イーサリアムキラーのソラナがまた強くなった。今度こそ成功するのか？
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イーサリアムキラーのソラナがまた強くなった。今度こそ成功するのか？
イーサリアムがスマートコントラクトなど一連の革新によってパブリックブロックチェーン市場を開拓したとするならば、ソラナはむしろ従来のWeb2企業に類似している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：火火
2024年、「イーサリアムキラー」と呼ばれるSolanaは勢いを増している。7月22日までの週、Solanaのメインチェーンにおける週間手数料総額が初めて競合のイーサリアムを上回り、収益は約2500万ドルに達した一方、イーサリアムの収益は2100万ドルだった。7月28日には1日の手数料総額が550万ドルを超え、3か月ぶりの最高値を記録した。また、今週の「ブラックマンデー」で暗号資産市場全体が大幅に下落した後も、市場が冷静さを取り戻す中で、Solanaの価格は48時間以内に35％以上急騰し、ビットコインの上昇幅を上回った。
出典：Blockworks Research
前年の大起大落を経て、Solanaおよびそのエコシステムは再び市場の注目を集めている。今回の勢いは、あたかもイーサリアムを凌駕しつつあるかのようだ。しかし、かつて「イーサリアムキラー」と称された多くのプロジェクトは最終的に挑戦に失敗している。果たしてSolanaは成功を収められるのか？今日はSolanaの誕生と台頭の過程を振り返り、現在のエコシステムの最新動向を整理することで、その手がかりを探ってみよう。
Solanaの誕生
Solanaは、創設者がブロックチェーンのトリレンマに対する考察から生まれた。2009年にビットコインが登場し、2013年、Solanaの創設者であるAnatoly Yakovenkoはビットコインの初期ユーザーとなり、ブロックチェーンの不可能三角に注目し始めた。当時のブロックチェーンはガス代が高く、ネットワークも非常に遅かった。
そこでAnatolyは、より高速なブロックチェーンインフラを自ら構築することを決意した。ある夜残業中に、彼は「時間の経過自体が一種のデータ構造として利用できるのではないか」と気づき、ブロックチェーン上でトランザクションやイベントの順序付けを行うアイデアを閃いた。彼は直ちにベッドから起き上がり、最初のSolanaコードを書き始めた。この発想こそが、後にSolanaをビットコインやイーサリアムと差別化する重要な優位性となった。
こうして2016年、Anatolyは13年勤めたクアルコムを退職し、2017年には元クアルコムの同僚2人を誘ってSolanaを共同設立した。これによりSolanaが正式に誕生したのだ。
ただし、Solanaは当初からその名前ではなかった。最初はSilkというプロトタイプのブロックチェーンとして開発され、2017年3月にSilkからSolanaへと名称変更された。「Solana」という名前は、このアイデアが生まれた場所であるカリフォルニア州サンディエゴ北部にあるソラナビーチ（Solana Beach）に由来している。この町は、Solanaの共同創業者たちが勤務中に生活し、サーフィンを楽しんでいた場所であった。
その後、2017年から2020年にかけて、Anatolyは率いるチームがSolanaの技術基盤を徐々に完成させていった。トランザクションのスループットやネットワーク性能が大きく向上し、コミュニティ内で一定の注目と関心を集めるようになった。
しかし、立ち上げ当初、チームは多くの発展上の困難に直面していた。メンバーの出自は平凡で、当時は熊相場期でもあり、事業の将来性はあまり評価されていなかった。2018年1月にホワイトペーパーを公開した後も資金調達は難航し、技術的な安全性に疑問が呈された。Binance LaunchPadへの上場前までに投資を行ったのはBinance LabsとCoinbase Venturesのみで、合計金額はおそらく100万ドルにも満たなかった。
2019年に市場環境が改善し始めると、Solanaは数千万ドルから数億ドル規模の投資を引き寄せられるようになった。同時に、内部テストや技術検証も進められ、メインネットの正式リリースに向けた準備が集中して行われた。
この期間中、開発者コミュニティやブロックチェーン愛好家との積極的な交流を通じてフィードバックを収集し、技術およびエコシステムの改善に努めた。そして2020年7月、Solanaのメインネットが正式にローンチ。迅速な取引処理と低手数料という特徴が評価され、イーサリアムの欠点を補う存在として、「イーサリアムキラー」と称されるようになった。
