肖風氏によるHashKey Chain Web3 Voyageイベント講演全文：『ブロックチェーン：原点からの出発』
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肖風氏によるHashKey Chain Web3 Voyageイベント講演全文：『ブロックチェーン：原点からの出発』
私たちは「オフチェーンからオンチェーンへ」の新しい時代を迎えることになる。
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2月20日、HashKey Groupの会長兼CEOである肖風博士が、HashKey Chain主催のWeb3 Voyageイベントにて「ブロックチェーン：原点からの出発」と題した基調講演を行いました。以下は現場の速記をもとに整理した講演全文であり、意味を変えない範囲で若干の削除があります。
皆さんこんにちは。まず、本日の現地セミナーへご参加いただき、誠にありがとうございます。
2023年8月28日、我々は同じ場所――香港海事博物館にて、香港取引所HashKey Exchangeの出帆式を開催しました。香港は港湾都市であり、象徴的な意味を持つこの場所を起業記念式典の会場として意図的に選びました。今日は当グループがここに再び集う二度目のイベントです。HashKey ExchangeはHashKeyの片翼であり、HashKey ChainはHashKey Groupのもう片翼です。本日の講演では、なぜHashKey Chainがこれほどまでに重要であるのかを詳しく説明いたします。
ブロックチェーン：新たな金融インフラ
ブロックチェーン（Blockchain）の原点から、第一原理的思考、基礎から出発して、今話題となっている暗号資産、あるいは仮想資産と呼ばれるものを見直す必要があります。これらすべてはブロックチェーン技術に基づいています。だからこそ私たちは原点に立ち返り、「ブロックチェーンとはそもそも何か」を問い直さねばなりません。
人類社会進化の三要素
講演を本格的に始める前に、ノーベル経済学賞受賞者の研究を引用したいと思います。彼は産業革命を長年研究し、「産業革命は金融革命を待たざるを得なかった」という結論に達しました。その研究成果は過去三回の産業革命をカバーしており、現在我々は第四次産業革命――知能化・デジタル化時代に入っています。彼によれば、あらゆる産業革命は新たな金融サービス形態の支援があってこそ、発展・拡大することができたのです。逆に言えば、金融革命がなければ、人類社会の産業革命は成功しなかった可能性があるということです。
多くの人々は、ブロックチェーンが第四次産業革命を支えるインフラストラクチャーであることを認めることをためらいます。そのため、「コンソーシアムチェーン」や「トークンレスのブロックチェーン」を作ろうとします。しかし、過去10年の実践が示しているのは、こうした試みの多くがうまくいっていないということです。私たちは勇気を持って認めなければなりません。ブロックチェーンは生産関係を調整するツールであり、その核心的な入り口は金融であるということを。もし金融ニーズがなければ、そもそもブロックチェーンは不要なのです。つまり、人類が第四次産業革命を迎え、デジタルかつ知能的な生産関係の革新を進める際には、新たな金融革命が不可欠であるということです。そうでなければ、このような変革は起こらないか、あるいは成功しないでしょう。
四つの「産業革命」
この経済学者はさらに、各産業革命はエネルギー革命、産業革命、金融革命が重なり合って成立していると指摘しており、その中でも金融革命が前提となることが多いと述べています。
これは私が物理学の研究で思い出すことですが、社会発展や科学技術の進歩はエネルギー、力、情報の変換なしには成り立ちません。このような変換は、ある意味でエネルギー革命、産業革命、金融革命と暗に一致しています。この枠組みに沿って、過去三回の産業革命を振り返ると：
第一次は蒸気機関を象徴とし、イギリスで起こった；
第二次は電力と無線通信を代表とし、アメリカで起こった；
第三次はコンピュータ、コード、インターネットを象徴とし、これもまたアメリカで発展した。
別の科学者はかつて、人類は三回の認知革命を経験したと述べました：
第一次は言語の発明により、人間同士のコミュニケーションが可能になった；
第二次は文字の発明により、経験を記録・継承できるようになった；
第三次は20世紀に発明されたコードである。コードという新しい言語によって、人類社会の交流・連携・調整の範囲は無数倍に拡大した。
コードがなければ、AIもブロックチェーンもインターネットも存在しません。コードは人間と機械、機械と機械の言語を創造し、情報化が生存空間と経済活動の領域を極めて拡大させました。これが、今日上場企業の時価総額が3兆ドルに達する理由であり、工業経済時代の最高値6000億ドル（例：エクソンモービル、ゼネラル・エレクトリック）とは対照的です。今や1兆ドル企業は珍しくなく、NVIDIAが5兆ドル、あるいは10兆ドル規模に達するとの予測さえあります。
第四次「産業革命」
