラティブは今後さらに広がっていくだろうか？例えば、これからのアセット発行において個人のアドレスへ送金する方法ではなく、DINOのスマートコントラクトを使うようになるだろうか？短期的には難しいかもしれない。なぜなら多くのプロジェクト発行者は技術的専門家ではないからだ。しかし、小投資家たちが団結して、プロジェクト側にスマートコントラクトによる発行を要求すれば、最終的にはプロジェクト側もそれに従わざるを得なくなるかもしれない」と。

誰もが予想しなかったのは、その時点で既にBonding Curveの原型が現れていたことだった。

DINOのロゴも非常に興味深い。DINOの中心的なナラティブ——コードのみを信じ、プロジェクトチーム／KOLによる刈り取りに反旗を翻す——に合わせて、Chromeブラウザがネット接続できないときに表示される有名な小恐竜ゲームのキャラクターが採用された。このクラシックな恐竜のイメージは、初期のコード開発者精神と結びついており、独立性・オープンソース・技術優先を象徴している。

沈黙する価格と真空のコミュニティ

しかし、他の成功しないMemeプロジェクトと同様に、話題を失ったDINOの価格は1か月後には自由落下を始め、ゼロへ向かう流れを継続した。

同時に、DINOのソーシャルメディアやコミュニティも価格下落とともに次第に沈黙していった。公式Twitterの最後の更新はバイナンスに関する話題への便乗であり、最終更新日は2024年9月7日であった。

公式Telegramの最後の更新はSafeguardロボットの導入であり、最終更新日は2024年9月6日であった。

つまり、DINOの元々の発行チームは（99％以上の確率で）すでに姿を消しており、保有者たちだけが取り残された状態なのである。

急騰の裏側

DINOのライフサイクル前半における「ソフトランプ」は、暗号資産プレイヤーにとってあまりにも馴染み深いものだったが、その後半での大幅な上昇相場は、まさに稀に見る出来事であった。

5月12日～18日の一週間で、DINOの取引高は1560万ドルを超え、価格と取引量の両方が急騰した。巷の噂によると、ディープサークルの大物やグランドプッシュの推進者がDINOに参入したという。

しかし、上昇トレンドが魅力的とはいえ、DINOのオンチェーン状況は決して「健全」とは言えない。保有アドレストップ10のほとんどがトークンの流入を続けており、特に最大保有アドレスは流通量の53.4％ものチップを蓄積している。また、オンチェーンデータからは、DINOが継続的にトップ10の保有アドレスへ流入していることが確認できる。これらすべてが、DINOの市場が極めて高い集中度を持っていることを示しており、現時点での参入には自己責任によるリスク評価が不可欠である。