ロシアの金融制裁下での突破口：マイニングの合法化とクロスボーダー決済戦略
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ロシアの金融制裁下での突破口：マイニングの合法化とクロスボーダー決済戦略
ここ数ヶ月の短期間に、ロシアの政策は180度の大転換を見せ、暗号通貨が極めて大きな可能性を秘めた経済分野であるとの声明を発表し、関連法案や政策を次々と発表している。ロシアはこの機会を捉え、速やかに法的枠組みと規制体制を構築しなければならないとしている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Aiying 艾盈
つい先日の8月8日、ロシア大統領のプーチン氏は法案に署名し、暗号通貨マイニングをロシア国内で正式に合法化した。この法案では、デジタル通貨の採掘、マイニングプール、およびマイニングインフラ運営者といった新たな概念が導入された。プーチン氏はこれ以前の経済会議でも明確に、「デジタル通貨は極めて潜在力のある経済分野であり、ロシアはこの機会を捉え、速やかに法的枠組みと規制メカニズムを構築しなければならない」と指摘していた。
Aiying 艾盈は、これを単なるロシア当局の壮大なビジョンとして捉えるよりも、国際的な制裁という重圧下で経済的に封鎖され、突破口を探している現実の姿だと考える。
一、中露企業間貿易におけるクロスボーダー決済の困難
2024年初頭、欧米諸国による制裁強化に伴い、中国の大手銀行もアメリカからの圧力を感じ始めた。特に金融市場およびドル決済システムにおける立場が脅かされる状況下で、銀行はより慎重な対応を余儀なくされている。複数の大手中国銀行は、ロシア関連のドル取引を制限しており、特にドル建てのクロスボーダー決済において、関連企業への信用供与を大幅に縮小あるいは完全に停止している。
Aiying 艾盈が把握するところによると、6月12日に米国がロシアに対する二次制裁を拡大した結果、一部の中規模・地方銀行（例：琿春農商行、ロシア外貿銀行VTB）はクロスボーダー送金受付を停止し、口座開設も凍結。すでに開設済みの企業口座であっても正常に収款できない状態にある。VTBは米財務省海外資産管理事務局（OFAC）により制裁リストに指定されている。ブルームバーグが取材したロシアの三大商品輸出企業幹部も、「米国の新制裁により、中国からの直接支払いが非常に困難になり、不可能に近い。人民元での支払いであっても同様だ」と語っている。
支払い問題は金属や農業などのコモディティにとどまらず、他の業界にも波及している。Aiying 艾盈が複数の企業に確認したところ、中国製の自動車部品や農業機械など多くの商品が支払い問題により遅延または未着となっている。かつては支払いが到着まで最大でも1〜2日だったが、現在は各種手続きや審査が増えて1〜3ヶ月の遅延が発生。軍民両用性が疑われる製品についてはさらに長期の遅延が生じる場合もあり、書類不備による取引失敗も頻繁に起きている。ロシア自動車販売協会は先週、決済問題により中国からの自動車および部品輸入の一時停止を警告した。
中国人民大学重陽研究院が最近発表した報告書『新たなルートの創出――中露二方向投資の現状、課題と提言』によれば、2024年2〜3月、西側の二次制裁の脅威を受け、SPFSおよびCIPSを用いた人民元・ルーブル取引が停止した。今年3月時点で、取引の80％が阻止された。これはAiying 艾盈が企業から得た情報とも一致しており、「中国資金がロシア口座に入らない、ロシア側も支払いできない」状況である。
二、中露貿易のクロスボーダー決済は大きな課題
ブルームバーグがまとめた統計データによると、昨年中国がロシア貿易総額に占める割合は約28％で、2021年の19％から上昇した。一方、EUのシェアは同期間で36％から17％へと低下している。
5月時点で、ロシア取引所における取引量のうち人民元が占める割合は53.6％だったが、6月中旬に米国が新たに制裁を課したことで、当該取引所はドルおよびユーロ取引を中断。その結果、制裁により人民元がロシア外貨市場で占めるシェアは99.6％に達し、ほぼすべてが人民元決済となった。