熊相場での沈潜と成長
2020年のメインネットローンチから2022年までの2年間、Solanaは急速に発展し、当時最も人気のある暗号資産プロジェクトの一つとなった。これは、当時業界の大物であったSBFの注目をも惹きつけた。当時、FTXは世界最大級の暗号資産CEXの一つであり、SBFはFTXの創設者として、「Solanaがイーサリアムを追い抜き、次のビットコインになる」と公言していた。
FTXは実際、Solanaの台頭を推進した存在であり、最初の飛躍的発展は2020年7月、DEXであるSerumの構築にSolanaを採用したことから始まった。さらに、Solanaの資金調達を支援し、開発者を奨励しエコシステムを育成するために約3億ドルを投じた。つまり、FTXはSolana本体だけでなく、その上に構築された多数のプロジェクトにも投資しており、これにより大量のユーザー、特にDeFiやNFTエコシステムの急速な成長が促された。
2020年夏から2021年末にかけて、DeFiは過去最高の記録を打ち立てた。またSOL価格もわずか1年余りで0.51ドルから259.9ドルまで暴騰し、510倍もの上昇を遂げた。SOLは2017年の牛相場末期に構想段階に入ったものの、2020年の牛相場でようやく上場したため、初期参加者は比較的遅く、一時期は見向きもされなかった。だが、これが逆に評価バブルを排除する役割を果たし、真の価値の形成につながった。
これがSolanaの最初の隆盛期であり、自身の強みに加え、市場サイクルの好況、著名な暗号資産関係者や企業の支援が相乗効果を生み、ゼロからワンへの飛躍を果たした。
しかし、Solanaの急成長には問題も伴っていた。例えば、非中央集権主義者たちは、その掠奪的なトークノミクス、高いバリデータ要件、リスク資本の配分を批判し、個人投資家にとっては公平ではないと指摘した。特に2021年から2022年にかけて、Solanaネットワークは複数回のダウンタイムに見舞われ、高性能を謳うネットワークの信頼性が損なわれ、コミュニティからの批判が絶えなかった。
だが、FTX崩壊による打撃に比べれば、これらは些細な問題だった。2022年、DeFiは初の大規模下落に見舞われ、同年11月のFTX崩壊はSolanaを直接破綻寸前にまで追い込んだ。FTX崩壊後、保有していた大量のSOLが清算され、Solanaは資産縮小、資金流出、市場売却圧力に直面した。SOL価格は数日間で約75%急落し、最低約10ドルまで下落。チェーン上の総ロック価値（TVL）も約2億ドルにまで落ち込み、長期にわたり低迷状態が続いた。
出典：Coinmarketcap
この苦境は1年近く続いた。この期間、Solana上のアプリケーションも資金流出や複数回のハッキング攻撃に遭い、Phantomウォレット8000以上が空にされたり、CEX Mangoが1.16億ドルの損失を被るなどの事件が発生した。また2022年から2023年にかけて、暗号資産業界全体が深刻な打撃を受け、外部環境の有利性も失われた。
だが、打撃よりもむしろ、熊相場はSolanaにとって絶好の機会となった。特にSolanaコミュニティは、ネットワークの停止と非中央集権化という二大課題の解決に積極的に取り組み、一連のアップグレードを通じてネットワークの安定性を大幅に向上させ、新たな発展領域を開拓した。
2023年12月、Solanaエコシステム内のプロジェクトによるエアドロップが希望をもたらし、エコシステムの復活が始まった。ロック価値は2か月間で約3億ドルから現在のほぼ10億ドルまで上昇した。
出典：DeFillama
当時、一部の情報筋によると、Solanaの復活は単なる個人投資家の動きではなく、ウォール街がFTXの再建を目指しており、SolanaがFTXが保有する最大の資産であることから、Solanaの価格上昇がFTXの評価額を高め再建を促進すると考えられていたため、2023年末から復活が始まったという噂もあったが、真偽のほどは不明である。
現状の発展
いずれにせよ、Solanaコミュニティは今年に対して大きな期待を寄せている。エコシステムの性能が整備され、Solanaは暗号資産分野の中核的存在の一つとなり、機能も継続的に拡充され、エコシステムのアプリケーションは爆発的な成長を見せている。
公開資料によると、2024年4月28日時点で、DeFi、ツール、インフラ、NFT、ゲーム、ウォレット、DApp、開発の八大分野を中心に、DEX、デリバティブ、取引分析可視化、貸出・借入、合成資産、ステーブルコインなど近15の細分化領域を含むエコシステムが形成されており、この数字は毎週のように増え続けている。また既存の分野に加え、今年はDePIN、AIなどの新規分野への拡張も進んでいる。
