動きが止まらない、リーディングマイニング企業Marathonの最近の展開を素早くチェック
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動きが止まらない、リーディングマイニング企業Marathonの最近の展開を素早くチェック
最大のマイニング企業Marathon Digitalがビットコインの追加購入やL2の育成など、主要分野で進めている最新の戦略を一文で紹介します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：shaofaye123、Foresight News
Bitcoin 2024カンファレンスが7月25日に正式に開幕し、初日のアジェンダはBTCマイニングに焦点を当てた。ビットコインマイニング企業のリーダー的存在であるMarathon Digitalは、多くの投資家の注目を集めている。最近、同社は相次いで新たな動きを見せ、一連の取り組みが業界の注目を集めており、本稿ではMarathon Digitalがビットコインの追加保有やL2レイヤーの育成など、主要分野での最新の戦略的展開を紹介する。
1. Marathon Digitalについて
Marathon Digitalの前身は特許取得会社（Marathon Patent Group Inc）であり、2013年に名称変更し、デジタル資産のマイニングに専念して以来、従来の事業からビットコインマイニングへの華麗な転身を遂げた。この転身は単なる事業方向の変更だけでなく、新興の暗号通貨分野における同社の雄々しい抱負を示している。現在、MARAは最大級のビットコイン採掘企業の一つとなり、北米上場企業の中でも最大級のビットコイン保有者となっている。
MARAの事業内容は自社によるビットコインマイニングであり、マイニング機器を購入し、鉱山を設置して通貨を保有するというビジネスモデルを採用している。収益モデルは比較的単純で、BTCの採掘効率向上と価格上昇による利益を得ることに依存しており、負債比率が高い傾向にある。その収益はビットコイン価格との相関性が強く、熊相場期には債務超過のリスクに直面しやすい。マイニング株として、BTCに対するレバレッジ効果が高く、間接的にBTCの好不況サイクルを反映する指標ともなり得る。Hash Ribbonsは一定の程度で、ビットコインマイナーのハッシュパワーや採掘意欲、そしてビットコイン価格の関係性を示すことができる。Glassnodeが追跡するデータによると、ビットコインハッシュリボン（hash ribbons）指標は数ヶ月にわたる「降伏期間」から回復しつつある。これはマイナーの降伏状態が徐々に終焉を迎え、価格のモメンタムがゆっくりとマイナスからプラスへと転じつつあることを示唆している。また、ビットコインの半減期前後におけるマイニング企業の損益分岐点予測も市場動向に一定の意味を持つ。したがって、マイニング企業への継続的な注目は、ビットコインの大規模サイクルをより正確に把握する手がかりとなるだろう。
出典：https://studio.glassnode.com/metrics
2. 最近の戦略的展開
ビットコインの追加保有：コア資産の蓄積
Marathon Digitalがビットコインマイニング分野で推進する重要な戦略の一つが、ビットコインの長期保有戦略である。7月25日付の報道によると、MARAは1億ドル相当のビットコインを購入し、バランスシート上のビットコイン保有量は2万枚を超え、約13億ドル相当（供給総量の0.1％近く）となった。MARAのCFO Salman Khanは、具体的な購入時期や平均価格については明かしていない。しかし、ビットコイン財務データによれば、6月末時点での保有量は18,536 BTCであったため、今回の購入は約1,500 BTCで、価格帯は54,000～68,000ドルの間と推定される。
Marathonの会長兼CEOであるFred Thiel氏は、「全面的なHODL戦略を採用することは、ビットコインの長期的価値に対する自信の表れです。我々はビットコインが世界最高の準備資産だと信じており、主権財産基金がビットコインを保有することを支持します。政府や企業にも、ビットコインを準備資産として保有することを推奨します」と述べた。
Marathon Digitalのビットコイン追加保有戦略は、同社の長期投資理念の体現である。MARAは継続的にビットコインを購入することで、バランスシートを強化すると同時に、将来の市場変動に対する安全弁を確保している。この戦略は、ビットコインの長期的価値上昇に対する確固たる信頼を示しており、低迷期においても安定した収益源を提供する役割を果たしている。
Kaspaマイニング：資産ポートフォリオの多様化
KaspaはGhostDAGプロトコルに基づくPoWパブリックチェーンであり、高速なBPSにより、PoWマイニングの真の分散化を実現できる。ビットコインと比較して、Kaspaのマイニングプロセスはさらに省エネルギーである。
