クジラの購入ペースが鈍化し、ビットコインは61,000ドルの抵抗線でつまずいた
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クジラの購入ペースが鈍化し、ビットコインは61,000ドルの抵抗線でつまずいた
アナリストは、市場が徐々に回復しつつあると考えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mary Liu、TechFlow
火曜日の金融市場は比較的落ち着いた展開で、今週開催されるジャクソンホールの中央銀行年次会議を前に、明確な市場の触媒となる出来事は見られなかった。
TechFlowのデータによると、ビットコイン（BTC）は火曜日早朝に一時61,000ドル以上まで上昇したが、その後伸び悩んで午後の取引で59,000ドルのサポートレベルまで下落。記事執筆時点でのBTC価格は59,341ドルで、24時間前と比べて0.36%の上昇となっている。
また、時価総額上位200のアルトコインのほとんどが値上がりした。ミームコインのBrett（BRETT）が最も大きく18%上昇し、次いでBitTorrent（BTT）が16.4%、BinaryX（BNX）が12.3%それぞれ上昇した。一方、ライトコイン（LTC）は3.3%下落と最も下落幅が大きく、dYdX（DYDX）は3.2%、MANTRA（OM）は2.6%下落した。現在の暗号資産全体の時価総額は2.11兆ドルで、ビットコインの市場シェアは55.7%である。
米国株式市場では、S&P 500指数とナスダック指数がそれぞれ0.20%および0.33%下落して取引を終え、ダウ平均株価は横ばいだった。
ホエールの買い増しが減速
チェーンアナリティクス企業CryptoQuantによると、現在「大多数」の需要指標が弱さを示しているという。同社のデータによれば、大口のBTC保有者（いわゆるホエール）は、今年3月に記録した史上最高の積立ペースから大幅に減速している。
報告書にはこう記されている。「ホエールの保有量の30日間変化率は、2019年2月以来最速となった2月の6%から、現在は1%まで低下している。過去の傾向として、ホエールの保有量の月間成長率が3%を超えるとビットコイン価格の上昇と相関してきたが、現状はその条件を満たしていない。」
ただし、「永久保有者」と呼ばれる、購入のみ行い決して売却しない実体は、市場における「夏の低迷」の例外的存在だ。
報告書は次のように指摘する。「ビットコイン全体の需要増加が鈍化する中でも、永久保有者は過去最高水準で引き続きビットコインを積み上げ続けている。これらの保有者の合計残高は、記録的な月間39.1万BTCのペースで増加しており、これは2024年第1四半期にビットコイン価格が7万ドルを超えた時期よりも速いペースですらある。」
アナリスト：市場は徐々に回復に向かっている
Bitfinexのアナリストは、市場が徐々に回復しつつあると分析している。8月初めに大量の資金流出を経験した後、イーサリアムETFとは対照的に、先週のビットコイン現物ETFには3240万ドルの純流入があり、受動的投資家の関心が持続していることを示している。また、BTC価格は約60,000ドルのレンジ安値を何度も突破している。
彼らは次のように述べている。「先週、ETF市場では明らかに押し目買いと利食いの動きが見られた。投資家は50,000ドルを下回る価格帯で買いを入れ、その後少なくとも一部は利益を確定させた。これはイーサリアムETFとは対照的だ。イーサ（ETH）価格の下落幅はビットコインより遥かに大きいにもかかわらず、イーサリアムETFは今週も純流出を記録している。」
ブラックロックのiSharesビットコインETF（IBIT）やフィデリティ・ビットコイン・ファンズ（FBTC）への資金流入は、さらなる下落リスクを抑制する役割を果たしており、Bitfinexはこれを「『受動的』需要」と呼んでいる。この用語は、価格に左右されず体系的に投資を行うETFの資金流入を意味する。
アナリストはこう説明する。「イーサリアムETFへの投資流入の差異は、ビットコインという資産に対する広範な市場の信頼を反映している。米国政府やMt.Goxといった大口保有者がBTCの供給過剰を引き起こす可能性があるなど、課題があるにもかかわらずだ。BTCとETHのETFは全く異なる運命をたどっており、両市場のダイナミクスの違いを浮き彫りにしている。ビットコインETFが継続的な資金流入を成功裏に獲得している一方で、イーサリアムETFは勢いを維持できていない。GrayscaleのETHファンドからの供給枯渇は、イーサリアムETFにとっての転換点になる可能性があるが、需要がこの市場を支えられるかどうかを判断するには、今後数か月が極めて重要となる。」
報告書は付け加える。「注目に値するのは、BTCが現在4か月間にわたるレンジの安値突破を試みていることだ。そのため我々は抵抗ラインに直面しており、潜在的な触媒が欠けているため、夏季の流動性不足と併せて、近いうちに爆発的な動きは期待できないだろう。」
Bitfinexは、ビットコインの半減期後に見られる過去のパフォーマンスを分析し、以下の図は「最近の下落があったとしても、BTCは過去のブルマーケットや半減サイクルと類似した軌道を依然たどっている」ことを示していると述べている。
彼らはこう述べている。「これらのパターンは、半減後には短期的な下落があっても、通常は大幅な反発が見られることを示唆している。2024年の半減年から230日目（8月17日）までの年初来正規化リターンは1.38（38%）であった。」
さらに、「同じ期間での2016年と2020年の半減後には、リターン比はそれぞれ1.32および1.68に達していた。したがって、現在の調整は珍しいものではなく、最近の50,000ドル割れは半減後の伝統的な最後の調整の一環かもしれない。それでも、過去のブルマーケットの軌道に従う可能性は高く、2020年の半減後と一致する形で第3四半期にさらなる最終調整が行われる可能性もある。」
Bitfinexのアナリストは締めくくりとして次のように述べている。「夏季の流動性不足が続くことが予想される。連邦準備制度（FRB）の利下げの可能性を含むより広範なマクロ経済環境も、BTCおよびETHの今後のETFフローを形成する上で重要な役割を果たすだろう。投資家はこれらの動向を注意深く注視すべきであり、それらは市場の将来の方向性を理解する上でさらなる洞察を提供する可能性がある。」
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