トランプと暗号通貨：危険な政治ゲーム
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トランプと暗号通貨：危険な政治ゲーム
もし米国政府がビットコインやその他の暗号資産を認めるのであれば、確かに多くの暗号資産関係者が恩恵を受けるだろう。しかし、この業界の主な目標は、できるだけ少ない規制のまま、暗号資産を主流の投資世界に取り入れることにある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：John Cassidy、The New Yorker
翻訳：比推 BitpushNews Scott Liu
政治においては、わずかひと月の間に大きな変化が生じることもある。地味な民主党大統領候補指名争いが「カマラ・ハリス・ショー」に様変わりする一方で、ドナルド・トランプ氏の再選キャンペーンは「暗号通貨ショー」と化しつつある。リスク投資家であり暗号通貨支持者のJ.D.バンスを副大統領候補に選んだトランプ氏は、ナッシュビルで開催されたビットコイン会議に登場し、戦略的ビットコイン備蓄の創設や、米国を世界のビットコイン超大国にするという公約を掲げた。また、暗号通貨業界を「失敗、詐欺、破産の記録がある」と批判してきた証券取引委員会（SEC）議長のゲイリー・ゲンスラーの解任も約束した。
この動きには皮肉がある。2019年にはトランプ氏自身、「ビットコインに価値はない」と発言していたのだ。CNBCによると、ナッシュビルでのイベントでは、ウィンクルヴォス兄弟やKid Rockら数十人の暗号通貨支持者が、元大統領との非公開ラウンドテーブル会議に参加するために一人あたり50万ドルを支払ったという。数日後、トランプ氏が所有する企業が、ビットコインと「TRUMP CRYPTO PRESIDENT」という文字を刻印した限定版金色スニーカーをオンラインで販売開始。一足あたり500ドルだったが、その後eBayでは2万5000ドルまで跳ね上がり、中には6万9999ドルの出品価格も付けられた。
近年、暗号通貨業界は危機に直面している。2022年12月、暗号通貨取引所FTXの創業者サム・バンクマン＝フリードは、顧客から17億ドル以上をだましたとして逮捕され、後に25年の実刑判決を受けた。2023年11月には、世界最大の暗号通貨取引所バイナンスの創業者兼CEOであるチャンポン・ジャオ（趙長鵬）が、マネーロンダリング対策の不履行を認め、4か月の懲役刑を受けた。
しかし、暗号通貨業界にとってより大きな脅威は、ゲンスラーと彼が主張する「多くの暗号資産は投資証券に該当する」という規制要求にある。これにより、厳格な投資家保護法や政府監督の対象となる可能性がある。業界側は長年、暗号資産への投資は金や牛肉などの商品購入に近いため、規模の大きいSECではなく、商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあるべきだと主張してきた。
2022年9月、ゲンスラーはワシントンでの演説で、「大多数の暗号トークンは証券である」と述べ、初代SEC委員長ジョセフ・ケネディの言葉を引用してこう付け加えた。「SECは誠実な事業を持たない企業を恐れさせる存在であるべきだ」。その後数か月間、SECはバイナンスや米国最大手取引所コインベースなど主要な暗号通貨企業を相手取り、無許可証券取引所の運営などを理由に提訴した。被告企業は不正行為を否定し、裁判前の却下を求めたが、今年3月、ニューヨークの連邦裁判官はコインベースに対する訴訟の大半を継続することを認めた。6月にはワシントンD.C.の裁判官もバイナンスに関する訴訟の大半を継続すると判断。昨年12月には、韓国の暗号通貨企業Terraform Labsが販売した4種類の暗号トークンが証券に該当すると、ニューヨークの連邦裁判官が裁定した。
SECも重要な点で挫折を経験している。2023年7月、カリフォルニア州の連邦裁判所は、サンフランシスコの暗号通貨企業リップル・ラボズが公開販売したXRPトークンは証券ではないと判断した。今年6月には、SECがビットコインに次ぐブロックチェーンネットワークであるイーサリアムに関する調査を終了した。だが全体としては、SECは前進している。公共利益団体Better Marketsのデニス・ケレハー（Dennis Kelleher）代表はこう語る。「暗号通貨業界の人々は、政治献金を倍増させている。彼らの最大の要望は、議会がデジタル資産を証券ではないと定義することで、SECの管轄外に置くことだ」。
