Forbesが2025年の暗号資産に関する7つの予測：より多くの大国がビットコイン準備に乗り出す可能性、暗号市場の時価総額が8兆ドル超に

2024.12.25

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Forbesが2025年の暗号資産に関する7つの予測：より多くの大国がビットコイン準備に乗り出す可能性、暗号市場の時価総額が8兆ドル超に

暗号資産業界は、新たな成長と成熟の時代へと移行している。

2024.12.25 - 08:16:09

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暗号資産業界は、新たな成長と成熟の時代へと移行している。

執筆：Leeor Shimron

翻訳：比推 BitpushNews

2024年はビットコインおよびより広範な暗号資産エコシステムにとって歴史的な転換点となった。この年、初のビットコインおよびイーサリアムETFが上場し、本格的な機関投資家の採用を示した。ビットコインは初めて10万ドルの大台を突破し、ステーブルコインは米ドルの世界的支配的地位をさらに確固たるものにした。この勢いをさらに後押しする形で、米国大統領選の勝利候補者は、ビットコインへの支持を自身の公約の中核に掲げた。

これらのマイルストーンにより、2024年は暗号資産業界がグローバル舞台上での不可逆的な存在として地位を確立した年であることが明確になった。業界の注目が2025年に移る中、来年に起こりうる主要な出来事に関する7つの予測を以下に示す。

1）G7またはBRICS諸国の主要国が、戦略的ビットコイン準備を構築・発表する

トランプ政権が米国向けの戦略的ビットコイン準備（SBR）の設立を提唱したことは、大きな議論と推測を呼んだ。ビットコインを米財務省の貸借対照表に加えるには、相当な政治的意志と議会承認が必要だが、この提案自体の影響は極めて大きい。

SBRの可能性を示唆することで、米国は事実上他の主要国に対し同様の措置を検討するよう促している。ゲーム理論によれば、各国は先制行動を取ることで、国家準備の多様化において戦略的優位を得ようと動機付けられる可能性がある。ビットコインの供給量は限定されており、デジタル価値保存手段としての新興役割も相まって、各国が迅速に行動する緊急性が高まるだろう。

現在、「どちらの国が最初になるか」という競争が展開されつつある。黄金、外貨、国債と同様に、ビットコインを国家準備資産として保有し、資産の多様化を行う最初の主要国がどこになるかが問われている。この動きは、ビットコインをグローバル準備資産として定着させるだけでなく、国際金融の構図を再形成し、経済的・地政学的パワーバランスに深い影響を与える可能性がある。主要経済圏が戦略的ビットコイン準備を構築することは、主権資産管理の新たな時代の始まりを意味するかもしれない。

2）ステーブルコインは継続的に成長し、規模が倍増して4000億ドルを超える

ステーブルコインは、暗号資産における最も成功したメジャーなユースケースの一つとなり、従来の金融と暗号資産エコシステムをつなぐ橋渡しの役割を果たしている。世界中の数百万人が、送金や日常取引にステーブルコインを利用しており、自国通貨の変動性に対して米ドルの比較的安定した価値でヘッジしている。

2024年にはステーブルコインの流通量が2000億ドルという過去最高に達し、市場のリーダーはTetherとCircleであった。これらのデジタル通貨は、イーサリアム、ソラナ、トロンなどのブロックチェーンネットワークに依存して、シームレスで国境を越えた取引を可能にしている。

今後を見据えると、ステーブルコインの成長は2025年に加速し、規模が倍増して4000億ドルを超える可能性がある。その原動力となるのは、特別なステーブルコイン法の成立であり、これにより求められていた規制の明確化が進み、業界の革新が促進されるだろう。米国の規制当局は、ステーブルコインが米ドルの世界的支配的地位を強化し、世界準備通貨としての地位を確固たるものにする戦略的意義を徐々に認識しつつある。

3）L2技術に基づくビットコインDeFiが主要な成長トレンドとなる

ビットコインは価値保存の役割を超え、Stacks、BOB、Babylon、CoreDAOといった第2層（L2）ネットワークによって、活発なビットコインDeFiエコシステムの可能性が開かれつつある。これらのL2はビットコインのスケーラビリティとプログラマビリティを拡張し、最も安全で非中央集権的なブロックチェーン上で、分散型金融（DeFi）アプリケーションが繁栄できる環境を提供している。

