Bitwise 2025年十大暗号資産予測

2024.12.11

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Bitwise 2025年十大暗号資産予測

中国を含む主要中央銀行の世界的な緩和政策や、機関投資家の採用拡大、ブロックチェーン技術の急速な進化を受けて、2025年の見通しは非常に明るいものとなっている。

2024.12.11 - 10:17:50

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：Matt Hougan、Ryan Rasmussen（Bitwise）

翻訳：Yuliya（PANews）

2024年は暗号資産市場にとって画期的な1年となった。ビットコインは過去最高値103,992ドルまで上昇（執筆時点での年初来上昇率は141.72％）し、これは米国現物ビットコインETFの記録的な立ち上げによるもので、これらのETFには335.6億ドルの資産が流入した。他の主要な暗号資産も大幅に上昇した：ソラナは127.71％、XRPは285.23％、イーサは75.77％上昇した。一方、MicroStrategyやCoinbaseといった暗号関連株式もそれぞれ525.39％、97.57％と大きく上昇した。

記録的な価格上昇だけが注目すべき点ではない。2024年の米国大統領選において暗号資産が明確に優位を占め、米国の暗号規制の見通しがより明るくなった。当選したトランプ大統領は選挙期間中、暗号資産を支持し、ビットコイン戦略的備蓄の創設や、暗号に対して敵対的だったSECの再編を約束した。また、「暗号資産は自由を象徴し、暗号経済は永続する」と発言したスコット・ベセント氏を財務長官候補に指名した。2024年に向けて議会も明らかに暗号支持の傾向を見せ、重要な選挙で暗号支持候補が反対派を破った。今後数か月以内に暗号支持の立法が進むことが予想される。

中国やその他の主要中央銀行による世界的な金融緩和政策、機関投資家の採用拡大、そしてブロックチェーン技術の急速な改善により、2025年の見通しは非常に明るい。

TL;DR

01：ビットコイン、イーサ、ソラナが新たな歴史的高値を更新し、ビットコインは20万ドルを超える。

02：2025年のビットコインETFへの資金流入は2024年を上回る。

03：Coinbaseはチャールズ・シュワブを抜き、世界で最も価値のある証券会社となり、株価は1株700ドルを突破する。

04：2025年は「暗号IPO元年」となり、少なくとも5つの暗号系ユニコーン企業が米国で上場する。

05：AIエージェントによって発行されたトークンが、2024年よりも大規模なミームコインブームを牽引する。

06：ビットコインを保有する国々の数が倍増する。

07：CoinbaseがS&P 500指数に、MicroStrategyがナスダック100指数に採用され、ほぼすべての米国投資家のポートフォリオに暗号資産へのエクスポージャーが組み込まれる。

08：米労働省が401(k)プランにおける暗号資産の取り扱いに関する制限的なガイドラインを緩和し、数千億ドルの資金が暗号資産に流入する。

09：米国が待望されていたステーブルコイン法を可決することで、ステーブルコインの時価総額は2倍の4000億ドルに達する。

10：ウォール街の暗号受容が進む中、リアルワールドアセット（RWA）のトークン化市場規模は500億ドルを超える。

追加予測：2029年までにビットコインは18兆ドル規模の金市場を追い越し、1BTCあたり100万ドルを超える価格で取引される。

予測1：ビットコイン、イーサ、ソラナが新たな歴史的高値を更新し、ビットコインは20万ドルを突破

2024年、暗号界のトップ3——ビットコイン、イーサ、ソラナはそれぞれ141.72％、75.77％、127.71％と、他の主要資産クラスを大きく上回るパフォーマンスを示した。これに対し、S&P 500は28.07％、金は27.65％、債券は3.40％の上昇にとどまった。