第四次産業革命は21世紀初頭に台頭し、ブロックチェーン、AI、クラウドコンピューティングを代表とする。1月であれば、それが中国に関係しているとは言いにくかったが、今は言える。米中両国が共同でこの波を牽引しているのだ。インターネットからAIに至るまで、トップ10のプラットフォームおよび大規模モデル開発はほぼすべて米中を中心に集中しており、欧州や日本からはほとんど見られない。中国はすでにこの高速列車に乗り遅れずについている。
しかし、第四次産業革命には金融革命による支えが必要です。イギリスはクレジットと債券市場で、アメリカは投資銀行と資本市場で、第三次はベンチャーキャピタル（VC）がシリコンバレーと中国のインターネットプラットフォームを生み出しました。第四次産業革命に、新たな金融モデルは不要でしょうか？
AIの最大の価値は具身知能と空間知能にあり、そこには多数のロボットが必要です。では、ロボット同士、人間とロボットの間の支払いには何の通貨を使うのでしょうか？米ドル？人民元？それとも、スマートコントラクトに基づくプログラマブルマネーだけが真に適しているのではないでしょうか。つまり、第四次産業革命は必然的に新たな金融革命を呼び起こすものであり、そうでなければその潜在力は大きく損なわれることになるでしょう。
第四次「金融革命」
第四次産業革命は、ブロックチェーン、スマートコントラクト、デジタルウォレット、プログラマブルマネーと切り離せません。ブロックチェーンは公開透明なグローバル共通帳簿であり、人類の計算方法は千年にわずか三度しか変わっていません：シュメール時代の単式簿記、1300年代イタリアの複式簿記、そして2009年のビットコインによる分散型帳簿。分散型帳簿は、デジタル生存における時間・空間・組織を超えた特性から生まれたものであり、第四次産業革命の金融的基盤です。
従来の金融と比べて、新金融には三つの大きな変化があります：
一つ目は、計算方式が複式簿記から分散型帳簿へ変わったこと；
二つ目は、口座が銀行口座からデジタルウォレットへ変わったこと；
三つ目は、記帳単位が法定通貨からデジタル通貨へ変わったことです。これにより、分散型暗号アルゴリズムと帳簿に基づく新たな資産クラスである暗号資産が誕生しました。
ブロックチェーンの第一原理
金融の第一原理とは何か？それは価値の時間・空間を越えた期間ミスマッチであり、この本質は千年変わらないものです。しかし、サービスの形態は変わります：銀行なし→銀行あり、中央銀行なし→中央銀行あり。金融の本質は変わらないと言う人もいますが、銀行や取引所はあくまでツールです。デジタル活動は時間と空間を越え、送金はポイントツーポイント、分散型、自己組織的なネットワークとなり、香港から米国への送金も数分で完了し、5つの機関による照合は不要です。どちらの方式がより人間に合っているでしょうか？秒単位での決済、ほぼゼロの手数料がより優れた選択ではないでしょうか？
金融の本質
ブロックチェーン上のDeFi（分散型金融）は高い利回りを提供しており、10〜20％、場合によっては30〜40％にも達します。伝統的金融界では「7％以上は詐欺だ」とよく言われ、DeFiをポンジースキームだと非難します。私は長年考え、結論に至りました。規範的なDeFiプロジェクトは無リスク収益を提供し、レバレッジは銀行よりも低く（銀行の自己資本比率はわずか12％）、しかし超過担保によって高利回りを実現しています。その核心は資金の回転効率にあります――銀行は年間12回の回転が限界ですが、DeFiは数万回に達し、フラッシュローンに至っては秒単位で完結します。この効率性の向上こそが新金融の魅力です。
デジタルネイティブからデジタルツインへ
いくつかのホットトピックに触れましょう。まずRWA（現実世界資産）です。10年前、ステーブルコイン（2015年のUSDTなど）が貨幣のトークン化を開始し、2024年には取引高が16兆ドルに達しました。規模は3000億ドルにすぎませんが、従来の金融の300兆ドル取引高をはるかに凌駕する効率を示しています。2024年以降、金融資産のトークン化が本格化し、米国の資産運用会社がパブリックチェーン上にファンドシェアを発行しており、その規模は近い将来ステーブルコインを上回ると見込まれます。第三の波は実物資産のトークン化であり、オラクル問題の解決、つまり現実世界からオンチェーンへのデジタルツイン化が鍵となります。
トークンの五種類
トークンには多様な種類があり、それぞれ異なる役割を持ち、大きく分けて五種類に分けられます：支払い用（例：ステーブルコイン）、準備用（例：ビットコイン）、機能用（例：イーサリアムETH）、証券型（例：ETFシェア）、ミームコイン（例：トランプ氏が発行したトークン）です。
最後に、我々は「オフチェーンからオンチェーンへ」の新時代を迎えるべきです。2025年、この潮流は押し寄せ、その原動力は米国の立法と大統領の推進にあります。米国が暗号資産業界に合法性と規制適合性を与えた後、各国が追随し、香港はすでに先駆けて立法を進めています。その後、世界中の金融機関が大々的にcrypto分野に参入し、ブロックチェーンに基づく新たな決済システムを構築したり、トークンエコノミーに基づく新たな金融資産を発行したりするでしょう。「オンチェーン」は真に爆発的な成長期を迎えるのです。
以上です。ありがとうございました。
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