戦略的備蓄と権力ゲーム：トランプ時代の暗号秩序
TechFlow厳選深潮セレクト
戦略的備蓄と権力ゲーム：トランプ時代の暗号秩序
将来4年間でいわゆる最良のプロジェクトは、トランプ大統領のツイートの中だけに現れるかもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者: YBB Capital リサーチャー Zeke
序文
トランプ大統領にとって、世界は巨大なリアリティ番組『アプレンティス』である。就任からまだ一ヶ月も経たないうちに、内部職員から外国の指導者まで、すでに多くの人々がトランプからの「You're fired（お前は解雇だ）」という解雇通知を受け取っている。
残り4年間続くこの番組の中で、暗号資産（Crypto）という重要なゲストは、どのようにして無事に次のステージへ進出できるだろうか？ そのためにはまず、このボスの本質を理解する必要があるだろう。
一、市場はサプライズを好むが、そのテンポは私が握る
トランプ自身が著した自伝『The Art of the Deal（取引の技術）』において、「テンポの掌握」と「意外性の演出」は彼の交渉哲学の中核を成す二本柱となっている。これらの戦略を巧みに組み合わせることで、彼は初期のビジネス帝国を築き上げ、その後の政治的駆け引きにも土台を築いたのである。
● 「テンポの掌握」：書籍中の原文「取引においては、必ず自分からペースを設定しなければならない。相手に時間の主導権を握らせれば、もはや半分負けているのだ。（In a deal, you have to set the pace. If you let the other side dictate the timing, you’ve already lost half the battle.）」
● 「意外性の演出」：書籍中の原文「サプライズこそが勝負の決め手だ。相手が妥協したと油断している瞬間に、新たな要求を突きつける――こうすることで、相手の足元を崩せる。（The element of surprise is crucial. When they think you’ve given in, hit them with a new demand—it throws them off balance.）」
トランプが実業家として活躍していた時代の代表的な交渉事例を振り返ると、1976年のニューヨーク・ハイアットホテルプロジェクトにおいて、すでに彼は交渉のテンポを完全に支配していた。市政府が地下鉄駅の改修費用をトランプに負担させるよう求めた際、彼は交渉離脱をちらつかせ緊張感を演出。市政予算の締め切りの3日前に突如工事を停止すると宣言し、ニューヨーク市議会を緊急に動かして減税案を可決させ、政府補助金を4000万ドルから1億2000万ドルへと引き上げさせた。1983年のトランプタワー建設では、工事が90％完了した段階で請負業者を施工遅延で訴え、相手が最終支払いを急いでいる心理を利用し、工事代金を23％削減することに成功した。
1985年の大西洋シティのカジノ買収案件は、「奇襲戦術」の頂点とも言える。8か月に及ぶ交渉の末、売主のプラットホテルグループが契約調印を準備していたまさにその時、トランプは最後の48時間で30億ドルもの債務引き受けという新条件を突きつけた。一見無謀に見えるこの行動だが、実は緻密に計算されていた。彼は相手がすでに法務費用として200万ドルを投じており、このプロジェクトの破綻は銀行団による一斉取り立てにつながることを熟知していたのだ。結果、売主は条件を受け入れざるを得ず、トランプは市場価格より40％安いコストで買収を完了した。この「埋没費用による強要戦術」は後に彼の象徴的な交渉スタイルとなり、「相手が勝利を確信した瞬間こそ、致命的な一撃を与える最適なタイミングだ」と『取引の技術』でも述べられている。このような極めて圧倒的な交渉手法は、彼が称賛する「取引のルール」であると同時に、批判される「破壊的生存術」でもある。
時間を現代に移してみよう。2月28日、ゼレンスキー氏とトランプ氏による米ウクライナ首脳会談がホワイトハウスでグローバル生中継されたが、ここでもトランプはいつもの戦略を展開した。まず会談直前にロシアとの間で4項目の合意を電撃的に発表。その中で最も注目されたのは、将来的に共通の地政学的利益や経済・投資機会に関する協力を進めることで一致した点であり、これはウクライナ紛争終結後に現実化する可能性がある。次に、5000億ドルもの巨額の返済請求を提示したが、会談ではこれをウクライナが今後保有するレアアース、リチウム、グラファイトなどの戦略資源の収益の50％をアメリカ主導の「再建基金」に注入するという形に変更した。中継を通じて全世界にその様子が伝えられ、視聴者は唖然とした。最終的にはゼレンスキー氏に直接立ち去るよう命じ、交渉は決裂した。そして、他国に対する関税攻勢も同様の報復を招き、週末のトランプ大統領の気分はおそらく最悪だったろう。