この勢いは2025年にも継続し、ビットコイン、イーサ、ソラナはいずれも新たな最高値を更新すると予想される。具体的なターゲット価格は以下の通り：

ビットコイン：20万ドル

記録的なETF資金流入が2024年の新高値を後押し

このトレンドは継続すると予想される

2024年4月の半減期により新規供給が減少

企業および政府からの新たな需要

米国政府が100万BTCの戦略的備蓄構築を実行すれば、価格は50万ドル以上に達する可能性がある

イーサ：7,000ドル

2024年に75.77％上昇したものの、投資家からの注目度は低下していた

2025年にはストーリーが変化すると予想される

主な要因：

Layer 2ブロックチェーン（BaseやStarknetなど）の活動加速
現物イーサETFが数十億ドルの資金流入を呼び込む
ステーブルコインおよびトークン化プロジェクトのイーサ上での急成長

ソラナ：750ドル

2024年はミームコインバブルによって強力に復活

勢いはさらに強まると予想される

2025年の触媒は「本格的な」プロジェクトのネットワーク移行

すでにRenderプロジェクトの移行といった初期事例あり

この流れは今後1年間で加速する見込み

触媒要因

機関投資の増加

企業による継続的な購入

投資銀行による暗号事業の承認

米国のビットコイン戦略的備蓄計画

良好な規制・政治環境

半減期による供給制約

Layer-2スケーリングソリューション

好調なマクロ環境（利下げ、中国の景気刺激策）

ポートフォリオ配分比率の上昇（3％が新たな1％の基準に）

潜在的リスク

ワシントンの政策失望

レバレッジ清算リスク

政府による売却

ミームコインブームの失敗

利下げ期待未達

予測2：2025年のビットコインETFへの資金流入は2024年を上回る

米国現物ビットコインETFが2024年1月に開始された際、専門家は初年度に50～150億ドルの資金流入を見込んでいた。しかし、実際には6か月以内にその上限を突破した。導入以降、これらの記録的なETFはすでに336億ドルの資金流入を達成している。2025年にはこの数字を上回ると予想される。その根拠は以下の3つ：

1．初年度は通常ETFにとって最も遅い年

ビットコインETFの過去の類似例として、2004年のゴールドETFの導入が挙げられる

当時、ゴールドETFは26億ドルの資金流入を記録し、大きな注目を集めた

その後の年次流入（インフレ調整済）：

第2年：55億ドル
第3年：76億ドル
第4年：87億ドル
第5年：168億ドル
第6年：289億ドル

ポイント：第2年目の資金流入が第1年を上回ることはゴールドETFのパターンであり、逆に減少することは異例である

2．主要投資銀行が参入開始

モルガン・スタンレー、メリル・リンチ、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなど世界最大級の投資銀行は、現在その富裕層向けサービス部門を完全に開放していない

これらのファイナンシャルアドバイザーは基本的に製品にアクセスできない状態

2025年にはこの状況が変わる見込み

これらが管理する数兆ドル規模の資金が、ビットコインETFへと流入し始める

3．投資家の配置比率増加——1％から3％へ

Bitwiseは過去7年間、投資プロフェッショナルの暗号市場入りを支援する中で明確なパターンを観察してきた：

多くの投資家は小額から始め、時間とともに徐々に増やしていく
2024年にビットコインETFを購入した投資家の多くが、2025年には投資額を2倍にするだろう

予測3：Coinbaseはチャールズ・シュワブを抜き、世界で最も価値ある証券会社に、株価は700ドル超に

2023年初頭、投資家は35ドルでCoinbase株を購入できた。現在ではその株価は344ドルに達し、ほぼ10倍に上昇した。この価格はさらに大きく上昇する可能性があると予測されている。

予測：Coinbase株は2025年に700ドルを突破（現行価格比2倍以上）。これにより、Coinbaseはチャールズ・シュワブを抜き、世界で最も価値ある証券会社となる。