2024年はStacksにとって変革の年であり、NakamotoアップグレードとsBTCの導入が行われた。Nakamotoアップグレードにより、Stacksはビットコインの確定性を100%継承し、ブロック生成速度も向上させ、ユーザーエクスペリエンスが大幅に改善された。また、12月にリリースされた信頼不要なビットコイン連動資産sBTCにより、レンディング、交換、ステーキングなどDeFi活動へのシームレスな参加が可能になった。これらすべてはビットコインのセキュリティ基盤の上に成り立っている。

これまでDeFiの機会を求めるビットコイン保有者は、WBTC（BitGo）、BTCB（バイナンス）、cbBTC（コインベース）といった中央集権的カストディアンに依存し、他ネットワーク（例：イーサリアム）へビットコインを移動せざるを得なかった。このプロセスは中央集権化および検閲リスクを伴っていた。ビットコインL2はこうしたリスクを低減し、ビットコインが自らのエコシステム内でネイティブに動作できる、より非中央集権的な代替手段を提供する。

2025年の展望として、ビットコインDeFiは指数関数的な成長を遂げるだろう。私は、ビットコインL2にロックされている総価値（TVL）が、現在のラップドビットコイン派生商品が占める240億ドル（ビットコイン総供給量の約1.2％）を上回ると予測する。ビットコイン時価総額が2兆ドルに達する中、L2ネットワークはユーザーがその巨大な潜在的価値をより安全かつ効率的に解放することを可能にし、ビットコインが分散型金融の基盤としての地位を確固たるものにするだろう。

4）ビットコインETFは引き続き急増し、新たな暗号資産特化ETFが登場する

現物ビットコインETFの上場は歴史的なマイルストーンであり、史上最高の成功を収めたETFローンチとなった。これらのETFは初年度で1080億ドル以上の純資産総額（AUM）を獲得し、個人投資家と機関投資家の双方からの並外れた需要を示した。ベライズ、フィデリティ、Ark Investといった主要プレイヤーは、規制された形でビットコインへのエクスポージャーを伝統的金融市場にもたらす上で中心的役割を果たし、暗号資産特化ETFの革新の波を生み出す土台を築いた。

ビットコインETFの成功に続き、イーサリアムETFも登場し、投資家は時価総額2位の暗号資産に投資できるようになった。今後については、2025年にステーキング機能が初のイーサリアムETFに組み込まれると予測する。この機能により、投資家はステーキング報酬を受け取ることができ、ファンドの魅力と実用性がさらに高まるだろう。

また、ソラナのような他の暗号プロトコルのETFも間もなく登場すると見込まれる。ソラナは高性能ブロックチェーン、活発なDeFiエコシステム、ゲーム、NFT、ミームコインの急速な成長で知られている。

さらに、加重暗号インデックスETFの登場もあり得る。これはより広範な暗号市場への多様化投資を目指したもので、ビットコイン、イーサリアム、ソラナといったトップアセットや新興プロトコルを含む指数を提供する。これにより、投資家はバランスの取れたポートフォリオを通じてエコシステム全体の成長ポテンシャルを捉えることができ、暗号投資がよりアクセスしやすく、効率的になり、幅広い投資家を惹きつけ、資金流入をさらに促進するだろう。

5）テスラ以外の「マジェスティックセブン」企業も、ビットコインを貸借対照表に計上する

米国財務会計基準審議会（FASB）は、2024年12月15日以降の会計年度から適用される暗号資産の公正価値会計基準を発表した。この新基準では、企業が保有するビットコインなどの暗号資産を公正市場価値で報告し、市況変動による損益をリアルタイムで反映することが求められる。

これ以前は、デジタル資産は無形資産として分類され、減損時は帳簿価格の切り下げが義務づけられながら、未実現利益の認識は禁止されていた。この保守的な取り扱いは、企業の貸借対照表上の暗号資産の真の価値を過小評価する結果となっていた。新基準はこうした制限を解消し、財務報告の正確性を高め、暗号資産を企業財務にとってより魅力的な資産とする。