場外取引市場（OTC）では依然としてドル・ユーロが取引されている。6月には場外取引高がわずかに13兆ルーブルに低下し、人民元のシェアは0.8ポイント上昇して40％となった。主要輸出企業の売上高は依然高く、先月は146億ドル（約197億シンガポールドル）に達した。
これらのデータから明らかなように、中露双方が資金決済の問題に対して適切な解決策を持たなければ、中国企業にとって甚大な悪影響と経済的損失をもたらす。
現在の中露貿易におけるクロスボーダー決済の問題は、まるで金融上の「渋滞」のようであり、物流面の渋滞よりも深刻である。なぜなら、決済は二国間貿易の血液循環の基盤だからだ。
三、暗号通貨によるクロスボーダー決済の突破口
このような背景のもと、中露両国は制裁の障壁を突破すべく新たな支払い方法を探り始めている。Aiying 艾盈が把握するところ、中国側で対露貿易に従事する企業の多くは当初、中国製の消費財（日用品、電子機器、衣料、家具など）をロシア市場に輸入することを主な事業としており、ロシア国内に整った物流・販売ネットワークを構築してきた。しかし近年の制裁により、決済の困難さや貿易額の減少といった問題に直面している。
初期段階では、規模が小さく国際制裁の直接的な標的になっていない地域の中国銀行が、比較的柔軟に対露支払い業務を処理できていた。こうした銀行は地方レベルで運営されており、業務範囲も限定的であったため、国際制裁の「レーダー」を避けながら日常業務を維持できた。しかし制裁が深化するにつれ、こうした手段も制限され始め、より革新的な方法――仮想通貨を用いたクロスボーダー決済――の試みが始まった。実際に数字資産や暗号通貨を活用することで、従来の銀行システムの制約を回避できる。テザー（USDT）を利用すれば、決済は1日以内に完了し、プロセスが大幅に簡素化され、全体的な支払いコストも削減される。
四、ロシアが暗号通貨決済に向けた政策法案を順次導入
1. ロシア国家杜馬金融市場委員会のアナトリー・アクサコフ委員長は予測する。「今後、ロシア市民はビットコインでデジタルルーブルと交換できるようになる」
2. ロシアはデジタルルーブルの普及も積極的に推進している。すでにパイロット段階で顕著な進展があり、プーチン大統領も強く支持し、経済システムへの統合加速を期待している。
3. ロシア中央銀行のエルビラ・ナビウリナ総裁はインタビューで、「2031年までにCBDC（中央銀行デジタル通貨）は日常生活の一部となるだろう。デジタルルーブルは無料または低コストの取引手数料という利点を持ち、これがCBDCの普及を促進する」と述べた。
4. ロシア国家杜馬は二読および三読で法律を可決し、2024年9月1日から実験的法制度（EPR）の枠組み内で、デジタル通貨のクロスボーダー決済および取引所取引を可能とする。詳細は以下をご覧ください：【暗号決済】ロシア、9月から仮想通貨をクロスボーダー取引に使用可能に 解説
『イズベスチヤ』紙がロシア中央銀行の報道を引用すると、政府は国際取引におけるステーブルコインの合法化を積極的に検討中であり、ロシア企業のクロスボーダー決済の簡素化と促進を目指している。詳細は以下をご参照ください：ロシア、ステーブルコインのクロスボーダー決済への恒久的合法化を検討――国際貿易の新局面を推進。
2017年以前、ロシア政府および中央銀行は暗号通貨に対して極めて慎重な姿勢を示していた。暗号通貨やマイニングは極めて高いリスクがあるとされ、マネーロンダリングやテロ資金供与などの違法行為に利用される懸念が主な理由だった。中央銀行は度々、ビットコインなどへの投資を公衆に警告し、価格変動の大きさと高い金融リスクを指摘していた。2020年、ロシアは『デジタル金融資産法』を成立させ、暗号通貨を財産として認めつつも、商品・サービスの支払いへの使用を禁止した。しかしここ数ヶ月の間にロシアの政策は180度転換し、相次いで法案を制定し、「デジタル通貨は極めて潜在力のある経済分野であり、ロシアはこの機会を捉え、速やかに法的枠組みと規制体制を構築しなければならない」と明言している。個人的な見方として、これは暗号通貨を突破口とする戦略が一定の成果を上げたことによる調整だと考えられる。
五、暗号通貨によるクロスボーダー決済は制裁突破の完璧な解決策なのか？
