36％からゼロ税率へ：EUの暗号資産課税改革を巡る対立に隠れる「トランプ変数」
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36％からゼロ税率へ：EUの暗号資産課税改革を巡る対立に隠れる「トランプ変数」
欧州連合の防衛費の急増は暗号資産収益を脅かすのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Ilia Ilinskii
編集：Odaily星報 Golem
トランプ大統領は最近、ウクライナ紛争を終結させるためにプーチンとの会談を計画していると発表した。この動きは欧州の指導者たちにとって予期せぬ出来事であり、彼らは今や和平交渉が自分たちをすり抜ける可能性を懸念している。安全保障問題に加えて、ウクライナ紛争はヨーロッパ経済にも大きな影響を与えている。本稿では、トランプ氏の一連の動きが欧州経済、特に暗号資産税制にどのような影響を与えるかについて考察し、EU加盟国における個人の暗号資産に関する資本利得税率の現状についても紹介する。
EU各国がより多くの暗号資産税を課す可能性
ミュンヘン会議で最も注目された出来事の二つは、アメリカ副大統領バンスと欧州委員会のウルスラ・フォン・デア・ライエン（Ursula von der Leyen）委員長の演説だった。両者の立場には多くの相違があるものの、いずれもEUの防衛支出について言及した。EUは今後数年間、社会福祉への支出に加え、防衛費の増額を求められている。2月初旬にブリュッセルで開かれた非公式首脳会合の結果、EU指導者たちは今後10年間で約5000億ユーロを防衛に投資する必要があると決定した。
ミュンヘン会議で、欧州委員会のフォン・デア・ライエン委員長は、加盟国の防衛支出を拡大するためにEU財政規則の免除条項を発動することを提案すると述べた。現在、EU諸国の防衛支出の合計はGDP比約2%であり、2024年には以前の2000億ユーロから3200億ユーロに上昇している。フォン・デア・ライエン氏はこれを3%まで引き上げるよう提案しており、これは数千億ドル規模の防衛費増加につながり、EU加盟国の経済政策変更が必要になることを意味する。また、一部の国からは、増加する防衛費を賄うための欧州債の発行も呼びかけられている。
全体として、防衛費の増加は債務による資金調達となる可能性が高く、それは大幅な増税を意味し、暗号資産業界を含むすべての金融部門に影響を及ぼす。
欧州議会によると、2019年のパンデミック後のEU経済回復はウクライナ紛争により悪影響を受けた。2022年だけで、予算への影響額は1750億ユーロに上り、EUのGDPの1.1％から1.4％を占めた。その直接的な影響の一つがエネルギー価格の高騰であり、インフレの上昇を招いた。インフレ抑制のため、欧州中央銀行（ECB）は金利引き上げを開始した。多少の回復が見られる中、ECBの利下げも行われたが、EU経済は依然として困難な状況にある。
欧州が防衛費の増加を進める中、EUの暗号資産企業および高純資産個人に対して高い税率が課される可能性が高い。以下に、EUにおける暗号資産課税の現状を詳しく紹介する。
EU各国における暗号資産課税の現状
以下は、EU内で比較的高い暗号資産税を課している国々である。
オランダ
オランダでは、前年度の暗号資産保有に対する仮定された利益に36％の税率が適用される。
デンマーク
デンマークでは、暗号資産収入は四つの段階に分けられ、国家所得税（12.1％～15％）、地方税（24.982％）、労働市場税（8％）、教会税（平均0.7％）が課される。これらを合計すると、実効税率は37％となる。
フィンランド
フィンランドの暗号資産課税制度は複雑で、1,000ユーロを超え30,000ユーロ未満の所得には30％の税率が適用され、それ以上の追加所得には32.4％の税率が適用される。
アイルランド
アイルランドでは、資本利得税が一律33％とされている。
ドイツ
短期的な暗号資産取引については、ドイツの税率は45％である。
EUの平均暗号資産税率
主要な欧州経済圏では、すでに暗号資産税率は20～30％の範囲にある。フランスは暗号資産に対して30％の資本利得税を課しており、イタリアとスペインはそれぞれ26％の税率を適用している。オーストリアは27.5％、ベルギーは25％である。
EUにおける暗号資産のタックスヘイブン