こうした事例から、トランプの取引ルールをより具体的にまとめるならば以下の通りだ。1. 相手の予想をはるかに超える要求を最初に提示し、相手に妥協案を受け入れさせる。2. あらゆる手段で相手にプレッシャーをかけ、利益を最大化する。3. 行動が反復無常で、相手が読めない状態を維持する。4. メディアの拡散力を利用して、出来事を最大限に誇張・拡大する。
複数の国からの反撃を見てわかるように、この戦略に対抗する方法は単純明快だ。すなわち、「取引を拒否する」「交渉を拒否する」ことである。
二、戦略的備蓄
米ウクライナ首脳会談の翌日の日曜日、トランプは自身のSNS「Truth Social」で連続して投稿を行い、XRP、SOL、ADAを「暗号戦略備蓄」に追加すると発表。ETHとBTCは引き続き核心となると強調した。この発表を受けて市場は上昇に転じ、CoinMarketCapのデータによると、ビットコインは一時9％上昇し93,969ドル、イーサリアムは13％上昇し2,516ドル、ソラナは24％急騰し174.64ドル、カルダノは70％高騰し1.11ドル、XRPは34％上昇し2.93ドルを記録した。しかし、この「火消しツイート」に対する暗号コミュニティの反応は、過去の支持とは異なり冷ややかなものだった。特に大きな懸念を呼んだのは、DEX取引所Hyperliquid上で、非常にタイミングよく数百万ドルを50倍のレバレッジでBTCおよびETHの買いポジションを建てたユーザーがいたことだ。SNS上の分析では、このユーザーがKYC情報を避けるためにあえて中心化取引所ではなくDEXを利用した可能性が高いとされている。その他にも、日曜日に発表したのは機関投資家の平日取引開始前に価格を吊り上げて利確するためではないか、あるいは複数のチャネルを通じて出荷し、暗号市場を「下財布」と見なしているのではないかなど、さまざまな陰謀論が浮上している。
トランプが突然一括で複数の暗号資産の備蓄を発表したことは、彼の一貫した行動パターンに合致している。しかし、その真の目的は依然不明瞭だ。彼の現在の影響力を考えれば、これまでの推測はまだまだ規模が小さいかもしれない。前述の「取引ルール」と照らし合わせて、筆者が考える可能性のある目的は以下の通りだ。
1. 複数の暗号資産の備蓄を語ったことで、実際にはアメリカが最低限でもBTCの戦略備蓄を実現するための交渉材料として利用している。これにより、他の主要国がBTC購入を進め、アメリカが主導権を維持できる。
2. 大統領当選後のトランプは、影響力だけでなく権力も兼ね備えており、「戦略備蓄」期待感を継続的に煽ることで、過去のETF承認期待時のように市場の動向をコントロールできる。
3. 不動産から暗号資産へと事業基盤を移行しつつあるトランプ家として、影響力と権力を拡大するために、あらゆる角度から暗号分野に介入しようとしている。
4. 「ホワイトハウス厳選」という裏には、より複雑な利害関係が絡んでいる。
5. 現時点で暗号戦略備蓄を購入するための資金源が明らかに不足しており、世論操作によって差し押さえられた暗号資産を備蓄に回させたり、関連債券の発行を要求したりするつもりかもしれない。
6. 戦略備蓄とは、平時に国家が計画的に物資・エネルギー・財政などを蓄える仕組みを指す。暗号資産が備蓄対象になる最大の疑問は、それ自体に内在的な用途がないことだ。BTCは金に類比できるとしても、他のアルトチェーンのトークンが備蓄対象となる根拠は弱い。しかしトランプは、すでにこれらのパブリックチェーンを各分野での大規模採用に向けた計画を持っている可能性があり、その場合、チェーン上のアクセス手段としての「石油」たるトークンは自然と「物資備蓄」と見なされ得る。
三、破壊的生存
トランプの意思決定スタイルと性格特性は、父フレッド・トランプの影響を強く受けている。父は厳しい教育を通じて人間関係を「ゼロサムゲーム」と定義し、この環境がトランプに相手を「敵」と見なす競争意識を植え付けた。ビジネスや外交における対立事例、あるいは2020年の敗選後に支持者を扇動して国会議事堂を襲撃させた事件に至るまで、彼の生存法則が「攻撃」「破壊」「抑圧」を中心に据えていることが明確に見て取れる。
暗号市場の個人投資家は、利益共同体として頻繁に「暗号大統領万歳」と叫ぶが、注意すべきは、我々が必ずしもトランプ大統領と同じ陣営にいるわけではないということだ。「アメリカ第一」「家族第一」という思想は、彼の暗号政策にも貫かれている。非米国、非トランプ家プロジェクトに対してどのような対抗措置を講じるかはまだ不明だが、関税戦争と同様の手法を使って、ブロックチェーン上でも「アメリカ第一」「家族第一」を確保しようとしているのは明らかである。