暗号通貨業界の献金額は驚異的だ。ブルームバーグ報道によれば、最大手Fairshakeを含む3つの暗号通貨関連政治行動委員会（PAC）は、コインベース、リップル、ベンチャーキャピタルのアンドリーセン・ホロウィッツなどからの寄付によって、1億7000万ドルを調達した。これらの資金はトランプの大統領選挙運動だけでなく、下院および上院選挙にも流れ込んでいる。特に目立つのは、暗号通貨を批判する民主党議員――オハイオ州のシャーロッド・ブラウン上院議員やモンタナ州のジョン・テスター上院議員――を落選させる目的で使われていることだ。一部は他の民主党候補にも流れた。
先週、アリゾナ州第3選挙区の予備選では、フェニックス市議の民主党メンバーYassamin Ansariが、PACが資金提供した広告の支援を受けて、州民主党前代表のRaquel Teranを破った。大量の暗号通貨資金が流入する中、最近では十数人の民主党下院議員が共同で民主党全国委員会（DNC）議長ジャミー・ハリソン宛てに書簡を送り、「デジタル資産とブロックチェーン技術に対して未来志向の姿勢を取るよう」求めた。だが現実には、暗号通貨業界の最大の政治的支持者は共和党側にある。
トランプ氏が最近のビットコイン会議に出席した後、ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員は、約100万ビットコインから成る「ビットコイン戦略備蓄」を設立する法案を提出すると発表した。（暗号通貨支持者の小ロバート・ケネディもこれを歓迎している。）風刺的なのは、暗号通貨業界の多くが自分たちを自由主義者と称し、ビットコインの利点の一つが「政府からの独立性」にあると主張していることだ。だが今、共和党上院議員が、現在の価格で600億ドル以上の税金を使い、全世界のビットコイン供給量の約5％を国家が買い取るという提案をしている。
トランプ氏の案はもう少し控えめで、執行機関が没収したすべてのビットコインを政府が保有するというものだ。これにどのような経済的利益があるのか？ ジョージタウン大学の金融経済学者ジェームズ・エンジェル（James Angel）はこう言う。「最大の利点は、ビットコインユーザーがトランプに投票してくれるだろうということだ」。
米国政府がビットコインその他の暗号資産を正式に承認すれば、多くの暗号通貨関係者にとっては確かに利益になるだろう。だが業界の真の狙いは、できるだけ少ない規制のまま、暗号資産を主流の投資世界に組み込むことにある。ケレハーは言う。「我々はすでにこの物語の結末を見ている。2000年、米国議会は『商品先物現代化法』を通過させ、特定の金融デリバティブを事実上規制の対象外とした。それ以降、住宅ローン担保証券（MBS）やクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）などのデリバティブが急増。最終的に、不動産市場の崩壊とともに基礎となる証券の価値が暴落し、多くの大手銀行が財務的に破綻。金融システム全体が崩壊し、 taxpayers の税金による救済措置が講じられた」。
暗号通貨側の潜在的リスクに対する最も有力な反論は、「仮想資産の価格が暴落しても、金融システム全体への影響は小さい」というものだ。（2021年から2022年にかけて、ビットコインの価値は3分の2以上下落した。）しかしケレハーが指摘するように、その時の暴落は、規制当局が暗号通貨と従来の金融システムを隔離していた環境下で起きたものだ。「もし暗号通貨が規制緩和され、銀行システムに完全に統合・接続された状態で価格が暴落したらどうなるか想像してみてほしい。ビットコイン価格に連動する膨大な数のデリバティブが存在し、それらの負債が銀行の貸借対照表に蔓延っている。そして私たちは、2008年の光景に戻ってしまうだろう」とケレハーは言う。
これは最悪のシナリオかもしれない。だが根本的な問題は、我々がすでに緩やかな金融規制の危険性を知っているということだ。住宅ローン証券は少なくとも、住宅所有の拡大といった社会的意義を持っていた。暗号資産が社会に与える有意義な貢献が見出されたとしても、そのような人々はそれを黙っておくだろう。だが、そんな話はマールアラゴの暗号通貨信奉者に届くはずもない。彼にはまだ選挙資金を集めなければならず、スニーカーも売らなければならないのだから。
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