一方で、EUの中には個人の暗号資産取引に対して非常に緩やかな課税制度を採用しており、暗号資産売却に対する税率が低い国もある。以下に代表的な4カ国を紹介するが、実際にはさらに多くの国が該当する。
キプロス
キプロスはタックスヘイブンとして知られ、企業および個人の暗号資産活動に対して好意的である。長期保有者には0％の課税選択肢があり、短期保有者には20％の税率が適用される。
ルーマニア
ルーマニアでは、すべての暗号資産投資に対して一時的な課税免除が適用されており、2025年7月31日まで継続される。
ドイツ
ドイツでは、長期的に暗号資産を保有する場合、資本利得税は不要である。
チェコ共和国
チェコ共和国では、暗号資産を3年以上保有する場合、資本利得税は課されない。
その他の管轄地域
ポーランドは暗号資産に対して肯定的であり、税率は19％である。ギリシャとブルガリアでは、個人の暗号資産収入に対して15％の税率が適用される。また、ルクセンブルクとポルトガルでは、1年以上保有する長期保有者に対して資本利得税が免除される。ヨーロッパ諸国の中では、マルタとアンドラも資本利得税率が非常に低い。
EU各国のビットコイン保有の進展
2025年1月30日の記者会見で、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーナ・ラガルド（Christine Lagarde）総裁は、ビットコインをEUの準備資産に追加する案を否定した。彼女は、ビットコインの価格変動が大きすぎることと、マネーロンダリングとの関連性を指摘した。こうした声明がある一方で、いくつかのEU諸国は依然として自国の準備資産にビットコインを追加することを検討している。
ノルウェー
ノルウェーの主権財産基金は1.5兆ドルを超える資金を運用しており、間接的に大きなビットコイン曝露を持っている。ノルウェー銀行投資管理（NBIM）は、MicroStrategy株式を6億ドル以上保有している。
チェコ共和国
チェコ共和国はユーロ圏には属していないが、ECBの総理事会の一員である。アレシュ・ミッチェル（Aleš Michl）総裁は、中央銀行がビットコインを資産として保有する可能性について議論する中で、その価格変動性を認めている。最近、チェコ中央銀行は新たな資産クラスを準備資産に追加する可能性を分析していることを確認した。しかし、分析が完了するまでは行動を起こさないと表明している。
この動きは、トランプ政権がビットコイン準備構想を打ち出したことに呼応したものである。米国ではこれまでにテキサス州とユタ州が、州の財務にビットコインを取り入れる法案を提出している。ユタ州は賛成投票を通過させ、テキサス州には2件の審議中の法案がある。
将来の可能性
トランプ政権が計画を進め続けるならば、欧州中央銀行（ECB）は今後数ヶ月以内に暗号資産の保有を増やす可能性がある。しかし、これは暗号資産投資家に対する実効税率の低下をもたらすものではなく、中央銀行による保有増加によって引き起こされる暗号資産価値の上昇が、かえって税収の増加につながる可能性がある。
トランプ氏がEUと米国の貿易不均衡を厳しく取り締まれば、これにより欧州の経済的困難が深まり、政府が新たな課税手段を模索する可能性がある。米国だけでなく、EUとロシアおよび中国の経済関係も悪化しており、これもEU市民の増税を招く要因となり、その結果として暗号資産投資家がより優遇的な国へ移転する可能性がある。
一方で、EUが税制優遇措置を維持する場合、前述のEU加盟国における高税率の効果は薄れるだろう。ただし軍事費が増加すれば、加盟国の税制が統一される可能性もある。しかし、そのような事態が生じなくても、EUの軍事予算の主要な出資国は追加の収入源を確保するためにさらなる増税を余儀なくされるだろう。
この意味で、ドイツ、フランス、ポーランド、イタリア、スペイン、オランダなどの欧州諸国はリスクが大きいと考えられる。さらに、このような措置は資本所得および一般的な金融取引にも拡大される可能性がある。投資家の過度な不安を避けるために段階的に実施されたとしても、ユーロ圏経済へのダメージは避けられない。
EUの利益観点からは、暗号資産業界を含む革新や資本流入を支援することが加盟国にとって明らかに有利であるが、危機的状況と軍事費の増加という条件下では、EU各国の選択肢は限られる。
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