トランプが選挙に勝利した後、暗号資産業界は次にどこへ向かうのか？
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トランプが選挙に勝利した後、暗号資産業界は次にどこへ向かうのか？
大統領、上院、下院が共和党の完全掌握となる可能性があることから、暗号資産コミュニティでは、トランプ氏が以前約束した迅速な実行について楽観的な見方が高まっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：James Hunt
翻訳：Baihua Blockchain
アメリカ大統領選の結果が確定し、ドナルド・トランプ氏が勝利を収めたことを受け、暗号資産（クリプト）業界は今後どのような変化を迎えるのか。
今年の選挙戦において、トランプ氏はこれまでにないほどクリプトに好意的な立場を示し、初めて暗号資産政策を主要な公約の一つとして掲げた。彼の公約には、「就任初日に証券取引委員会（SEC）議長のゲイリー・ゲンスラー氏を解任する」「『シルクロード』創設者のロス・ウルブリヒト氏の刑期を減刑する」「大統領直属の暗号資産諮問委員会を設立する」「SAB 121の廃止」「『扼殺作戦2.0』（Operation Choke Point 2.0）の終結」「米国をビットコインマイニングの『強国』にすること」「国家的ビットコイン準備戦略の構築」などが含まれている。
大統領に加え、上院および下院も共和党が掌握する可能性が高まり、クリプトコミュニティ内ではこれらの公約が早期に実現するとの楽観論が広がっている。
1、新たなSEC議長
バイデン政権下で、証券取引委員会（SEC）は暗号資産の規制において中心的な役割を果たしてきた。現議長のゲイリー・ゲンスラー氏は、多くの暗号資産が証券に該当すると主張し、関連企業に対して既存の証券法に基づく登録を求めた。また、Coinbase、BN、Kraken、Robinhoodといった業界の大手企業だけでなく、DeFi、NFT、ステーブルコインプロジェクトに対しても多数の法的対応を行ってきた。
ゲンスラー氏はトランプ政権下でもSEC委員として留任する可能性もあるが、辞任する可能性の方が高いとされている。
次期議長候補としては、現在の共和党系SEC委員であるヘスター・ピアース氏の任命が有力視されている。彼女は暗号資産への支援姿勢から「クリプトママ」と呼ばれており、SECによる過剰な執行活動や、現物暗号資産取引商品の承認なしでの訴追を長年にわたり批判してきた。しかしピアース氏自身が議長職に興味がないと発言しているため、もう一人の共和党系委員であるマーク・ユエダ氏が有力候補となっている。ユエダ氏もまたクリプトに友好的な立場を取っている。あるいは、トランプ氏が全く新しい人物を指名する可能性もあり、元CFTC議長のクリス・ジャイカルロ氏が候補に挙がっている。
Variant Fundのチーフ法務責任者であるジェイク・チェルヴィンスキー氏は、「ピアース氏が議長になる可能性は低い。彼女はその職に就きたがらないようだ」と述べた上で、「ユエダ氏なら十分あり得るが、トランプ氏はおそらく自分好みの新人を選ぶだろう」と予測した。さらに彼は、「実際、議長職は非常に困難で感謝されにくい仕事だ。一部の委員（例えばユエダ氏）は関心を持つかもしれないが、他の人たちは自分の任務を終えたと考え、次のキャリアへ進みたいと思うだろう」と付け加えた。
なお、トランプ氏の正式就任までまだ2か月半あり、新政権が連邦機関を掌握するまでの間にも規制環境は変化しうる。チェルヴィンスキー氏は、この期間中に現政権が「各種ルールの最終決定や執行行動を急ぐ可能性がある」と警告している。
彼はこうも述べた。「トランプ政権における最優先の暗号政策課題は、バイデン政権による『執行による抑圧』の終結だ。つまり、SECによる不当な執行措置や、司法省によるTornado Cashに対する起訴を取り消すことだ。」
2、クリプトに好意的な規制環境
トランプ政権のもとで最も期待されている政策の一つは、「ビットコイン法案」の推進である。これは、ビットコインを戦略的備蓄資産として位置づけ、米国政府が最大でビットコイン総供給量（2100万枚）の5％を保有する計画だ。この法案の正式名称は『2024年 イノベーション、技術、競争力の促進のための全国的投資最適化法案（Lummis-Beef Act of 2024）』であり、通称『ビットコイン法案』。ワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ラミス氏が2024年7月に提出した。
選挙結果発表後、トランプ氏が大統領に再選され、共和党が上院を掌握し、下院の支配も目前にした状況を受け、ラミス氏はX上で「我々は戦略的ビットコイン準備を構築する」と投稿した。
Prestoのアナリスト、ピーター・チョン氏とミン・ジュン氏は、「共和党が大統領、上院、下院を完全に掌握すれば、ラミス氏のビットコイン戦略準備法案を含む多くの暗号関連法案が成立する可能性が大きく高まる」と説明している。
今年夏のナッシュビルで開催された2024年ビットコインカンファレンスにて、Ikigai Asset Managementのチーフ投資責任者トラ비스・クリング氏は当初、「このような計画はあまりに非現実的に思える。楽観的すぎて信じられないほどだ」と語っていたが、「共和党の大勝により、その可能性は大きく跳ね上がった。もし本当に実現すれば、まさにWAGMI（We Are Gonna Make It）だ」と述べ直した。
CoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィル氏は水曜日、こうした措置によりビットコインはゴールドと同様の地位を得ることになり、国家準備の一環として認められる歴史的転換点になると指摘した。「ビットコイン法案が施行されれば、機関投資家や各国政府によるビットコインへの関心が大きく高まり、成長が加速し、価格も新たな高値を更新するだろう」と彼は述べた。
調査・ブローカージー大手Bernsteinのアナリストらによると、トランプ氏の勝利により、暗号資産を取り巻く規制環境は逆風から順風に転じた。上院銀行委員会もよりクリプトに好意的になる見込みであり、安定通貨（ステーブルコイン）や市場構造に関する法案の前進が加速する可能性がある。これはCircleやPaxosなど、米国の取引所およびステーブルコイン発行事業者にとって追い風となる。
Bitwiseのチーフ投資責任者マット・ハウガン氏は、トランプ氏の他の公約の中でも、「扼殺作戦2.0」の終結は、暗号資産関連企業が従来の銀行システムにアクセスしやすくなることを意味すると指摘。また、物議を醸しているSECのガイドラインSAB 121を廃止することで、伝統的銀行がより多くの暗号企業を顧客として受け入れられるようになり、自らビットコインを保有・管理することも可能になると述べた。
ただし、選挙後に変わらない事実は、米国の財政赤字が36兆ドルに達しており、100日ごとに1兆ドルずつ拡大しているという現実だ。ハウガン氏は、議会予算局（CBO）の予測によれば、トランプ政権下でもこの傾向は継続、あるいは悪化する可能性があると指摘した。FRBの利下げの可能性と不透明な経済環境を考え合わせると、ビットコインは投資家の「必須資産」となるだろうと彼は述べた。
3、ビットコインマイニングへのインセンティブとロス・ウルブリヒト氏の釈放
米国のビットコイン鉱山業者に対するインセンティブ策は、国内上場鉱業企業の支配的地位と統合の流れをさらに強める可能性がある。これは、半減期後の厳しい環境下でAIデータセンターのホスティング事業などへ多角化を進めようとする業界の現状にも影響を与えるだろう。
最後に、トランプ氏が暗号コミュニティのみならず広範な人々から最も支持されている公約の一つが、就任直後にロス・ウルブリヒト氏の釈放を行うことだ。ウルブリヒト氏はダークウェブ市場「シルクロード」の創設・運営により、生涯刑（仮釈放出禁）を宣告されており、ビットコインの初期史と深く結びついている。
ビットコインの初期参加者アミール・ターキ氏は、選出直後のトランプ氏に対し、ウルブリヒト氏の刑の減免と早期釈放を求める声をすぐさまX上で発信した。「私はロス・ウルブリヒト氏にすべてを負っている。暗号資産は私の人生を変えた。それがここまで成長できたのは、彼の貢献のおかげだ。彼は究極の犠牲を払い、私たち全員が彼の仕事から恩恵を受けている」とターキ氏は述べた。
4、市場への影響
CoinSharesのバターフィル氏は、トランプ氏が億万長者の支持者であるイーロン・マスク氏を新設される「政府効率化部門（Department of Government Efficiency）」の長に指名する意向を示していることに言及。この部門は連邦支出を約2兆ドル削減することを目指しており、そのバランスを取るために将来的に緩和的な金融政策が採用される可能性があると指摘した。彼は、「歴史的に、緩和的な金融政策と財政的緊縮はビットコインにとって好材料であり、通貨価値下落やインフレに対するヘッジとしての魅力を高め、従来の経済リスクを回避しようとする投資家を引きつける」と述べた。
BRNのアナリスト、ヴァランタン・フーリエ氏は、「トランプ氏の当選は市場にとって強力な強気材料であり、近い将来の利下げや世界的な景気刺激策が経済をさらに押し上げ、ビットコインのパフォーマンスを支えるだろう。トランプ氏が来年1月まで正式に就任しないとはいえ、年内はビットコインが堅調な展開を続けると予想される」と述べた。また、「イーサリアムは過去3日間で20%上昇し、それまでの低迷からビットコインとの差をわずかに縮めた。しかし、今回の上昇は一時的であり、今後数週間でビットコインが再びリードすると考える」と付け加えた。
The Blockの価格ページによると、ビットコインの現在価格は74,967ドルで、過去24時間で1.7%上昇、年初来では77.4%上昇している。一方、イーサリアムは現在2,818ドルで、過去24時間で7.6%上昇したものの、年初来の上昇率は23.7%にとどまり、他の暗号資産に比べて劣勢が続いている。
Bitget Researchのチーフアナリスト、ライアン・リー氏は、「トランプ氏の再選を受け、市場の初期反応として、FOMO（取り残される恐れ）から場外資金が流入し、ビットコイン価格が新記録を更新する可能性がある。今後数日間、BTC ETFには純流入が見込まれ、これはウォール街の機関投資家が市場の先行きに対して楽観的であることを示している。先物市場のポジション比率（ロング／ショート）は1を下回っており、暗号市場の機関投資家が先物を通じてロングポジションを積み増していることを意味する。現在の市場は強気一色の状態にある」と分析した。
Bernsteinのアナリストチームは水曜日、年末までにビットコイン価格が9万ドルに迫り、2025年には20万ドルの強気目標に到達するとの予測を改めて確認した。Bitwiseのハウガン氏も同様の価格目標を示している。
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