1. 米国プロジェクトを優先してETF化、戦略備蓄対象とする。
2. 将来、米国プロジェクトにはキャピタルゲイン税をゼロにする一方、気に入らないプロジェクトには逆に課税を強化する可能性。
3. 家族関連プロジェクトへの「特権」付与。例えば規制の緩和（レギュラトリーサンドボックス）、特定企業への公的資金注入（ディレクテッドライフライン）など。
上記3点は現時点で明らかな傾向であり、さらにトランプは非米国のマイニングプールの採掘活動を抑制することで、残されたすべてのBTCが可能な限り「Made in USA」の烙印を押されるように仕向けるかもしれない。プロトコル層に規制インターフェースを組み込み、アメリカ基準を満たすプロジェクトだけがチェーン上で繁栄できる構造を作り出すだろう。今後4年間で展開される施策はまだ多く、暗号資産のアメリカ化はすでに殻を破ろうとする段階に突入している。この明らかな陽謀の中に身を置く我々は、同盟を選択するか、「取引拒否」を選ぶかの二者択一を迫られる。
四、DOGEの影
トランプの友人であるエルオン・マスクは、2021年の暗号資産バブル期に、元々ビットコインを風刺するために生まれたドージコイン（DOGE）を、時価総額と物理的にも「月面」へと押し上げた。ネットミームから生まれたこのジョークコインは、2013年にエンジニアのビリー・マーカスとジャクソン・パーマーによって開発され、当時の暗号市場の投機的狂乱を皮肉るために作られた。コードはわずか3時間で完成し、無限増発方式を採用。採掘行為を「穴を掘る（digging holes）」と表現し、ビットコインの希少性神話を完全に覆した。
しかしマスクはSNSを通じてこの古くからのミームに新たな命を吹き込んだ。2019年から「ドージコインの父」と自称し、「月へ行く」「人民のための通貨」などのスローガンで市場熱を煽り、2025年にはSpaceXの月衛星打ち上げミッションをDOGE-1と命名し、史上初の完全ドージコイン支払いによる宇宙プロジェクトを実現した。この狂騒はドージコインを2021年に7000％以上上昇させ、時価総額は一時850億ドルを超え、ゼネラルモーターズといった伝統的企業を上回り、ミームから始まった通貨が世界トップ10の暗号資産に躍り出るという逆転劇を演じた。
世界最大の悲劇とは、自分が最も嫌っていた人物になってしまうことだ。暗号世界は、かつて反抗した存在の運命を繰り返している。かつて「中央集権への対抗刃」として誕生したビットコインは、今やアメリカ式覇権の新しい担い手と化している。資金の流れはトランプのツイートに完全に左右され、BTCからTrump、Melania、さらにはいわゆる「戦略的アルトコイン」まで、彼の指さす先がそのまま暗号の未来となる。こうして暗号の生命力は失われていく。反体制派が体制側に取り込まれるとき、暗号はついに「ドラゴンを倒した少年がやがてドラゴンとなる」という物語の閉じたループから逃れられなかったのである。
五、両刃の剣
私利私欲を抜きにして考えれば、トランプはアメリカの政界・商業史に残る伝説的存在であり、私はBTCが彼と共に月へ到達すると信じている。しかし、強権的な介入と高度な規制の下で、いったい何の革新が生まれるというのだろうか？ かつて私はアルトコインに対して「怒り」を感じていたが、今は「哀れみ」を感じるようになった。注目度と権力の争奪戦がチェーン上に蔓延しており、VitalikがX上でイーサリアムOGたちに返信した内容が象徴的だ。
「暗号系TwitterやVCの人々が『ユーザーの99％以上が損するPvP（プレイヤーバープレイヤー）ギャンブル、KOLが賭けるカジノこそが、暗号業界と市場に最も合った製品だ』と宣伝し、『それ以上のものを求めるのは上から目線のエリート主義だ』と言うのを聞いて、私は喜びを感じるだろうか？」
そして今後、この状況はさらに深刻化していくだろう。PvPはその一部に過ぎない。これから4年間で「最高のプロジェクト」と呼ばれるものは、おそらくすべてトランプ大統領のツイートの中からしか生まれなくなるかもしれない。トランプが提唱する暗号資産の世界は常に両刃の剣であり、暗号はやがて伝統派とアメリカ式の複数の層に分裂するだろう。かつてのパブリックチェーン戦争も、より大きなスケールで再燃する。トランプの強硬な戦略と莫大な影響力の下、この戦いは非常に苛烈なものになるだろうが、暗号の蛹から蝶への変容は、この試練を経なければ成就しないのだ。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@YBBCapital