L0/L1/L2パブリックチェーンの競争において、Solanaはイーサリアムに次ぐ存在と言える。ZKとL2を除くすべての分野で優れた成果を挙げており、性能面での優位性から、イーサリアムでは実装できない機能もSolanaで受け皿となっている。
以下、Solanaエコシステム内で特に活発に発展している分野を詳しく紹介する：
1）メモコイン（Memecoin）
今年の暗号資産市場において、メモコインは重要なトレンドの一つである。当メディアの過去記事『メモコイン：BaseはSolanaの王座に挑戦できるか？』でも触れたように、Pepe、BRC20、そしてSolanaエコシステムがそれぞれの波を牽引してきた。
メモコインの台頭はSolanaに大きなトラフィックをもたらした。「dogwifhat」から「Bonk」、そして「Slerf」に至るまで、Solana上のメモコインは前例のないほどの熱狂と注目を集めた。Jito、Jupiter、Kamino、Parcl、Tensorなどのエアドロップによる内部資金流入の増加もあり、メモコインの時価総額は1週間で10億ドルに達した。ノードサービスプロバイダーSyndicaのデータによると、Solanaチェーン上のDEXであるRaydiumの取引高のうち、過去に92%がメモコインによるものだった。
第2四半期、暗号資産市場全体が低迷する中、多くのトークン価格が下落する中で、Solanaのメモコインは注目の的となった。低い取引コストとPump.funの登場によりトークン発行のハードルが低下し、Solanaはチェーン上でもっとも活発な「カジノ」となった。Solanaのメモコインは、イーサリアムのそれよりも優れたパフォーマンスを見せた。このサイクルでSolanaが寵児となる鍵となったのが、まさにメモコイン活動である。
2）DeFi
Solanaは現在、第4位のDeFiエコシステムであり、総TVLは約50億ドル。DEX、デリバティブ、オラクル、保険、予測市場、ステーブルコイン、IDOプラットフォーム、取引・流動性、利回り・アグリゲーター、合成資産、貸出・借入など多岐にわたる細分化分野を網羅している。
DEXの取引量は着実に増加しており、JupiterはSolanaの主要な流動性アグリゲーターとして、最も広範なトークン群をサポートし、任意のトークンペア間で最適なルートを提供している。貸出・利回りプロトコルのKaminoは、Solana上最大のDeFiプロトコルとなった。第2四半期時点で、約63%のSOL供給量がステーキングされており、MarinadeはSolana初のネイティブ流動ステーキングソリューションとしてリードし、Jitoがトップシェアのステーキングプロトコルとなっている。Sanctum LSTは第2四半期にシェアを著しく伸ばした。
出典：DeFillama（2024年8月9日時点）
3）Web3ゲーム
Solanaは400ミリ秒というブロック生成時間と極めて速い確認速度を持ち、ゲーム開発者にとって最適な環境を提供している。開発者はJavaScriptとCanvas、Flutterを使用してゲームを構築するか、UnitySDKやUnrealSDKといったSolanaゲームSDKを利用して開発できる。
以前Solana上で人気を博したPlay-to-EarnゲームStepnは、今年4月に3000万ドル規模のエアドロップを発表した。
また、人気書籍・映画シリーズ『ハンガー・ゲーム』をモデルにしたSolana版『ハンガー・ゲーム』は、第1四半期にTwitterで10万人以上のフォロワーを獲得し、初24時間で200万回以上のページビューを記録し、サイトがクラッシュする事態となった。
4）支払いインフラ
Alliance Bernsteinの最近のリサーチレポートによると、Solanaは特にクロスボーダー決済において、最も人気のあるステーブルコイン送金ネットワークとなっている。
今年3月、Solanaは約1.4兆ドル相当のステーブルコイン送金を処理した。Artemisの報告によると、ステーブルコイン送金額においてSolanaは43%の市場シェアを占め、イーサリアムを大きく上回っている。
PayFiの時代が到来している。伝統的な支払い方法と比較して、Shopify上のHelio Solana Payプラグインは、Solana LabsがChapter2の販売手数料として100万ドル以上を節約できた。今やそれはさらに汎用的になっている：ユーザーは好きなトークンで支払いができ、Jupiterを通じて即座に商人の希望する通貨に交換される。
