アプリが王道。今回のブルマーケットでは、MemeとDePINが肩を並べる可能性
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アプリが王道。今回のブルマーケットでは、MemeとDePINが肩を並べる可能性
AIとブロックチェーン業界の融合は、次の重要なブレークスルーとなる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：比推 Asher Zhang
今回のブルマーケットにおいて、ビットコインやいくつかの主要トークンが強気の動きを見せた一方で、市場全体のパフォーマンスは平凡だった。暗号資産市場には新たな注目セクターが登場したものの、それらが大きなブームを巻き起こすには至らず、多くの人々は本当にこの市場がブルマーケット入りしているのかさえ疑問視していた。しかし、連邦準備制度（FRB）が利下げサイクルに入りつつあることを背景に、市場の楽観ムードは高まり、大規模な相場上昇への期待も膨らんでいる。では、今回のブルマーケットは過去と何が違うのか？また、本当に注目すべきセクターとは何か？
Memeが境界を超えて拡散、DeFiが再び高層建築を築く
今回のブルマーケットでは、AI、フルチェーンゲーム、アブストラクト（抽象）、DePIN、Layer2、リステーキング、ビットコインL2など、さまざまなホットトピックが登場した。これらはいずれも一定の技術的実力を持っているが、人気の持続性や広がりには限界がある。一方、Memeは初期のビットコインエコシステム上のインスクリプション（銘文）やルーン（符文）から始まり、Solana上のWIFやBONKへと進化し、最近ではPump.funやSunPumpといったプラットフォームを通じて長期間にわたり熱狂を呼び続けている。特に注目すべき点は、今回のMemeブームが従来の「単なるMeme」概念とは異なるということだ。
Pump.funの登場以降、Memeの熱狂は境界を越え、多数のWeb2ユーザーおよび有名人をWeb3へ引き入れている。暗号系ベンチャーキャピタルのHashedに所属するデータアナリスト、Subin Alonの集計によると、2024年1月のローンチ以来、SolanaおよびBlastブロックチェーン上で運営されるPump.funには、すでに100万件以上のMemeコインプロジェクトが作成された。Pump.funは小規模投資家にとってMemeコインを作成・取引するための主要プラットフォームとして人気を集め、わずか6ヶ月間で推定5,000万ドル以上の収益を上げている。今年に入ってからは、ラッパーのイギー・アゼリア（Iggy Azalea）を含む複数の有名人も関心を寄せ、彼女はPump.fun上で「MOTHER」という名のトークンを発行した。
最近登場したSunPumpも市場の注目を集めた。その仕組みはPump.funと類似しているが、孫宇晨（ジャスティン・サン）が主導するトロン（TRON）エコシステムを活用することで、DEXとCEXの接続をさらに深化させている。これは単なるMeme投機ではなく、実質的にDeFiのさらなる進化である。SunPumpの主な機能には、ワンクリックでのトークン発行、バウンディングカーブメカニズム、即時市場アクセス、流動性供給、トークンバーンなどが含まれる。こうした機能は一見するとMemeトークンの枠に見えるが、トークンの発行、流通、需給調整設計など多岐にわたるDeFi要素を内包しており、本質的にはDeFiの再進化であり、「DeFi＋Meme」としての応用的突破といえる。
アプリケーションが王道、DePINはAIの追い風に乗れるか
最近の暗号資産市場は低迷しており、Memeセクターに時折話題作が現れる程度で、他の主流セグメントはやや停滞気味である。筆者は、このような時期こそ優れたポジションを探す絶好のチャンスだと考える。全体的に見れば、DePIN（分散型インフラ）セクター、特にAIと密接に関連する分野は注目に値する。
AI関連のDePINが注目される理由は主に二つある。第一に、AIは今後長期間にわたり世界の発展を牽引する主要分野であり、資本の重点投資先でもある。第二に、DePINとAIには相補的な関係がある。暗号資産プロジェクトの中には、膨大な計算資源（算力）を持つものがあり、またAIや機械学習（ML）企業向けにモデル訓練から推論までを支えるGPUリソースを統合し、低コストかつ高効率なクラウドコンピューティングサービスを提供するプロジェクトもある。例えばio.netなどがその代表例だ。今年のApple WWDCでは、全端末対応の新AI機能群「Apple Intelligence」が発表され、最新のiPad Proでは、Render Networkがバックエンドを支える3Dデザインソフトウェア「OctaneX」が紹介された。
AIは長期的な成長トレンドであり、暗号業界の大手も早期から戦略的に参入を進めている。グレイスケール（Grayscale）が設立した「去中心型AIファンド」は、去中心型AIプロトコルのネイティブトークンにのみ投資する初のファンドである。現在、このファンドにはFilecoin、Near、Render、Livepeer、Bittensorなどが含まれている。グレイスケールは、今後のAIが中央集権的な企業によって支配されるリスクを懸念しており、暗号技術によってより公正で透明性のあるエコシステムを構築できると指摘している。暗号とAIの融合はまだ初期段階だが、将来性は大きく、暗号の力を活かせば、より公平で透明かつ信頼できるAIエコシステムの構築が可能になるだろう。
MemeとDePINが二分する中、暗号市場の新たな発展モデル
ブロックチェーンの発展段階から見ると、技術自体はある程度成熟しており、次に必要とされているのはWeb2の城壁を打ち破る突破口である。現在はまさに「アプリケーションが王道」の時代に入っている。多くのプロジェクトは技術的に見応えがあるように見えても、実際にユーザーを惹きつけなければ、投資家の支持も得られにくくなっている。Memeの投機は多くの技術者やVCから批判される傾向にあるが、Pump.funやSunPumpのようなプロジェクトが最も収益性の高い暗号プロジェクトの一つとなっていることは否定できない事実である。また、前述のグレイスケールのように、業界大手が積極的にDePINセクターに参入していることも無視できない。
今回のMemeの潮流は従来とは異なり、既存のDeFiをさらに統合・革新したものであり、DeFiの参入障壁を大幅に下げた。長期的に見れば、今後ますます多くの分野やアプリケーションが暗号市場に流入する中で、Pump.funやSunPumpのようなプラットフォームは不可欠なものとなり、さらには高度にカスタマイズされた新プラットフォームも次々と登場するだろう。Memeプラットフォームの発展が既存基盤の進化だとすれば、DePINとAIの結合はトレンドそのものといえる。ブロックチェーン業界の分散化、算力マイニング、分散型ストレージなどは、AIとの融合において潜在的な強みを持っている。
本質的に、DePINはブロックチェーン業界の将来における重要な方向性を示しており、その上にさらに多くのアプリケーションが築かれることで、チェーン上の経済が活性化し、結果としてDeFiがより大きな価値を創出できるようになる。
まとめ
これまでブロックチェーン業界は、SNSやチェーンゲームなどさまざまな分野でアプリケーションの実験を行ってきたが、規模の面では依然として従来のWeb2巨人を脅かすには至っていない。今回のブルマーケットでは、Memeの熱狂が持続的に市場の注目を集め、多数のWeb2ユーザーを引き寄せている。これにより、Memeは徐々にWeb2ユーザーがWeb3に入る最初の窓口になりつつある。Meme投機は批判の的となるが、実際に業界に新たなユーザーをもたらしているのも事実である。現時点では、真に革新的で境界を越えるアプリケーションがまだ不足しており、DeFiだけでは規模の拡大に限界がある。今のところ、AIとブロックチェーンの融合は次の重要な突破口となるだろう。AI業界自体もまだ実用化の初期段階にあり、ブロックチェーンの技術的強みと組み合わせることで、まったく新しい地平が開ける可能性がある。
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