マジェスティックセブン――アップル、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、NVIDIA、テスラ、メタ――は合計で6000億ドル以上の現金を保有しており、その一部をビットコインに配分する柔軟性を持っている。会計枠組みの整備と規制の透明性向上に伴い、テスラに続き、これらのテックジャイアントのいずれかがビットコインを貸借対照表に加える可能性が高い。

この動きは慎重な財務管理を体現するものとなる：

インフレヘッジ：法定通貨の価値下落から資産を守る。
準備の多様化：相関の低い希少なデジタル資産をポートフォリオに追加。
価格上昇の活用：ビットコインの長期的な成長実績を資産運用に取り入れる。
技術的リーダーシップの強化：デジタルトランスフォーメーションと革新志向の精神を貫く。

新会計基準の発効と企業財務の適応に伴い、ビットコインは世界最大のテック企業にとって重要な準備資産となり、グローバル金融システム内でのその役割の正当性をさらに高めるだろう。

6）暗号資産の時価総額が8兆ドルを突破する

2024年、暗号資産の時価総額は3.8兆ドルという過去最高に達した。これは価値保存としてのビットコイン、ステーブルコイン、DeFi、NFT、ミームコイン、GameFi、SocialFiなど、多岐にわたるユースケースを包含している。この爆発的成長は、業界の影響力の拡大と、ブロックチェーンベースのソリューションがさまざまな業界で採用されつつあることを示している。

2025年には、開発者人材が暗号エコシステムに流入するペースが加速し、製品と市場の適合（product-market fit）を達成する新しいアプリケーションが多数生まれ、さらに何百万人ものユーザーを惹きつけるだろう。この革新の波は、人工知能（AI）、分散型金融（DeFi）、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）など、まだ初期段階にある分野でも画期的な分散型アプリケーション（dApp）を生み出す可能性がある。

こうした変革的なdAppは現実世界の問題を解決し、具体的な有用性を提供することで、エコシステム内の採用率と経済活動の増加を牽引する。ユーザー基盤の拡大と資金の流入に伴い、資産価格も上昇し、時価総額は前例のない高みへ到達するだろう。この勢いに乗って、暗号市場は8兆ドルの壁を突破し、持続的な成長と革新を示すことになる。

7）暗号スタートアップの復活により、米国が再びグローバルな暗号大国となる

米国の暗号業界は、変革的な復活の瀬戸際にある。米証券取引委員会（SEC）会長ガリー・ゲンスラー氏が推進してきた「執行による規制（enforcement-based regulation）」という議論を呼ぶ手法は、来年1月の退任とともに終焉を迎える。この手法は革新を抑圧し、多くの暗号スタートアップが海外へ移転する原因となってきた。彼の後任であるポール・アткиンズ氏は全く異なる視座をもたらす。元SEC委員（2002-2008）であるアткиンズ氏は、暗号支持の立場、規制緩和の支持、そしてToken Allianceなどの暗号支援イニシアティブでのリーダーシップで知られており、革新を抑制するのではなく促進する協調的な規制枠組みを約束している。

「Operation Chokepoint 2.0」と呼ばれる、暗号スタートアップが米国の銀行システムにアクセスすることを秘密裏に制限する計画の終了も、暗号復活の基盤を築いている。銀行インフラへの公平なアクセス権が回復されたことで、ブロックチェーン開発者や起業家が過度な制限なく成長できる環境が米国で整いつつある。

規制の明確化：SECのリーダーシップ交代とバランスの取れた規制政策により、スタートアップの不確実性が減少し、革新がしやすい予測可能な環境が生まれる。

資本とリソースへのアクセス：銀行の障壁が取り払われることで、暗号企業は資本市場や従来の金融サービスに容易にアクセスでき、持続的な成長が可能になる。

人材と起業精神：規制への敵意が低下することで、トップクラスのブロックチェーン開発者や起業家が米国に戻ってくることが期待され、エコシステムが活性化する。

規制透明性の向上と革新への再支持は、米国内でのトークン発行数の大幅な増加にもつながる。スタートアップは、資金調達やエコシステム構築の一環としてトークンを発行できるようになり、規制反発を恐れることなく運営できる。これらのトークン——分散型アプリケーション用のユーティリティトークンやプロトコルのガバナンストークン——は国内外の資本を惹きつけ、米国プロジェクトへの参加を促進するだろう。