Polymarket：ニッチ金融から社会的変化に参加する新たな方法へ
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Polymarket：ニッチ金融から社会的変化に参加する新たな方法へ
予測市場は重要なデータ源として、真実に最も近いものかもしれない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：LAWRENCE
翻訳：TechFlow
誕生
西暦1503年、教皇選挙が行われていた。教皇国の市民たちは新教皇の戴冠を待っていた。当時の教皇国はイタリア戦争とプロテスタント改革という背景により不安定な状況にあり、三つの敵対軍に包囲されていたにもかかわらずである。
ローマでは、多くの人々が息をひそめていた。歴史的な意義だけでなく、彼らが選挙結果に賭けていたからでもある。銀行は「センサリ（sensali）」と呼ばれるメッセンジャーを雇い、全町を駆け巡ってリアルタイムで賭け注文や変動するオッズを伝えていた。なぜなら、39人の枢機卿選出者が新しい教皇が選ばれるまで隔離されていたためである。緊張した一日の末、オッズ30対100の有力候補であったピコロミーニ枢機卿が、第215代教皇ピウス三世として選出された。多くの市民が涙を流した。勝った喜びの涙もあれば、財政的破綻の悲しみの涙もあった。
しかし、熱狂的なギャンブラーたちにとって、教皇ピウス三世は在位わずか26日で足の潰瘍感染により死去した。一か月以内に再び教皇選挙が行われ、ローマ市民にはもう一度取り戻すチャンスが与えられた。
それからの数十年間、このような物語が繰り返された――教皇選挙への賭けはローマ市民にとって日常的かつ公認された活動となった。16世紀末までには、この現象はあまりに蔓延したため、第229代教皇グレゴリウス十四世が断固介入し、教会からの追放をちらつかせて禁止しようとした。
しかし、歴史は常に繰り返される。選挙への賭けはヒドラのように、何度も禁止されても決して消えることはない。 20世紀初頭、選挙への賭けは再び台頭した。1916年のチャールズ・エバンス・ヒューズとウッドロウ・ウィルソンの選挙では、賭けプールの規模は現在価値で2億8000万ドルに膨れ上がった。
今日、アメリカではこの慣行は厳しく規制されており、商品先物取引委員会（CFTC）の承認が必要である。さらに重要なのは、2012年の判決により、規制された市場は政治イベント契約を提供できないことになっている。これにより巨大な市場の空白が生まれ、新興企業にとっては大きな機会となっている。
混沌の発生
我々は非常にドラマチックな世界に生きている。好戦的な態度が報われる傾向がある。 短編動画メディアの台頭はこの傾向をさらに加速させた。情報過多の世界において、私たちの注意力はますます短くなっている。即時満足と物質的豊かさ（先進国において）の時代に、挑発的なコンテンツはクリエイターに注目と金銭的報酬をもたらす。2024年の米大統領選挙はその典型例であり、過去数十年で最も論争的な選挙となり、予測市場の台頭を促進し、視聴者がより熱狂的に支持候補を追うようになった。
スポーツからエンタメまで、賭けは常に人間の関心を引きつけてきた。今、予測市場はその魅力を政治やよりマージナルな出来事へと拡大しており、長期的に存在し続ける可能性が高い。
暗号資産アプリケーションの中で、Polymarketほど多くの注目を集めたものはない。これは世界最大級の予測市場の一つである。Polymarketは最初の暗号予測市場ではないが、適切な時期に適切な場所に現れ、卓越したビジネス開発チームと優れたソーシャルマーケティングチームに支えられていた。
第一章：創世
暗号予測市場の先駆けはAugurである。これは第三者がイベントの結果に賭けることを可能にするものだ。Augurは2015年に設立され、同年にICO（$REP）を実施し、最初期のICOプロトコルの一つとなった。3年の研究を経て、Augurは2018年にメインネットに上線した。Augur v2は2020年にリリースされたが、オンチェーン活動は顕著に増加しなかった。最盛期でもv2の未決済ポジションはぎりぎり1100万ドルを超える程度であり、現在では50万ドルにまで低下している。
注：2020年10月のピークは当時の米大統領選挙に関連
第二章：覇王への道
Polymarketは2020年に、Augur v2の影の中で誕生した。Augurと同様に、Polymarketはユーザーが世界の出来事の結果に対して取引できる、分散型予測市場プラットフォームである。長年の努力の末、2023年に、タイタン（タイタニック号の残骸を訪問していた潜水艇）が酸素切れになる前に発見されるかどうかという論争的な市場を通じて、真に注目を集めるようになった。
本日（2024年7月）時点で、Polymarketは世界最大級の予測市場の一つに成長しており、バイデンとトランプの大統領選挙だけで2億8300万ドル以上の未決済ポジションを記録している。これは中心化競合のbetfair（未決済ポジション3100万ポンド）を大きく上回る。
Polymarketの仕組みは非常にシンプルである――ユーザーは市場のシェアを購入し、その価格はイベントの発生確率（0から1）を示す。これらの価格はリアルタイムの市場需要と金融需要に応じて変動し、イベントの確率を反映する。特筆すべきは、ユーザーはほとんどの流動性資産と同様に、いつでも市場から退出できる点である。また、プロトコルは複数の二値問題を含む排他的市場をサポートしており、トレーダーに高度な戦略を提供している。
Polymarketの大統領当選者プール
Polymarketの中核は、Polygon上のUSDCを利用してKYC手続きを回避するハイブリッド型分散予測市場である。アーキテクチャ的には一部がオンチェーンであり、注文簿のマッチングはオフチェーンで行われるが、すべての賭けはPolygon上で決済される。ただし、市場の作成には一定の権限があり、ユーザーはDiscord上でチームによる手動承認を受ける必要がある。
