確率的思考を育て、不確実性の中から取引ごとに利益を得る

2024.08.23

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確率的思考を育て、不確実性の中から取引ごとに利益を得る

取引のたびに賭けが発生する。結果のわなを避け、統合的に思考する。

2024.08.23 - 02:19:47

交易

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取引のたびに賭けが発生する。結果のわなを避け、統合的に思考する。

著者：Game

翻訳：TechFlow

トレードにおける確率的思考

トレードの本質は、不確実性の中での意思決定にあります。ポーカーのように、完全な情報が得られない状況でベットをすることです。そのため、多くの成功したトレーダーはポーカー経験を持っていたり、ゲーム理論に精通していたりします。どちらも戦略的思考、確率評価、リスク管理の方法を教えてくれます。確率的思考を取り入れることで、結果の予測ではなく、可能性のあるシナリオに基づいたリスク管理に焦点を当てられるようになります。Annie Dukeが『ベットするように考える』で述べているように、「ベットするように考えることは、未来を一つの確定した結果ではなく、複数の可能性として捉えること」です。

すべてのトレードはベットである

すべてのトレードは必然的な結果ではなく、慎重に検討されたベットです。トレードで成功するには、確率的な視点を持つ必要があります。個々のトレードの結果に注目するのではなく、それは多数ある可能性の一つにすぎないと認識すべきです。こうしたマインドセットにより、損失や利益による感情的な反応を避けられ、戦略的優位性が多数のトレードを通じて現れることを理解できます。Nassim Talebは『運にだまされる』の中で次のように警告しています。「私たちは世界を実際に以上に予測可能だと考えやすく、自分が理解していると思っている以上に実は理解していない」のです。

例

取引高が低いアルトコインにおいて有望なトレード機会を発見し、強力なテクニカルシグナルがブレイクアウトを示唆しているとします。しかし同時に、流動性の低さに起因するリスクも認識しています。このトレードを確率的ベットとして捉えることで、ポジションサイズを控えめに設定し、確率に合ったリスク管理を行い、潜在的な損失の影響を最小限に抑えることができます。

確率的に考える

確率的思考を身につける鍵は、確率論を理解することです。これはさまざまな結果の起こりやすさを推定し、単一のトレードは予測できないものの、時間とともにパターンが現れることを認識することです。Peter L. Bernsteinが『確率を制する者、リスクに勝つ―リスクの非凡な物語』で述べているように、「リスク管理の本質とは、結果に対してある程度のコントロールが可能な領域を最大化し、まったくコントロールできない領域を最小化することにある」のです。

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過去の成績で勝率55％を記録している戦略を使って、通貨ペアのポートフォリオをトレードしていると想像してみてください。特定のトレードでは結果が不確かであることを承知の上で、加重されたコインを投げることに似ています。しかし統計的な優位性があるため、個別のトレードではなく、多数回のトレードを通じて継続的にその戦略を実行することが重要です。時間とともに、55％の勝率は利益に結びつくはずであり、途中で損失が出ても構いません。プロセスを信じ、大数の法則に任せることこそが肝心です。

ベイズ的思考を取り入れる

確率的思考の重要な要素の一つがベイズ推論であり、新たな情報が得られたときに信念を更新していくことにあります。トレードにおいては、市場環境や新たなデータに基づいて期待値を常に調整していくことを意味します。ケインズはかつて「事実が変われば、私も考えを変える。あなたはどうですか、先生？」と言いました。

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主要な暗号資産にブレイクアウトのパターンが現れ、上昇確率を70％と見積もったとします。そこに予期せぬマクロニュースが発生しました。迅速に状況を再評価し、確率を50％まで引き下げ、一部利食いを決めました。このような継続的な調整こそがベイズ的思考の本質であり、新しいデータを得るごとに確率の見積もりを洗練させていくのです。

ファットテイルリスクと非対称性

トレードでは、すべてのリスクが等しいわけではないことを認識しなければなりません。市場はしばしばファットテイル分布を示し、極端な出来事が予想より頻繁に起こります。これを理解することで、ポートフォリオに大きな影響を与える異常事態に備えることができます。Nassim Nicholas Talebは『ブラック・スワン』で次のように警鐘を鳴らしています。「異常事象は予測不可能であるため、歴史の進展自体も予測不可能である」のです。

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暗号資産市場にはこのような事例が数多く存在し、FTXは誰もが覚えている代表例です。当初は同社のバランスシートに対する懸念が、急速に全面的な流動性危機へと発展し、一夜にして数十億ドルの時価総額が消失しました。この出来事は、信用とレバレッジが単一の故障点を広範な感染にまで拡大させ、資産クラス全体に極端な価格変動を引き起こす、暗号市場に内在するファットテイルリスクを浮き彫りにしました。

運と不確実性への対処

トレードにおいて運は重要な役割を果たします。スキルが不可欠である一方で、ランダムネスの影響を認める必要性もまた重要です。運の存在を認識することで、過信を避け、規律を保ち続けることができます。Daniel Kahnemanが『ファスト＆スロー』で指摘しているように、「私たちは世界を理解できていると思い込みやすく、出来事における偶発性の役割を過小評価しがち」なのです。

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DeFiトークンに投資したところ、規制発表の影響で価格が思いがけず倍になったとします。このような場合、同様の高リスク資産への投資を増やすのではなく、運の影響を意識し、慎重さを保ち、確率をより正確に評価できるトレードに注力すべきです。

結果バイアスを避ける

意思決定を結果だけで判断してしまうと、「結果主義（結果バイアス）」という罠に陥りやすいです。この認知バイアスにより、意思決定プロセスの重要性を見失ってしまいます。これを避けるためには、個々のトレードの結果ではなく、意思決定プロセスの質に注目すべきです。私が最も好きな本であるAnnie Dukeの『ベットするように考える』でも強調されています。「私たちの人生の質は、意思決定の質と運との合計である」のです。

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地合いの反発局面でハイリスクなレバレッジトレードを行い、利益を得たとしましょう。これにより自分のスキルの成果だと考えがちですが、一度立ち止まって振り返るべきです。プロセス重視で振り返れば、この結果は戦略の成功というよりも、運によるものだったと気づくかもしれません。そう認識することで、幸運な結果に気を取られて無謀な行動を繰り返すことを防げるのです。