理由：Coinbaseは単なる証券会社ではないからだ。

これを推進する3つの主要な触媒：

1．ステーブルコイン事業

USDC発行元Circleとの協定により、Coinbaseのステーブルコイン事業は急成長

年初来、ステーブルコイン収益は1.62億ドル増加（+31％）

ステーブルコインの成長軌道が予想通り進めば、この傾向は持続する

2．Baseネットワーク

昨年、Coinbaseはイーサリアムベースの新L2ネットワーク「Base」をローンチ

現在、取引量およびTVL（ロックアップ総額）でL2ネットワーク首位

成長に伴い、着実な収益も生まれている

Baseは既に四半期ごとに数千万ドルの収益を生み出している

今後、より多くの開発者、ユーザー、資本がエコシステムに流入するにつれ、収益はさらに拡大する

3．ステーキングおよびカストディサービス

第3四半期時点で、これらの事業は5.89億ドルの収益を達成

前年同期比3.04億ドル増（+106％）

両事業は資産残高および純新規流入に依存しており、これら2つの指標は2025年に大幅に増加すると予想される

これらの事業の年間収益は10億ドルを突破する可能性がある

予測4：2025年は「暗号IPO元年」となり、少なくとも5つの暗号系ユニコーン企業が米国上場

ここ数年、暗号業界のIPOは比較的静かだった。しかし2025年には、暗号系ユニコーン企業のIPOラッシュが到来すると予想される。

なぜ今なのか？

現在上場準備中の暗号企業を取り巻く環境は、過去とは大きく異なる：

暗号資産価格の上昇
投資家需要の高まり
機関採用の急増
ブロックチェーン技術の主流化
好調なマクロ環境
何より、政治環境が好転している

これらの要素が重なり、業界の大手企業の上場に好条件が整った。

2025年にIPOが予想される5大候補：

1. Circle

USDC（最大級のステーブルコインの一つ）の発行元
上場準備を積極的に進めてきた
ステーブルコイン市場での強固な立場
新たな金融サービス領域への拡大を進めている

2. Figure

ブロックチェーンを活用した多様な金融サービスで知られる
住宅ローン、個人ローン、資産トークン化サービスを提供
2023年からIPOの可能性を探っている
ウォール街のトークン化関心の高まりを受け、時期が熟した可能性

3. Kraken

米国最大級の暗号取引所の一つ
2021年からIPOを検討
市場状況の影響で計画は延期されていた
2025年には再び動き出す可能性

4. Anchorage Digital

デジタル資産インフラサービスを提供
投資顧問、資産運用会社、VCなどを含む多様な顧客基盤
連邦特許銀行資格を保有
包括的な暗号サービスが上場動機となる可能性

5. Chainalysis

ブロックチェーンコンプライアンス・インテリジェンス分野のリーディングカンパニー
独自のサービス提供
良好な成長軌道
暗号業界のコンプライアンス重視の高まりにより、公開市場進出の可能性が高い

予測5：AIエージェントが発行するトークンが、2024年を上回る規模のミームコインブームを牽引

2025年には2024年を上回る規模のミームコインブームが到来し、AIエージェントが発行するトークンがその先陣を切ると予想される。

GOATの事例：AIとミームコインの初の交差点

a16zのMarc Andreessenと自律型チャットボット「Truth Terminal」とのやり取りが注目を集めた。AIエージェントが「GOAT」というニッチなミームコインを宣伝したところ、当初実験的だったプロジェクトが最終的に時価総額13億ドルを超えた。これはAIとミームコインの融合が持つ巨大な可能性を示している。

Clanker：革新的なAIトークン発行プラットフォーム

Clankerは、CoinbaseのL2拡張ソリューション「Base」上で自律的なトークン展開を実現する画期的なプラットフォーム。

ユーザーはFarcaster上でClankerをメンションし、トークン名と画像を提供するだけで、AIエージェントが自動でトークンを展開する。

稼働後わずか1か月で、Clankerは11,000以上のトークンを発行し、1,030万ドル以上の手数料収入を生み出した。

将来展望

AIが発行するトークンは、2025年の新たなミームコインブームを牽引すると予想される。こうしたトークンは実用性に欠けることが多く、大多数は最終的に価値ゼロになるかもしれない。しかし、AIと暗号という2つの革命的技術の融合を象徴しており、今後の発展方向性は引き続き市場の注目を集めるだろう。

予測6：ビットコインを保有する国数が倍増

米国戦略的備蓄の見通し

米国が2025年にビットコインの戦略的備蓄を構築するかどうかは不透明だ。ただし、ポジティブなサインもある：

ワイオミング州の共和党上院議員Cynthia Lummisが、5年間で100万BTCを購入する法案を提出
次期大統領トランプがこの提案を支持
ただしPolymarketの予測では、その可能性は30％未満