これは誰もが問うべきコンプライアンスの問題である。特に金融分野においては、世界のゲームルールを遵守せざるを得ない。FATFのマネーロンダリング防止規定や『銀行保護法』などを守らなければならない。では、暗号通貨分野においても同様の義務はないのか？ あるならば、この解決策は本当に成立するのか？
ここでは具体的な事例における運用の詳細まで踏み込む必要があるが、紙幅の都合上深掘りは難しい。そこで、先週ForesightがAiying 艾盈に投げかけた質問で弁証法的に回答したい：「暗号通貨の運命は政治との結びつきがますます強くなっているが、それは良いことか悪いことか？ 一方でビットコインに代表される非中央集権性があり、他方で政治参加の深化がそれを再び中央集権的な権力の中心へ引き戻そうとしている」。暗号通貨を用いたクロスボーダー決済において、中央集権的なルールメーカーはあらゆる手段――技術的措置、ライセンス制度、マネーロンダリング防止規定など――を駆使して、自らの制裁能力の範囲内に収めようとする。それによって制裁ツールの抑止力を維持しようとする。これは「自由と革新」を希求する人々にとってはやや落胆すべきことかもしれない。
Aiying 艾盈は、この二つの関係を「愛憎相半ばする」と表現したい。暗号業界の出発点は非中央集権、革命的な変革だが、資本の本質は正直であり、革命などどうでもよく、百倍の利益を得られればそれでよい。そのため、資本は当然のように政治ロビー活動を行い、権力のゲームに参加させ、自分たちを守護する「左右の護法」をつくり、自分たちに有利なルールを制定させる。このプロセスは暗号業界にとって悪いことか？ とは限らない。むしろトロイの木馬のように、既存の金融システムの制度とルールを少しずつ浸透・改革していく過程と言える。クロスボーダー決済を例に挙げれば、倫理や政治の視点ではなく、USDCやUSDTは米ドルを代表し、ドル決済のゲームルールを行使する一方で、制裁対象国が「制裁」を突破する最も効果的な手段の一つともなり、既存ルールに対する反作用・反噬（はんし）ともなっている。Tornado Cashのような暗号ミキサーは、2年前に米国政府により制裁を受け、活動は大幅に減少したが、2024年にブロックチェーン分析会社Flipside Cryptoが発表したところでは、同プロトコルは2024年前半だけで18億ドル以上の預け入れを受け、前年全年比で約45％増加した。ある意味、中央集権的権力機関の制裁下でも「突破」を果たしたと言える。
したがって、ブロックチェーンという非中央集権技術から派生したビットコインやステーブルコインという「手綱を離れた野馬」が、本当に馴致されるのか、どちらがどちらを変えているのか、どちらが変化を強いられているのか――これは深く考察すべき問題である。そもそもこの問い自体が動的であり、暗号決済の登場は既存の通貨決済体系に新たな変数を与えた。そこに天時・地利・人和のサイクル変化が加わったことで、ブレトンウッズ体制以来のドル主導の国際通貨体系と十分に競合できる状況が生まれた。今の解決策は、まさにこうした駆け引きの中で生まれた結果なのである。
六、正道を守りつつ奇策を以て突破する
もちろん、正道を守ることはあらゆる行動の出発点である。暗号決済による突破口を開く一方で、不正分子に隠れ蓑を与えるリスクもある。Aiying 艾盈が以前取り上げたケース『カンボジアHuione（汇旺担保）：ネット詐欺犯の数十億ドル規模のマネーロンダリングプラットフォーム』でも明らかになった通りである。そのため、正当な貿易においてデジタル通貨を決済手段として利用する際には、AML（マネーロンダリング防止）能力の強化と現地法規の遵守が不可欠であり、企業口座が不正分子によるマネーロンダリング経路と化すことを防がねばならない。そうでなければ、本末転倒となってしまう。
我々は、暗号決済のような新技術を通じて、古く歪んだ既存の決済システムを刷新し、不合理なゲームルールを再形成することを期待している。Aiying 艾盈は今後もグローバルな暗号決済と既存決済体系の変化を注視し続ける。ぜひ皆様ともWeChatなどで交流できれば幸いである。
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