すでに2023年5月から、MARAは資産ポートフォリオをさらに多様化する手段としてKaspaの可能性を評価してきた。2023年9月に初のKaspa ASICを成功裏に導入した後、MARAは事業規模を拡大している。MARAはKS3、KS5、KS5 Pro ASIC約60ペタハッシュを購入しており、ASIC Miner Valueの推計によると、現在のネットワーク難易度とKAS価格を考慮すると、場合によっては各ASICの利益率が95％に達する可能性がある。2024年6月25日時点で、MARAは累計9300万枚のKASを採掘しており、現在の価値は約1500万ドルに相当する。
MarathonのCGO（最高成長責任者）Adam Swick氏は、「Kaspaのマイニングを通じて、ビットコインとは異なる多様な収益源を創出し、デジタル資産コンピューティング分野におけるコア競争力を高められる」と述べ、「既存のインフラ、ハードウェアメーカーとの独自の関係、強力なバランスシート、そしてチームの専門知識により、MarathonはKaspaのマイニングにおいて他を圧倒する優位性を持ち、より高い利益を得ることができる」と語った。
Anduroの育成：エコシステム構築の深化
AnduroはMarathon Digitalが育成するビットコインサイドチェーンプラットフォームだが、MARAとは独立して発展している。Anduroサイドチェーンは「マージドマイニング（合算マイニング）」と呼ばれるプロセスを通じて、ビットコインの仕訳証明（PoW）をコンセンサスの核としている。簡単なAPIを統合し、完全なAnduroノードを稼働させるだけで、任意のビットコインマイナーがAnduroサイドチェーンから一生涯にわたりビットコイン建ての取引手数料を永久に獲得できる。マージドマイニングは追加の電力消費を必要としない。Marathon Digitalは、ビットコインアプリケーション層を通じてマイナーのインセンティブを維持し、イノベーターを惹きつけ、取引量を増やすことが極めて重要だと考えている。現在市場には空白があり、Anduroの使命は適切なビットコインアプリケーション層を構築し、マイナーのインセンティブ問題を解決すると同時に、ビットコインネットワークの機能性と魅力を高めることである。その構成要素は3つあり、Collective、サイドチェーン、およびサイドチェーンネイティブ資産からなる。
Marathonの会長兼CEOであるFred Thiel氏は、「Anduroは新たな収益源をもたらし、Marathonの拡大する技術スタックをさらに強化する可能性があります。さらに、ビットコインの機能を拡張することで、ビットコインの採用率を高め、ビットコインエコシステム全体の発展を促進できるかもしれません」と述べた。
Marathonのサイドチェーン製品責任者JulianDuran氏は、7月26日のBitcoin 2024カンファレンスでの講演で、「クロスボーダー決済は、ブロックチェーン、特にビットコインにとって最も大きなユースケースです。」「新興市場では、海外送金の平均コストは取引額の8～10％であり、決済には通常3～4日かかります。一方、ビットコインの送金は通常10分以内に完了し、第2レイヤーのソリューションはさらに速くなる可能性があります。」さらにDuran氏は、あらゆる決済ソリューションの成功には厳格な規制遵守が必要だと強調し、それによってコストが増える可能性もあると指摘した。新興市場では、地元政府や規制当局がより良いクロスボーダー決済ソリューションを求めているため、規制承認が通常より迅速かつ低コストで得られると述べた。
現在、AnduroはPortal to Bitcoinを統合しており、ユーザーはアトミック取引（暗号資産のP2P取引）を通じてETHなどの資産をBTCに変換できる。Cointelegraphの報道「クロスボーダーBTC決済がAnduroの最優先事項」によると、Marathon Digitalはブロックチェーン開発者と協力し、ビットコインL2のクロスボーダー決済ソリューションの構築を目指している。決済以外にも、Marathonは現実資産のトークン化計画にも注目しており、米国でのウイスキー樽のトークン化や、フランスの城の保護を行うプラットフォームとの協業を進めている。
MOEPとの協業：持続可能な発展
今年5月末、ビットコインマイナーのMarathon Digitalはケニアと再生可能エネルギー事業で協力すると発表し、このニュースを受けMARA株価は前日比5％上昇した。共同声明によると、双方は委員会を設立し、すべてのエネルギー関連プロジェクトの開発と実施を指導する予定である。
出典：https://ir.mara.com/investors/news-events/press-releases/detail/1358/
まとめ
MARAの最近の戦略的展開は、資産の蓄積、技術革新、エコシステム構築、エネルギー効率管理など、さまざまな側面で、マイニング業界のリーディングカンパニーとしての実力と先見性を示している。最近、Factsetの最新調査によると、MARAのEPS予想は0.65ドルに上方修正され、目標株価は22.50ドルに達する見込みである。ビットコインマイニング業界の成熟とグローバルなハッシュパワーの再配分が進む中、MARAは今後もリードし続けることが期待される。
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