関税の鉄槌が止まらず、暗号資産が貿易戦争の支払いを肩代わりするのか？
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関税の鉄槌が止まらず、暗号資産が貿易戦争の支払いを肩代わりするのか？
「穏やかにその静かな夜へ入ってはならぬ。」我々にできることは、ただ夜明けの到来を待つことだけだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bright、Foresight News
4月8日夜、ホワイトハウス当局者は、中国に対する104％の追加関税が米東部時間正午に発効したと述べた。この104％の追加関税は4月9日から課徴される。これを受けて、元来回復傾向にあった金融市場はすべて短期間で急落し、ナスダック指数は振幅が最大8％に達した。
低迷する市場と失意のプレイヤー
4月9日朝には、暗号資産（クリプト）市場の状況はさらに不安となり、再び大幅な下落を記録した。ビットコインは78,500ドルから74,627ドルまで下落し、下落率は4％を超えた。イーサリアムは1,533ドルから1,385.38ドルまで下落し、「ブラックマンデー」の最安値を割り込んだ。SOLは比較的ましなパフォーマンスを見せたものの、最低価格は101.26ドルまで下落し、下落率は5.63％であった。暗号資産の時価総額は全体で4％以上下落し、2.42兆ドルに減少した。ビットコインの時価総額比率は62.48％まで上昇し、アルトコイン・シーズン指数は16まで低下した。
強制ロスカット（ロスカット）データによると、CoinGlassのデータでは過去24時間で合計13.45万人以上がロスカットされ、総額3.90億ドルの損失が発生した。そのうち、ロングポジションのロスカットは2.96億ドルであり、CEX（中央集権型取引所）での最大単一ロスカットはバイナンスで発生し、その金額は317.10万ドルに達した。
同時期、世界の金融市場も不調を極め、関税の陰影が濃く覆っていた。前場では8％以上上昇していたNVIDIAは終値で1％以上下落、前場7％以上上昇していたテスラも終値では約5％下落した。一方、石炭株のピーボディは取引終了後に20％以上上昇した。2年物米国債利回りは取引中、一時的に20ベーシスポイント近く急落した。ブルームバーグコモディティ指数は日中暴落し、WTI原油価格は再び60ドルを割り込んだ。原油は4日連続下落し、連日で4年ぶりの安値を更新、一時4％以上下落した。現物金は取引中に下落に転じ反発に失敗、先物銀は取引中3％以上上昇した後、短期間で下落に転じた。ニューコッパー（銅）は取引中4％以上上昇した後、一時2％以上下落した。
このように低迷する市場では、大手投資家であっても苦戦を強いられている。
Lookonchainの監視データによると、World Liberty（@worldlibertyfi）と関連があると思われるウォレットが30分前に平均価格1,465ドルで5,471枚のETHを売却した。実際、このアドレスはこれまで約2.1億ドルを投じて67,498枚のETHを購入しており、平均購入価格は3,259ドルであった。現在の未実現損益は約1.25億ドルの含み損となっている。
東洋証券のストラテジスト、大塚隆太氏は「どの業種でも市場全体が売り浴びせられる可能性があり、特に中長期投資家が市場から離れている」と指摘している。暗号資産市場も市場センチメントの影響を免れず、イーサリアムICO時代に25.49万枚のETHを保有していたホエール（大口投資家）が最近頻繁に取引所へ送金しており、すでに約23万枚のETHを売却し、保有量の90.2％を処分している。
また、Strategy社は4月7日にSECに提出した8-K書類において通常のリスク開示を行い、ビットコイン価格がさらに下落した場合、Michael Saylor氏の「決してビットコインを売却しない」という公約を破る可能性があると明かした。トランプ氏の大統領選勝利以降、同社は平均93,229ドルで275,965枚のビットコインを購入しており、現在の含み損は46億ドルに達している。
関税の影と利下げ姿勢
中国への104％の追加関税を見る限り、トランプ氏の関税政策はまったく緩む気配がない。以前、Pershing Square創業者で億万長者のビル・アクマン氏は各国指導者に警告を発していた。「戦争が始まってから交渉を考えるな。今すぐ大統領に電話をかけろ。」しかし、ベトナムがトランプ政権に譲歩し、アメリカに対してゼロ関税を宣言したにもかかわらず、トランプ氏の顧問陣からは侮蔑された。
4月9日以前、市場はトランプ政権が関税発効前の猶予期間を利用して世界各国と交渉し、利益交換を行うのではないかと予想していた。しかし、ホワイトハウスの一連の発言により、市場は1929年の大恐慌よりも深刻な経済危機の現実を改めて認識し、一斉に売却・安全資産逃避の動きが広がった。S&P500指数はすでに約6兆ドルの評価額を失っており、史上最大の4日間下落幅を記録している。
スコット・ベッセン米財務長官は、関税は本質的に「最大限のレバレッジを得るための」交渉材料であって、長期的な経済的障壁ではないと強調している。しかし、市場は不確実性を許容しても、「強権に基づく政策的投機」は受け入れない。
トランプ氏が連日FRBに利下げを催促し、「人為的な市場下落は利下げに有利だ」とさえ主張しているが、パウエル議長率いるFRBは依然として利下げ時期について口を閉ざしている。かつて市場は常にFRBを救世主と期待してきた。これは、資本が政治的賭博に付き合うことを拒んでいることを示している。
深層変革と再生の希望
ブリッジウォーター・ファンド創業者のレイ・ダリオ氏は最新の投稿で、現在の市場は関税という表層に過度に注目しており、より深いシステム的変化を見逃していると指摘した。ダリオ氏は、現在、通貨・経済秩序の崩壊、米国内政秩序の瓦解、国際地政学秩序の再編、自然災害の破壊的影響、技術革新の大きなインパクトという5つの大きな力が同時に再構築されている局面にあると分析している。
歴史的経験則によれば、通貨、政治、地政学的秩序が崩壊した後には、しばしば不況、内戦、世界大戦といった劇的な変化が起こり、その後新たな秩序が生まれる。
Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ハウガン氏は、ビットコインが新しい秩序の中核的資産となることに楽観的であり、今年末にビットコインが依然として20万ドルに達する可能性があると考えている。短期的には、米ドルの弱含みがビットコインにとって好材料だと彼は述べている。過去5年間、ビットコインとドルインデックスの相関関係は-0.4から-0.8の間にあり、ドルが下落すればビットコインは上昇する。この傾向は今後も続くだろう。
長期的には、その影響はさらにポジティブである。世界的なマクロ体制の動揺は、新たな準備資産の登場を可能にする。理にかなっている。各国政府や企業が国際貿易で米ドルを選択するのは、米ドルの安定性ゆえである。この安定性が疑問視されるとき、組織は他を探さざるを得なくなる。
このような状況下でビットコインを選ぶ理由は明白だ。国際情勢が緊迫し、世界の通貨体系が混乱しているとき、投資家が希求する希少でグローバルかつ、いかなる政府や団体の支配も受けないデジタル価値保存手段として、どこへ行けばよいのか？単一準備通貨（米ドル）体制からより断片化された準備資産体制への移行の中で、ビットコインは最も需要の高い硬貨（ハードカレンシー）となるだろう。混乱は最終的に進歩を生む。
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