世界的競争状況

米国がビットコインの戦略的備蓄を検討しているという動き自体が、世界的な連鎖反応を引き起こしている：

ポーランドからブラジルに至るまで、立法者が自国版ビットコイン備蓄構築法案を提出
各国政府が取り残されまいと布石を急いでいる

現状と将来展望

BitcoinTreasuries.netのデータによると：

現在、世界で9か国がビットコインを保有、米国が最前線
この数字は2025年までに倍増すると予想される

予測7：CoinbaseがS&P 500に、MicroStrategyがナスダック100に採用

暗号業界の大手上場企業であるCoinbaseとMicroStrategyが、主流の株価指数に採用されることで、ほぼすべての米国投資家のポートフォリオに暗号資産へのエクスポージャーが自動的に組み込まれる。

市場現状

一般の米国投資家は現在、暗号資産への直接的なエクスポージャーを持っていない

暗号資産は新しい資産クラスとして、多くの投資家が無知であるか、あるいは意識的に回避している

しかし、ほぼすべての投資家がS&P 500またはナスダック100を追跡するファンドを保有している

多くの投資家が両方のインデックスファンドを所有している

潜在的影響

両社が指数に採用されれば、市場への影響は極めて大きい：

S&P 500を直接追跡する資産は約10兆ドル
さらに6兆ドルがベンチマークとして利用
Coinbase採用後の予想資金流入：
インデックスファンドが約150億ドル相当の株式を購入
ベンチマークファンドが追加で90億ドルの買い需要を創出
MicroStrategyはナスダック100の追跡資金規模が小さいため相対的に影響は少ないが、依然として有意義な影響がある

予測8：米労働省が401(k)プランにおける暗号資産の制限的ガイドラインを緩和

2022年3月、米労働省は401(k)プランの信託責任者に対し、暗号資産投資オプションの重大なリスクを警告し、参加者保護のための調査プログラムを開始すると発表した。

しかし、ワシントンの新政権の下で、労働省はこの厳格なガイドラインを緩和すると予想される。この政策変更の重要性は次のデータからわかる：

米国の401(k)プランは現在8兆ドルの資産を管理

これらの基金には毎週新たな資金が流入

もし暗号資産の配置比率が以下に達すれば：

1％：暗号市場に800億ドルの新規資金が流入
3％：2,400億ドルの新規資金が流入

予測9：ステーブルコイン時価総額は4000億ドルに倍増、米国が待望のステーブルコイン法を可決

2025年、ステーブルコイン市場は繁栄し、時価総額は4000億ドル以上に達する。この成長は以下の要因によって推進される：

ステーブルコイン立法

ワシントンの暗号支持派議員にとって最も実現可能な目標は、包括的なステーブルコイン法の成立だ。誰が監督し、適切な準備要件は何かという問題に答えが出ることで、発行者、消費者、企業の関心が大きく高まる。摩根・チェースなどの大手伝統銀行がこの分野に参入すると予想される。

フィンテックとの統合

Stripeは11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、「ステーブルコインはそのスピード、アクセシビリティ、低コストにより、金融サービスの『超電導体』となる」と述べた。PayPalは2023年に独自のステーブルコイン（PYUSD）を発行、Robinhoodは複数の暗号企業と提携しグローバルステーブルコインネットワークを構築する計画を発表した。人気のフィンテックアプリにステーブルコインが統合されるにつれ、管理資産規模および取引量は大きく拡大する。

国際貿易および送金

2024年のステーブルコイン取引高は8.3兆ドルに達し、Visaの同期間支払い量9.9兆ドルに迫った。ステーブルコイン大手Tetherは最近、4,500万ドル規模の原油取引にUSDTで資金供給を行った。デジタルドルがこれらの巨大市場を変革し続ける中、ステーブルコインの需要はさらに高まる。

相場上昇

最も明白な触媒として、暗号市場全体の拡大がステーブルコイン市場の成長を牽引する。2025年の暗号市場は好況が予想され、ステーブルコイン市場もそれに伴って成長する。