暗号資産市場で「黒色月曜日」再び、これは最後の下落か、それとも熊相場の始まりか？
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暗号資産市場で「黒色月曜日」再び、これは最後の下落か、それとも熊相場の始まりか？
1週間前、DeepSeek を契機に投資家が人工知能チップ関連産業の将来需要の低下を予想したため、ナイトセッションから米国株式市場ではNVIDIAやAMDなどの銘柄が下落し、最近まで米国株の動向に連動していたビットコインも押し下げられた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：Babywhale、Techub News
1週間前、DeepSeekの影響によりAIチップ産業チェーンの将来需要が低下するとの見通しが広がったことから、ナイトセッション開始時より米国株式市場ではNVIDIAやAMDなどの銘柄が下落し、それまで米国株の動向に連動していたビットコインも影響を受けました。本日早朝のアジア時間帯、米国ナイトセッションにおいて、土曜日に米政府がメキシコおよびカナダからの輸入品に25％、中国からの輸入品に10％の関税を課すと発表したことが影響した可能性があり、ビットコインは週末の小幅な下落後も下落を継続し、香港時間午前10時頃には約9.1万ドル付近まで下落しました。
実際、本日早朝のビットコインの下落幅はそれほど大きくありませんでしたが、イーサリアムを含む大多数のトークンは断崖的な下落を示しました。イーサリアムはここ3日間で最大約40％下落し、今朝は一時2,100ドル付近まで下落しました。多くのアルトコインは2022年の熊相場以来の新安値を更新しています。
先物市場はさらに惨憺たる状況です。Coinglassのデータによると、本日正午時点の最安値を基準に、24時間以内に暗号資産先物市場の強制ロスカット額は20億ドルを超え、70万人以上がロスカットされました。この金額は昨年日本銀行が予想外の利上げを行った後の市場パニックによるロスカット額を上回っており、少なくとも過去2年間で24時間のロスカット額としては最高記録となっています。
TradingViewが統計する時価総額トップ10を除く他の暗号資産の時価総額合計は、今朝最も低く2,200億ドル付近まで下落し、昨年8月から10月の水準まで戻っています。
「最後の下げ」か、「熊相場の始まり」か？
先週月曜日の分析記事で筆者は、ビットコインが10.6万〜10.7万ドルの水準を繰り返し突破できなかったことを受け、短期的な調整リスクへの警戒が必要だと指摘しました。ビットコインは同月曜日に一時9.8万ドル付近まで下落した後、急速に反発し再び10.6万ドル前後まで上昇したため、多くの投資家が長年にわたり実現してきた「春節ボーナス相場」への期待を高めていました。
しかし、昨年7月下旬から8月上旬にかけてビットコインが7万ドルまで反発した後に急落したのと同じように、ある高値圏を繰り返し突破できない場合は急激な下落につながる可能性があります。
先週中盤、FRB（連邦準備制度理事会）は政策金利の据え置きを決定し、声明文から「インフレ抑制が持続的に進展している」との表現を削除しました。これにより市場は、FRBが今年上半期に利下げを行う可能性は低いと判断しました。この発表を受け、リスク資産市場はむしろ上昇しました。これは、先週月曜日の下落に対するある程度の説明にもなります。
多くの投資家は、DeepSeekの登場によって引き起こされた急落の理由を理解できず、むしろDeepSeekのおかげで企業が少ない計算リソースでモデルを訓練できるようになり、AIの普及・発展に貢献すると考え、長期的にはNVIDIAなどのチップメーカーにとってプラスになると捉えていました。しかし、資本市場は確定的な悪材料よりも不確実性そのものに敏感に反応します。それが先週月曜日の下落後にビットコインが速やかに回復した理由の一つでもあります。一時的な下落は不確実性によるものであり、その後の反転は「たとえ悪材料でも、それは予測可能な範囲内だ」という認識の現れでした。
しかし今回は、FRBの今後の政策の行方とトランプ氏の過激な戦略が世界経済に与える影響が極めて不確実な段階に入っていることを注意喚起しておきます。当初、トランプ陣営は就任直後に関税引き上げを開始しないと宣言していましたが、現実にはその実施時期が大幅に前倒しされている状況です。加えて、関税増加が米国経済にどのような影響を与えるのかは不明であり、FRBの今後の対応が予測不能になっています。
資本市場の方向性を左右する二つの重要な出来事がいずれも不確実になったことで、市場は極めて脆弱な状態にあります。今後、わずかな外部要因でも市場の予想を超える変動を引き起こす可能性があります。筆者は依然として、現時点で相場の牛熊を断言するのは時期尚早と考えますが、短期的なリスク要因は急速に蓄積されています。今後しばらくの間にWeb3発展を支援する多数の政策が発表されようとも、あるいは米国の複数の州が政府によるビットコイン投資を支持しようとも、マクロ的な不確実性の影響を打ち消すのは難しいでしょう。
香港時間本日早朝のS&P 500先物のギャップダウン、ドル指数のギャップアップ、そして最近の金価格の再びの高値更新は、いずれも多くの資金がリスク回避を選んでいることを示唆しています。暗号資産は高いリターンをもたらす一方で、多くの人が耐えられないほどの巨額の損失を被るリスクもあります。筆者は、不確実性の高い市場環境下では、様子を見るに徹し、積極的な取引を控えるのが賢明だと考えます。
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