Polymarketの成長は2024年初頭から顕著に加速し、7月時点で月間取引高は過去最高の1億5100万ドルに達した。前年同期の600万ドルと比べると劇的な増加である。月間アクティブユーザー（MAU）は驚異の2万5000人に達し、2023年7月の1000人から飛躍的に増加した。2024年には新規ユーザーの流入も著しく、過去3か月だけで7万人以上が新たに参加している。
第三章：試練
Polymarketの成功には、おそらく二つの鍵となる要因がある：
a. 適切なタイミングと場所で、堅固なプロダクトマーケットフィット（PMF）を達成したこと
アメリカ政治の極端な二極化に加え、情報過多の世界で私たちの注意力がますます短くなる中、ソーシャルメディアの影響によって、私たちはドラマチックな現実世界の出来事やあらゆるものの過激化にさらに強く惹かれるようになっている。
こうした二極化は直接的に政治的暴力を引き起こすわけではないが、暴力を助長する環境を作り出す。2021年1月6日のアメリカ議会襲撃事件（トランプ支持者が議事堂に突入し、当時の大統領の続投を試みた）から、2024年7月のトランプに対する暗殺未遂事件まで、こうした事態は繰り返されている。アメリカが内戦を避けたとしても、すべてのソーシャルメディア上での過激な言説が、終わりのない状況を示唆している。
同様に、TikTokのようなショートフォーム動画アプリの台頭は、ユーザーの注意力をさらに短くしている。「ドゥームスローリング」という行動はスロットマシンの基本原理（「ランダムリインフォースメント」）と同じで、常に満足感とドーパミンの衝撃を与え続けている。
b. ユーザーの獲得と維持に成功した堅固なマーケティング戦略（GTM）
多数のツイートのうち、memeを使ってユーザーをプラットフォームに引き入れた一例
PolymarketのTwitterマーケティング戦略は競合他社の中でも際立っている。鮮やかなmemeと機知に富んだユーモアによって、Polymarketはより多くの注目とインタラクションを得た。普通の競合のツイートと比べ、Polymarketの投稿ははるかに魅力的である。
Polymarketのウイルスマーケティングは有機的マーケティングを推進し、ユーザーの維持だけでなく、ブランドの認知度向上にも貢献している。これは特に大型イベントが周期的に発生する点を考慮すると極めて重要である。
インパクトを利用してツイートをウイルス的に広める有機的マーケティング
第四章：兆し
最も明るい光はしばしば最も長い影を落とす。Polymarketは主流メディアで高い注目を集めているが、管理者が慎重に対処すべき潜在的な課題もいくつか抱えている。
a. 米大統領選挙による異常な関心；選挙後には取引量が大幅に減少する可能性
選挙後の影響は非常に大きくなるだろう。運営面での緩和策は限られている。偶発的な大イベントに加え、スポーツ市場はPolymarketにとって優れた収益源となり得るが、この分野はすでに飽和状態かつ分散化している。
b. ニッチで「ウイルス的」になりやすい市場は注目を集める一方、有害なトラフィックを招くリスクもある
Bryan Johnsonのような奇妙な市場は面白いが、有害なトラフィックやインサイダー取引のリスクに晒される。関係者（またはその親族）が決済前に結果を知っており、それを財務的利益のために利用する可能性がある。そのため、こうした市場は実際の収益よりも、マーケティング目的で使われることが多い。
c. 結果の主観性がコミュニティを極端に分断し、Polymarketが多数派に偏る可能性
高度に技術的な予測市場では、プロトコルが多数意見に迎合する傾向があるかもしれない。今年5月のETH ETF予測プールがその一例だった。論点は「承認」という定義にあり、「部分的承認（19b-4申請）」と「完全承認（19b-4申請およびForm S-1）」の解釈が分かれた。SECが19b-4申請を承認した後、プールは「はい」に解散されたが、これにより「いいえ」を買った側から強い反発が起きた。
それでも、私は時間の経過とともにこうした問題は減っていくと考えている。なぜなら、チームは明確な「はい」「いいえ」シナリオを持つプールを段階的に展開していくからだ。
結論：最終的な視点
最終的に、予測市場は重要なデータソースとして、真実に最も近いものかもしれない。メカニズム内の財務的インセンティブにより、関わる巨額の財務利益は通常、個別の専門家の見解を上回る。それらは未来の結果について強力かつ比類ない視座を提供し、驚くべき正確さで私たちの理解を形作っている。
規制当局はこうした市場を取り締まるかもしれないが、Polymarketが主にオンチェーンで動いている以上、彼らができることは限られている。そして歴史から見て、需要は常に存在し続けるだろう。
永遠のゲーム
今、2036年。人々はVRヘッドセットで年間最大のイベントのライブ中継を見ている。四年に一度のアメリカ大統領選挙は新たなスポーツリーグとなった。
選挙の夜、数十億人が世界中でヘッドセットに見入っている――ライブ中継を見るだけでなく、複数のVRルームでやり取りをしている。ある部屋ではスパム機能だけでなく、予測市場も設けられている。政治や重大な出来事はもはや古臭く退屈なものではなく、より刺激的になり、兆単位の資金がそこでやり取りされている。
メタバース内のVR空間
この新世界において、予測市場はニッチな金融ツールから主流のエンターテインメントへと変貌し、技術と文化の融合を反映している。超接続された世界を進むにつれ、政治参加とデジタルエンタメの境界はますます曖昧になり、グローバルイベントの体験や相互作用の仕方が再定義されている。予測市場がこれほど中心的な役割に進化したことは、それが集団意識に及ぼす深い影響と、歴史の流れをどう理解し予見するかという問いに答えている。
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