なぜトランプの関税政策はビットコインに好影響を与える可能性があるのか？
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なぜトランプの関税政策はビットコインに好影響を与える可能性があるのか？
経済的な不確実性により、投資家はここ数ヶ月のように金を求めたのと同様に、ビットコインへとシフトする可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者： ベンジャミン・シラー
翻訳：TechFlow
トランプ政権が水曜日の「リベレーションデー」に関税政策を発表したことで、多くの人々が全体的な経済状況や暗号資産価格に対して悲観的になっている。しかしアナリストらは、楽観的である十分な理由があると指摘する。
2025年3月26日、ワシントンD.C.のホワイトハウス執務室で、ドナルド・トランプ米大統領が行政命令に署名し、外国製自動車すべてに25％の関税を課すことを発表した。
画像提供：Win McNamee/Getty Images
詳細情報：
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トランプ政権下でのビットコイン価格は、投資家の予想とは反対に大きく下落している。
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経済的不確実性と関税政策により、投資家は金などより安全な資産へと逃避しており、それが暗号市場に影響を与えている。
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アナリストによれば、関税政策は長期的にはドルの優位性を弱め、結果としてビットコインにとって好材料となる可能性があるという。
現時点まで、トランプ政権下での暗号市場の動きは予想と大きく異なっている。投資家は規制改革やビットコイン戦略備蓄といった政策によって価格が大きく押し上げられると期待していたが、実際には逆の展開となっている。年初にはビットコイン価格が10万ドルを超える高値を記録したものの、3月の大部分では約8万5千ドルまで下落した。
暗号資産価格は、株式や債券などの伝統的資産との相関関係が強まる中で足を引っ張られており、それらの資産はマクロ経済の不確実性により打撃を受けている。関税――他国からの輸入品に課される追加費用――はウォール街において世界経済の衰退懸念を高めており、リスクの高い資産と見なされる暗号資産から投資家が離れている。
「これはすべて市場の『リスク選好』（リスクテイク）に関係しており、現在そのリスク選好が悪化し続けており、一時的に暗号資産と金の間で分断が起きています。金は引き続き最も好まれる『ヘッジ資産』となっています」と、ADMインターナショナル投資サービスのチーフエコノミスト兼グローバルストラテジスト、マーク・オストワルド氏は述べた。
「これは中央銀行の外貨準備管理当局の動きによるところが大きく、彼らは長年抱えていたドルへの露出を減らそうとしています。」
世界的な金融・貿易体制がますます断片化する中、投資家はドル以外のリスクの低い資産を探し始めている。現時点では、それが金へのシフトを意味しており、金価格は今年に入りすでに18％上昇している。
しかし、この状況は変化する可能性がある。コロンビアビジネススクールの非常勤教授であり、「Blockchain Revolution: A Beginner’s Guide to the Technology Nobody Understands」の著者であるオミド・マレカン氏は、ビットコインがまもなく新たな「金」になるかもしれないと語る。
「私は未来全体が不確実であり、いくつかの点では予測不能です。多くの相反する要因があり、暗号資産も関税もどちらも新しい領域だからです。一部の人々は暗号資産を単なるリスク選好型のテック資産と見なし、関税導入で売られるべきものと考えます。しかしビットコインはある種のコミュニティでは『デジタルゴールド』とされ、実物の金も関税報道を受けて急速に上昇しています。では結局どちらが勝つのでしょうか？」
つまり、経済の不確実性が高まれば、ここ数ヶ月で金を求めたのと同じように、投資家がビットコインにシフトする可能性があるということだ。
もう一つの前向きなサインは、関税の暗号資産に対する影響は既に「価格に織り込まれている」かもしれないということであり、最悪の局面はすでに過ぎた可能性がある、とグラayscale（最大手暗号資産運用会社）のリサーチ責任者ザック・パンドル氏は述べている。
トランプ大統領は、いわゆる「リベレーションデー」（Liberation Day）と呼ばれる4月2日（水）午後4時（米東部時間）に、米国の関税政策を発表すると予定されている。報道によれば、中国、カナダ、メキシコを含む、米国に対し関税を課している15か国に対して「対等関税」を発表するという。
パンドル氏は、今年の関税措置により経済成長がすでに2％押し下げられたと推定している。しかし「リベレーションデー」の発表は、金融市場が感じてきた最も深刻な痛みを和らげる可能性がある。「もし水曜日に、強硬だが段階的に実施される声明が発表され、彼らが狙っている15か国に焦点が当てられれば、市場はその発表に対してリバウンドすると予想します」と、パンドル氏はCoinDeskの取材で語った。
「一旦この発表を乗り越えれば、暗号市場は再びファンダメンタルズに注目するようになり、そのファンダメンタルズは非常にポジティブです。」
パンドル氏は、サークルのIPO申請といった発表が行われることは、機関投資家がデジタル資産分野および関連政策に対して確信を持っている証拠だと指摘する。
さらに、元ゴールドマン・サックスのマクロ経済学者でもあるパンドル氏は、関税が非ドル通貨への需要を高めると考えている。
「私は関税がドルの支配的地位を弱め、ビットコインを含む他の競合資産にチャンスを与えると考えます。短期的には価格が下落するかもしれませんが、トランプ政権発足後の数か月間の出来事は、私自身がビットコインをグローバル通貨資産として長期的に信じることをさらに強めました。」
現在の市場が価格に対して悲観的であろうとも、パンドル氏は依然として今年中にビットコインが新たな最高値を更新すると信じている。「もし私がビットコインが長期的に勝ち残る資産だと信じていなかったなら、ウォール街の仕事を辞めるなんて決してしなかったでしょう。」
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CoinDesk