2024年第2四半期時点で、Solanaネイティブの支払いインフラ企業にはStripeの暗号決済、Solana Pay Shopifyプラグインなどがある。注目に値するのは、Solana Pay ShopifyプラグインがSolana Labsの費用を100万ドル以上削減したこと。これはSolana、イーサリアム、Polygon上のUSDC支払いをサポートしている。
その他にも、Decafのオンラムプ／オフラムプの開始、Google PlayでのCodeのリリース、PhantomがMesoと連携してオンラムプを実装、ブラジルのデジタル銀行NubankによるSolana対応、XPOSとSolanaの統合など、さまざまな進展がある。
5）DePIN
低コスト、高速処理、スケーラビリティを持つSolanaは、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）プロジェクトに最適な環境を提供している。現在、DePINアプリケーションのハブとして台頭しつつあり、クラウドコンピューティングプロジェクトiot.net、無線ネットワークHelium、地図Hivemapper、分散型コンピューティングRender、通信Teleport、ストレージGenesysGoなどをホスティングしている。
さらに、スマートフォン分野にも進出しており、2023年5月に発売された初のWeb3スマホ「Saga」は米国市場で瞬く間に完売した。2024年1月17日、Solana Mobileは第2世代スマートフォン「SAGA CHAPTER 2」の発売を発表した。新機種は暗号ウォレット、カスタマイズAndroidソフトウェア、暗号アプリストアを搭載し、初代Sagaと比較して価格は抑えられ、予約金は450ドル。2025年前半の出荷が予定されている。
その他、Solanaが注目すべき成果を上げている分野としては以下の通り：
RWA：Maple Finance
NFT：Magiceden
ハードウェア＆メモ：Sage＆Bonk
インスクリプション：Nos-20（Neon）
ウォレット：Backpack/Atomic Wallet/Exodus/Phantom Wallet
まとめ
総じて、Solanaの成長物語は「曲折しながら前進する」と一言で表せるだろう。CoinGeckoのデータによると、SolanaはCoinGeckoが選ぶ2024年最も人気のあるブロックチェーンとなり、業界内での影響力がますます高まっていることを示している。
設立当初、Anatolyは通信業界の発想からブロックチェーンの混雑を解決する新しいコンセンサス機構POHを提唱し、実演でその強力な性能を示した。プロジェクトリリース後は、トップKOLやパートナー企業の支援により市場の情熱を瞬時に燃え上がらせ、このパブリックチェーンプロジェクトは短期間で大量の開発者とユーザーを惹きつけた。一方で、コアとなる技術とユーザーエクスペリエンスの両面でも決して手を抜かず、市場の浮き沈みを経て、大手機関の支援、トークンのユースケース拡大、売却圧力と通貨供給調整のストレスの中、技術アップグレードによって安定性を高めてきた。
イーサリアムがスマートコントラクトなどの一連の革新でパブリックチェーン市場を開拓したのに対し、SolanaはむしろGoogleやMicrosoftのような従来のWeb2企業に似ており、主にDAppから入り、ユーザーを惹きつける戦略を取っている。
Anatolyはまた、Solanaが支配的地位を確立するためには、次の大規模アプリケーションがSolana上で実現することが鍵になると述べている。「もし本当にSolana上に1億人のユーザーを獲得する突破口が見えれば、それが非常に重要な部分になると思う。どんな体験になるかは分からないが、FacebookやNFTのようなものがSolana上に構築されれば、それが勝利の鍵になると私は信じている」と語っている。また、今後7〜10年で多数のTo C向けWeb3アプリが登場することを期待している。それは支払いアプリかもしれないし、DePINやHeliumのようなものかもしれない。
もちろん、批判もある。現在のSolanaエコシステムはメモコイン中心であり、その寿命は短く、熱が冷めれば相対的に受動的になりやすい。また、これまでの複数回のネットワーク停止事故も、人々の技術的信頼を損なっている。革新があり、課題もある。未来、Solanaはどこへ向かうのか？注目していこう。
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